Si ellos pagan tanto, ¿por qué dicen que esta caro?.
Una pregunta tan sencilla motivó ayer el rally en las bolsas USA que se contagió con rapidez al resto de los mercados mundiales (y sigue en las bolsas asiáticas, aunque de forma más moderada). RF Micro Diveces Inc compra TriQuint Semiconductor Inc por 1.6 bn.$; Men's Wearhouse Inc aumenta su oferta por Jos.A.Bank Clothiers Inc; aumenta la presión sobre Ebay para que venta PayPal. Ayer le preguntaron al dueño de Facebook sobre el precio pagado por Whatshapp: "vale mucho más", fue su respuesta.

Mucho dinero en cartera o facilidad de conseguirlo a tipos bajos, lo que lleva a que cualquier operación con una estrategia optimista pueda ser factible. ¿Qué así se forman las burbujas? Preguntemos a Greenspan que ayer habló sobre el tema...
GREENSPAN DOESN'T SEE AN ASSET PRICE BUBBLE IN EQUITIES *EXPECTS `MORE OF SAME' IN ECONOMIC PERFORMANCE *GREENSPAN SAYS PART OF SLOWING ECONOMY IS SEVERE WEATHER. EXPECTS DOWNWARD REVISION IN 4TH QTR GDP, SEES `SLIPPAGE' IN INDUSTRIAL PRODUCTION.

¿Están ahora mucho más tranquilos? Vaya, les entiendo. ¿Y qué opinará la Fed de todo esto?.
Las bolsas USA en futuros ahora con ligeros recortes, cuando finalmente al cierre el S&P corrigió más de la mitad de las subidas durante el día hasta repuntar algo más de medio punto. Se mantiene ahora en niveles de 1844 puntos.
Las bolsas asiáticas suben medio punto en promedio en estos momentos.  Más del 1.44 % es la subida del Nikkei. Pero la bolsa china se deja ahora un 2.35 %.

El precio del oro poco a poco sigue acumulando nuevos niveles altos. Hasta 1335 $ onza en estos momentos.

Pocas novedades en el riesgo país europeo en apertura.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 187 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.55 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.73 %.

El EUR en niveles de 1.374 USD.
El precio del crudo en niveles de 110.5 $ barril.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España