¿Qué más quieren? Bancos centrales, datos macro y más calma.

Las bolsas asiáticas en promedio un 2.5 %. Pero subidas del 4 % en los principales índices, incluyendo a la bolsa china.

Ayer el mercado USA con subidas del 2.0 %. En futuros el S&P ahora plano, en niveles de 1980 puntos.

ISM, gasto de construcción y venta de autos: todos datos positivos en USA.
El mercado ahora descuenta una subida de 20 p.b. en los tipos de interés oficiales antes de final de año. Pero, esto ahora no importa mucho.

Draghi ayer volvió a reiterar su disposición a tomar nuevas medidas expansivas en la reunión de la semana próxima...

*       No hay limites al margen de los instrumentos expansivos que existen
*       La dinámica de la inflación sigue siendo a la baja, más de lo esperado

¿Piensan que estos comentarios son coherentes sólo con un recorte de 10 p.b. y ampliación de 5 bn. en la compra de activos? No creo que se vuelva a cometer el mismo error de diciembre.
Por otro lado, es evidente que la revisión de las previsiones macro hasta 2018 será realista reconociendo los problemas estructurales de la economía europea.

El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 141 p.b
La rentabilidad del bono en niveles de 1.58 p.b.

La rentabilidad del treasury 10 años sube hasta 1.84 %.

El EUR en niveles de 1.085 USD.
El precio del crudo escala hasta 36.88 $ barril.
El precio del oro en 1225 $ onza.



José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España