Este sería el principio de acuerdo alcanzado ayer mismo por las autoridades ucranianas y el FMI, previsto para los dos próximos años. Naturalmente, debe ser aprobado por el Consejo del FMI la semana próxima.
Las contrapartidas exigidas a las autoridades ucranianas han sido consideradas como muy fuertes (fuertes reformas cuya aplicación llevará tiempo), pero imprescindibles para impedir un desastre financiero y económico mayor. En definitiva, flexibilidad de la moneda, eliminación de subsidios para el consumo (por ejemplo, del gas natural), congelación del salario mínimo, subida de impuestos...
Al mismo tiempo, con las medidas del FMI, también se podría producir una aportación desde Europa e incluso bilaterales que llevarían la asistencia financiera a los 25/27 bn. que requiere Ucrania en los próximos años para impedir su bancarrota.

Las bolsas europeas en estos momentos con subidas moderadas, del 0.3 %. Luego, veremos.
En USA ayer con un comportamiento plano o ligeros recortes del 0.2 % para el S&P. Hoy plano en 1843 puntos.
Las bolsas asiáticas con subidas de medio punto. Pero el dato de China a la baja.

Se mantiene la mejora de la prima de riesgo en Europa de ayer.
El diferencial bono-bund 10 años en 172 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.25 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS):::::::::                                                      5Y (6/19)             10Y        5/10's                             ITALY       134.5/137.5 +0.5     187/197     53/59                              SPAIN       105.5/108.5 +0.5   156.5/166.5   52/58                              PORTUGAL      192/202   -1     246.5/276.5   55/65                              IRELAND        77/84    0      100.5/140.5   30/50                                                                                                              BELGIUM        42/46    0         82/92      39/47                              FRANCE       50.5/52.5  0      100.5/106.5   49/55                              AUSTRIA        40/45    0       71.5/81.5    30/38                              UK             21/25    0         46/56      25/31                              GERMANY        23/25    0       48.5/54.5    23/31

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.67 %.

El EUR en niveles de 1.372 USD.
El precio del crudo en niveles de 107.7 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1296 $ onza.

¿Referencias? Peores datos de lo esperado en gasto de las familias en febrero en Japón, inflación estable en 1.3 % y desempleo a la baja hasta 3.6 %. En la zona EUR la inflación en España y ventas al por menor. En Alemania los precios de importación. Gasto de consumo y precios de producción en Francia. Inflación en Alemania. Y encuestas de confianza de Eurostat.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España