¿Y si la Fed decide preparar el camino para una subida de tipos en junio? Yo no lo creo. El mercado, tampoco.
Pero, es cierto, es lo inesperado lo que en este momento puede hacer más daño. Y lo inesperado ahora sería un cambio de sesgo de la Fed desde la neutralidad actual.

Pero, ¿por qué lo haría? Vean los últimos datos económicos conocidos. Ayer mismo, con un pobre comportamiento de las ventas de viviendas nuevas.
Y luego tenemos el contexto internacional, como la estabilidad mostrada por el IFO o los débiles datos en Japón.
Los mercados financieros, pendientes de factores como el Brexit. En un contexto de calma tensa.

No, yo no espero novedades en la reunión de dos días de la Fed que comienza hoy. Pero, también es cierto, si finalmente opta por subir los tipos en junio quizás debería ser algo menos dovish a corto plazo. Veremos.

Las bolsas asiáticas con descensos moderados.
Pero el Nikkei con recorte de medio punto. Y la bolsa de China a la baja un 0.4 %.

Ayer el mercado USA con descenso del 0.15 %. Ahora plano con el S&P en futuros en 2083 puntos.

El diferencial bono-bund 10 años en 137 p.b.
La rentabilidad del bono en 1.63 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 1.89 %.

El EUR en niveles de 1.1265 USD.
El precio del crudo en 44.62 $ barril.
El precio del oro en 1236 $ onza.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España