Antes de nada felicitar a los nuevos Reyes de España. Y felicitarnos todos también por ello.


Y tras las buenas noticias, algunas que no lo son tanto. Al menos, son mucho menos relevantes.
El precio del crudo escala en estos momentos hasta los 115.04 $ barril.
Y el precio del oro sube hastan niveles de 13.14 $ onza.
El EUR alcanza en estos momentos niveles de 1.363 USD. Resistencia más cercana en niveles de 1.368 USD.

¿Volatilidad baja para siempre? Esta cuestión me inquieta. Especialmente porque, con el tiempo, he aprendido que los mercados no pueden controlarse y acotarse de forma indefinida. Lamentablemente olvidamos con demasiada frecuencia la historia.

Por cierto, pese a la tensión subyacente en el mercado, el nivel del VIX apenas se movió ayer en niveles de 10.62 %.

Las bolsas asiáticas siguen celebrando la decisión de la Fed.
Pero es cierto que bajan en promedio un 0.2 %, aunque sin corregir la subida del 0.7 % anterior.
El Nikkei cae marginalmente un 0.05 %. Y la bolsa china un 0.25 %.

¿Qué no les parecen los datos anteriores que estén celebrando nada? No estoy de acuerdo. De hecho, si fuera así lo que veríamos son caídas desde máximos actuales de los último meses.

El S&P en niveles de 1949 puntos.
Ligeros recortes ayer. Y plana en estos momentos.

Ayer conocimos dos datos económicos importantes en USA.
Por un lado, el indicador de confianza industrial de Philadelphia sube en junio hasta 17.8 desde 15.4 anterior.
En términos de ISM, sube hasta niveles de 53.9 desde 52.4.
Desempleo semanal cae hasta 312 m. En línea con lo esperado.

El diferencial bono-bund 10 años en 148 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 2.81 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 2.61 %.

Interesante en el caso de la Fed el miércoles pasado cuando revisó al alza la previsión de tipos de interés para los próximos años: 1.2 % en 2015, 2.5 % en 2016 y niveles de 3.75 % (4.0 % antes) a medio y largo plazo.
Repito: 10 años USA ayer en 2.61 %.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España