Primer día de mes para Europa que resulta alcista aprovechando el buen cierre de Wall Street del viernes y una bajada del EURUSD tras el frenazo de la cotización del par el viernes pasado por buenos datos macro en EEUU. Hoy también hemos tenido datos macro, con un PMI de Alemania positivo y pedidos a fábrica en EEUU que ha tenido un poco para todo el mundo. El viernes tenemos el dato de creación de empleo de Abril así que podemos tener una semana complicada esperando ver qué sale y cómo puede tomarlo la FED para subir los tipos.
 Se suele decir, que el cuerpo de Napoleón, se encuentra enterrado en París, en concreto en la emblemática ubicación de "LES INVALIDES", tras ser trasladado desde su primera tumba que estaba como todo mundo sabe, en la isla de Santa Elena, lugar donde vivió desterrado los últimos años de su vida. Esto es lo que se dice, pero no es correcto, no todo el cuerpo de Napoleón está enterrado en esa tumba.

¿Explicación del misterio?, pues resulta que según cuenta la autora Nieves Concostrina en uno de sus libros de la serie "Polvo eres" cuando su médico de cabecera le estaba realizando la autopsia,  le cortó el... miembro viril y lo guardó en un frasco con abundante formol no se sabe exactamente por qué.

 Se perdió la pista del mismo hasta que no hace demasiado, un urólogo de Estados Unidos llegó a pagar cerca de 5.000 € en una subasta para comprarlo, y lo tiene expuesto en su consulta.
Realmente curioso.

Desde luego que más original imposible eso de ser un urólogo y tener las partes nobles de Napoleón en formol en la consulta. Es lo que tiene ser famoso que en cuanto uno se descuida lo cortan en pedacitos y termina cada uno en un rincón del mundo.

Napolén llegó a dominar toda Europa, para terminar siendo nada, terminando algunos trozos en formol, desgraciadamente durante los días anteriores los mercados han seguido sufriendo temiendo que esta nueva Europa unida pero por las buenas, termine también con el euro metido en formol, como recuerdo histórico.

Pero hay días donde se piensa, y con razón, porque seguramente será lo que suceda, que el euro seguirá. Sigo dudando muchísimo que Grecia tenga capacidad para hundir la moneda única se quede, se vaya, o adopte como moneda la de Islandia.

Hoy esta moneda única ha bajado y esto ha gustado a las bolsas.

Hemos comenzado mayo con buen pie, ya que Wall Street cerró al alza por buenos datos macro que ayudaron, junto con el festivo en la zona euro, a parar al EURUSD. Ese parón ha dado ventas hoy que han ayudado a la Eurozona con mejoras contundentes en Alemania tras un PMI de manufacturas que ayuda a sostener la idea de recuperación económica.

La cuestión es que hoy es fiesta en Londres y gran parte del volumen se ha perdido, así que no sabemos realmente si lo que hemos visto hoy es real, pero ha venido muy bien para el efecto del primer día de mes.

El aspecto técnico ha jugado mucho en la sesión, desde las ventas en el EURUSD tras la muestra de interés vendedor en la zona resistencias del 38,2% de Fibonacci de  la bajada desde los últimos máximos relevantes, el soporte de la clavicular del HCH en el futuro del Ibex, o el soporte en el futuro del DAX que es donde está el máximo de la sesión regular de hoy.

El Bund ha seguido teniendo problemas de aumento de tipos y ha cerrado la sesión regular por debajo del soporte fuerte de los mínimos relativos de enero de este año que aguantó en marzo.
Grecia no sigue mal, los tipos se contienen en el 10% y eso es buena señal tras quedarse las personas más combativas en un segundo plano en las conversaciones con los acreedores.

Sin embargo, la semana va a ser complicada (y cuál no lo es), ya que el viernes tenemos el dato de creación de empleo de abril en EEUU, así que volveremos por enésima vez a ver si presiona o relaja la intención de subir tipos. Esto es fundamental para Europa, ya que la fortaleza del EURUSD de los últimos tiempos no viene por el Euro, sino por la debilidad del dólar al ver malos datos macro que han rebajado la presión a la FED.

Veamos la crónica al completo.

Se esperaba una apertura indecisa en Europa.

Aunque hay bastantes factores que comentar.

El primero que hoy es fiesta en Tokio, por lo que no tenemos esta referencia, pero sobre todo es fiesta en UK, y esto puede condicionar mucho la sesión en el resto de Europa. Porque Londres es la principal plaza en generación de órdenes. Puede bajar bastante el volumen en Europa, por lo que si hay movimientos pueden verse más exagerados de lo normal.

Durante el fin de semana al final no hubo acuerdo sorpresa en Grecia. Estamos en lo mismo de siempre, los giregos dicen que lo de este fin de semana les llena de esperanza y que son muy optimistas, pero los demás no dicen mucho. Funcionarios de la zona euro, comentan que efectivamente este fin de semana se ha avanzado en algunos temas, pero que sigue habiendo puntos de fricción, por lo que seguirán hablando el miércoles. Parece muy difícil con las durísimas declaraciones de la semana pasada del eurogrupo, que acepten cualquier cosa, que no sea que Grecia acepte todas las condiciones sin excepción.

No hay que olvidar que esta es semana de elecciones en UK, lo cual va a dar bastante inestabilidad a la libra, y a los mercados ingleses.

El viernes Wall Street cerró con claras subidas. Fue un buen día para Apple y para las biotecnológicas, pero parece que pesó también el famoso "mejor porque así no suben los tipos" ante un dato de ISM de manufacturas peor de lo esperado, y sobre todo con una partida de empleo por debajo de 50 por primera vez en mucho tiempo. Pueden ver más datos aquí:

www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/indicador-ism-manufacturas-eeuu-mes-abril-mas-debil-parece-273362

Hay que recordar que la mayoría de bolsas europeas estuvieron cerradas el viernes.

Puede dar problemas al sectorial de materiales básicos, el hecho de que en China se ha dado un PMI de manufacturas peor de lo esperado, de 48,9, como vemos en clara contracción, cuando el anterior había sido de 49,2. Peores niveles en un año. Sigue la economía china con problemas.

En datos macro para hoy en Europa tenemos:

A las 09h45 PMI de manufacturas de Italia, a las 09h50 el de Francia, 09h55 el de Alemania y a las 10h el de la eurozona. Cuidado con todos estos datos que pueden dar volatilidad.

A las 10h30 indicador Sentix de sentimiento de la eurozona.

Más información el vídeo de apertura.

La sesión en Europa se ha puesto alcista tras un comienzo con bastantes dudas siguiendo los descensos que tuvimos los días previos de este largo fin de semana por la festividad en gran parte de Europa del 1 de mayo.

Sin embargo, en Londres la cosa es al revés, ya que es hoy cuando tienen fiesta y esa falta de volumen se nota.

No hay un exceso significativo de noticias en el mercado pero sí hay puntos destacados como por ejemplo el descanso que se está tomando el euro dólar con una caída de -0,57% tras dejar el viernes una muestra de interés vendedor cuando dejamos los máximos justo en el 38,2% del retroceso de Fibonacci de la bajada desde los máximos significativos de diciembre del año pasado. Si a este giro le unimos el toque con la sobrecompra, pues el descenso de hoy tiene mucho de factor técnico.

Con la bajada del euro, que también se nota contra la libra, tenemos que se activan las correlaciones propias de este movimiento, ya que la bolsa europea mejora al volver al tener apoyo de corto plazo en el factor divisa.

Hoy hemos tenido los datos de PMI de muchos países y no ha habido grandes descalabros, lo que ha ayudado a que se consiguieran sostener posiciones tras la presentación de los mismos.

A destacar, aparte de la moderación del euro, el comportamiento del mercado secundario de deuda en donde tenemos ya subidas de tipos generalizadas en todas partes salvo en Grecia, que está rondando el 10% y en donde parece que hay cierto optimismo una vez se ha retirado un poco del primer plano su ministro de economía tan mediático.

Sin embargo, hay un punto negativo en la periferia, y es que España e Italia vuelven a tener rentabilidades muy parecidas, rondando el 1,52%, lo que vuelve a mostrar otra vez que hay cierta tensión con respecto a las elecciones en nuestro país y a la inestabilidad política que pueda surgir tras sus resultados.

En el plano técnico, dos puntos importantes.

En primer lugar el futuro del Ibex 35 que en la última sesión volvió a atacar la línea clavicular del hombro cabeza hombro que tiene perfectamente dibujado pero que hoy actúa perfectamente como soporte y se aleja de la zona.

Algo parecido está pasando en el futuro del DAX, ya que la semana pasada perdió la zona de soporte generada en la vuelta al alza del día 26 de marzo, y que ahora mismo puede actuar como resistencia.

Otra cosa que hay que tener en cuenta con las mejoras del día de hoy, es que el jueves pasado fue el último día del mes y hoy es el primer día de negociación de mayo, por lo que este buen arranque tiene otro punto de apoyo en ese factor.

El gran fenómeno de la semana pasada fue la caída del Bund.

Numerosos especialistas analizan el fenómeno durante el fin de semana. Y la lectura más común que se suele leer por ejemplo la de Goldman, es que hay que se prudente en el corto plazo con todo esto.

Por un lado parece que la oferta de papel por parte del Bundesbank durante junio y julio va a ser más bien floja, y por otro lado no hay que olvidar que al subir rendimientos tan rápido de nuevo el Bundesbak puede tener más atractivos rendimientos para volver a comprar, porque la QE sigue en marcha.

No parece que el cambio de tendencia radical vaya a ser tan fácil a corto plazo, no desde luego mientras la QE siga en marcha y aún le queda mucho.

Lo que está claro es que por arriba parece tener un techo muy difícil de pasar en cuanto se acercara de nuevo a la rentabilidad negativa.

En numerosas webs se advierte de los excesos de sentimiento alcista que aparecen en Wall Street en los últimos tiempos.

Uno de ellos pueder ser este gráfico de la media de 52 semanas del ratio bull/bear de la encuesta semanal de la Asociación Americana de Inversores individuales.

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Esta encuesta tiene mucha volatilidad a corto plazo, pero al verlo así a más largo plazo da miedo, la media está al nivel más alto de la historia, y se calcula desde 1.987. Por ley de sentimiento contrario muy bueno no es precisamente. Pueden leer más sobre esto en este artículo:

blog.yardeni.com/2015/04/we-are-all-bulls-now-excerpt.html

Otro indicador sería este de período de más de 3 años sin ninguna corrección del 10% o más en el S&P 500. Ahora estamos en una de ellas:

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Y como vemos no suelen acabar demasiado bien, aunque a veces pueden ser muy largas, antes de dar el susto como a mediados de los 90. Pueden ver más sobre esto, en este enlace:

jlfmi.tumblr.com/post/117663585675/one-way-market-due-for-a-u-turn

Y en fin además entramos en mayo, donde dice un refán bursátil, vende en mayo…y recompra después…pero para quien no se fie de esto ¿hay un buen refugio? Pues sí, los valores defensivos lo pueden ver en este gráfico de Mark Hulbert:

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Para profundizar más sogre este tema:

www.marketwatch.com/story/this-is-a-better-way-to-sell-in-may-and-go-away-2015-04-29

En esta cita pueden ver los cinco fondos a mantener en ese período:

Select Consumer Staples Portfolio FDFAX, +0.87% Select Leisure Portfolio FDLSX, +1.75% Multimedia Portfolio FBMPX, +1.24% Retailing Portfolio FSRPX, +1.45% and Utilities Portfolio FSUTX, +0.34% From 1990 through 2005, the period covered by their study, the researchers found that you would have improved returns by holding those five funds rather than cash between May Day and Halloween.

Quien desde el punto de vista técnico requiere toda nuestra atención es el euro. Veamos su gráfico.

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Claramente podemos estar ante una figura de doble suelo. Sólo la debilita una cosa, el poco tiempo transcurrido entre los dos picos a la baja.

La mayoría de autores de análisis técnico estiman que el mínimo para empezar a hablar de doble suelo es una separación de 20 velas entre los dos picos. Aquí hay 23. Un poco justito. Evidentemente estass figuras son mucho más fiables, cuando la separación entre picos es bastante mayor.

Los siguientes niveles de resistencia fuertes están en la zona de 1,15 y muy fuerte en 1,18 porque ahí está el retroceso de Fibonacci del 38,2% de todo el gran tramo de bajada desde la lejana zona del 1,40.

Veamos ahora la situación del sistema de largo plazo del S&P 500 que vamos siguiendo cada mes de la mano de TRADERALIA.

SISTEMA DE TRADING MINI S&P 500

Como cada fin de mes actualizamos el seguimiento del “Sistema TRADERALIA Mini S&P 500” en gráfico de velas mensuales y con media simple (SMA) de 12 periodos.

Al cierre de la última sesión de ABRIL de 2015, el futuro del Mini S&P cotiza en los 2.083 puntos y por encima de su SMA de 12 meses situada en 2.024 por lo que el "Sistema TRADERALIA Mini S&P" mantiene la posición larga o comprada abierta el 31-01-2012 en 1.308 puntos. Dicha posición, al cierre de la sesión del jueves 30 de abril de 2015, acumula desde su apertura unas plusvalías latentes de 775 puntos o 38.750 $ por contrato.

Sin tener en cuenta dicha posición actualmente abierta, el balance acumulado de trades ya cerrados (entre agosto 1998 y enero 2012) arroja un resultado positivo de 1.584 puntos o 79.200 $ para un único contrato del futuro del Mini S&P y con solo 12 operaciones en todo el periodo.

Pueden ver la explicación del sistema y la tabla de operaciones y rentabilidades acumuladas en los últimos 16 años en el siguiente enlace:

traderalia.com/biblioteca-del-trader/sistema-de-trading-mini-s-p-500/

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El saldo de las instituciones al cierre del viernes es muy ligeramente comprador y está a las puertas de la neutralidad. Dado que el viernes el mercado europeo en su mayoría estuvo cerrado y hoy Londres también, debemos dar un margen para saber si con todo abierto se ha eliminado ya el saldo comprador. 


A últimas horas de la primera sesión del mes de mayo en Europa se mantienen ligera subidas en los futuros sobre índices que coinciden con una ligera vuelta a la baja del par euro dólar tras dejar el viernes una muestra de interés vendedor a la altura del 38,2% del retroceso de Fibonacci desde los últimos máximos relevantes.

El respiro en el factor divisa ha venido acompañado con la presentación de algunos datos macro como por ejemplo los PMI en donde Alemania ha sido la de un los más beneficiados, así que juntando los dos factores, tenemos que el futuro del índice alemán es uno de los mejores del día subiendo cerca del 1,5%.

Sin embargo, los factores técnicos están plagando absolutamente todo, desde el cierto respiro en el euro dólar, hasta la zona de soportes y resistencias en los futuros sobre índices más importantes, ya que el futuro sobre el Ibex ha rebotado una vez más en la muy clara línea claviculaar del hombro cabeza hombro que estamos siguiendo durante los últimos tiempos, pero es que además el rebote en el futuro del índice alemán está rondando ahora mismo en los máximos del día la zona de soporte marcada el día 26 de marzo y que fue respetada el día 17 de abril.

Con todo lo anterior, el mejor sector del día es el de químicas subiendo 1,58%, ayudando mucho al índice alemán, seguido de las telecomunicaciones con 1,17% y la construcción y materiales con 0,86%.

Los peores del día son bebidas y alimentación con +0,29%, las aseguradoras, +0,47% y los bancos con +0,48%.

Con respecto a Wall Street, tenemos un repunte que da continuidad a la mejora que tuvimos el viernes gracias, en parte, a un dato de pedidos a fábrica que tiene algo para todo el mundo. Es decir, el número general ha quedado mejor de lo esperado en 2,1%, sin embargo, si a la cifra general le quitamos las grandes manufacturas como los aviones, apenas ha habido movimiento. Esta dualidad es lo que representa algo para todo el mundo, ya que por un lado vemos que las manufacturas grandes siguen creciendo a pesar de la fortaleza del dólar, lo que es positivo para la economía, pero por otro lado no hay un movimiento de pedidos a fábrica general realmente potente, algo que también puede ser tomado como falta de fondo para que la economía siga teniendo punch presionando para que la Reserva Federal suba los tipos.

Hablando de tipos de interés, esta semana va a ser muy importante porque el viernes tenemos el dato de creación de empleo de abril, así que no debería sorprendernos si tenemos algo de falta de dirección hasta que conozcamos el dato, salvo sorpresas de datos intermedios que apunten a que el segundo el trimestre pueda ser mejor que el primero en cuanto actividad económica.

Las declaraciones de Constancio, del BCE:

Constancio, del BCE, dice que está convencido de que el caso peor se va a evitar y sin signos de contagio.

Considera que sería muy extraño que haya comentarios sobre el final del QE.

Dice que dar dinero a los hogares o para infraestructuras llevaría al BCE cerca de la política fiscal, cosa que no puede hacer.

Los resultados empresariales destacados hoy en Wall Street:

Tyson Foods presenta resultados de +0,75$, mejor de lo esperado que era +0,72$ y mejores que los del año pasado que fueron +0,6$. Las ventas  suben a 9.780 millones de dólares, más que el año pasado pero peor de lo esperado.

Los datos de Europa de hoy:

España:

Según ANFAC, las matriculaciones de coches nuevos en España en abril suben +3,2% con respecto al año pasado y van 20 meses en subida. 

Los PMI del día:

- PMI de la Eurozona de abril de manufacturas sube a 52 desde 51,9, mejor de lo esperado que era sin cambios. Índice de empleo sube a 51,9 y es el más alto desde agosto de 2011. 

- PMI de manufacturas de Alemania sube a 52,1 desde el 51,9 anterior, mejor de lo esperado que era sin cambios. 

- PMI de manufacturas de Francia de abril baja a 48 desde el 48,4 anterior y peor de lo esperado que era quedarse sin cambios.  

- PMI de Grecia de manufacturas de abril cae a 46,5 desde el 48,9 anterior. 

- PMI de Italia de manufacturas de abril sube a 53,8 desde el 53,3 anterior y mejor de lo esperado que era 53,5. 

- PMI de manufacturas de España de abril baja a 54,2 desde el 54,3 anterior, peor de lo esperado que era mejora a 54,7. 

- PMI de manufacturas de Noruega baja a 51,3 desde el 52,1 anterior y peor de lo esperado que era una mejora a 52,5. 

Los datos de EEUU de hoy:

- ISM de Nueva York sube a 681,7 desde el 677,6 anterior. Buen dato que es bueno para el mercado, malo para los bonos y bueno para el dólar. 

- Pedidos a fábrica de marzo mejoran +2,1%, más de lo esperado que era +2%, y recuperando el -0,1% del mes anterior. Es la mayor subida en 8 meses.

Si quitamos los aviones, qued plano desde +0,1%, así que no es nada para tirar cohetes.

Se revisan al alza los pedidos  duraderos a +4,4%.

El dato sin transportes nos deja helados y quita mucho brillo al dato general porque no se ve fortaleza de tendencia, así que es muy ligeramente positivo para el mercado porque se ve más demanda manufacturera, pero no de forma generalizada, así que es ligeramente negativo para los bonos y ligeramente positivo para el dólar.

Resumen de la sesión: primer día de mes para Europa que resulta alcista aprovechando el buen cierre de Wall Street del viernes y una bajada del EURUSD tras el frenazo de la cotización del par el viernes pasado por buenos datos macro en EEUU. Hoy también hemos tenido datos macro, con un PMI de Alemania positivo y pedidos a fábrica en EEUU que ha tenido un poco para todo el mundo. El viernes tenemos el dato de creación de empleo de Abril así que podemos tener una semana complicada esperando ver qué sale y cómo puede tomarlo la FED para subir los tipos.