"La debilidad económica global podría ralentizar el ritmo de normalización monetaria en USA....pero se espera que los tipos de interés oficiales suban antes de final de año". Fisher.

¿Qué más dijo el Vicepresidente de la Fed? Que espera que la economía norteamericana soporte la normalización monetaria, también la economía mundial. ¿Riesgo de inestabilidad en los mercados financieros internacionales? Sí, sin duda. Pero, son manejables. Y deben ser manejados, considerando que ha habido suficiente tiempo para prepararse.


La próxima reunión de la Fed será el 16/17 de junio. Pero nadie espera cambios de tipos.
Claro que, al final, los datos mandan.

En Asia hoy vemos como las bolsas caen un 0.8 % en promedio. ¿Dónde miran? Hacia USA, con descensos ayer de las bolsas del 1.0 %, también a Europa con creciente incertidumbre sobre Grecia. De nuevo Grecia.
Hoy G7, reunión de acreedores con el Gobierno griego y también conoceremos la decisión del ECB sobre el ELA a la banca griega.

Las bolsas USA con descensos ayer del 1.0 %. En futuros sigue a la baja el S&P, pero ya de forma marginal en niveles de 2103 puntos.

El diferencial bono-bund 10 años en 132 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.86 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.14 %.

¿La subasta de treasuries 2 años de ayer? Vende 26 bn. $ con un btc de 3.3 alto con respecto a los últimos meses. Pero la rentabilidad marginal también al alza con respecto al año, hasta niveles de 0.648 %.

El EUR en niveles de 1.0903 USD.
El precio del crudo en 64.15 $ barril.
El precio del oro en 1189 $ onza.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España