Impasse en las bolsas USA ayer; planas en futuros en estos momentos, con el S&P en niveles de 1870 puntos.
No sube, no cae.
En las bolsas asiáticas sí hemos visto ligeras subidas, en promedio del 0.5 %.
El Nikkei con caída del 0.1 %. La bolsa de China con subida del 094 %.

En China se han publicado hoy varios datos interesantes:

1.      Se modera el crecimiento de la inversión urbana hasta niveles de 17.9 % en los dos primeros meses del año (19.4 % esperado)
2.      Las ventas al por menor crecen un 11.8 % a principios de año (13.5 % previsto)
3.      Las ventas de viviendas caen un 5 % en enero y febrero
4.      La producción industrial creció a ritmos del 8.6 % a principios de año (9.7 % en diciembre y previsión de 9.5 %)

En general, datos más débiles de lo esperado.
Pero, con el Primer Ministro chino repitiendo hoy que se mantiene sin cambios el objetivo de crecimiento del 7.5 %. Además, también ha tratado de calmar los miedos sobre el excesivo endeudamiento público chino: está bajo control.
¿Y la deuda privada? Sobre este tema no ha hablado.

El riesgo país sin grandes novedades en la zona EUR.
El diferencial bono-bund 10 años en 175 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.34 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.73 %.
Ayer la subasta de 10 años 21 bn.$ con fuerte demanda.
También escuchamos a los tres nuevos miembros de la Fed. Resumiendo:

-       Fischer : desempleo demasiado alto e inflación por debajo del objetivo
-       Brainard: recuperación del empleo frágil
-       Powell: recuperación desigual, frustradamente lenta

Como ven, volvemos al inicio: la política monetaria tiene aún margen de maniobra. Veremos.

El EUR en niveles de 1.3936 USD.
El precio del crudo en niveles de 108.27 $ barril.
El precio del oro en niveles 1371 $ onza

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España