Por dónde empezar...
Sí, quizás mejor hacer un resumen de los datos conocidos el viernes pasado.


En USA:
* ISM manufacturero en niveles de 51.5 en abril, el nivel más bajo del rango previsto. Pero, en expansión
* La confianza de consumo de la Universidad de Michigan en niveles de 95.9, sin cambios
* Los pedidos de construcción con descenso del 0.6 % en marzo, también en la parte baja de lo previsto

¿Puede culminar la publicación de los datos de empleo de abril que conoceremos esta semana un primer trimestre de referencias macro peores de lo esperado? ¿y si ocurre precisamente lo contrario? La solución, el viernes.

Pero es que hoy también hemos conocido datos económicos peores de lo esperado, en este caso en China.
El PMI cae en abril hasta 48.9 desde 49.2 inicialmente anunciado, desde 49.6 en marzo. Y es la mayor contracción en un año.

Pero, es cierto, las bolsas asiáticas se mantienen relativamente tranquilas. En parte por el cierre al alza del mercado USA el viernes pasado. En parte, porque el mercado espera más medidas monetarias expansivas.
Y rumores de que el FMI podría emitir un comunicado considerando el valor actual del CNY como en línea con su nivel de equilibrio.
En Japón, la inflación en niveles nulos. Pero, es cierto, comienza la semana de oro y la liquidez de los mercados bajo mínimos.

Las bolsas USA el 1 de mayo al alza un 1.03 %.
¿La razón? ¿y por qué no? es complicado explicar el comportamiento diario de los mercados.
Ahora el S&P con ligeras caídas, pero en niveles de 2099 puntos.

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.11 %.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 110 p.b.
La rentabilidad del bono en 1.44 %.

Pocas novedades sobre Grecia.....pero muchos rumores sobre posturas más próximas. Si no para un acuerdo, si para un principio de acuerdo que libere recursos europeos.

El EUR en niveles de 1.1203 USD.
El precio del crudo escala posiciones hasta 66.4 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1184 $ onza.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España