Sesión de fortísima mejora en Europa tras ver que la opción de mantenerse dentro de la Unión Europea toma ligera ventaja a la opción de la salida tras la pérdida personal que hubo la semana pasada. De momento el miedo se ha relajado muchísimo y Europa se ha alejado de la zona de mínimos del mes, aunque todavía seguimos lejos de máximos, manteniendo una especie de rango muy definido a la espera de acontecimientos con el referéndum en Reino Unido.
 
Psicología, psicología y psicología. Sabemos que los mercados son pura y absoluta psicología y la reacción que hemos tenido hoy tanto en Asia, Europa y Estados Unidos es una pura reacción psicológica.
 
Llevábamos unos días completamente atacados en prácticamente todos los mercados por el susto en el cuerpo que teníamos absolutamente todos cuando vimos que la opción de salida de la Unión Europea en el referéndum de esta semana en Reino Unido se estaba adelantando en las encuestas, lo que estaba poniendo histérico a todo el mundo con las posibles consecuencias para la economía mundial que tendría un evento semejante. Todos los bancos centrales estaban alentando ese miedo advirtiendo constantemente de los problemas que traería, pero no ha sido ni una sola razón económica la que ha dado la vuelta a la situación, sino una desgracia personal.
 
En el momento en que se supo que había fallecido una joven diputada británica que militaba defendiendo la permanencia la Unión Europea, a manos de una persona que presuntamente tiene problemas mentales y que militaba a favor de la salida de la Unión Europea, todo el sesgo psicológico del evento cambió absolutamente. La empatía de los ciudadanos se multiplicó por la opción de mantenerse dentro de la Unión Europea, así que las encuestas han empezado a poner otra vez por delante la permanencia, al igual que las casas de apuestas.
 
Todo lo anterior género un suelo en el mercado la semana pasada, y hoy es cuando ha explotado todo con subidas muy fuertes prácticamente en todos los mercados, aunque especialmente virulentas en el viejo continente con subidas superiores al 3%.
 
Lo cierto es que ha habido una cadena de acontecimientos muy importante. La primera es la mejora general recuperando parte del susto que tuvimos en los días pasados, pero es que los activos de riesgo han recuperado parte del dinero que se fue de ellos para entrar en los activos seguros: la deuda segura de Alemania está bajando los precios, aumentando la rentabilidad, mientras la deuda de la periferia está bajando los tipos, por lo que sale de uno para meterse en otro el dinero. La libra estaba perdiendo posiciones a favor del dólar y el euro también perdía posiciones a favor del dólar, pero es que ahora el dólar pierde posiciones contra los dos y está disparando las materias primas, así que uno de los grandes beneficiados de todo el asunto son los súper sectores de recursos básicos y energéticas.
 
Ni que decir tiene que el gran ganador de todo el día de hoy es el sector bancario, con el súper sector de servicios financieros subiendo nada menos que el 5% y además el sector bancario con una mejora del 4,51%. La razón es muy simple, si Reino Unido se mantiene dentro de la Unión Europea, todo el sector bancario no tendrá los problemas de una barrera que separaría la City londinense del resto de Europa.
 
Además, el súper sector de viajes y ocio es el que más ha subido de todos con el 5,36% por un disparo alcista superior al 7% de AIG. Tienen en contra la nueva mejora del precio del crudo, pero si Reino Unido se mantiene dentro de la Unión Europea, es más fácil que haya turismo entre las dos partes sin verse perjudicado por las trabas económicas de haber separado el bloque.
 
Con respecto a Estados Unidos, tenemos exactamente los mismos movimientos, los bancos salen beneficiados, energía y materiales también dentro de una mejora global que se ve también beneficiada por una mayor debilidad del billete verde.
 
En resumidas cuentas, lo único que hemos hecho ha sido alejarnos de la zona de soportes de los mínimos de abril en Europa de forma muy abrupta, pero recordemos que tampoco estamos yendo a ninguna parte porque las resistencias de medio plazo siguen exactamente en el mismo sitio.
 
La semana va a ser muy larga y probablemente los titulares de los sondeos y declaraciones, van a mover mucho al mercado porque si cada vez está más claro que Reino Unido se queda en Europa, el mercado va a respirar más tranquilo, pero, vistos los fracasos que tuvieron las encuestas a la hora de predecir el ganador de las últimas elecciones generales en Reino Unido, el riesgo de ver una sorpresa sigue presente, y eso hará que los inversores no puedan soltar el brazo como debiera.
 
Tampoco hay que olvidar que seguimos pendientes de todos los datos económicos y que esta semana es algo ligera de ellos una así que todo está focalizado primero en Reino Unido y después en las elecciones generales de España. De momento nos hemos alejado de los mínimos del mes, pero los máximos del año todavía están lejos.
 
Vamos con la crónica completa de la sesión:
 
Se esperaba una apertura muy fuertemente al alza en Europa.

Todos pensábamos que esta semana iba a dar mucha volatilidad, y aquí la tenemos, de buenas a primeras.

Los futuros suben más del 3% en toda Europa.

El mercado está completamente obsesionado con el Brexit, y durante el fin de semana tres nuevos sondeos han mostrado una nueva vuelta de tortilla, ahora parece que las posibilidades de no salir de la UE aumentan.

Mientras las casas de encuestas siguen dando bandazos, en todas direcciones, hay que recordar que quien más cierta históricamente, que son las casas de apuestas, nunca han dado mas posibilidades a la salida de la UE que a la permanencia.

Pero en los últimos días ha habido fuertes cambios. Beftair daba a mediados de la semana pasada 40% de posibilidades al OUT, a finales de la semana daba 35%, pero esta mañana ha bajado al 28%, reflejando que hay muy pocas posibilidades ahora mismo.

Todo esto lo ve el mercado que había bajado mucho al temer que sí se podía dar el brexit, y la reacción explosiva al alza ha sido clara, anulando cualquier otra consideración.

Wall Street que el viernes lo pasó mal, por la caída de Apple, también remonta en el nocturno casi 1,2%.

Esta la semana del Brexit (y de las elecciones españolas), era de esperar volatilidad, y aquí la tenemos, en este caso al alza.

Vamos con la actualidad corporativa. 

Vivendi anuncia que sigue subiendo su participación en Ubisoft

Bayer sube en preapertura ante la noticia de que puede vender una de sus filiales por un fuerte montante.

Unicredit. Rumores sobre que puede nombrar jefe ejecutivo a un exministro la semana que viene

Credit Agricole. Jefferies inicia cobertura con comprar. Precio objetivo de 13,10.

Tesco. Goldman baja precio objetivo de 158 a 151 y recomienda vender.

Veamos datos macro importantes

Solo tenemos PPI de Alemania que ya se ha dado, quedando en mayo +0,4% cuando se esperaba +0,3%



Sabíamos que esta semana en el mercado iba a ser complicada y volátil, y por el momento el mercado no nos está defraudando en absoluto.
 
Por un lado tenemos el referéndum de permanencia de Reino Unido en la Unión Europea, principal factor desestabilizador del mercado, pero también tenemos la recta final hacia las elecciones generales en España. Además, es la semana posterior al vencimiento trimestral de derivados, algo que suele ser muy débil históricamente, pero la verdad es que nunca habíamos tenido un referéndum sobre permanencia en la Unión Europea de un país tan principal como Reino Unido justo en esa semana. Por lo que respecta los datos macro en Estados Unidos, también es muy floja, así que la combinación de todo ello hace que haya un factor que sobresale sobre el resto, el referéndum famoso.
 
Hay que decir que la estabilización en los mercados ya se estuvo cociendo la parte final de la semana pasada y que acabó demostrada por el cierto efecto balsámico del desgraciado asesinato de la Diputada británica que estaba haciendo campaña a favor de la permanencia en la Unión Europea. Una vez se supo el fatal desenlace, todo parece que se calmó muchísimo porque se consideró que afectaría de forma significativa a la percepción que tienen los ciudadanos de la campaña para la salida de la Unión Europea. Bien es cierto que el presunto asesino tenía problemas mentales, pero estaba a favor de la salida, así que se empezaron a hacer cábalas de todo tipo. Además, otra persona medianamente relevante en la política británica, ha cambiado de bando y ahora pide permanecer en la Unión Europea, porque considera que se están utilizando mentiras como argumentos en la campaña para salir de la Unión. Por lo tanto, poco a poco el sentimiento está ligeramente cambiando y algunas encuestas dan una ligera ventaja al bando que quiere la permanencia, además las casas de apuestas muestran que la permanencia empieza a ser ampliamente más probable.
 
En resumidas cuentas, tenemos una semana en donde prácticamente no hay ningún otro factor que no sea el famoso referéndum y la mejora experimentada en la parte final de la semana pasada, junto con la desaparición del vencimiento trimestral de derivados, hoy ha generado un disparo al alza fortísimo en Europa.
 
El primer movimiento de todo lo tenemos en el mercado de divisas, ya que la libra se está fortaleciendo prácticamente en todos los cruces pues el euro libra cae -1,84%, el libra dólar está subiendo 2,25% y los activos que representan seguridad se están viendo dañados. En el caso de las divisas, el euro franco suizo está mejorando 0,6% y además el eurodólar también está subiendo 0,27%. Por lo que respecta a las materias primas, todo el mundo está subiendo salvo el oro que pierde -0,5%.
 
Como se puede adivinar, el mundo del dinero es el que más está respirando en estos momentos, ya que el desequilibrio que produciría la salida de Europa de Reino Unido, parece alejarse un poco más, así que todos ellos se ven beneficiados, pero es que también tienen un factor técnico a favor. Si miran el gráfico adjunto del súper sector bancario a semanas al cierre de la semana pasada, verán que en los mínimos de la semana están justo los mínimos del año, pero es que cerramos lejos de los mínimos, dejando una figura que se llama libélula. Es muy parecida a un martillo o una karakasa, por lo que marca es una fuerte vuelta al alza. Si una figura así se une al soporte de los mínimos del año y además que ha aparecido en la parte baja de la rotura bajista de esos niveles de soporte y resistencia que estábamos vigilando en forma de gallardete, pues tiene mucha más fuerza todavía.
 
banksss

 
Por otro lado, las petroleras y automoción y recambios, que están subiendo entre el 3% y el 4%, se ven aliviadas precisamente por esa nueva debilidad del dólar que se puede apreciar en el cruce con la libra y con el euro. En el caso del petróleo, el precio del de referencia en Estados Unidos está subiendo nada menos que 2,83% a 48,34 $. Si se fijan en el gráfico adjunto, verán que el viernes tuvimos un rebote realmente espectacular tras acercarnos muchísimo a la zona de soporte del 38,2% de Fiboancci de la subida desde los mínimos de abril.
 
wti

 
Wall Street no sorprende y también se apunta a la mejora global
 
Estados Unidos ha tenido una apertura superior al 1% y va camino del 1,5% de media en los índices generales. Tampoco sorprende que los sectores del SP 500 que más están sacando en positivo de todo el asunto serán los bancos, con el de servicios financieros subiendo 2,03% y el de bancos 1,95%, ya que esos sectores en Europa son los que mejor lo están haciendo con los bancos subiendo 4,5% y los servicios financieros 4,74%.
 
También en Estados Unidos está viendo un efecto que aparece en Europa, ya que en nuestro continente el súper sector de viajes y ocio sube 4,96%, las petroleras 3,28% y los recursos básicos 4,01%. Si esto lo traducimos a Estados Unidos, tenemos que el sector de energía sube 1,32% y el de materiales 1,56%. La razón de todos estos que acabamos de comentar está en la debilidad que tiene el dólar, ya que se tomó como una especie de activo refugio en los cruces con el euro y con la libra. Ahora mismo el eurodólar sube 0,55%, pero en la libra dólar está subiendo 2,07%, por lo que hay una debilidad del billete verde en estos dos cruces, algo que le encanta a las materias primas.
 
Ver a las materias primas muy animadas, con el crudo de referencia en Estados Unidos subiendo casi el 2%, debería ser algo negativo para el súper sector de viajes y ocio, pero no lo es, porque se están rebajando las expectativas de la opción de salida en el referéndum de Reino Unido de esta semana. El desgraciado asesinato de una diputada que militaba en el bando a favor de la pertenencia, está levantando la empatía de los ciudadanos, lo que vuelve a poner como opción preferida la permanencia dentro de la Unión Europea. Es el motivo que está animando muchísimo al mercado, ya que se aleja un poco ese desastre casi bíblico que se prevé si hay una salida en el referéndum. Si se aleja, entonces el verano puede no tener sobresaltos por este flanco y la economía no se vería dañada, de momento, y las exportaciones y turismo tampoco.
 
El saldo de las instituciones al cierre del viernes sigue siendo absolutamente neutral pero tienen un repunte bastante fuerte de actividad, así que hay que volver otra vez a estar atentos por si se desequilibra por algún lado.

Kuroda, declaraciones sobre la economía de Japón:
 
Dice que con un mundo lleno de incertidumbre, es muy difícil en la práctica poder presentar por adelantado todas las opciones de política monetaria que tienen a su disposición los bancos centrales para todas las contingencias. Lo que quiere decir es que sólo pueden presentar de forma pública las herramientas que van a utilizar, una vez que una determinada amenaza se materialice. También dice que hasta la fecha no está suficientemente claro bajo qué circunstancias y por medio de qué mecanismo el QE es efectivo.
 
Considera que incluso con una deflación mediana, el hecho de que ha sido así durante más de 15 años en Japón, significa que los costes acumulativos han sido extraordinariamente grandes. Para poder superar la deflación, es absolutamente esencial cambiar la mentalidad pública deflacionaria. Las expectativas de inflación observadas son, en la práctica, muy tozudas y sólo cambian de manera muy lenta
 
Recuento de las instalaciones petrolíferas activas creado por Baker Hughes. El número sigue creciendo
 
Que tenemos encima de la mesa los datos correspondientes a la semana del 17 de junio. Si se fijan, los datos de Estados Unidos, Canadá y de forma internacional, presentan subidas con respecto a la semana anterior pero el número que marca la diferencia con respecto al mismo período del año anterior, sigue estando en negativo y por debajo de las 500. Es de esperar que si sigue creciendo el número semana a semana, la reducción se vea acelerada.
 
AreaLast CountCountChange from Prior CountDate of Prior CountChange from Last YearDate of Last Year's Count
U.S.17 June 2016424+1010 June 2016-43319 June 2015
Canada17 June 201669+410 June 2016-6719 June 2015
InternationalMay 2016955+9April 2016-203May 2015

 
 Si nos fijamos en las cifras estrictamente pertenecientes a Estados Unidos, veremos que la mayoría están en las instalaciones de crudo, con un incremento de nueve instalaciones con respecto a la semana pasada.
 
U.S. Breakout InformationThis Week+/-Last Week+/-Year Ago
      
Oil3379328-294631
Gas86185-137223
Miscellaneous101-23
      
Directional45045-5095
Horizontal3263323-336662
Vertical53746-47100

 
Por lo tanto, la mejoría del precio del crudo a rondar los 51 $, ha hecho que muchas de las instalaciones empiecen a ser rentables, lo que debería empezar a notarse en la producción, por lo que debemos estar atentos a lo que pueda pasar en las próximas semanas porque éstos negativo para el precio del crudo.
 
 
Los datos de Europa:
 
Alemania:
 
Precios de producción industrial de mayo mejora +0,4% desde el +0,1% anterior, mejor que el +0,3% esperado.
 
Con respecto a la interanual, reduce la caída a -2,7% desde -3,1% y mejor que el -2,8% esperado. Buen dato para la inflación.
 
España:
 
- Deficit comercial de España en abril queda en 637,3 millones de euros, reduciéndose fuertemente con respecto al mismo mes del año anterior, en concreto ha bajado casi un 72%.
 
- El gasto de los hogares en 2015 creció nada menos que el 1,4%, lo que marca la primera subida desde 2008. Sin embargo, si tomamos como referencia el nivel que había en 2008, lo que tenemos es un gasto que es un 13,5% inferior.
 
Como todos los inicios de semana, vamos a ponernos al día en cuanto a diversas estadísticas.

Empecemos por los particulares y su encuesta de sentimiento de la Asociación Americana de Inversores Individuales, que es uno de los instrumentos de sentimiento contrario que más fiabilidad tienen de todos los que se publican y que dan pie incluso a sistemas de trading.

Estas son las últimas cifras disponibles:

 
Sentimiento inversores individuales
OpiniónÚltima semanaPenúltimaAntepenúltima
Alcista25,30%27,80%30,20%
Bajista37,50%27,80%29,10%
Neutrales37,20%44,30%40,80%


Los alcistas no es que tengan mucho movimiento y si ganan influencia es más por el intercambio de posiciones entre los neutrales y los bajistas, que siguen siendo mayoría.

Y la media de 8 semanas del AAII porque se mantiene por debajo de los 30 puntos y es un movimiento negativo para el mercado

Le costó nada menos que 19 semanas para volver a estar por encima y las lecturas que ha dado son las siguientes una vez superó los 29 puntos. Ha estado otra vez por encima de 29 pero ha sido un espejismo, pues vuelve otra vez a zonas muy malas.

29,35%, 29,44%, 30,81%, 31,29%, 32,17%, 33,08%, 33,36%, 34,36%, 34,91%, 35,03%, 34,86%, 35,4%, 34,39%, 33,69%, 32,33%, 30,58%, 28,84%, 27,33%, 25,72%, 24,36%, 24.4%, 24,28%, 23,7%, 23,85%, 24,61%, 25,84%, 28,27%, 29,33%, 29,83%, 29,79%, 31,41%, 31,44%, 31,72%, 31,14%, 29,26%, 28,06%, 26,26%, 25,08%, 24,83%, 24,82%.

Ahora sigue cayendo estrepitosamente y se coloca en 23,82%.

La primera serie por encima de los 30 puntos la dio con el SP rondando los 1.900 puntos y la cerró rondando los 2050. La segunda serie enlazó desde los 2041 más o menos hasta los 2054. Ahora debemos tener sumo cuidado.

El Bullish Consensus de Market Vane sigue en zona buena y recupera el bache de la semana anterior, pues sigue por encima de 50, a 58 desde 64. Sus lecturas hay que tomarlas de manera muy diferente a las de la AAII. Hay que tener en cuenta que este indicador de Market Vane está confeccionado mediante consultas no a particulares, sino precisamente a todo lo contrario, a profesionales del sector, es decir, CTA (Commodity Trading Advisors).

Tradicionalmente, de puertas adentro, en el mercado se considera que los CTA suelen estar en el lado correcto y que hay un indicador que miran con interés: el de la media de cuatro semanas. Por encima de 67% se interpreta como fuerte sentimiento alcista, que va menguando a medida que se aleja de ese nivel. La media de cuatro semanas sube a 60,75 desde 60.

Este indicador es uno de los más efectivos que existen para anticipar las tendencias bajistas cuando la media de 4 semanas baja de 50. Tiene un track récord impecable de acertar todos los grandes giros del mercado a la baja, es decir, de anticiparse antes que nadie a las tendencias bajistas, visto desde otro punto de vista, a confirmarlas.
1- Acertaron el crash de 1987 girando a bajistas antes de que pasara.

2- Acertaron el susto de 1998 girando a bajistas en cuanto se empezó a flojear, cuando a mediados de julio de 1998 el Dow Jones cayera de 9.36 la 7 a 7.467, es decir se metió entre pecho y espalda una bajada del 20,2% que hizo mucho daño al que no supo reaccionar a tiempo.

3- Pasaron a bajistas de forma continua desde primeros del 2000, cuando no parecía que vinieran los problemas y ya no pasaron de forma consistente a alcistas hasta que en el 2003 el mercado pasó a alcista.

4- En la crisis de 2007-2008 estuvo largo tiempo por debajo de 50…

5- En la última zona de problemas, entró por debajo de 50.  

Resumiendo la sesión: sesión de fortísima mejora en Europa tras ver que la opción de mantenerse dentro de la Unión Europea toma ligera ventaja a la opción de la salida tras la pérdida personal que hubo la semana pasada. De momento el miedo se ha relajado muchísimo y Europa se ha alejado de la zona de mínimos del mes, aunque todavía seguimos lejos de máximos, manteniendo una especie de rango muy definido a la espera de acontecimientos con el referéndum en Reino Unido.