¿Recuerdan el email de ayer con respecto a Japón? "qué hacer con Japón", enfocado en la debilidad económica y pese a todo.
Pues hoy hemos vuelto a tener un nuevo ejemplo de los problemas que subyacen en la economía japonesa.

El índice de confianza que elabora el BOJ para grandes manufactureras en marzo se reduce a la mitad, hasta niveles de 6 desde 12. Y las perspectivas para junio también bajan a 3.
Para no manufactureras el descalabro no es tan intenso, aunque también se percibe la desaceleración: 22 desde 25 y 17 para junio.
Pero, hay mucho más: capex a la baja un 0.9 %; empleo -18; beneficios en -1.9 %.

¿Qué cómo lo leen los mercados? la bolsa japonesa se deja un 3.5 %. Pero el impacto en el resto de las bolsas asiáticas, aunque real, es más moderado. De hecho, caídas promedio de 1.1 % y recorte de la bolsa china de 0.7 %.

En China hemos conocido como el PMI manufacturero sorprendía al alza en marzo, hasta 50.2 desde 49 anterior. Y el primer indicio de expansión desde hace nueve meses.

Las bolsas USA en futuros caen un 0.3 % con el S&P en niveles de 2046 puntos. Ayer con descenso de 0.2 %.

El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 129 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de  1.43 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 1.79 %.

El EUR en niveles de 1.138 USD.
El precio del crudo en niveles de 39.87 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1232 $ onza.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España