Muy duras bajadas en Europa por segundo día consecutivo ante el terremoto económico causado por la medida de devaluar el yuan chino.


Hoy de nuevo ha bajado esta moneda otro 1%, y ha llegado durante la sesión a perder el 2%. Y ha seguido causando los mismos efectos de ayer, pero ampliados. De nuevo ventas muy agresivas de los sectores de automóviles, lujo, materiales básicos, energía, que al final han terminado por contagiarse y generalizarse. Por ejemplo solo 29 valores del stoxx 600 estaban en positivo.

Una carnicería que ha deteriorado completamente los gráficos europeos a corto plazo. Ahora todos los ojos puestos en el futuro del dax que ha conseguido detener la bajada esta tarde, al verse justo a la altura de la media de 200, que es donde se  para en todas las caídas desde hace muchos meses. O rebota aquí o nos caemos con todo el equipo. Una historia muy parecida en el futuro del S&P 500, que está con la media de 200 siendo rebasada hace unos minutos.

Según todos los expertos, el yuan podría seguir cayendo hasta estabilizarse en un total de caída del 5%, de momento va por el 2,9%...

Vamos con la crónica de la sesión al completo.

Esta era la crónica de apertura.

Esperamos de nuevo bajadas importantes en la apertura Europa. Estos son los factores a considerar.

Amanece igual que terminó la sesión de ayer con bajadas fuertes tanto en los futuros europeos como en los americanos.

Ayer Wall Street terminó mal la sesión, con fuertes bajadas causadas por la cacería de valores con ventas fuertes en China, que se montó ayer tras la devaluación del yuan chino.

Apple sufrió especialmente con una caída de casi el 5%. El valor ya de por sí tenía problemas en sus ventas de iphone en China, y esto le ha dado el remate. Peligro porque perdió la media de 200, ha hecho un pull back, hasta dicha media, le ha servido de resistencia y ahora vuelve a caer.

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El futuro del mini S&P 500 consiguió salvar por los pelos la media de 200 por enésima vez, que sigue siendo el nivel de soporte clave. Ahora mismo está ligeramente por debajo cuidado.

La nota positiva de la sesión en Wall Street, la puso, Google, que subió a contra corriente, más del 4% y que parece haber devuelto la ilusión de sus seguidores con su nuevo plan estratégico, que incluye la creación del nuevo holding Alphabet.

¿Y hoy que pasa? Pues que se repite la misma historia de ayer porque el yuan chino ha caído esta madrugada el 1,5%, con lo cual todo vuelve. Y lo malo es que los operadores dicen que puede caer hasta un 5% en total antes de que se estabilice.

Por lo tanto los mismos valores de ayer pueden volver a ser castigados.

En cuanto a datos macro relevantes a publicar hoy en Europa:

A las 10h30 datos de paro en UK que mueven dar movimiento a la libra.

A las 11h dato de producción industrial de la eurozona. Se espera -0,20%

Así comentábamos las nuevas incidencias con el yuan chino:

Si ayer las ventas fueron durísimas porque el gobierno depreció el yuan un 1,9%, hoy ya estamos otra vez igual, porque la divisa china se ha depreciado un 1,6%. Es decir en dos días 3,5% de bajada, lo cual sigue encareciendo sus importaciones, ya de una manera más clara y perjudica a los sectores europeos y de EEUU que más venden en China, y si no que se lo digan a Apple que ayer le costó más del 5% de bajada.

Además comentan los operadores, que esto no tiene pinta de parar hasta que se llegue a una caída total del 5% donde seguramente el gobierno chino frenará la caída y estabilizará la moneda. Hoy ya se ha visto alguna intervención del gobierno para frenar la velocidad de caída.

El FMI ha dicho que le parece bien la medida tomada. Hay que tener en cuenta que una de las razones por las cuales China ha hecho esto es por entrar en la cesta de monedas del FMI.





Hoy se ha dado dato de producción industrial con subida del 6% cuando se esperaba 6,6%.

Algunas monedas asiáticas se están contagiando demasiado del movimiento chino, vean la caída de la moneda de Malasia.






Fuente: https://twitter.com/FerroTV

A ver si al final todo esto acaba creando otra crisis de monedas de emergentes asiáticos como ya sucedió en el pasado.


Este era el artículo de Situación intradía a media mañana

En el stoxx 600 los sectores de materiales básicos, artículos de lujo y automóviles lo están pasando mal, muy mal, todos caen más del 3% y son sectores de peso, especialmente el primero y el tercero, y al final arrastran a todos con ellos.
 
Y de postre con todas estas convulsiones el euro está subiendo con fuerza más del 0,80%, que ya es el remate para todo estos sectores.
La devaluación china, dado el tamaño de esta economía, tiene muchas consecuencias. Y ojo que posiblemente el gobierno puede dejar caer el yuan hasta un total del 5%, con lo cual aún le quedaría margen.
 
La primera consecuencia ya la hemos visto, el destrozar los sectores que más ventas tienen en este país, ya que la devaluación encarece las importaciones.
 
Otra consecuencia peligrosa, es que puede provocar una crisis en los países emergentes cercanos como la que ya vimos en los años 90. De hecho algunas divisas de la zona ya han caído a los peores niveles desde 1998, mal asunto.
 
Y hablando de la crisis de las divisas emergentes del 97. Cuidado con lo que pueda pasar ahora en China. Lo que pasó entonces podría volver a repetirse en cierta forma. En este artículo de Zero hedge.com se analizar muy bien este aspecto.
 
1997 Asian Currency Crisis Redux
 
 
Vean esta cita:
 
As mentioned earlier this devaluation is likely not a one-time event but rather the beginning of an ongoing and persistent depreciation of the CNY versus the USD. The embedded USD short position within the carry trades will begin to result in losses and margin calls as the USD appreciates versus the CNY, thus forcing investors to liquidate some of their positions. These trades, which took years to amass, could unwind abruptly and exert an influence of historic magnitude on markets and economies.
 
 
 
 
Y otra consecuencia más es la importación de deflación que va a traer este tema a las grandes potencias. Realmente esta medida china, baja las posibilidades de subidas de tipos de la FED, y de hecho está haciendo subir a los bonos. Para el BCE que lucha contra la deflación y lo que quiere es subir la inflación al 2% esto es otro obstáculo de consideración. Muy buena noticia para los bonos, claro está.
 
Como vemos un asunto realmente complejo, y que requiere tomarlo bastante en serio.  China ha abierto la Caja de Pandora, ahora veremos como termina el tema…Todo parece indicar que ha pesado más en el gobierno chino el deseo de que les incluyan en la cesta de divisas del FMI, que un efecto directo en el aumento de las exportaciones para ayudar al crecimiento.
 
¡Quién iba a pensar que tendríamos ahora este nuevo lío!
 
 
 
La situación en el S&P 500 sigue siendo delicada. La poca participación de valores al alza es cada más clara. Incluso se mantiene en lateral con pocos valores…vean este gráfico:



 
 
 
 
El gráfico de abajo es el número de valores por encima de la media de 200, son muy pocos…
 
Y mientras está apareciendo otro gráfico de moda en el Dow Jones, lo pueden ver aquí.



 
 
Fuente: Bloomberg.
 
 
Llevamos ya algún tiempo viviendo con inflación negativa o casi en Europa, y muy baja en EEUU, y a las bolsas no les ha ido mala. ¿Será casualidad? Pues desde luego que no, la inflación es algo vital para ganar dinero en bolsa. Lo pueden ver en este artículo:
 
How Inflation Affects Market Returns
 
 
En este cuadro se ve el retorno de la bolsa según la inflación:



 
 
 
Y ustedes dirán, anda pues se gana dinero siempre…pero esto no es real, como no son reales los gráficos de los índices, se dice S&P 500 máximo histórico, pero de máximo histórico nada, porque no se tiene en cuenta la inflación. Así que vamos a ajustar esta tabla aplicando la inflación a los retornos para obtener una rentabilidad real.



 
 
 
Y aquí aparece la dura realidad. En bonos es una ruina con inflación más alta del 6%. Y en bolsa también. Los mejores momentos cuando es negativa como lo ha sido en Europa, o hasta el 2%. La inflación por encima del 2% empieza a mermar mucho la rentabilidad.
 
Vean el S&P 500 ajustado por inflación:




 
 
A cierre del lunes, y ahora sin ajustar


 
 
 
Fuente gráficos: http://www.multpl.com/
 
Como ven queda bien en los titulares, pero si somos más certeros y ajustamos por inflación, es decir si aplicamos la realidad, el S&P 500 aún está al mismo nivel del 2000. Casi 15 años para ganar nada.
 
Y ya el Nasdaq, se lo pueden imaginar verdad…de estar el nivel de 2000 nada de nada



 
 
 
15 años perdiendo dinero, y eso sin contar que del índice salen los valores bajistas o que directamente quiebran y entran siempre los alcistas.
 
En este cuadrito aunque un poco atrasado a fecha de mayo de este año, vemos en relación con todo esto datos interesantes:



 
 
Fuente: http://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/SPX-Dow-Nasdaq-Since-Their-2000-Highs.php


No ha habido datos macro importantes en EEUU.

Resumiendo la sesión, muy duras bajadas en Europa, que deteriora definitivamente los gráficos a corto, ya que el yuan prosigue en su devaluación. Se han vuelto a castigar a los mismos sectores de ayer expuestos a China, y al final las ventas se han generalizado a cualquier sector.  Parece que aún le queda recorrido de caída al yuan. Llegamos al soporte clave en el futuro del dax a la altura de la media de 200, puede pararse aquí o rebotar, o ceder lo cual sería muy mala señal.