¿Desaliento? No, tampoco es una cuestión de desaliento. Quizás más bien hastío. Pero, el fondo del mercado sigue considerando que, más tarde o más temprano se acabará imponiendo la racionalidad. El problema, con todo, es precisamente esto último: el tipo de racionalidad de la clase política puede diferir a la del resto de los seres humanos.

En cualquier negociación las dos partes acaban perdiendo sobre su postura inicial, precisamente para alcanzar un acuerdo. Pero, el debate llega a desgastar de forma que se pueden crear desconfianzas luego difíciles de recuperar. Algo de esto está ocurriendo en estos momentos.

Las bolsas asiáticas con caídas marginales. El Nikkei a la baja hoy un 0.3 %, desde los máximos de los últimos 10 años. La bolsa de China con descenso del 0.55 %.
En USA el S&P sube ahora en futuros un 0.3 %. Pero es que ayer se dejó un 1 %, bajando a niveles de 2103 puntos.

El diferencial bono -bund 10 años en niveles de 136 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 2.18 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.37 %.

La subasta ayer de 5 años hasta 35 bn. con un bajo btc de 2.39 veces. El promedio reciente ha sido de 2.46 veces.
La rentabilidad repunta hasta 1.71 %.

El EUR en niveles de 1.1197 USD.
El precio del crudo en niveles de 63.5 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1176 $ onza.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España