Y el mejor reflejo es el comportamiento de las bolsas USA.
Tras fuertes caídas en los últimos días, ayer un cierre en stand by. ¿Esperando a qué? Aquí tienen algunos potenciales factores...

1.      Las Actas del FOMC...probablemente con sesgo alcista
2.      Resultados empresariales....ambiguos, negativos para Q1 y potencialmente compradores por lo que respecta a perspectivas empresariales a futuro
3.      Datos económicos....tras los de empleo, hasta la semana próxima no tendremos datos relevantes en términos de ventas al por menor
Comprar, vender, comprar...pero es cierto que ahora los inversores parecen más dispuestos a buscar oportunidades de rentabilidad elevada en activos emergentes frente a desarrollados. ¿Tiene sentido en un escenario de este tipo? Al final, el mercado siempre tiene la razón. Mejor, el dinero la tiene. El problema, como vemos, es que el dinero cambia con demasiada frecuencia de opinión.

Las bolsas europeas con subidas ligeras en apertura.
Las bolsas USA planas.
Las bolsas asiáticas con subidas promedio del 0.9 %. Pero el Nikkei pierde hoy un 2.0 %.

El riesgo país con ligeras subidas en apertura.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 163 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.2 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS):::::::::                                                    5Y (6/19)           10Y        5/10's                                 ITALY       114/118 -1.5     167/179     54/60                                  SPAIN        88/92  -2     138.5/152.5   53/59                                  PORTUGAL    170/180 0      224.5/254.5   55/65                                  IRELAND      69/77  0         93/133     30/50                                                                                                                  BELGIUM      40/44  0         80/90      39/47                                  FRANCE       48/50  0         96/102     47/53                                  AUSTRIA      35/40  0       66.5/76.5    30/38                                  UK           20/24  0         45/55      25/31                                  GERMANY      20/22  0       45.5/51.5    23/31

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 2.7 %.

El EUR en niveles de 1.379 USD.
El precio del crudo en 107.4 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1311 $ onza.

¿Referencias? Balanza comercial e insolvencias en Alemania. Producción industrial de Grecia. En España las ventas de viviendas. En USA tendremos los inventarios.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España