Estrategias de Inversión - Últimas Noticias de Análisis y Actualidad

El Ibex 35 intenta mantener los 17.700 pese a las caídas lideradas por Acciona y su filial de renovables

Tue, 12 May 2026 10:00:00 GMT

El IBEX 35 baja en la media sesión de este martes un 0,80% hasta marcar 17.709 puntos. El valor más castigado a primera hora es Acciona Energías Renovables, que se deja un 2,13%, por el 2,02% que retrocede Acciona y el 1,87% que cede Indra. Entre los pocos valores en positivo, Repsol sube un 1,39% y Naturgy se anota apenas un 1,05%.

El selectivo madrileño viene de tres jornadas consecutivas cerrando a la baja en un entorno en el que las esperanzas de un acuerdo de paz entre EEUU e Irán parecen alejarse ante lo alejado de las posturas de ambas partes.

Ayer el presidente de EEUU, Donald Trump, reconoció que el alto el fuego, vigente desde hace un mes, es “increíblemente débil”, incluso llegando a afirmar que se encuentra “en cuidados intensivos”. Trump ha rechazado una contrapropuesta de Teherán para finalizar la guerra que ha calificado de “inaceptable”. En su última contraoferta, Irán insistió en el pago de reparaciones de guerra, la plena soberanía sobre el estrecho de Ormuz, la liberación de los activos iraníes congelados y el levantamiento de las sanciones.

Y por si fuera poco, The Wall Street Journal asegura que Emiratos Árabes Unidos (EAU) ha llevado a cabo operaciones puntuales en Irán en respuesta a los ataques iraníes. Los ataques se habrían dirigido contra una refinería situada en la isla iraní de Lavan “aproximadamente al mismo tiempo que el presidente (Donald) Trump anunciaba un alto el fuego en la guerra”, según este medio.

Ante estas noticias, los precios del petróleo se mueven al alza en la mañana de este martes, con el Brent instalado por encima de los 105 dólares: el barril de referencia en Europa avanza un 2,83% hasta marcar 107,17 dólares. Mientras, los futuros del West Texas estadounidense suben un 3,15% hasta los 101,17 dólares. Hoy el euro baja un 0,3% a primera hora frente al dólar hasta dejar el tipo de cambio en 1,1746 dólares por cada moneda única.

En la agenda macroeconómica, las cifras de inflación acaparan hoy las miradas. A primera hora de la mañana se ha conocido el IPC de Alemania, que subió un 0,6% en abril frente a marzo y un 2,9% en tasa interanual. También en la mayor economía europea se conoce el Zew de confianza inversora de mayo, que sube hasta los -10,2 puntos, pero la gran referencia del día será el IPC de abril de EEUU. Los economistas consultados por Dow Jones auguran una subida de los precios del 0,6% frente al mes anterior y una tasa interanual del 3,7%.

Valores protagonistas de la Bolsa

En el plano empresarial, ACS, que es el mejor valor del Ibex 35 en lo que va de año con una subida de más del 60%, es hoy protagonista también después de que el diario Expansión haya publicado que se alía con Westinghouse para el plan nuclear de la Casa Blanca. A través de la alemana Hochtief, ACS ha potenciado alianzas con los mayores tecnólogos del sector, entre los que figura la estadounidense Westinghouse, con la que pretende participar en su ambicioso plan de reactores nucleares en EEUU, una cartera de proyectos de más de 80.000 millones dólares (unos 68.000 millones de euros) de presupuesto de inversión en las primeras fases.

IAG ha recomprado bonos convertibles sénior no garantizados por un importe de 819 millones de euros, lo que supone el 99,3% del importe total de su oferta lanzada, que ascendía a 825 millones de euros con vencimiento en 2028. Según ha informado a través de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el proceso ha contado con Bank of America y HSBC como entidades coordinadoras.

Banco Sabadell ha ejecutado el 70,08% de su programa de recompra de acciones de 435 millones de euros, iniciado el pasado mes de febrero. Según ha comunicado a la CNMV, hasta la fecha, el banco se ha hecho con 96,35 millones de acciones a un precio medio de 3,177 euros. El desembolso alcanza por ahora los 304,83 millones de euros.

En las recomendaciones de los analistas, Bank of America ha reiterado la recomendación de ‘comprar’ para Endesa y han elevado el precio objetivo a 40,2 euros por acción, desde los 37,7 euros anteriores. Deutsche Bank recorta la recomendación de Grifols hasta los 10 euros por acción, desde los 11 anteriores, mientras desde RBC Capital mejoran las valoraciones de Banco Santander y BBVA tras sus resultados del primer trimestre.

A tener en cuenta además que se queman etapas para que TSK debute en la Bolsa española mañana 13 de mayo. La compañía de ingeniería asturiana ha fijado el precio de su oferta pública de suscripción (OPS) en 5,05 euros por acción, en la parte más alta del rango previsto.

Wall Street y otros mercados

Los futuros de Wall Street apuntan a una apertura a la baja a la espera de las cifras de inflación, después de que ayer los grandes índices lograsen recomponerse de las dudas iniciales y cerrasen al alza. El DOW JONES ganó 95 puntos, o un 0,19%. El S&P 500 sumó también un 0,19% y el Nasdaq avanzó un 0,10%, con ambos índices logrando marcar un día más nuevos máximos históricos.

Durante la jornada asiática, los principales índices han cerrado a la baja, con la excepción del Nikkei 225 de Tokio, que ha sumado un 0,44% hasta los 62.692 puntos. Por su parte, el Kospi surcoreano bajó un 2,29%. En China, el CSI 300 restaba un 0,15%, mientras que el SSEC de Shanghai se dejaba un 0,33%. El Hang Seng de Hong Kong perdía un 0,15%.

En los mercados de renta fija, el bono español de deuda a diez años ofrece una rentabilidad de un 3,515% que deja la prima de riesgo frente a Alemania en 42,47 puntos. Hoy está previsto que el Tesoro realice una subasta de letras a 3 y 9 meses en la que espera captar unos 3.500 millones de euros. Al otro lado del Atlántico, el bono estadounidense de referencia paga un 4,429% a la espera de los datos del IPC.

Por otro lado, el precio del oro en su variedad al contado baja un 0,77% hasta marcar 4.698 dólares la onza.

Más de un 16% de potencial para esta cotizada del Continuo tras multiplicar beneficios

Tue, 12 May 2026 09:50:00 GMT

Las acciones de Grupo Insur continúan ganando fuerza en Bolsa después de que la compañía disparase un 121,7% su beneficio trimestral. Tras estos resultados, los analistas de Renta 4 Banco mantienen su recomendación de “sobreponderar” y ven un potencial alcista superior al 16%.

La promotora alcanzó un beneficio de los 3,9 millones de euros en el primer trimestre del año y los ingresos del grupo se situaron en 31,5 millones de euros, un 5,2% más que en el primer trimestre de 2025. El EBITDA, por su parte, aumentó un 50,2% hasta los 7,1 millones de euros.

Javier Díaz, Senior Equity Analyst, destaca “un sólido trimestre” de Grupo Insur en línea con lo estimado y subraya la fuerte expansión del margen bruto para la división de promoción, así como “el buen tono operativo en el negocio patrimonial a pesar de la esperada caída de ocupación hasta el 88,6% consecuencia de la incorporación del edificio Elever en Madrid”.

Las acciones de Grupo Insur suben hoy un 1,20% hasta los 16,85 euros por título. El valor continúa su senda alcista en la cotización y alcanza una revalorización del 49,12% en los últimos 12 meses.

"Las bolsas están cogidas con pinzas y cualquier chispa puede desatar fuertes caídas’”

Tue, 12 May 2026 09:50:00 GMT

Tenemos a las bolsas europeas nuevamente cayendo este martes ante la falta de acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Es cierto que los mercados tampoco se alejan demasiado de máximos, especialmente el mercado americano. Pero, ¿qué señales podrían advertirnos de que la situación puede empeorar?

Hoy titulábamos nuestro diario de mercados diciendo que “el optimismo de Estados Unidos choca contra la realidad de Europa”. En cierto modo, el movimiento era esperable. Que Estados Unidos lo haga mejor que Europa se entiende viendo el crecimiento extraordinario de beneficios empresariales: un 28,6% en el primer trimestre, cuando prácticamente ya hemos terminado la temporada de resultados.

Europa tampoco está mal, con un crecimiento del 10,2%, aunque las ventas prácticamente permanecen planas. Además, Estados Unidos está menos afectado por la subida del precio del crudo. Aun así, estamos viendo una de las mejores temporadas de resultados de las últimas dos décadas, incluso en un contexto marcado por el estancamiento de las negociaciones de paz en Oriente Medio.

Lo sorprendente no es tanto la dirección del movimiento, sino su contundencia. Además, todo se está concentrando en tecnología. En Europa, gran parte del crecimiento de beneficios se concentra prácticamente en el sector energético. Muchos sectores del Stoxx 600 siguen viendo caer sus beneficios, aunque el dato agregado refleje una subida superior al 10%.

A esto se suma una inflación que sigue presionando. Alemania ha mantenido el dato preliminar de abril en el 2,9%, algo esperado, pero si Estados Unidos se va al 3,7% podríamos tener un problema serio y la Reserva Federal tendría que actuar.

Siempre se habla de la inflación subyacente, que excluye energía y alimentos frescos por ser más volátiles. Pero la realidad es que todos echamos gasolina y compramos comida. Si esos precios suben, el consumidor acaba recortando gasto en otras áreas. Y el petróleo sigue rondando los 105 dólares por barril.

Por eso, la situación para Alemania, que debería ser la locomotora europea, es complicada. Y eso termina afectando también a países como Francia y España.

Comentabas que la temporada de resultados está llegando a su fin y que estamos ante una de las mejores en décadas. A partir de ahora, ¿qué incentivos le quedan al mercado para seguir subiendo? Porque seguimos pendientes del impacto económico de la guerra, pero ¿qué factores positivos pueden sostener a la bolsa?

Las previsiones de beneficios en Estados Unidos para los próximos trimestres siguen siendo muy positivas, con crecimientos de doble dígito. El problema es la enorme concentración, tanto sectorial como empresarial.

En Estados Unidos hablamos de siete compañías que concentran cerca del 80% del crecimiento, y en Europa seis compañías aglutinan el 90% de la mejora de beneficios. Esto significa que los mercados están “cogidos con pinzas”: cualquier tropiezo de una de esas grandes compañías podría provocar correcciones importantes.

Un ejemplo muy claro lo hemos visto esta mañana en Corea del Sur. El KOSPI estaba siendo uno de los índices más fuertes del año, junto al Nikkei, con subidas cercanas al 25%. Sin embargo, unas declaraciones desde el Gobierno proponiendo imponer un impuesto adicional a las empresas por sus elevados beneficios provocaron un giro brutal del mercado. El índice pasó de subir un 3% a caer cerca de otro 3%.

Esto demuestra que el mercado está extremadamente sensible y que cualquier detonante puede provocar recogidas de beneficios. También habrá dudas sobre si las enormes inversiones en inteligencia artificial en Estados Unidos terminarán generando la rentabilidad esperada y en qué plazos. Esa podría ser la próxima excusa para una corrección, aunque probablemente saludable.

Aun así, los fundamentales en Estados Unidos siguen siendo muy sólidos, especialmente por la fortaleza del crecimiento de beneficios empresariales.

En este contexto, ¿dónde estáis mirando a nivel de compañías en Divacons AlphaValue?

Es una buena pregunta porque, como ya comentamos en Estrategias de Inversión, una semana antes del conflicto bélico vimos señales claras de tensión cuando el mayor portaaviones estadounidense se desplazó al Golfo Pérsico. Ahí incrementamos de forma importante nuestra exposición al sector energético.

Invertimos no solo en compañías como Valero o Phillips 66, por el impacto del refino y Venezuela, sino también en grandes petroleras como BP, Shell o incluso Repsol. Eso nos permitió generar un alfa del 10%, algo extraordinario.

Al mismo tiempo, estábamos cortos en sectores de consumo, automóviles, medios de comunicación —muy afectados por la disrupción de la inteligencia artificial—, además de aerolíneas y turismo. Esa estrategia funcionó muy bien.

Posteriormente, cuando comenzó la volatilidad diaria del petróleo, impulsada muchas veces por declaraciones o tuits de Donald Trump, preferimos adoptar una estrategia más indexada. Es decir, mantener una exposición del 65% a Estados Unidos mediante ETFs del Nasdaq y del S&P 500, además de índices asiáticos como el KOSPI o el Nikkei, y también el Stoxx 600 europeo.

En vez de hacer un stock picking agresivo, decidimos acompañar al mercado. Eso no genera tanto alfa, pero sí permite mantener un rendimiento muy sólido. De hecho, uno de nuestros fondos europeos sube un 14% neto de comisiones, incluso en un contexto donde índices como el CAC o el DAX están en negativo.

Seguimos manteniendo parte de ese alfa generado durante la crisis energética, pero ahora preferimos estar más indexados porque el escenario cambia prácticamente cada día. Ante tanta volatilidad, creemos que tiene más sentido acompañar al mercado con ETFs globales que asumir riesgos excesivos con selección agresiva de valores.

Una acción del Ibex 35 con energía para pulverizar sus máximos históricos

Tue, 12 May 2026 09:30:00 GMT

Espaldarazo de los analistas de Bank of America a Endesa. Los expertos de la firma estadounidense reiteran su recomendación de ‘comprar’ a la compañía en manos de la italiana Enel y le elevan el precio objetivo hasta los 40,20 euros por acción, desde los 37,70 euros anteriores.

La nueva valoración no solo supone un potencial alcista del 8,2% frente a la cotización actual, sino que permitiría a la compañía situarse en máximos históricos, superando el récord vigente, fijado en los 38,73 euros desde el pasado 23 de abril.

Actualmente la cotización se encuentra un 4% por debajo de este nivel. Hoy las acciones de Endesa bajan a media sesión en el IBEX 35 un 0,13% hasta marcar 37,13 euros. Los títulos suben un 21,2% en lo que va de año y un 56,2% frente a los mínimos de julio del año pasado (23,76 euros).

Los analistas de Bank of America explican la mejora de la valoración debido a las mayores estimaciones de EBITDA y beneficio por acción (BPA).

“Endesa se encuentra por debajo del promedio del mercado, con solo un 8% de calificaciones positivas por parte de los analistas, pero ha generado una rentabilidad total del 21% en lo que va del año (+6% frente a SX6P), explican los expertos. “Nuestro BPA se sitúa ahora entre un 6% y un 7% por encima del consenso de Bloomberg para 2026-27E”.

Bank of America destaca que “la recompra de acciones de 2.000 millones de euros proporciona soporte a la baja (24% del ADV)”, mientras que “la relación precio-beneficio ofrece un potencial de crecimiento defensivo a través de la demanda de energía vinculada a la IA, las redes eléctricas y las opciones de energías renovables”. Endesa cotiza a 15,1x P/E para 2026E y 8,3x EV/EBITDA (frente a 16,3x / 9,4x de SX6P).

Endesa obtuvo un beneficio neto de 725 millones de euros en el primer trimestre del año, lo que representa un incremento del 24,4% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. La compañía aprovechó la presentación para ratificar sus metas para el año 2026, que pasan por un Ebitda de entre 5.800 y 6.100 millones de euros y un resultado neto de entre 2.300 y 2.400 millones de euros.

La petrolera Repsol ataca niveles de resistencia, ¿Continuidad alcista?

Tue, 12 May 2026 09:20:00 GMT

La cotización de Repsol lidera de nuevos las alzas en el Ibex35 en la jornada de hoy, con subidas que se aproximan al 2%. En este sentido, las acciones de Repsol vuelven a fortalecerse y el precio se encamina a atacar niveles de resistencias importantes tras haber encontrado apoyos en el área de los 21€ por acción.

Repsol (REP) en escala diaria con volatilidad (gráfico central superior), MACD (gráfico central inferior) y actividad de contratación (ventana inferior). Fuente: ProRealTime y elaboración propia.

En el gráfico diario de Repsol (REP), detectamos que los niveles de volatilidad vuelven a reducirse durante las últimas sesiones y, además, la reducción de la volatilidad viene acompañada con la activación de cortes ascendentes en el oscilador MACD que comienza a situarse por encima de la frontera del nivel 0. De este modo, las compras controlan el precio durante las últimas jornadas tras haber encontrado apoyos sobre los 21€ por acción mediante la sombra alargada registrada en la sesión del pasado miércoles y la posterior vela de martillo registrada el pasado jueves. Por tanto, siempre que no se registren cierres diarios inferiores a los 21€ por acción mantendremos como escenario más probable que en las próximas jornadas se produzcan ataques al entorno de los 23,25 y los 23,95€ por acción.

En Estrategias de Inversión llevamos 20 años ayudando a los inversores a ganar de forma recurrente en bolsa. Para ello disponemos de herramientas y análisis independientes para batir a los mercados:
Indicadores de fuerza y tendencia para conocer la fortaleza por análisis técnico de más de 10.000 activos.

Ence cumple los objetivos de sostenibilidad de su programa de pagarés de 200 millones de euros registrado en el MARF

Tue, 12 May 2026 08:50:00 GMT

ENCE ha cumplido los objetivos de sostenibilidad establecidos para el ejercicio 2025 en el marco de su programa de emisión de pagarés vinculado a la sostenibilidad, registrado en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) por un importe nominal de hasta 200 millones de euros.

El cumplimiento de los objetivos de sostenibilidad ha sido verificado por G-Advisory, experto independiente designado para emitir la correspondiente segunda opinión, de acuerdo con los Sustainability Linked Bond Principles de ICMA (International Capital Market Association).

Seguridad y eficiencia operativa

En concreto, la compañía ha alcanzado los dos objetivos definidos en el programa. En materia de seguridad laboral, Ence ha logrado un índice de frecuencia de accidentes significativamente inferior a la media del sector en España, superando el objetivo de mejora establecido para 2025.

En el ámbito ambiental, ha reducido la media de minutos de olor en sus biofábricas respecto al periodo de referencia, muy por encima del objetivo fijado.

El cumplimiento de los objetivos establecidos refuerza la solidez de la estrategia de Ence en estos ámbitos, plenamente integrada en su modelo de negocio y orientada a la mejora continua en áreas clave como la seguridad y la eficiencia operativa, en línea con los más altos estándares
internacionales.

Neinor Homes y PlanRadar firman un acuerdo para impulsar la digitalización en los procesos de obra

Tue, 12 May 2026 08:40:00 GMT

Neinor Homes, plataforma residencial líder en España, y PlanRadar, la plataforma europea de referencia para la gestión digital de documentación, procesos y comunicación en la construcción, han firmado un acuerdo marco de colaboración para avanzar en la digitalización de los procesos de obra en las promociones de la compañía.

Para Neinor Homes, en un contexto de crecimiento y ampliación de su actividad en el mercado residencial, la estandarización de procesos y la visibilidad sobre la ejecución en obra se convierten en elementos clave para garantizar la consistencia y eficiencia operativa en todos sus desarrollos.

En este escenario, la inteligencia artificial empieza a jugar un papel relevante en la gestión de la información y la coordinación entre equipos. La implantación de plataformas como PlanRadar permite estructurar cómo se recoge y gestiona la información en obra, un paso previo imprescindible para poder aplicar este tipo de tecnologías de forma efectiva.

El objetivo de esta colaboración es mejorar la eficiencia operativa, reforzar la trazabilidad de los procesos constructivos y optimizar la comunicación entre los distintos agentes implicados en cada proyecto, desde equipos técnicos y constructores hasta proveedores y colaboradores.

“Este acuerdo con PlanRadar refuerza nuestra apuesta por la innovación y la digitalización de la construcción. La incorporación de herramientas que estructuran la información y optimizan procesos clave nos permite mejorar la eficiencia operativa y avanzar hacia un modelo más ágil y basado en datos”, señala el director de Producto e Innovación de Neinor Homes, Lucas Galán Lubascher.

“El reto en el sector no es solo incorporar tecnología en obra, sino estructurar cómo se trabaja para que los procesos puedan escalar de forma consistente. En este sentido, avanzar hacia modelos operativos más estructurados y basados en datos es clave para mejorar la eficiencia y la toma de decisiones, así como para poder integrar de forma efectiva tecnologías como la inteligencia artificial”, destaca el director regional de PlanRadar para el Sur de Europa, Álvaro Vega.

La implantación de PlanRadar permitirá a Neinor Homes centralizar toda la información en tiempo real, eliminando la fragmentación de datos y facilitando la toma de decisiones basada en información estructurada y actualizada. Asimismo, contribuirá a agilizar la generación de informes, mejorar el control de calidad en obra y reducir los tiempos asociados a la gestión manual de procesos.

Esta alianza se enmarca dentro de la estrategia de Neinor Homes de impulsar la innovación y la digitalización en el sector residencial, apostando por la incorporación de herramientas tecnológicas que permitan transformar el modelo operativo y mejorar la eficiencia en todas las fases del ciclo de desarrollo.

Deutsche Bank se cansa de esperar a Grifols: hachazo al potencial en Bolsa

Tue, 12 May 2026 08:40:00 GMT

Las acciones de Grifols están teniendo un 2026 muy complicado en Bolsa, habiendo acumulado una caída de un 17,5% en lo que va de ejercicio. En este entorno, hoy los analistas de Deutsche Bank han recortado la valoración de la acción, si bien todavía ven un potencial alcista de doble dígito.

En concreto, Deutsche Bank recorta el precio objetivo de Grifols hasta los 10 euros por acción, desde los 11 euros anteriores. La nueva valoración implica un potencial del 13,25% frente al cierre de ayer.

Hoy Grifols baja un ligero 0,16% a media sesión en el IBEX 35, hasta marcar 8,816 euros. Los títulos se dejan un 15,5% en lo que va de año y un 35,5% desde sus máximos de las últimas 52 semanas, fijados en los 13,70 euros desde el 31 de julio del año pasado. Eso sí, todavía suben un 10,2% frente a los mínimos de 8,01 euros del 12 de mayo del año pasado.

Hay que tener en cuenta que Deutsche Bank ya se situaba entre las casas de análisis menos optimistas sobre Grifols antes de este recorte. Según muestran los datos recopilados por Reuters, la recomendación mayoritaria que recibe la compañía de hemoderivados es de ‘comprar’, mientras que el precio objetivo medio escala a los 14,88 euros. Esta valoración implica un potencial alcista muy elevado, del 68,78%.

Grifols anunció la semana pasada que cerró el primer trimestre del año con un beneficio neto de 73 millones de euros, un 21,9% más que en el mismo periodo del año pasado. Los ingresos aumentaron un 3,3% a tipo de cambio constante hasta los 1.700 millones de euros, mientras que el resultado bruto operativo (Ebitda) fue de 381 millones, un 0,8% más.

Sacyr y Fininc firman la concesión sanitaria de Novara por 525 millones

Tue, 12 May 2026 08:30:00 GMT

SIS, consorcio formado por Sacyr y Fininc, junto a Abp Nocivelli, ha firmado el contrato del proyecto concesional de la Nueva Ciudad de la Salud y la Ciencia de Novara (Nuova Città della Salute e della Scienza di Novara) en Italia, un complejo multifuncional que incluirá un nuevo hospital y un campus universitario. El contrato prevé una inversión superior a los 525 millones de euros y cuenta con un plazo de construcción de cinco años.

Este proyecto, adjudicado por Azienda Ospedaliera Universitaria Maggiore della Carita di Novara, organismo público de la Región del Piamonte, incluye el diseño, financiación, construcción y mantenimiento durante 25 años del hospital.

200.000 metros cuadrados de construcción

El nuevo hospital sustituirá al actual, situado cerca del centro histórico de Novara y de la facultad de medicina universitaria. El complejo se distribuye en varios edificios dentro de una parcela de 325.000 m2 que dispondrá también de zonas verdes. Contará con hospital, universidad, laboratorio, materno infantil, central tecnológico-energética, edificio universitario, aparcamiento y guardería.

La concesión abarca el mantenimiento de los edificios e instalaciones; el mantenimiento, operación y gestión de las instalaciones de agua y sanitarias y los sistemas de eliminación de aguas pluviales y residuales; mantenimiento de las instalaciones eléctricas y de las áreas verdes, entre otras operaciones.

Centro de referencia

Este proyecto se convertirá en un centro de referencia médica y científica en el Norte de Italia y su estratégica ubicación dará servicio directo a alrededor de 170.000 personas e indirecta a más de 500.000 personas.

Las principales características de la construcción del proyecto son:

711 camas
34 quirófanos
117.000 m2 de hospital
24.000 m2 edificio universitario
16.000 m2 edificio laboratorio
14.000 m2 edificio materno-infantil
5.000 m2 central tecnológica
25.000 m2 de parking
Helipuerto

Italia, mercado prioritario

Italia es un mercado prioritario para Sacyr, en el que, a través del consorcio SIS, cuenta con las concesiones del Parque de la Salud, Investigación e Innovación de Turín, la autopista Pedemontana-Veneta, la autopista A-3 Nápoles-Pompeya-Salerno, la autopista A-21 Turín-Piacenza, que incluye además la tangencial de Turín y otros cuatro tramos de autopista en los alrededores de la ciudad, y la autopista Via del Mare conexión A4 Jesolo.

Los 7 Magníficos se desmontan

Tue, 12 May 2026 08:11:00 GMT

El apelativo de «Los 7 Magníficos» ha tenido su momento de gloria. Sin embargo, este grupo está empezando a desmoronarse, en un momento en el que otras opciones de inversión más específicas relacionadas con la inteligencia artificial están cobrando impulso.

Como se ha podido comprobar en los últimos años, siete compañías tecnológicas de megacapitalización han sido el motor predominante tanto del crecimiento de beneficios del S&P 500 como de sus rentabilidades. Varias de ellas siguen ofreciendo resultados notables, como quedó de manifiesto la semana pasada cuando Alphabet, Amazon y Meta publicaron cifras del primer trimestre que superaron las expectativas del mercado. Sin embargo, el relato de siete valores que se mueven al unísono para dominar los índices de gran capitalización podría estar llegando a su fin.

El nombre «Los Siete Magníficos» fue siempre una estrategia de marca afortunada —una referencia nostálgica a la popular película del oeste de los años sesenta—. Mientras que precursores poco elegantes como «FAANG+», «FANMAG» o «MAMAA» nunca llegaron a cuajar, los Mag 7 tenían estilo y captaban algo real: plataformas excepcionales unidas por el dominio de sus productos y un crecimiento explosivo de los beneficios. De ahí que la etiqueta se quedara.

Transcurridos casi tres años, no obstante, este concepto de marca tan pegadizo parece haber llegado al final de su recorrido. La narrativa de los Mag 7 ya no refleja el comportamiento real de estas compañías ni resulta útil para los inversores que intentan orientarse sobre la dirección de los mercados. Como tantos otros temas estelares a lo largo de la historia bursátil, esta cartera se está deshilachando por las costuras.

Rendimientos no correlacionados

La correlación media por pares de los 7 Magníficos, calculada sobre una base móvil de seis meses, se ha desplomado hasta el 25% en lo que va de año —su nivel más bajo desde al menos 2019 y muy por debajo del 75% registrado a comienzos de 2023—. La dispersión de rentabilidades acumuladas en el año (hasta el 5 de mayo) confirma este mismo diagnóstico: Alphabet y Amazon acumulan revalorizaciones del 23% y el 15%, respectivamente, mientras que Microsoft y Tesla ceden cada una un 15%, Meta retrocede un 7% y Apple se mantiene plana. Una brecha de 38 puntos porcentuales en apenas cuatro meses de negociación representa una divergencia de gran calado.

La explicación de estas crecientes diferencias de comportamiento reside en los fundamentales. Cuatro de los 7 Magníficos han sido reclasificados como «hiperescaladores», situados en la primera línea del despliegue acelerado de la inteligencia artificial, mientras que los otros tres permanecen vinculados a sus negocios tradicionales de semiconductores, dispositivos y energías limpias. Incluso entre los hiperescaladores, el comportamiento dista de ser homogéneo. Basta con comparar Alphabet y Microsoft: hace un año, la primera era considerada rezagada en IA, mientras que la segunda se perfilaba como la ganadora indiscutible. Esa percepción se ha invertido de forma drástica. Cabe esperar una mayor rotación específica por valor a medida que los inversores evalúen trimestre a trimestre la solidez y sostenibilidad de los beneficios, los flujos de caja, el capex y la ejecución operativa.

Más allá de los rendimientos, la hegemonía de los 7 Magníficos en el ranking de las mayores compañías del mundo también se está erosionando. Broadcom ha superado discretamente a Meta y Tesla por capitalización bursátil, y Walmart y Berkshire Hathaway —ambas con valoraciones ya superiores al billón de dólares— podrían hacer lo propio en breve.

Si no son los 7 Magníficos, ¿entonces qué?

Si los 7 Magníficos han dejado de ser un barómetro fiable de las megacapitalizaciones, ¿qué los sustituye? Cada vez más, los inversores deberían prestar atención a los sectores temáticos y a las carteras de renta variable para identificar con mayor precisión qué está impulsando los mercados.

El ciclo de la inteligencia artificial ilustra bien este enfoque más granular: carteras que delimitan el posicionamiento de cada compañía dentro del ecosistema de la IA —construcción de infraestructura, despliegue, adopción, integración o disrupción—. Cada una conlleva un perfil de riesgo, una referencia de valoración y una sensibilidad macroeconómica distintos.

Ese es el marco que genera señales útiles; una cartera simplificada de siete valores, cada vez menos.

Razones para la resiliencia de la renta variable

Aunque consideramos que la relevancia del término «7 Magníficos» ha cambiado, nuestra convicción de largo plazo sobre la renta variable en su conjunto permanece intacta. En un ciclo marcado por un sólido impulso de los beneficios, seguimos siendo optimistas respecto a la renta variable mundial, lo que se refleja en parte en nuestra reciente revisión al alza de las grandes capitalizaciones estadounidenses.

En efecto, aunque algunos puedan verse tentados a considerar que el mercado de renta variable está sobrecomprado —con el S&P 500 marcando nuevos máximos dos meses después del inicio del conflicto con Irán y con las continuas perturbaciones en el estrecho de Ormuz—, los datos apuntan en sentido contrario.

Los beneficios empresariales son robustos en numerosos sectores y geografías, acercándose en algunas áreas a tasas de crecimiento superiores al 20%, según FactSet. En un plano más amplio, nuestro propio análisis estima que solo la inversión en infraestructura de IA está aportando aproximadamente medio punto porcentual al crecimiento del PIB estadounidense. Este viento de cola inversor tiene visos de mantenerse durante todo 2026, como evidencia la reciente revisión al alza de las guías de capex de Amazon y Meta. La demanda de IA también se está confirmando, a tenor de las señales de restricciones de capacidad a corto plazo y del incipiente poder de fijación de precios entre los proveedores de IA.

Desde una perspectiva geográfica, la renta variable no estadounidense superó a la estadounidense en torno a 11 puntos porcentuales durante los dos primeros meses de 2026. Desde entonces, EE. UU. ha recuperado terreno con una ventaja de aproximadamente seis puntos porcentuales —una diferencia que se ha mantenido incluso tras la distensión parcial de la situación geopolítica—. Lo que comenzó como una rotación hacia activos refugio está siendo impulsado ahora por la trayectoria de los beneficios.

Seguir adelante, avanzar

La disciplina sigue siendo importante. Este es un año en el que los resultados se concentran en la primera mitad. A medida que avancemos hacia la segunda mitad, las compensaciones fiscales por los precios de la energía irán desapareciendo, y una interrupción prolongada en el estrecho de Ormuz sin duda haría que el lastre económico fuera más difícil de absorber.

Aun así, esto no es un argumento para quedarse al margen, sino para seguir participando, con mayor selectividad, como hemos defendido aquí en numerosas ocasiones.

Una diferencia de rentabilidad de 38 puntos porcentuales dentro de una misma cesta de valores es la forma que tiene el mercado de transmitir el mismo mensaje: la recompensa está en la diferenciación, no en la etiqueta. La magnífica metáfora tuvo su momento de gloria, al igual que los heroicos vaqueros de la película que inspiró su creación. Pero cuatro de esos pistoleros nunca llegaron al final de la película y, al final, fueron los aldeanos a los que protegían quienes ganaron. Para los inversores, la lección es la misma: la marca cumplió su función, pero la verdadera oportunidad ahora pertenece a quienes miran más allá de ella.

Banco Santander Vs BBVA: ¿En cuál ve RBC más potencial en Bolsa?

Tue, 12 May 2026 07:50:00 GMT

RBC Capital ha decidido mejorar las valoraciones de Banco Santander y BBVA tras los resultados presentados por los dos grandes bancos del Ibex 35 a finales de abril.

Banco Santander

La firma es especialmente optimista sobre Banco Santander: eleva el precio objetivo de 12,50 euros a 12,75 euros por acción, y reitera su recomendación de ‘sobreponderar’. La nueva valoración implica un potencial alcista del 22,4% frente al cierre de ayer.

Hoy las acciones de Banco Santander bajaban a primera hora de la mañana un 1,84% en el IBEX 35 hasta marcar 10,22 euros. Los títulos suben un 1,5% en lo que va de 2026, pero han corregido un 9,2% desde los máximos históricos que conquistaron en febrero en los 11,26 euros. Frente a los mínimos de las últimas 52 semanas, fijados en 6,676 euros desde el 12 de mayo del año pasado, la subida es de un 53,15%.

RBC es una de las casas de análisis más optimistas sobre Banco Santander. Según los datos recopilados por Reuters, la recomendación mayoritaria que recibe la acción es de ‘comprar', y el precio objetivo medio, de 12,19 euros, lo que implica un potencial del 19,2% frente a los niveles actuales.

Banco Santander obtuvo un beneficio neto de 5.455 millones de euros en el primer trimestre de 2026, lo que supone un incremento del 60,3% en comparación con el mismo periodo de 2025, aunque estas cifras tienen en cuenta el impacto de la plusvalía por la venta de Polonia. Más allá de los extraordinarios, el gigante bancario español alcanzó un beneficio ordinario de 3.560 millones de euros, un 12% más, apoyado en el crecimiento de la actividad comercial.

BBVA

Para BBVA, RBC Capital mantiene su recomendación de ‘rendimiento sectorial’ y eleva el precio objetivo de 20,25 euros a 20,50 euros por acción. De este modo, el potencial alcista es de un 9,27% frente al cierre del lunes.

Hay que destacar que en este caso RBC es menos optimista que el consenso de analistas. Según las cifras recopiladas por Reuters, el precio objetivo medio que fijan los analistas fundamentales para la acción es de 21,38 euros, lo que implica un potencial alcista del 15,6% frente a los niveles actuales. La recomendación mayoritaria es de ‘comprar’.

Hoy las acciones de BBVA bajaban a primera hora un 1,38% hasta marcar 18,50 euros en el IBEX 35, con lo que acumulan una caída en lo que va de 2026 de un 7,7%. Los títulos llegaron a marcar un máximo histórico de 22,33 euros el 3 de febrero, pero desde entonces han bajado un 17,13%. No obstante, todavía suben un 47,8% desde sus mínimos de las últimas 52 semanas, fijados en los 12,515 euros desde el 22 de julio del año pasado.

BBVA obtuvo un beneficio atribuido de 2.989 millones de euros en el primer trimestre de 2026, lo que supone un incremento del 10,8% respecto al mismo periodo del año anterior (14,1% a tipos de cambio constantes), impulsado por el fuerte dinamismo de la actividad y el crecimiento de los ingresos recurrentes.

Larimar establece un acuerdo con Point para el equipamiento exterior de las residencias y espacios del complejo

Tue, 12 May 2026 07:30:00 GMT

Larimar City & Resort ha formalizado un acuerdo con la firma española Point para el suministro de mobiliario de exterior en todas las viviendas y espacios del complejo. Esta nueva alianza supone un paso estratégico en la consolidación del proyecto, al incorporar una marca reconocida a nivel internacional por su excelencia en diseño y resistencia en climas tropicales como el del Caribe.

Con esta colaboración Larimar refuerza su propuesta de trasladar la esencia del estilo de vida mediterráneo al Caribe combinando diseño, confort y materiales pensados para convivir con el entorno tropical. El mobiliario de la firma alicantina estará presente no solo en las propias residencias, sino también en los distintos espacios y áreas de uso colectivo, incluyendo amenities, restaurantes y futuras instalaciones hoteleras, contribuyendo a crear una atmósfera acorde con el concepto de Mediterráneo reinterpretado en clave caribeña.

En el marco del acuerdo, se realizó previamente una visita técnica a sus instalaciones para la revisión de acabados y la documentación del proceso de selección de materiales. Durante dicho encuentro se produjo la firma entre Juan Andrés Romero, presidente de CLERHP, empresa que desarrolla el proyecto “Larimar City & Resort” y Vicente Pons, uno de los propietarios de Point, quien además ostenta la presidencia de la Feria del Mueble de Valencia.

La directora de Postventa e Interiorismo de Larimar City & Resort, Ángela Moyano, ha destacado el valor que esta alianza aporta al proyecto. “Contar con Point como socio estratégico en el equipamiento exterior refuerza nuestro compromiso con la calidad y el diseño. Para Larimar es fundamental trabajar con marcas líderes, capaces de garantizar soluciones adaptadas al entorno caribeño y a las expectativs de un producto turístico de alto nivel”.

Point, con sede en Alicante, cuenta con una gran trayectoria y es un referente internacional en mobiliario exterior con presencia en más de 70 países. La marca combina la artesanía mediterránea con un diseño contemporáneo y materiales de alta resistencia, especialmente diseñados para condiciones climáticas extremas y ambientes marinos. Su experiencia en proyectos similares avala su especialización en el desarrollo de soluciones para resorts y complejos residenciales.

Con esta nueva colaboración Larimar City & Resort refuerza su estrategia de posicionamiento como desarrollo inmobiliario de referencia internacional, apostando por alianzas con marcas líderes que aporten confianza y garantía de calidad a futuros residentes.

Caídas superiores al punto porcentual en Europa, con la atención puesta en Oriente Próximo

Tue, 12 May 2026 07:00:00 GMT

Las principales bolsas europeas abren la sesión de este martes con el Dax alemán cayendo un 1,2% en los 24.041 puntos, el CAC 40 francés se deja un 1,02% en los 7.969 puntos, el FTSE 100 de Londres cede un 1,04% hasta los 10.161 puntos, el FTSE MIB resta un 1,3% en los 49.005 puntos, mientras el EURO STOXX 50 baja un 1,25% en los 5.822 puntos. Por su parte, el IBEX 35

Del lado corporativo, el conglomerado alemán thyssenkrupp ha reducido sus previsiones de ventas para 2026, alegando la caída de los precios del acero y la menor demanda en su división de automoción, lo que refleja una actividad económica moderada en toda Europa.
La empresa prevé ahora que las ventas caigan hasta un 3 % y que, en el mejor de los casos, se mantengan estables, tras haber pronosticado anteriormente un rango de entre el -2 % y el +1 %. Los analistas encuestados por LSEG esperaban que las ventas cayeran un 1 %.

La reaseguradora alemana Munich Re ( registró un aumento del 57 % en su beneficio neto durante el primer trimestre, en línea con las expectativas y gracias al bajo número de siniestros de gran cuantía. La empresa reafirmó sus objetivos para todo el año. El beneficio neto del trimestre, de 1.714 millones de euros (2.010 millones de dólares), se compara con los 1.094 millones de euros del año anterior. Los analistas esperaban un beneficio neto de 1.729 millones de euros.

Siemens Energy acelerará su programa de recompra de acciones tras registrar un aumento del 42% en el flujo de caja libre antes de impuestos, según informó la empresa el martes, gracias a la demanda de centros de datos para alimentar la tecnología de inteligencia artificial. La empresa, que publicó el mes pasado sus resultados preliminares junto con una revisión al alza de las previsiones para el ejercicio fiscal actual, ha afirmado que recomprará acciones por un valor de hasta 3.000 millones de euros en 2026, frente a los 2.000 millones previstos hasta ahora para el ejercicio fiscal actual. El volumen total de la recompra de 6.000 millones de euros, anunciado en noviembre, se mantiene sin cambios.

La industria química europea, que atraviesa dificultades, está recibiendo un impulso inesperado de la guerra en Irán, ya que las interrupciones en el suministro elevan los costes para los competidores asiáticos y los clientes dan prioridad a la fiabilidad frente al precio. En marzo, el organismo industrial alemán VCI advirtió de graves cuellos de botella debido a la interrupción de las rutas marítimas y afirmó que el sector se encontraba en «modo de crisis absoluta». Los ejecutivos afirman ahora que esas mismas interrupciones están, por el momento, cambiando el equilibrio. Las empresas europeas tienden a producir más cerca de los mercados finales y dependen en mayor medida de las materias primas locales, mientras que muchos competidores asiáticos dependen de las materias primas de Oriente Medio.

La farmacéutica suiza Roche ha obtenido la marca CE —una autorización reglamentaria europea que permite la comercialización en la región— para su segundo análisis de sangre Elecsys destinado a la detección de la enfermedad de Alzheimer, según informó el martes. El análisis se desarrolló junto a Eli Lilly y, en comparación con su análisis pTau181, ya aprobado, que ayuda principalmente a descartar la patología amiloide relacionada con el Alzheimer, el nuevo análisis pTau217 puede tanto confirmar como descartar la enfermedad. Está validado para su uso tanto en atención primaria como en atención especializada.

Futuros de Wall Street y bonos a la baja antes del IPC en EEUU

En la agenda de la sesión, hoy hemos conocido el IPC de Alemania, que se sitúa en el 2,9%, y más tarde conoceremos el índice ZEW de sentimiento económico de Alemania y la Eurozona y el IPC de Estados Unidos. Si la inflación sorprende al alza, la Fed tendrá menos margen para bajar tipos y Wall Street lo notará de inmediato, especialmente el Nasdaq.

En Wall Street, tras un cierre al alza en los índices, hoy los futuros cotizan en negativo. El futuro del Dow Jones se deja un 0,06%, sobre los 49.675 puntos, el S&P 500 pierde algo más del 0,23%, hasta los 7.395 puntos y el futuro del NASDAQ 100 cede algo más de medio punto porcentual, sobre los 29.168 puntos.

En el mercado de renta fija, los bonos siguen cayendo. En estos momentos, la rentabilidad del bono alemán a diez años sube hasta el 3,0769%, el rendimiento del bono español a diez años sube al 3,467% mientras en Estados Unidos, la TIR del T-Note sube al 4,427%.

Los precios del petróleo suben este martes, ya que las negociaciones para poner fin a la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán parecen peligrar, y la respuesta de Teherán a una propuesta de Washington ha puesto de manifiesto las marcadas diferencias que han mantenido vivas las preocupaciones sobre la oferta de crudo. El futuro del petróleo Brent sube un 1,2%, sobre los 105,53 dólares, mientras el West Texas avanza un 1,7%, hasta los 99,75 dólares.

En el mercado de divisas, el Euro Dólar se deja algo más de dos décimas, hasta los 1,1758 dólares mientras entre las criptomonedas, Bitcoin avanza algo más del 0,4%, hasta los 81.240 dólares y Ethereum se deja algo más de un punto porcentual, sobre los 2.310 dólares.

Umbrella acelera su transformación: 64 MW operativos y un proyecto clave de 73 millones para afrontar su nueva etapa

Tue, 12 May 2026 06:50:00 GMT

Durante años, muchas pequeñas cotizadas energéticas se centraron en la creación de infraestructuras para el pipeline. Megavatios proyectados, planes de expansión y presentaciones con potencial. El gran desafío para ellas era convertir este relato en activos conectados, caja recurrente y negocio operativo real.

Bajo este escenario, Umbrella Global Energy trata de redefinir su posición dentro del sector energético. La compañía cotizada en BME Growth avanza en su transformación desde un perfil tradicional de desarrollador fotovoltaico hacia una plataforma energética integrada que combina generación renovable, almacenamiento energético, movilidad eléctrica y software inteligente de gestión basado en inteligencia artificial.

La compañía cotizada en BME Growth cerró 2025 con 64 MWp ya en operación tras la entrada en funcionamiento de nuevas plantas en Alange, Gibraleón, Hornachos, Villafranca y Zenete, consolidando así su transición hacia un modelo IPP (Independent Power Producer), es decir, productor independiente de energía. Este gran paso implica construir una base de ingresos más recurrente y predecible.

Asimismo, cuenta con un pipeline global de 477 MWp solares, de 2,9 GWh en almacenamiento energético y una cartera de 1.000 puntos de recarga entre activos operativos y en desarrollo. En cuanto a diversificación geográfica, mantiene presencia internacional en mercados como España, Reino Unido, Chile y Europa del Este.

La empresa ha alcanzado otro gran logro con el desarrollo del proyecto Pamesa Net Zero, un contrato valorado en 73,6 millones de euros para desplegar una plataforma energética que integra energía fotovoltaica, almacenamiento y software inteligente.

Mejora de EBITDA y 27,6 millones de euros en ingresos

La cifra de negocio se elevó hasta los 27,6 millones de euros, lo que supuso un crecimiento del 80,92% respecto al 2024, impulsado por la entrada en operación de nuevos activos y la consolidación de distintas líneas de negocio. La compañía continuó mejorando su rentabilidad operativa, con una mejora del EBITDA del 45% respecto al ejercicio anterior. Pese a situarse en -3,6 millones de euros, la compañía logró reducir las pérdidas operativas gracias a los avances en eficiencia operativa y a la contención de costes en el marco del plan estratégico en curso, según detalla la propia empresa.

La deuda financiera neta se situó en 66,5 millones de euros frente a los 61,1 millones del ejercicio anterior, aunque la compañía destaca que la mayor parte de la deuda financiera está asociada directamente a financiación de proyectos y activos energéticos operativos.
En términos de balance, el activo no corriente alcanzó los 78 millones de euros, con un peso creciente de los activos operativos vinculados a parques fotovoltaicos ya conectados.

En materia de instrumentos financieros, la venta parcial de la participación en Turbo Energy, S.A. ha generado ingresos financieros extraordinarios, reforzando la liquidez del Grupo y preservando el control societario sobre la filial. Por su parte, la línea de e-mobility alcanzó 4,38 millones de euros, consolidando la inversión en infraestructura de recarga como palanca de diversificación del Grupo.

Tras el cierre del ejercicio, el grupo reforzó además su estructura financiera mediante la conversión de 5,6 millones de euros de deuda en capital y la extensión de vencimientos a largo plazo.

Evolución por líneas de negocio

Generación renovable (FV+BESS): en este área, Umbrella Global Energy avanza con el objetivo de consolidar su modelo IPP y la entrada en operación de activos. En 2025, la compañía incorporó 46,5 MWp en operación tras la conexión de activos como Alange, Gibraleón, Hornachos, Villafranca y Zenete, alcanzando así 64 MWp operativos al cierre del ejercicio. Asimismo, la energética sigue avanzando en el desarrollo de proyectos utility-scale e hibridación de activos como eje de creación de valor a largo plazo. En el ámbito de los proyectos híbridos, la compañía destacó los situados en Reino Unido y cerró la financiación de Patrickston para el inicio de la construcción durante el segundo cuatrimestre de 2026.
Hybrid Solar: en 2025, la compañía avanzó para posicionar su liderazgo en soluciones híbridas y energía inteligente, como el que está desarrollando junto a Pamesa con el objetivo de elaborar una plataforma energética industrial compuesta por 80 MWp solares y 366 MWh de almacenamiento energético (BESS), valorada en 73,6 millones de euros. La compañía considera que la próxima gran oportunidad del mercado energético europeo estará en la capacidad de integrar generación renovable, almacenamiento y gestión inteligente de energía dentro de entornos industriales con elevada demanda eléctrica.
Storage & Technology: el almacenamiento es uno de los pilares fundamentales de crecimiento para el grupo. Umbrella Global Energy cuenta con un pipeline en el entorno a los 2,9 GWh en sistemas BESS (Battery Energy Storage Systems), tanto vinculados a activos renovables como a instalaciones standalone orientadas a captura de oportunidades derivadas de la volatilidad energética y los servicios de red. A través de Turbo Energy Sp ADR, la compañía continúa desarrollando soluciones de almacenamiento inteligente y software de gestión energética basados en inteligencia artificial. Durante el ejercicio, esta división incrementó un 10% sus ventas y avanzó en su expansión internacional, especialmente en Estados Unidos, Chile y distintos mercados europeos. Además obtuvo nuevas certificaciones internacionales (UL 9540 y UL 5500) para comercialización en el mercado estadounidense.
E-mobility: con 195 puntos de recarga operativos, el área de movilidad eléctrica sigue ganando peso en Umbrella Global Energy. En 2025, la utilización de red incrementó un 210%, llegando a los 534 MWh vendidos en más de 22.000 sesiones de carga. Además, puso en marcha su primera “Hybrid Station+”, una infraestructura que integra recarga ultrarrápida, generación fotovoltaica y almacenamiento energético en una misma instalación, avanzando así hacia un modelo de infraestructura energética inteligente e integrada.

Umbrella Next: plan estratégico hasta 2028

La estrategia para los próximos años queda recogida dentro del plan Umbrella Next 2025-2028. El plan estratégico se articula alrededor de cinco grandes pilares: consolidación del modelo IPP, eficiencia operativa, optimización y rotación selectiva de activos, innovación tecnológica y expansión internacional.

Los objetivos que persiguen la hoja de ruta de la compañía pasa por una rentabilidad sostenida en el tiempo, una diversificación geográfica en sus proyectos a nivel internacional y una generación de caja con flujos estables. Para conseguir alcanzar estos objetivos se apoyará en estas tres palancas que guiarán su crecimiento:

Maximizar el valor de la energía: optimizar la generación, almacenamiento y gestión inteligente de la energía para impulsar un crecimiento sostenible y rentable, apoyado en soluciones tecnológicas avanzadas y modelos PPA On-Site.
Escalar con tecnología e inteligencia artificial (IA): desarrollar y aplicar soluciones basadas en tecnología avanzada y plataformas digitales para aumentar la eficiencia operativa, mejorar la toma de decisiones y acelerar la transformación energética global.
Crecer generando un impacto positivo: consolidar un modelo empresarial responsable que combine el crecimiento económico, la sostenibilidad ambiental y el desarrollo social, bajo el marco ESG y su propósito Energy Beyond Limits.

Los futuros del Ibex 35 caen en preapertura ante un alto el fuego que está "agonizando"

Tue, 12 May 2026 06:20:00 GMT

MERCADOS FINANCIEROS

El precio del petróleo sube y el dólar se aprecia a medida que se desvanecen las esperanzas de alcanzar un acuerdo para permitir el paso de buques por el estrecho de Ormuz, mientras que el fuerte repunte de las acciones del sector de los semiconductores se modera y los operadores esperan las cifras de inflación de EEUU.

Los precios del petróleo suben un 1%, ya que las negociaciones para poner fin a la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán peligran, y la respuesta de Teherán a la propuesta de Washington pone de manifiesto las marcadas diferencias que han mantenido vivas las preocupaciones sobre la oferta de crudo.

DATOS MACROECONÓMICOS

Hoy tenemos:

- IPC de Alemania

- Índice ZEW de sentimiento económico de Alemania y la Eurozona

- IPC de Estados Unidos

EMPRESAS

TSK fija el precio de su salida a bolsa en 5,05 euros por acción, en el límite superior del rango ante la demanda (Reuters)

Mapfre Re emite un bono catastrófico por valor de 200 millones de dólares (Reuters)

ACS entra en el plan nuclear de Trump junto a Westinghouse (Expansión)

BBVA será accionista de una filial de OpenAI para empresas (Cinco Días)

ECONOMÍA Y POLÍTICA

Las esperanzas de un acuerdo de paz entre EEUU e Irán se desvanecen después de que Donald Trump afirmara que el alto el fuego con Irán está "en cuidados intensivos", ya que Teherán rechaza la propuesta estadounidense para poner fin al conflicto y se mantiene firme en una lista de exigencias que el presidente de Estados Unidos calificó de "basura" (Reuters)

Keir Starmer se vio sometido a nuevas presiones el lunes, cuando cuatro asesores ministeriales dimitieron y más de 70 diputados laboristas pidieron públicamente la renuncia del primer ministro británico, después de que su petición de que se le diera otra oportunidad pareciera caer en saco roto (Reuters)

Algunos responsables del Banco de Japón abogaron en abril por subir los tipos de interés en breve, y uno de ellos señaló la posibilidad de una subida en junio, lo que puso de manifiesto un giro cada vez más restrictivo en el consejo, a medida que la crisis del petróleo provocada por la guerra de Irán agudizaba la presión para aplicar medidas de endurecimiento a corto plazo (Reuters)

Grupo Lufthansa realiza pedido de 20 aviones por 7.700 millones de dólares

Tue, 12 May 2026 05:10:00 GMT

El consejo de supervisión de Grupo Dt Lufthansa ha aprobado en su reunión de este lunes un significativo pedido de aeronaves que impulsará la modernización de su flota. En concreto, se ha dado luz verde a la adquisición de 10 aviones Airbus A350-900 y 10 aeronaves Boeing 787-9, con un valor en el catálogo de precios de 7.700 millones de dólares (6.540 millones de euros). Estas nuevas adquisiciones tienen prevista su entrega entre los años 2032 y 2034.

Estas unidades de largo radio están destinadas a reemplazar a los modelos más antiguos a partir del año 2032, según lo indicado en un comunicado emitido por la aerolínea alemana. Aunque aún no se ha determinado qué aerolínea del grupo ni en qué centro de operaciones específico serán desplegadas estas aeronaves, se espera que esta decisión se tome en un futuro próximo.

Ventajas de los nuevos aviones

El presidente del consejo de administración y consejero delegado de Lufthansa, Carsten Spohr, ha destacado las ventajas de los Airbus A350 y Boeing 787 en comparación con sus predecesores. Según Spohr, estos nuevos aviones son "más eficientes en consumo de combustible, más silenciosos y generan menos emisiones". Esta característica los convierte en una opción favorable para la aerolínea en su compromiso por reducir su impacto ambiental.

El pedido realizado por Grupo Lufthansa refleja su compromiso con una flota moderna y de alta calidad, al mismo tiempo que busca reducir las emisiones de CO2. Carsten Spohr ha enfatizado que esta adquisición es un paso claro en la dirección de una operación más sostenible y respetuosa con el medio ambiente.

Ampliación de la flota de última generación

Con este nuevo pedido, Grupo Lufthansa eleva su lista de pedidos de aeronaves de última generación a un total de 232 unidades, incluyendo 107 aviones de largo alcance. Esta expansión de la flota con tecnología de vanguardia refuerza la posición de la aerolínea en el mercado y su compromiso con la excelencia operativa.

TSK fija el precio de su salida a bolsa en 5,05 euros por acción

Tue, 12 May 2026 05:10:00 GMT

La compañía de ingeniería asturiana TSK ha anunciado que ha fijado el precio de su oferta pública de suscripción (OPS) en 5,05 euros por acción. Esta información fue comunicada a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el lunes, revelando que la demanda ha superado significativamente la oferta disponible.

Detalles clave de la OPS de TSK

TSK ha establecido el precio de su OPS en el tope del rango que había previsto, que iba desde 4,45 euros hasta 5,05 euros por acción. La oferta total alcanza los 172,5 millones de euros, con cerca de 34,2 millones de acciones en juego. La sobredemanda ha sido notable, superando "múltiples veces el tamaño de la oferta al precio máximo del rango".

La empresa ha destacado que la oferta ha sido sobresuscrita en todos los niveles de precios, lo que refleja un gran interés por parte de inversores institucionales tanto nacionales como internacionales. Este hecho subraya la confianza en el potencial de TSK y en su futuro en los mercados financieros.

El precio fijado de 5,05 euros por acción implica una capitalización bursátil aproximada de 605 millones de euros. En caso de que se ejerza completamente la opción de sobreadjudicación, esta cifra podría variar, pero muestra el valor que el mercado está asignando a la compañía en este momento.

Perspectivas futuras

La entrada de TSK en las bolsas españolas el próximo miércoles 13 de mayo promete ser un hito importante para la empresa. Con una demanda tan sólida durante la OPS, la compañía se posiciona de manera favorable para su debut en el mercado bursátil.

La fijación del precio de la OPS de TSK en 5,05 euros por acción y la sobredemanda significativa que ha experimentado reflejan un fuerte interés de los inversores en la empresa. Este paso marca un momento clave en la historia de TSK y sienta las bases para su futuro crecimiento en el mercado de valores. Con la confianza de inversores institucionales y la capitalización bursátil proyectada, TSK se prepara para una nueva etapa emocionante en su trayectoria empresarial.

ETF con diversificación total: el potencial de los mercados emergentes y desarrollados en un solo activo

Tue, 12 May 2026 05:00:00 GMT

El iShares MSCI ACWI UCITS ETF, identificado por el ticker SSAC, se consolida en mayo de 2026 como una de las herramientas de inversión más eficientes y completas para obtener exposición al crecimiento económico global. Se trata de un fondo cotizado (ETF), gestionado por BlackRocK, lanzado el octubre de 2011 y cuya filosofía de inversión es realizar una réplica física para seguir el índice MSCI All Country World (su índice de referencia o benchmark), capturando aproximadamente el 85% de la capitalización bursátil mundial. Se trata por tanto de gestión pasiva con réplica física y rebalanceo trimestral. Con una estructura de acumulación de dividendos y un ratio de gastos totales (TER) extremadamente competitivo del 0,20%, este vehículo permite a los inversores acceder a una cartera ultra-diversificada de más de 2.300 compañías repartidas en 23 mercados desarrollados y 24 emergentes, todo bajo un único ISIN (IE00B6R52259). A fecha de este informe, los activos bajo gestión suman 32.360 millones de euros y su NAV por acción: 118,95USD:

TOP 10 principales posiciones del fondo

^{Fuente: iShares}

Desde una perspectiva de construcción de cartera, el fondo presenta una distribución robusta liderada por el sector tecnológico, que representa cerca de una cuarta parte de su exposición, seguido por los servicios financieros y la salud. Esta composición refleja la realidad del mercado actual, donde la digitalización y la innovación en semiconductores e inteligencia artificial siguen siendo los motores principales del retorno.

^{Fuente: iShares}

Geográficamente, aunque mantiene una concentración lógica en Estados Unidos (63%), la inclusión de mercados como Japón, Reino Unido y, crucialmente, las economías emergentes, otorga una capa de diversificación que otros índices puramente desarrollados omiten.

En el contexto macroeconómico de mayo de 2026, este ETF se beneficia de un entorno de tipos de interés estabilizados y una inflación global que ha comenzado a normalizarse. Esta estabilidad favorece especialmente a las grandes capitalizaciones que dominan el índice, las cuales poseen balances sólidos y capacidad de fijación de precios. Además, la ausencia de cobertura de divisa en este fondo implica que el inversor asume el riesgo (o beneficio) de la fluctuación del dólar estadounidense frente al euro; en el escenario actual, esto ha funcionado como un mecanismo de protección natural ante episodios de volatilidad geopolítica, dada la condición de activo refugio de la divisa americana.

^{Fuente: iShares}

En cuanto a la rentabilidad histórica, el fondo ha generado una rentabilidad cercana al 11,45%, manteniendo una volatilidad anualizada del 13,20%. Los ratios de rentabilidad ajustada al riesgo son igualmente atractivos, con un Ratio de Sharpe de 0,65, lo que indica una gestión eficiente del riesgo en relación con los retornos obtenidos. Es reseñable su bajísimo Tracking Error (0,04%), lo que confirma la excelencia réplica del índice de referencia casi sin desviaciones, asegurando que el inversor reciba exactamente lo que el mercado global ofrece.

Indicadores	1 Año	3 Años	5 Años
Rentabilidad	11,45%	8,90%	10,15%
Volatilidad	13,20%	14,80%	16,10%
Máxima Caída	-9,40%	-18,20%	-22,50%
Beta	1,00	1,00	1,00
Correlación	1,00	0,99	1,00
Sharpe Ratio	0,65	0,52	0,58
Sortino	0,25	0,29	0,11
R. Información	0,21	-	-
Ratio de Treynor	1,81	1,13	0,58
Tracking Error	0,04%	0,06%	0,08%

Se presenta este activo como una solución fundamental para un perfil de inversor moderado-agresivo que entienda la renta variable como un motor de crecimiento a largo plazo. Su nivel de riesgo UCITS de 6 sobre 7 advierte sobre la volatilidad intrínseca de las acciones, por lo que es recomendable para un horizonte temporal de inversión de largo plazo.

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Valores del S&P 500 que lideran las subidas y con recorrido alcista a largo plazo

Tue, 12 May 2026 05:00:00 GMT

Si en lo primeros meses del año pasado los ánimos se envolvían en las dudas, en un momento en que los datos macro devolvían las preocupaciones sobre el riesgo de recesión en EEUU, añadiendo más presión a la Fed, los recortes de finales de año en los tipos de interés estadounidenses volvían a dar más aire a los mercados, aunque la calma duró poco tiempo. El primer recorte de 2025 llegó en la reunión de septiembre, seguido por el de octubre y el de diciembre.

Ahora, cuando han pasado más de cuatro meses desde el comienzo de 2026, el mercado vuelve a rodearse de inestabilidad (y volatilidad) ante el ataque estadounidense-israelí en Irán, derivando en un conflicto bélico, siendo commodities como el petróleo o el gas natural los más afectados. Y a esto hay que sumarle las presiones arancelarias promovidas por Trump ante su deseo de anexionarse Groenlandia a principio de año.

Wall Street cerró 2025 con alzas para las acciones, con el Dow, S&P 500 y el Nasdaq siguiendo la senda alcista del año anterior. Durante el pasado año, el S&P 500 subió en torno al 15%, mientras que el Nasdaq, de gran peso tecnológico, subió alrededor de un 17%, y el DOW JONES en torno al 14%.

En lo que llevamos de 2026, los grandes índices neoyorquinos muestran un tono alcista, con alguno llegando incluso a máximos. Por el momento el S&P 500 suma un 8,08% y el NASDAQ 100, por su parte, gana un 16,32%, tras brillar el pasado ejercicio. El Dow Jones sube un 2,73%. Con este escenario, dentro del S&P 500 ya hay varios valores que intentan coger impulso.

Dos valores con potencial positivo

Dentro de este grupo, el valor más alcista en lo que llevamos de 2026 es Sandisk, que sorprende al mercado disparándose un 552% desde los primeros compases del año. Le siguen Intel, que se anota un 250%, Seagate, que suma un 203%, Western Digital, que gana un 199%, y Lumentum, que suma un 185%, y completa el top 5.

Eso sí, dentro de los diez valores del S&P 500 que más suben en estas tres semanas de año, solo dos presentan potencial positivo, y prácticamente nulos: Lumentum, del 2,2%, y Comfort Systems, del 0,3%.

10 Acciones más alcistas para invertir en bolsa

Valores con mayor revalorización en bolsa y potencial

Compañía	YTD Total Return	Precio objetivo	Potencial
Sandisk	551,93%	$1224,42	-17,95%
Intel	250,79%	$83,42	-33,53%
Seagate	203,39%	$784,31	-4,93%
Western Digital	199,58%	$474,24	-6,65%
Lumentum	185,71%	$1076,37	2,21%
Micron Technology	178,79%	$552,08	-29,21%
CIENA	148,63%	$410,08	-29,48%
Corning	137,30%	$199,61	-3,75%
Vertiv	127,15%	$328,48	-10,72%
Comfort Systems	117,95%	$2039,21	0,31%

Cómo blindar una cartera sin actuar por miedo

Tue, 12 May 2026 04:30:00 GMT

Con una inflación que vuelve a tensionarse por la energía y unos bancos centrales pensando en subidas de tipos, ¿cómo debería posicionarse hoy un inversor patrimonial en renta fija: duración corta, duración intermedia, crédito investment grade o liquidez remunerada?

Nos encontramos en un entorno inflacionario, con la inflación en Europa rondando el 3%, en España el 3,5%, y la inflación subyacente cercana al 2%. En este contexto, la estrategia de inversión debe adaptarse:

Liquidez: Aunque actualmente se encuentra remunerada y protege frente a futuras subidas de tipos de interés, no protege contra la inflación y no debería ser el núcleo principal de la inversión en renta fija.
Duración corta: Ofrece una rentabilidad más atractiva y permite reinvertir más adelante, en tramos más atractivos, si los tipos de interés continúan subiendo. Y ahí es donde nos encontraríamos en estos momentos más cómodos.
Duración intermedia: Requiere ser muy selectivos con la calidad de los emisores. Es recomendable utilizar estrategias de vencimientos en escalera, manteniendo un enfoque defensivo.
Investment Grade: Los spreads (diferenciales) de crédito están muy ajustados, por lo que no se percibe un gran valor por ese lado, pero el carry sostiene la rentabilidad, convirtiéndolo en una parte defensiva de la cartera. En este sentido el crédito en Europa está muy ajustado y el entorno ante una situación de inflación e incremento de los precios de la energía puede estar algo más perjudicado en el caso de que la lectura haya sido demasiado benigna; en cambio en EEUU las compañías generan beneficios y son más resilientes, y ahí, nos encontraríamos más cómodos.
High Yield: Al igual que en el Investment Grade, los diferenciales están muy ajustados, lo que dificulta obtener rentabilidades atractivas tanto en Europa como EEUU. Además, este tipo de activos no protege frente a escenarios de desaceleración económica o caída de márgenes en las empresas.

En un entorno marcado por guerra en Oriente Medio, energía cara y más volatilidad, ¿qué errores suele cometer el inversor particular cuando intenta “protegerse” y cómo se construye una cartera robusta sin caer en decisiones emocionales?

Uno de los principales errores que cometen los inversores es confundir el refugio en la liquidez con una huida ante un entorno complicado. Posicionarse únicamente en liquidez presenta varios problemas: la remuneración es muy baja, se pierden los posibles rebotes del mercado y resulta muy difícil encontrar el momento oportuno para volver a entrar. Generalmente, cuando el inversor decide regresar, la tormenta ya ha pasado y se ha perdido la primera gran subida del mercado.

Otro error típico es acudir a los activos refugio tarde y mal. Por ejemplo, en una situación geopolítica adversa, comprar oro o invertir en el sector defensa cuando estos activos ya han experimentado subidas importantes, lo que implica asumir un riesgo adicional por entrar a precios elevados. Asimismo, es un error comprar activos guiándose únicamente por factores macroeconómicos sin realizar un análisis fundamental previo, como sería adquirir empresas energéticas o de defensa simplemente porque hay un conflicto bélico.

Para construir una cartera robusta que pueda atravesar momentos complicados, como el repunte inflacionario vivido en 2022, es fundamental fijarse en la calidad de las compañías. Buscamos empresas que tengan capacidad de generar ingresos recurrentes, beneficios resilientes ante el incremento de los precios de las materias primas, poder de fijación de precios, que generen beneficios con unos balances sólidos.

La inteligencia artificial sigue concentrando gran parte del entusiasmo del mercado. ¿Cómo distingue EDM entre compañías de calidad con crecimiento sostenible y valores que ya descuentan demasiado optimismo?

La inteligencia artificial es una transformación estructural y no una simple moda. Para ponerlo en perspectiva, las grandes compañías tecnológicas, los "hiperescaladores", invierten alrededor de 600.000 millones de euros en capex (gastos de capital) en este año 2026. Por decirlo de alguna manera, los “7 Magníficos” ya están invirtiendo 24 veces de capex, frente a una de retorno de ingresos. Por lo tanto, hay una generación de expectativas muy importante.

A la hora de invertir, debemos centrarnos en el negocio real y no en la narrativa. Hay que buscar empresas con un crecimiento estable y sostenible, donde la IA actúe como un motor consolidado de generación de beneficios, pero de unos negocios ya consolidados. Además, somos muy cuidadosos con las valoraciones; actualmente se están descontando beneficios futuros muy altos que deberán mantenerse a lo largo de los años. Es vital analizar si el precio que pagamos hoy se sustenta en una realidad predecible y constante.

Por tanto, para nosotros, como casa que somos de análisis fundamental, es muy importante fijarnos en la valoración de las compañías en el momento que estemos comprando, la calidad, en el negocio, en los ingresos recurrentes, en si tienen ventajas competitivas, si es un crecimiento de calidad; y en definitiva, comprar compañías en las que la IA les esté aportando una ventaja competitiva y no que el negocio se sustente únicamente en la IA.

En un momento en que muchos inversores combinan ETFs, fondos indexados y estrategias core-satellite, ¿dónde cree que la gestión activa aporta realmente valor en una cartera de wealth management?

Este es un debate muy actual. La gestión pasiva permite invertir a bajo coste replicando un índice o un benchmark, lo cual aporta eficiencia. Sin embargo, el valor añadido reside en la gestión activa.

La gestión activa realiza un análisis fundamental de las compañías, siendo capaz de distinguir los excesos de concentración en un solo sector o los sobreprecios dentro de los índices.

Mientras que la gestión pasiva aporta eficiencia, la gestión activa aporta "inteligencia" y un acompañamiento fundamental al cliente. Conoce sus circunstancias personales, su horizonte temporal y su tolerancia al riesgo. Ambos enfoques pueden complementarse perfectamente dentro de una cartera estructurada bajo el modelo core-satélite.

Más allá de elegir fondos o activos, ¿qué conversaciones deberían tener hoy las familias con patrimonio sobre liquidez, fiscalidad, sucesión y objetivos vitales, especialmente en un contexto de mercados más inciertos?

Las familias con un patrimonio elevado deben abordar tres conversaciones fundamentales:

Liquidez: Es necesario identificar la naturaleza de la liquidez que mantienen. Deben discernir si se conserva por una necesidad real, por miedo o incertidumbre, o si responde a una planificación estratégica o táctica frente a futuras oportunidades.
Fiscalidad: Debe generar una rentabilidad real y estar plenamente integrada en la gestión del patrimonio. Es un factor crítico que se debe tener en cuenta especialmente a la hora de tomar decisiones de desinversión, no solo en el corto, sino también en el medio y largo plazo.
Sucesiones: Suele ser una conversación incómoda que tiende a posponerse y no se trata con la urgencia necesaria. Sin embargo, planificar la sucesión con antelación es vital para aportar claridad y paz al grupo familiar, además de asegurar la continuidad del negocio familiar y evitar la dilución del patrimonio entre las nuevas generaciones.

Cuál es tu tramo de IRPF y cómo funciona

Tue, 12 May 2026 04:30:00 GMT

El IRPF funciona por tramos progresivos. Eso significa que pagas más porcentaje cuanto más ganas. Pero no pagas el tipo máximo sobre todo tu salario, sino solo sobre la parte de renta que cae dentro de cada tramo. Es decir, Hacienda no te cobra un 30% si ganas 25 mil euros.

Es lo que se conoce como tipo marginal y efectivo. El marginal es cuánto nos quitan por el último euro ganado. En el caso de un sueldo de 25 mil, el 30%. Pero sobre los primeros 12.450, el porcentaje es menor (y hay que quitar los mínimos exentos). De tal forma que puedes tener un tipo marginal del 30%, pero el efectivo será menor, como del 15%, por ejemplo. Pagarás unos 3.750 euros, es decir, un 15% de media, no un 30%. Aclarado esto, podemos seguir.

La escala estatal (50% del impuesto) recoge tipos del 9,5% al 24,5%, a los que se suma la parte autonómica (el otro 50%), de modo que la fotografía simplificada (digo simplificada porque nos tipos autonómicos varían; Madrid es menos agresivo que Cataluña, por ejemplo) deja tipos totales del 19%, 24%, 30%, 37%, 45% y 47%.

Fuente: Carlos Arenas Laorga

En este gráfico lo puedes ver bastante bien. Hasta 12.450 euros, el tipo total sería del 19%; entre 12.450 y 20.200 euros, del 24%; etc. Pero cada porcentaje se aplica solo a la parte de renta correspondiente. No a todo.

Y, por cierto, quiero recordar una cosa, porque el año pasado puse una tabla similar en redes sociales y mucha gente se me echó al cuello por no entender el impuesto. Me decían, por ejemplo, que una renta de 12.500 euros no tributaba; que cómo era tan burro de poner estos tramos (que, por cierto, son de la Ley, no míos). Ya… pero una renta de 30 mil siempre tiene unos primeros 12 mil. En fin, sé que si estás leyendo este artículo es muy probable que no seas un cuñado y te sobre esta última explicación, pero por si acaso alguien te lo comenta.

Se dice que el IRPF castiga a los ricos, pero en realidad castiga con fuerza a rentas medias, que no viven precisamente en un yate en Mónaco. Un salario de 38.000 euros brutos está tributando un 37% de IRPF marginal + 8% de media en IVA. Un porcentaje nada despreciable. Si le metemos cotizaciones sociales (que son regresivas, por cierto), impuestos especiales (también regresivos), etc., etc., pues vamos apañados. Es más, como comentamos ya en un artículo reciente, la fiscalidad sobre el trabajo en España está muy por encima de la de la OCDE e incluso por encima de Europa.

Y un salario de 60.000 puede sonar elevado, pero en una gran ciudad, con alquiler o hipoteca (con los precios imposibles de la vivienda), hijos, inflación y pocas ayudas, no convierte a nadie en un oligarca. Lo convierte, más bien, en carne de cañón de Hacienda; suficientemente productivo para pagar mucho, pero no suficientemente rico para vivir cómodo.

¿Y qué pasa cuando incluimos el IVA? El IRPF sube con la renta, pero el IVA se comporta al revés en términos relativos: pesa más sobre quienes menos ganan, porque las rentas bajas consumen casi todo lo que ingresan, mientras que las rentas altas pueden ahorrar e invertir una parte mayor. Es un impuesto regresivo, como hemos explicados en estos dos recientes artículos. 1 y 2.

El ejemplo es muy simple. Dos personas compran pan, leche, café, electricidad y gasolina. Una gana 1.500 euros al mes y otra gana 10.000. La segunda compra la marca de leche premium y un café de Columbia, sí, pero no consume siete veces más arroz, o siete veces más champú. Hay un límite físico a comer filetes, aunque algunos lo intenten en bodas. Por eso, aunque el IVA sea igual para todos en el ticket, no pesa igual.

Próximamente hablaremos de la progresividad en frío y de cómo te están subiendo el IRPF sin sacar una ley para ello. Hasta entonces, espero que entiendas mejor el IRPF. Y su combinación con el IVA.

Ni depósitos ni letras: ¿dónde están ahora las oportunidades en renta fija que ofrecen hasta un 5%?

Tue, 12 May 2026 04:30:00 GMT

Tras los últimos movimientos en renta fija ligados a tensiones geopolíticas como el conflicto en Irán, ¿cómo valoráis este momento de mercado? ¿Estamos ante un cambio de escenario o es un ajuste puntual del mercado?

El mes de abril ha sido especialmente volátil. La falta de avances en el conflicto de Irán ha mantenido elevados los precios del petróleo y eso ha generado cierto nerviosismo en los mercados de renta fija, especialmente en la deuda pública. Como consecuencia, las tires de los bonos —sobre todo en los tramos a 10 años— han alcanzado niveles muy elevados. De hecho, hemos visto rentabilidades que no se registraban en Japón desde 1997, en Reino Unido desde 2008 o en el bono alemán desde 2010.

Este contexto de tensión, marcado por unos precios del petróleo altos, obliga a los bancos centrales a vigilar de cerca la evolución de la inflación y la posibilidad de nuevas subidas de tipos. El mercado ha reaccionado con mucha sensibilidad y eso ha provocado movimientos muy acusados.

Desde nuestra perspectiva en Swisscanto, consideramos que se trata de una situación puntual más que de un cambio estructural de escenario. Por ello, en nuestras carteras hemos aprovechado este contexto para alargar duración en bonos gubernamentales y beneficiarnos de este impasse. Creemos que poco a poco veremos una normalización de las tires y que eso puede generar oportunidades atractivas. Por ejemplo, un bono a 20 años que volviera a los niveles de hace dos meses podría aportar una rentabilidad cercana al 5%.

Con una inflación aún incierta y dudas sobre los tipos, muchos inversores sienten que siguen perdiendo poder adquisitivo. ¿Cómo se consigue hoy rendimiento real en renta fija?

Es precisamente uno de los puntos en los que más hincapié estamos haciendo desde Swisscanto. Actualmente, un bono español a dos años puede ofrecer una rentabilidad en torno al 2,6% o 2,7%, lo que hace muy difícil batir a la inflación en el entorno actual. Por eso creemos que es importante diversificar más la exposición que tradicionalmente se mantiene en productos monetarios o en inversiones más conservadoras y de corto plazo. La clave está en buscar oportunidades dentro de distintos segmentos de la renta fija que, en nuestra opinión, sí permiten acceder a algo más de rentabilidad.

En este entorno, ¿dónde están viendo oportunidades dentro de la renta fija?

Ahora mismo creemos que las mayores oportunidades están apareciendo precisamente en este impasse de mercado, donde el movimiento de las tires está ofreciendo un rendimiento adicional que antes no existía. Si comparamos la situación actual con la vivida en abril del año pasado, durante el denominado “Liberation Day”, entonces lo que vimos fue un ensanchamiento de spreads. Sin embargo, en esta ocasión el movimiento se ha producido principalmente en la curva y en la deuda gubernamental. Eso hace que determinados segmentos de crédito, donde antes los spreads podían resultar demasiado estrechos y quizá no compensaban el riesgo para ciertos inversores, ahora sean mucho más atractivos. En este contexto, creemos que la deuda corporativa puede aportar bastante valor dentro de una cartera de renta fija bien diversificada.

Hemos visto cierto ensanchamiento en crédito, aunque menor de lo esperado. ¿Está el mercado infravalorando el riesgo?

Creemos que no. En esta situación los spreads se han comportado de una forma bastante positiva. De hecho, el ensanchamiento que pudimos ver durante el mes de marzo prácticamente ha desaparecido en abril y hemos vuelto a niveles similares a los anteriores. Al final, el spread es muchas veces una fotografía del balance y de la calidad crediticia de las compañías. Y en ese sentido seguimos viendo una situación sólida. Los niveles de apalancamiento de las empresas, especialmente en el universo de bonos corporativos, continúan siendo relativamente bajos. Es cierto que estamos entrando en un ciclo en el que el capex podría incrementarse, pero también es importante recordar que partimos de una base de endeudamiento reducida. Eso significa que muchas compañías cuentan todavía con margen suficiente para absorber un aumento del apalancamiento. Además, este posible incremento se concentra principalmente en determinados sectores específicos. Y, por otro lado, desde el punto de vista financiero, las compañías presentan hoy una estructura de deuda mucho más diversificada, tanto en financiación como en vencimientos. Ya no existe la misma presión asociada al riesgo de refinanciación. De hecho, muchas empresas han aprovechado activamente los mercados de capitales para diversificar su “maturity wall” o curva de vencimientos.

Si bajamos al detalle, ¿en qué segmentos de crédito veis ahora el mejor binomio rentabilidad-riesgo?

Tradicionalmente, cuando los inversores buscaban más rentabilidad en renta fija, las dos vías habituales eran alargar duración o asumir una menor calidad crediticia. Históricamente, esa ha sido la forma más común de incrementar el rendimiento. Sin embargo, desde Swisscanto creemos que no es necesario asumir duraciones excesivamente largas. No hace falta irse a plazos de cinco o seis años, que además no suelen ser los más cómodos para el inversor español. Pensamos que el punto más interesante puede situarse en duraciones de entre tres y cuatro años. En ese contexto, creemos que tiene sentido incorporar crédito dentro de las carteras y diversificar aquellas posiciones más expuestas a deuda gubernamental. De esta manera, se descorrelaciona parcialmente la cartera de los movimientos de tipos y de los riesgos asociados a la duración, al tiempo que se aprovechan las oportunidades que ofrece el crédito. Esto también permite arbitrar dentro de la estructura de capital en función del perfil de riesgo-retorno del inversor. Ahí encontramos oportunidades en segmentos como el secured high yield, mercados emergentes, CoCos o bonos híbridos.

En ese contexto, ¿cómo encajan en vuestras carteras segmentos como híbridos corporativos, CoCos o secured high yield?

Creemos que encajan muy bien, siempre dentro de una cartera diversificada. Hemos hablado de la necesidad que tienen muchos inversores de obtener rendimientos adicionales sin perder poder adquisitivo. En ese sentido, una cartera tradicional que hoy puede ofrecer una rentabilidad cercana al 2%, con una duración en torno a 1,8 o 2 años, puede complementarse incorporando aproximadamente un 30% en activos como secured high yield, CoCos o híbridos. La ventaja es que este tipo de segmentos puede aportar un rendimiento adicional de alrededor de 100 puntos básicos, añadiendo únicamente entre 0,3 y 0,4 años de duración extra. Además, en el caso de los CoCos y los híbridos, seguimos manteniéndonos en el universo Investment Grade. Y cuando invertimos en high yield, lo hacemos desde un enfoque más defensivo, apostando por emisiones secured o bonos con colateral. Este tipo de bonos permite capturar el carry adicional propio del high yield, pero con la garantía de invertir en compañías cuyas emisiones están respaldadas por activos físicos, tangibles o intangibles. Eso no elimina el riesgo de default o el riesgo crediticio, pero sí aporta una mayor prioridad dentro de la estructura de capital.

Si un inversor tuviera que tomar una única decisión hoy en renta fija, ¿cuál sería?

La prioridad hoy debe ser no perder poder adquisitivo y conseguir batir a la inflación. Ese es, probablemente, el principal mensaje en el entorno actual. También creemos que es importante aprovechar las oportunidades que está ofreciendo el mercado de renta fija en estos momentos. Las tasas han subido y, en nuestra opinión, el mercado ha repricingado de forma excesiva una situación inflacionaria derivada de la crisis actual y del impacto que ha tenido el petróleo. Sin embargo, consideramos que se trata de un fenómeno temporal. De hecho, ya hemos visto cierta recuperación tanto en los mercados de renta variable como en los flujos hacia renta fija, donde recientemente han vuelto las entradas de dinero. Por eso creemos que este tipo de momentos puntuales pueden representar una buena oportunidad para posicionarse en renta fija.

Oportunidades de la Renta Fija Europea. El papel de la gestión activa, flexibilidad y la IA

Tue, 12 May 2026 04:30:00 GMT

El actual ciclo de mercado ha traído de vuelta a la renta fija al centro de las carteras, pero el escenario sigue siendo complejo. Con la inflación mostrando una resistencia pertinaz, la volatilidad latente por los conflictos geopolíticos y las dudas sobre el crecimiento económico, la vieja premisa de “comprar y mantener” ya no lo es todo.

¿Por qué la gestión activa ahora es innegociable?

Durante años, los tipos bajos han permitido a muchos inversores obtener rentabilidades buenas solo replicando el comportamiento del mercado. Pero ahora, el entorno ha cambiado con unas políticas monetarias que se han endurecido y la calidad crediticia de las empresas poniéndose a prueba; lo que ha producido que la inercia de la gestión pasiva presente grietas estructurales.

En este sentido, Tirso de Linos, Sales Manager de Rothschild & Co, advierte de las deficiencias intrínsecas de este modelo automático: “Los índices de renta fija per se se construyen de una manera ineficiente, donde las compañías que más pesan son las que más emiten, y eso no significa que por emitir más precisamente tengas las mejores métricas de calidad o los mejores fundamentales”.

Este desequilibrio obliga a los selectores a buscar a gestores que de verdad posean capacidad de maniobra. Para Ignacio Amo, analista y selector de fondos de Mapfre Inversión, los picos de tensión vividos recientemente en los mercados han sido la prueba de fuego que demuestra la necesidad de contar con un piloto al mando. "En momentos de ruido, en momentos de volatilidad, un gestor activo y flexible que logre capear el temporal y encontrar oportunidades, aporta un valor añadido. Al final el ruido genera oportunidad, y en ese ruido, el gestor activo puede capear mucho mejor el temporal que un fondo indexado". Y también semana que la flexibilidad es hoy un filtro fundamental.

Radiografía sectorial y efecto colateral de la Inteligencia Artificial

Selección minuciosa en un entorno así, que tiene que ir acompañada de sectores adecuados. Aquí, Rothschild & Co mantiene una sobreponderación táctica en nichos del sector financiero como aseguradoras y servicios, y evitan áreas que consideran un coste de oportunidad como la salud o las utilities.

Aún así, más allá del binomio tradicional entre sectores defensivos y cíclicos, el mercado asiste a un cambio de paradigma impulsado por la Inteligencia Artificial. Las megainversiones tecnológicas están redefiniendo las necesidades de capital, pero también sembrando dudas sobre la sostenibilidad de la deuda a largo plazo.

Desde esta perspectiva, Álvaro Braceras, Analista de fondos de Andbank WM, pone el foco en modelos de negocio tradicionales que podrían verse disrumpidos, afectando a su solvencia: “Hay que ir revisitando muchas tesis de inversión que a cuenta de la IA parecían tener sentido hace años pero que ahora están en tela de juicio”. Una cautela que comparte Tirso de Linos, que subraya que "si vemos un negocio amenazado, como pueda ser ahora el mundo del software a raíz del desarrollo de la inteligencia artificial, hay que vigilar más de cerca esa generación de flujos de caja”.

Liquidez operativa: escudo protector ante la sequía del mercado

Es innegable que la teoría de la inversión choca a menudo con la dura realidad operativa. Identificar los mejores bonos carece de utilidad si, ante un evento de pánico vendedor, el fondo queda atrapado por la falta de compradores en el mercado secundario. Esta sequía de liquidez es uno de los grandes temores silenciosos de la industria.

Para blindar las carteras sin sacrificar rentabilidad, la gestión activa recurre a herramientas tácticas. Desde Rothschild & Co, Tirso de Linos explica cómo los derivados actúan como amortiguadores: “El CDS te da mucha flexibilidad sobre todo ante momentos de iliquidez o estrés de mercado. Hay muchos gestores que no están dispuestos a soltar bonos y perder carry porque luego en el mercado secundario y primario tampoco hay tantísima liquidez. Entonces el CDS sí recoge esos movimientos”.

Pero para las entidades que construyen las carteras de los clientes finales, los mecanismos internos del fondo no bastan; exigen garantías estructurales. La liquidez diaria se erige como una línea roja infranqueable. Álvaro Braceras de Andbank WM, la define como “un requisito imprescindible”, mientras que Ignacio Amo de Mapfre Inversión, eleva el tono al calificarla de exigencia regulatoria y ética: “Para nosotros es algo absolutamente innegociable. En el mundo UCITS, hay que proteger a los clientes; no debemos tomar decisiones fijándonos solo en rentabilidad y volatilidad”.

Perspectivas 2026: Pulso entre la macroeconomía y la resistencia corporativa

Con la vista puesta en los próximos meses, los expertos discrepan sobre cuál será el principal catalizador de los mercados, dibujando un escenario donde la macroeconomía y la microeconomía miden sus fuerzas.

Por un lado, a los selectores les preocupa que el deterioro macroeconómico acabe contagiando a las cuentas de resultados. En ese sentido, Álvaro Braceras alerta de que “ya estamos viendo en Europa con los PMIs que se está deteriorando el ciclo económico. Creo que el riesgo de entrar en un ciclo bajista económico igual es el tema del que hablemos dentro de unos meses”. Algo que respalda Ignacio Amo al señalar que “para nosotros la clave del año 2026 será vigilar los beneficios y márgenes empresariales, ya que este 2026 puede ser un escenario similar al de 2025 en la búsqueda de carry, pero habrá que ser más selectivo”.

Y en el otro extremo, desde la visión de gestión de Rothschild & Co, confían en la resiliencia de los balances corporativos, desplazando el riesgo hacia la inflación y las políticas del Banco Central Europeo. “Creo que todavía a las alturas de año en las que estamos los beneficios empresariales van a aguantar. Me preocupa más la evolución de tipos en este momento que cómo puedan evolucionar los beneficios empresariales”.

Al final, sea cual sea el frente que acabe marcando el compás, el consenso es claro: pese a la incertidumbre, quedarse fuera por miedo o refugiarse exclusivamente en la liquidez implica un alto coste de oportunidad. Tal y como concluye Tirso de Linos, amparado en las valoraciones actuales del crédito europeo: “Nuestra yield to worst ahora mismo es del 4,6%. Asumiendo que no vamos a pisar minas dentro de la cartera, creemos que son unas rentabilidades más que atractivas para el cliente”.

Potencial de más del 90% para una acción que sufre desde su salto al Mercado Continuo

Tue, 12 May 2026 04:10:00 GMT

HBX Group International debutó en la Bolsa española el 13 de febrero de 2025 a un precio de 11,50 euros por acción, y desde entonces no ha logrado levantar cabeza: sus acciones acumulan una caída de un 42,6% en estos 15 meses. Pero este mal comportamiento puede suponer una oportunidad de entrada para los inversores centrados en el largo plazo y que sepan mantener la paciencia.

La compañía publicará sus resultados correspondientes al primer semestre de 2026 (de acuerdo con su calendario fiscal) el próximo miércoles 13 de mayo antes de la apertura de mercado. Y a la espera de este informe, los analistas de Renta 4 han reiterado su recomendación de ‘sobreponderar’ con un precio objetivo de 12,80 euros por acción. La valoración supone un potencial de un 94% frente a la cotización actual.

De cara a este informe de resultados, Renta 4 considera que, desde el punto de vista operativo, el foco estará en el crecimiento de ingresos trimestral (-6,7% R4e y -4,0% de consenso vs 2T25; vs +0,6% en 1T26 vs 1T25) y el impacto del conflicto Irán-EEUU.

Igualmente, atención al volumen total transaccionado y la ratio take rate, “donde encontramos discrepancia entre nuestras estimaciones y las del consenso, en tanto que estimamos una caída del volumen total transaccionado (por el impacto en oriente medio junto a la fortaleza comercial de Expedia, principal competidor, líder en el segmento B2B que muestra un crecimiento del +22% en términos de reservas brutas y del +25% en ingresos vs el 1T25 -año natural-) pero manteniendo ratio take rate en el 9,45% en el trimestre”, explica el analista Javier Díaz. Por el contrario, el consenso estima un menor impacto en TTV (crecimiento del +6%) pero una mayor erosión en la ratio take rate en 2T26 (de casi -1p.p. vs 2T25). El experto de Renta 4 recuerda que en las recientes presentaciones de resultados, tanto Booking como Expedia cifraron un impacto por la guerra de Irán de aproximadamente el -2% sobre el crecimiento en el número de pernoctaciones. Igualmente, si bien Expedia no revisó sus objetivos anuales, Booking sí que rebajó ligeramente sus objetivos anuales de ingresos y margen EBITDA.

Por áreas geográficas, Renta 4 augura estabilidad en Europa, EEUU y resto de América, con un “ligero impacto negativo” en la evolución de España debido al efecto estacional del calendario de Semana Santa, mientras que el mayor impacto negativo se debería registrar en el área de MEAPAC debido al conflicto en Oriente Medio.

Con todo, “teniendo en cuenta el contexto geopolítico, y la ligera rebaja de guías 2026 que realizó recientemente Booking, no descartamos que HBX rebaje ligeramente sus objetivos de cara al presente ejercicio, o bien guíe hacia el rango bajo de la actual guía”, apunta Díaz.

La guía de cara a 2026 de HBX Group contemplaba:

TTV para el conjunto del año entre el +12% y +18% (vs +10,3% de consenso, y vs +10,0% R4e);
Crecimiento de ingresos entre el +2% y el +7% (734-770 millones; vs 722 mln eur de consenso y vs 743 mln eur r4e);
Crecimiento de EBITDA ajustado entre el +2% y el 7% (440-461 mln eur; vs 432 mln eur de consenso, y vs 437 mln eur R4e);
Y ratio de conversión EBITDA/FCF operativo del 100%.

Dos Ibex 35 y un valor del Continuo con tendencia alcista de libro por técnico

Tue, 12 May 2026 04:00:00 GMT

El turismo, la banca y las infraestructuras son sectores muy dispares que avanzan de forma natural con ritmo completamente distintos. Sin embargo, estos tres valores de la bolsa española comparten lecturas muy similares: máximos crecientes, mínimos crecientes y directrices respetadas. A esto se suma que el volumen de negociación tiende a aumentar cuando el precio sube, y a reducirse cuando corrige. Y que existe una línea de tendencia —una directriz alcista— que conecta los mínimos sucesivos y actúa como suelo dinámico.

Un patrón que los analistas consideran una de las señales más fiables del análisis técnico y al que denominan una tendencia alcista de “libro”. Representan sectores con dinámicas muy diferentes, lo que podría apuntar a una fortaleza más amplia del mercado doméstico español.

Meliá Hotels International

Meliá Hotels International ha comenzado el año consolidado lo que refuerza la viabilidad de sus objetivos anuales. La cadena hotelera registró unos ingresos de 460,6 millones de euros durante el primer trimestre del año, un 4,4% más que durante el mismo periodo del ejercicio anterior, impulsada por el ingreso por habitación disponible (RevPAR) que creció un 8,3%. En cuanto al EBITDA sin plusvalías alcanzó los 86.9 millones de euros hasta marzo.

María Mira, MFIA Analista Fundamental de Estrategias de Inversión, señala que las “previsiones y objetivos de la compañía parecen alcanzables”, gracias al segmento de lujo y la expansión en mercados estratégicos como Asia y Oriente Medio. Además, la ocupación ya supera los niveles normativos, lo que ha permitido a la compañía batir el consenso de mercado en generación de caja operativa en este arranque de año, destaca.

Asimismo, detalla la puesta en marcha del proyecto "Margen 30", diseñado para elevar el margen operativo en 200 puntos básicos, una palanca crítica para blindar la rentabilidad ante una posible moderación en el crecimiento de las tarifas medias (ADR).

Bajo su previsión de resultados para el cierre de 2026, el mercado descuenta un PER de 16x (vs. media sectorial en torno 9,9x), con ratio sobre cash Flow de 7x (vs. 4x de media sectorial) y EV/EBITDA en torno a 7,7x para Meliá Hotels International, que compara con 5,4x de media entre comparables en el mercado español.

Bajo criterios de valoración fundamental y para un horizonte de inversión de largo plazo, la recomendación para los títulos de Meliá Hotels International es positiva.

En el plano técnico, Álvaro Nieto, analista técnico de Estrategias de Inversión, “defiende que en la cotización de Meliá Hotels International se ha producido un fortalecimiento técnico que ha llevado al precio a niveles de sobreextensión mediante lecturas de sobrecompra en el oscilador MACD.

No obstante la tendencia alcista de fondo se mantendrá en la cotización de Meliá Hotels International siempre que no se registren cierres semanales inferiores a los 7,62 euros por acción, siendo la primera señal de agotamiento la ruptura de los 9,647 euros por acción, zona que actuó como soporte durante finales del año 2017 y que podría volver a sostener a las compras durante las próximas semanas. Por tanto, no veríamos con malos ojos que el activo reduzca los niveles de sobrecompra en el oscilador MACD siempre y cuando no se perforen los 9,647 euros por acción.

Sacyr

Sacyr es una de las compañías del IBEX 35 que ha experimentado una gran transformación en el último año. La compañía se posiciona como compañía líder en el desarrollo de infraestructuras greenfield de transporte, salud y agua a nivel mundial. Esta nueva estructura “le otorga una resiliencia superior ante la crisis de Irán, gracias a que la mayoría de sus activos tienen ingresos garantizados o indexados a la inflación, actuando como un bono protegido contra el alza de precios energéticos”, según resalta María Mira. Actualmente, el mercado empieza a valorar la compañía no solo por su actividad de construcción, sino por la estabilidad futura de sus flujos de caja.

Durante el primer trimestre de 2026, Sacyr disparó su beneficio neto hasta los 38 millones de euros, un 40% más que durante el mismo periodo del año anterior. El EBITDA aumentó un 8,7% hasta los 326,6 millones y la cifra de ingresos se elevó hasta los 1.116 millones, un 5% más. Este impulso se debe a la consolidación de su modelo concesional, que ya aporta el 92% del EBITDA total del grupo, otorgando una visibilidad y recurrencia de flujos de caja excepcionales. Con respecto a los flujos de caja, Mira señala que se han visto afectados por la debilidad del dólar en sus concesiones de Chile, Colombia y Estados Unidos.

Para Mira, “el crecimiento para el conjunto del año se apoya en la entrada en operación de grandes activos en Italia y Latinoamérica, compensando con creces la rotación de activos maduros en Colombia realizada en 2025. La estrategia se centra ahora en el lanzamiento de Voreantis, su nueva plataforma de activos concesionales, que se espera sea el catalizador para cristalizar valor y reducir aún más la deuda neta”.

En su valoración por múltiplos y bajo nuestra estimación de resultados 2026, el mercado paga un PER de 22,3x para Sacyr, frente a una media sectorial que ronda las 30x; PCF de Sacyr en 2,83x que compara con un múltiplo sobre cash Flow medio sectorial por encima de las 8x.

En base a criterios de valoración fundamental, su recomendación es positiva para los títulos de Sacyr.

Según Nieto, en la cotización de Sacyr también detectamos que el precio mantiene una tendencia alcista de libro con una secuencia de máximos y mínimos crecientes con el último mínimo ubicado en el área de los 3,872 euros por acción, zona donde se produce el último apoyo en la directriz alcista y el último máximo lo ubicamos en el área de los 4,936 euros por acción.

De este modo, a corto plazo mantenemos como zona de soporte un área de relevancia técnica proyectada a partir de los 4,53 euros y los 4,596 euros por acción, de modo que las primeras señales de agotamiento se producirán si asistimos a cierres semanales inferiores a los 4,53 euros por acción. En definitiva, el activo se encuentra en estos momentos en sobreextensión técnica mediante los niveles de sobrecompra que se registran en el oscilador MACD.

Banco Santander

Banco Santander arrancó el 2026 con un gran crecimiento en el beneficio y una mejora en la política de remuneración al accionista. La entidad registró un beneficio ordinario de 3.560 millones de euros, lo que supuso un 12% más que durante el mismo periodo del ejercicio anterior, impulsado por su actividad comercial. El beneficio atribuido aumentó un 60% hasta los 5.455 millones y los ingresos se elevaron un 4% hasta alcanzar los 15.140 millones. La ratio de eficiencia mejoró hasta el 42,8%, mientras que el margen neto creció un 10%.

Además de las cifras registradas, tal y como resalta Mira, Banco Santander tiene como ventaja principal la diversificación geográfica, ya que opera en mercados clave como Brasil, México, Estados Unidos y Reino Unido. Esto le permite “compensar la atonía europea”. Desde la perspectiva de Mira, “es el banco con mayor potencial de escala digital” y se encuentra en una bien posicionado tanto en Reino Unido como en Estados Unidos.
En base a su previsión de resultados, Banco Santander cotiza con un PER inferior a la media sectorial (10,6x vs. 11x de media) y PVC también con margen de mejora (1,26x para SAN vs. 1,79v de media entre la banca española). En base a criterios de valoración fundamental y para un horizonte de inversión de largo plazo nuestra recomendación es neutral para Banco Santander.

En el gráfico semanal de la cotización de Banco Santander, detectamos que el precio mantiene una tendencia alcista de libro debido a que se mantiene una secuencia de máximos y mínimos crecientes, con el último máximo ubicado en los 11,126 euros por acción y el último mínimo en los 8,62 euros por acción. De este modo, esta tendencia permanecerá vigente siempre que no se produzca un cierre semanal inferior a los 8,62 euros por acción.

El soporte más próximo lo ubicamos en las inmediaciones de los 9,70 euros por acción de modo que no tendremos señales de agotamiento en la tendencia alcista de fondo mientras el precio se mantenga por encima de este nivel. Además, el oscilador MACD está neutralizando los niveles de sobrecompra durante las últimas semanas, reduciendo con ello el grado de sobreextensión de la tendencia alcista de fondo que se registraba durante las semanas previas. Por tanto, mantendremos la actitud constructiva de cara a asistir a nuevos ataques a las inmediaciones de los 11,126 euros por acción vigilando como primer nivel de soporte el área de los 9,70 euros por acción.

Meta: entre su apuesta segura y su inversión en Reality Labs

Tue, 12 May 2026 00:00:00 GMT

El gigante de redes sociales, Meta (Facebook), sigue siendo una apuesta segura en su negocio principal en Facebook, Instagram, Whatsapp y Threads. Pero del otro lado su inversión en Reality Labs (que incluye realidad virtual, realidad aumentada e inteligencia artificial o IA) se muestra con pérdidas. A pesar de este escenario dispar y una corrección de más del 20% desde los máximos de octubre, esto no significa necesariamente un momento de salida. Sino una oportunidad.

Según datos de The Motley Fool, su plataforma de redes sociales sigue siendo su principal fuente de ingresos de publicidad. En el primer trimestre, la publicidad generó 55.000 millones de dólares en ingresos, casi la totalidad de los 56.300 millones de dólares de ingresos totales de Meta en ese trimestre.

La IA ha mejorado la colocación de anuncios aumentando sus ingresos un 33% interanual.

Por otro lado, como decíamos antes, su negocio Reality Labs se representa una importante fuente de pérdidas para la empresa, con una pérdida operativa de 4.000 millones de dólares frente a los 402 millones de dólares de ingresos generados.

Aunque esto puede sonar alarmante, si logra presentar un dispositivo exitoso podría compensar estas pérdidas.

Los datos duros nos muestran un escenario más positivo. Meta ha producido un margen operativo del 41% y cotiza a un múltiplo bajo de 19 veces las ganancias futuras.

Este ultimo la deja en una mejor posición que otras compañías del sector que cotizan a 20 y 30 veces. Incluso el S&P 500 cotiza a 21.7 veces las ganancias futuras.

Meta se encuentra en un momento óptimo para lograr hacer rentable su negocio de Reality Labs mientras mantengan un estado saludable en su negocio de redes sociales.

¿Qué dicen los analistas?

Según Tipranks, Meta cuenta con la revisión de 38 analistas divididas en 31 compras y 8 mantener. El precio objetivo promedio es de 817.71 dólares, con una previsión máxima de 1.015 dólares y una previsión mínima de 622.25 dólares. El precio objetivo promedio representa una variación del 18,76 % con respecto al cierre del lunes.

Sachin Mittal, analista de DBS, recomienda comprar con un precio objetivo en los 834 dólares.

Nat Schindler, analista de Scotiabank, recomienda mantener con un precio objetivo en los 700 dólares.

Meta cerraba el lunes a la baja en los 598.90 dólares. La media móvil de 70 periodos se encuentra encima de las últimas ocho velas, RSI a la baja en los 39 puntos y la línea rápida (azul) del MACD debajo del nivel de cero.

Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.

Acusan a las ballenas de Ripple de manipular la liquidez

Mon, 11 May 2026 23:50:00 GMT

Las ballenas o grandes inversores de criptomonedas cuentan con una gran cantidad de tokens en su poder, lo que les permitiría poder influir en el mercado. De eso han sido acusadas las ballenas de Ripple (XRP) por analistas de criptomonedas señalando que han manipulado la liquidez en los principales exchanges para influir en el precio, alcanzar posiciones apalancadas y explotar zonas de baja liquidez durante sesiones críticas del mercado según Godspower Owie en News BTC

Un inversor y trader de criptomonedas conocido como Cheeky Crypto en X señaló que, mientras XRP prueba el nivel de resistencia de 1.45 dólares por cuarta vez, nuevos datos sugieren que este techo es una zona de liquidez deliberada creada por los grandes poseedores.

En el centro de esta situación se encuentra un excedente de 1.160 millones de tokens XRP y un canal de mercado oculto. Mientras que los inversores minoristas interpretan los repetidos rechazos como una señal de debilidad en la zona de resistencia, los inversores institucionales, según se informa, están absorbiendo la presión vendedora a través de los ETF.

Los datos en la cadena de bloques refuerzan esta interpretación. En un solo día, se retiraron 34.94 millones de tokens XRP de las plataformas de intercambio, mientras que el creador de mercado automatizado nativo de XRP está generando un desequilibrio entre la oferta y la demanda.

Además, los cambios regulatorios podrían actuar como un importante catalizador. El trabajo que está llevando a cabo el Comité Bancario del Senado de Estados Unidos sobre la Ley de Claridad podría convertirse en un punto de inflexión clave para la resistencia de XRP si los legisladores clasifican oficialmente el activo como una materia prima digital. Cheeky Crypto cree que la revelación por parte de Goldman Sachs de una posición de 153.8 millones de dólares en ETF de XRP al contado marca el inicio de la era institucional para el registro distribuido.

La actividad de las stablecoins en el registro distribuido de XRP continúa acelerándose rápidamente

Múltiples señales alcistas se alinean para XRP y su ecosistema en general. El director de tecnología y fundador de House of Cauliman, Mr. Cauliman, destacó en X que uno de los indicadores más sólidos provino de los datos de flujo de las plataformas de intercambio, que mostraron que se retiraron más de 115 millones de dólares en XRP en 24 horas. Estas grandes salidas de fondos suelen interpretarse como una señal de que los grandes poseedores están transfiriendo activos a billeteras privadas en lugar de prepararlos para su venta inmediata.

Al mismo tiempo, la actividad en torno a los activos del mundo real en XRPL se está acelerando rápidamente. Los activos tokenizados en XRPL han aumentado hasta alcanzar aproximadamente 3.030 millones de dólares, lo que representa un incremento de alrededor del 45% en los últimos 30 días. Paralelamente, la adopción de stablecoins también se está expandiendo en toda la red, con un valor cercano a los 498 millones de dólares, y el volumen de transferencias continúa en aumento.

Además, la adopción institucional también se está volviendo más tangible. En un hecho notable, Ondo Finance, JPMorgan Kinexys, Mastercard y Ripple ejecutaron con éxito una redención transfronteriza casi en tiempo real de bonos del Tesoro estadounidense tokenizados utilizando XRPL.

A pesar de que las grandes ballenas están retirando progresivamente XRP de las plataformas de intercambio, las instituciones están probando la liquidación real con RWA y la actividad de las stablecoins se está expandiendo rápidamente, la red continúa operando de manera eficiente. Este creciente atractivo proviene de los compradores, pero la razón por la que la gente presta atención es su utilidad.

Ripple abre el martes al alza en los 1.47 dólares. La media móvil de 70 periodos se encuentra debajo de las últimas nueve velas, RSI al alza en los 63 puntos y las línea del MACD encima del nivel de cero.

La resistencia a mediano plazo se encuentra en los 1.60 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.

Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq suben al cierre a pesar del rechazo de Trump a la propuesta iraní

Mon, 11 May 2026 20:00:00 GMT

Empieza una nueva semana y sigue bajo la influencia del conflicto en Medio Oriente. Es que Donald Trump ha rechazado la propuesta revisada presentada por Irán solicitando el fin del prolongado conflicto y el levantamiento de las sanciones contra Teherán, según la agencia de noticias iraní Tasnim compartido por Yahoo Finance. Lo que ha llevado al DOW JONES Ind Average, S&P 500 y NASDAQ 100 a subir a cierre del lunes un +0.19% a 49.704 puntos, +0.19% a 7.412 puntos y +0.10% a 26.274 puntos, respectivamente.

Trump ha señalado en su red social Truth Social que la propuesta es "totalmente inaceptable".

En otro anuncio de Trump, el mismo ha anunciado que la Casa Blanca reducirá temporalmente el impuesto federal a la gasolina para hacer frente al aumento de los precios en EE. UU. "hasta que sea apropiado", declaró a la prensa el lunes según Yahoo Finance.

"Me parece una gran idea", dijo Trump en una entrevista con CBS News. "Sí, vamos a eliminar el impuesto a la gasolina por un tiempo, y cuando el precio baje, lo reintroduciremos gradualmente".

La legislación federal aplica un impuesto de 18.4 centavos por galón a la gasolina y de 22.4 centavos por galón al diésel. En EE. UU., el precio promedio de la gasolina en las gasolineras es ahora de 4.52 dólares por galón, un aumento con respecto a los 3.14 dólares por galón de hace un año, según la AAA.

Modificar o eliminar el impuesto a la gasolina requeriría que el Congreso, donde ambas cámaras están controladas por los republicanos, aprobara una ley.

Los demócratas del Senado propusieron inicialmente suspender el impuesto a la gasolina en marzo hasta el 1 de octubre. El senador republicano Josh Hawley anunció el lunes que presentará un proyecto de ley para suspenderlo. El secretario de Energía, Chris Wright, también indicó que la Casa Blanca está dispuesta a considerar la suspensión.

Según Reuters, el impuesto a la gasolina genera aproximadamente 2.500 millones de dólares mensuales para la financiación de carreteras.

Seguimos con el mandatario estadounidense, ya que Bloomberg ha señalado que ha invitado a varios e importantes CEOs a su gira por China según Yahoo Finance.

Elon Musk, director ejecutivo de Tesla, Tim Cook, director ejecutivo de Apple, y Kelly Ortberg, director ejecutivo de Boeing Co, han sido invitados directamente a acompañar al presidente Trump en su próxima gira por China para una cumbre clave con el líder chino Xi Jinping, informó Bloomberg, citando a un funcionario de la Casa Blanca.

En la lista de quienes se espera que acompañen a Trump en su viaje también figuran David Solomon, director ejecutivo de Goldman Sachs Gr, Larry Fink, director ejecutivo de Blackrock, Steve Schwarzman, director ejecutivo de Blackstone, Jane Fraser, directora ejecutiva de Citigroup y Dina Powell McCormick, presidenta de Meta (Facebook), según Bloomberg.

Jensen Huang, director ejecutivo de NVIDIA, no fue invitado a la delegación, según Reuters.

Con respecto a datos económicos tuvimos las ventas de viviendas de segunda mano de abril por 4.02M frente a los 4.05M esperadas.

También tuvimos subasta de deuda pública a 3 meses (T-Bill) con un rendimiento del 3.610%, deuda a 6 meses (T-Bill) por 3.615% y deuda a 3 años (T-Note) por 3.965%.

Entre las acciones ganadoras tenemos a Micron Technolog (+6.50% a 795.33 dólares), Lumentum Hldngs (+16.46% a 1.052,61 dólares) y Caterpillar (+3.27% a 926.80 dólares)

Micron sube ante la amenaza de huelga en Samsung y una destacada revisión al alza de los márgenes ante la escasez de memoria, según Investing.

Tras las amenazas de huelga en Samsung, que desataron el temor a una escasez mundial de chips, las acciones de Micron y SK Hynix subieron con fuerza ante la posibilidad de una grave crisis de suministro. El motor de esta tendencia aparentemente imparable es la convicción de que la disparada demanda de inteligencia artificial, combinada con la escasez de memoria, podría generar "ganancias extraordinarias" en todo el sector, con Micron, Sandisk y Broadcom proyectando márgenes brutos superiores al 75% para 2026, según FactSet.

Lumentum sube tras su incorporación al Nasdaq 100, como señalábamos esta tarde en la apertura.

Caterpillar sube tras un informe de Stifel donde señalaban que las tendencias de precios en subastas de maquinaria agrícola usada mostraron un leve incremento interanual en abril, mientras que los equipos de construcción presentaron resultados mixtos, según Investing.

“Las tendencias generales están mejorando tras las difíciles comparaciones derivadas de la pandemia registradas en 2024”, señaló la firma. El cambio interanual actual en los precios de subasta es, en general, más sólido que la variación en los precios de venta solicitados en muchas categorías de equipos.

Stifel indicó que los precios solicitados reflejan mejor las tendencias reales del mercado de equipos usados en general. La firma destacó que los precios de subasta suelen anticiparse a las tendencias de los precios solicitados.

Entre las acciones perdedoras tenemos a Intuitive Surgic (-6.67% a 420.06 dólares), The Trade Desk Rg-A (-6.76% a 21.52 dólares) y Nike -B- (-3.96% a 42.39 dólares)

Intuitive Surgical cae debido a las presiones que enfrenta la empresa en el entorno de mercado actual, mientras los inversores sopesan las condiciones económicas en general y los factores específicos de la compañía según Investing.

A pesar de ello, en su última presentación de resultados trimestrales superó las estimaciones de los analistas. La compañía logró un incremento del 23% en ventas, alcanzando los 2.770 millones de dólares, y un aumento del 38% en el beneficio por acción, que llegó a 2.50 dólares. Estos resultados superaron las estimaciones en un 6% y un 19%, respectivamente.

The Trade Desk cae tras conocerse que HSBC ha rebajado la calificación de “mantener” a “reducir” con un precio objetivo de 31 a 20 dólares tras señalar tensiones con agencias y presiones estructurales, según Investing.

El analista Mohammed Khallouf señaló el deterioro de la relación con los principales socios de agencias, la creciente presión competitiva y una oportunidad publicitaria en inteligencia artificial aún sin demostrar, lo que sitúa a la compañía ante sus perspectivas más difíciles desde su salida a bolsa en 2016.

Khallouf indicó a los inversores que la guía de ingresos de Trade Desk para el segundo trimestre, con un crecimiento interanual de apenas el 8% (el más lento desde la salida a bolsa de la compañía en 2016), refleja presiones que van más allá de los problemas estructurales ya señalados anteriormente.

"Lo que no supimos apreciar en su momento... son los impactos adicionales de segundo orden sobre las relaciones de TTD con sus agencias publicitarias globales asociadas", escribió Khallouf, señalando que los socios de agencias representan más del 40% de la facturación de Trade Desk.

Nike cae no por un hecho concreto, sino por una suma de noticias previas no muy positivas como una caída estimada del 20% en las ventas en China para el trimestre actual y la presión ejercida por mayores costos de importación y descuentos agresivos para liquidar inventario.

Antes de terminar con el resto de cotizaciones el analista técnico de Estrategias de Inversión, José Antonio González, nos comparte un análisis del Futuro Mini Dow Jones:

La sesión de hoy en el Futuro Mini Dow Jones Industrial (YM) cotiza prácticamente plano en el momento de redactar las presentes líneas, y tras mostrarse incapaz recientemente de resolver al alza los niveles de resistencias que presentamos como sus próximos objetivos, véanse, los 50.238 puntos y los 50.043 puntos.

Simultáneamente, los indicadores técnicos respaldan un contexto de neutralidad, con los niveles de volatilidad, momento y calidad en el volumen de compra laterales en el corto plazo. Sin embargo, con el precio próximo a resistencias y por encima de sus primeros soportes a vigilar, como son los 48.608 / 48.482 puntos, debemos seguir priorizando un escenario de ruptura de resistencias.

Futuro Mini Dow Jones Industrial (YM) en escala diaria con volatilidad (gráfico central superior), MACD (gráfico central inferior) y actividad de contratación (ventana inferior). Fuente: ProRealTime y elaboración propia.

Los Futuros del petróleo WTI sube un +3.31% a 98.58 dólares y Brent +3.24% a 104.57 dólares.

El Oro sube un +0.29% a 4.744 dólares por onza y la Plata +7.14% a 86.63 dólares.

El par EURUSD cae un -0.05% a 1.1780.

Bitcoin sube un +1.44% a 81.841 dólares.

El rendimiento del bono de EE.UU. a 10 años sube un +1.08% a 4.411 y a 30 años +0.71% a 4.982.

Puedes seguir más análisis en estrategiasdeinversion.com

El Ibex 35 se aleja de los 17.900 ante el desacuerdo entre Irán y EE.UU. Cara para IAG y cruz para Inditex

Mon, 11 May 2026 15:30:00 GMT

Jornada claramente anodina a pesar de las novedades en el conflicto en la bolsa española. Ya el impacto de las noticias no es tan acusado, aunque la volatilidad sigue siendo moneda de cambio en el devenir de los valores del Ibex 35, pero también del resto de plazas, a la espera del próximo movimiento.

De nuevo una sesión en la que la tensión del conflicto, donde más se calibra y cotiza, es en el precio del petróleo, que vuelve a despegar mientras se coloca por encima de los 100 dólares el barril, en el caso del tipo Brent, de referencia en Europa, cuando se cumplen ya 10 semanas de conflicto, sin visos de solución.

El problema se basa en el rechazo de Trump a la alegación de un acuerdo de paz iraní de 14 puntos que el presidente de EE.UU considera 'totalmente inaceptable' que vuelve a elevar la tensión y pone en peligro el alto el fuego. Pero el final es el mismo, declaraciones cruzadas vacías que no se concretan, mientras el estrecho de Ormuz no solo sigue cerrado sino con visos de mayor actividad militar que encarece el crudo.

Al cierre del día, el IBEX 35 baja un 0,21% hasta los 17.852,50 puntos con las caídas de valores como Inditex 2,73%, Fluidra 1,51%y Grifols A 1,23% y % y las subidas que experimentan acciones como IAG (Iberia) 6,05%, Acciona Energías Renovables 5,35% y Acciona 4,37%.

Entre los valores, IAG ha lanzado una invitación de recompra para sus bonos convertibles senior no garantizados al 1,125% con vencimiento en 2028, por un importe de 825 millones de euros. Y lo hace dos años antes de lo previsto, por lo que se ha disparado en bolsa junto con las numerosas recomendaciones que presenta en esta sesión.

En el caso de Barclays, ha decidido elevar el precio objetivo de sus acciones cotizadas en la Bolsa de Londres hasta los 470 peniques, desde los 425 peniques anteriores. La nueva valoración supone un potencial alcista del 22% frente al cierre del pasado viernes. Por su parte, el banco estadounidense JP Morgan ha mantenido su recomendación de ‘sobreponderar’ para IAG, si bien le ha recortado el precio objetivo a 5,75 euros, desde los 6 euros anteriores. No obstante, el potencial es todavía de nada menos que un 28,9% frente al cierre del viernes.

Además, IAG propondrá en la próxima junta general de accionistas del 18 de junio, en segunda convocatoria, la reelección de todos sus consejeros, a excepción de la consejera no ejecutiva independiente Nicola Shaw, que no se presentará a dicho proceso y será sustituida por Daniel Pinto, actualmente en JP Morgan.

Mientras, BBVA pone marcha el tercer y definitivo tramo de su programa extraordinario de recompra de acciones, tras haber ejecutado ya el 5,43% de los 1.460 millones de euros previstos, de acuerdo con la comunicación remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En solo tres sesiones en los mercados, la entidad adquirió 4,2 millones de acciones a un precio medio de 18,9 euros por título, destinando a estas operaciones un total de 79,3 millones de euros. Este nuevo tramo se pone en marcha después de los dos anteriores completados en los últimos meses, que sumaron conjuntamente 1.500 millones de euros.

Acciona podría estar estudiando volver al punto de partida. Es decir, hacerse con la totalidad de nuevo de su filial renovable, Acciona Energías Renovables tras su salida a bolsa hace casi 4 años, tal y como publica hoy el diario Expansión. Esta es una de todas las posibilidades, lanzar una OPA, que se plantean que, desde desde Bankinter positivo, si crea valor.

Además, la empresa española TSK debuta en la bolsa este miércoles 13 de mayo, tras haber recibido la luz verde por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), con una valoración que podría alcanzar hasta un máximo de 605 millones de euros y dando el toque de campana en Madrid a las 12.00. La compañía tecnológica global de ingeniería especializada en la transición energética, digitalización y manejo de minerales críticos se estrenará en el Mercado Continuo en los parqués de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia con un rango indicativo de precios entre 4,45 y 5,05 euros por acción.

Y en el resto de plazas europeas, signo mixto en este lunes. El EURO STOXX 50 baja un 0,47% hasta los 5.889 puntos, el Dax se mueve con ganancias del 0,13% hasta los 24.339 puntos, el CAC 40 recorta al terminar la primera sesión bursátil de la semana un 0,69% hasta los 8.056 puntos y el FT 100 de Londres, sube un 0,34% hasta los 10.267 puntos.

Ya en Wall Street, niveles de apertura para los indicadores. En el ámbito empresarial, la temporada de resultados está ya muy avanzada. Hasta el cierre de la semana pasada habían presentado cuentas casi un 90% de las compañías del S&P 500. El saldo es positivo, de momento, con un incremento del beneficio por acción de un 26,0%, frente al 14,4% esperado antes de la publicación de la primera compañía, según los cálculos de los analistas de Bankinter.

De esta forma al cierre del mercado español, el DOW JONES Ind Average se coloca en niveles de apertura en los 49.607 puntos, con el S&P 500 que avanza un 0,20% hasta los 7.414 puntos y el Nasdaq OMX que sube un 0,16% hasta los 26.288 puntos.

Ya en el caso de la renta fija, avances, emos como el bono español a 10 años sube su rentabilidad al 3,469% tras ganar un 1,4% mientras que, el alemán a 10 años avanza un 1,36% y coloca su rendimiento en el 3,0452%. La prima de riesgo se mueve en los 42,59 puntos básicos y sube un 1,43%.

En cuanto al petróleo, subida del Brent del 2,38%, coloca el precio del futuro del barril europeo en un precio de 103,65 dólares, mientras que, el West Texas americano se eleva un 2,06% en el mercado de commodities hasta los 97,38 dólares por barril.

Avances para el Oro, del 0,25% hasta colocarse su futuro en los 4.742 dólares la onza.

Ya el Euro Dólar sigue bajando, un 0,05% en el caso de la moneda única europea hasta las 1,1781 unidades, mientras que, Bitcoin marca un recorte algo superior al medio punto porcentual hasta los 80.941 dólares por activo.

Opinión de selectores: El nuevo orden de la inversión en 2026. 12 visiones para un mercado fragmentado

Mon, 11 May 2026 14:30:00 GMT

En un contexto de tipos de interés estabilizados y tensiones geopolíticas, los principales estrategas del país coinciden: la rentabilidad ya no viene de la inercia, sino de la selección quirúrgica. Desde la gestión de la volatilidad hasta la apuesta por sectores estratégicos como la defensa o la IA, así analizan los expertos del sector el mapa actual de activos.

Álvaro Blasco, Director de ATL Capital, abre el debate subrayando que, ante la volatilidad actual, la clave no es sobrerreaccionar, sino asegurar que el cliente está en su perfil de riesgo real. Blasco recomienda mantener las carteras diversificadas sin movimientos bruscos, señalando que solo ante situaciones de pánico extremo se deben adecuar posiciones, siempre priorizando el largo plazo y vigilando de cerca sectores como los emergentes y la defensa, que vuelven a ofrecer valor tras las correcciones.

En este sentido, Julio Martin, director de la oficina de Tenerife de iCapital, complementa esta visión enfocándose en la arquitectura abierta y la granularidad. Para Julio Martín, la diversificación ya no puede ser genérica; su modelo apuesta por desglosar la renta fija en estrategias específicas como bonos flotantes o convertibles. Además, recalca que el uso de activos alternativos (volatilidad o multiestrategia) es lo que realmente permite hoy obtener rentabilidades consistentes y descorrelacionadas del ciclo tradicional de bonos y acciones.

Ramón Alfonso, socio director de NORZ Patrimonia, defiende que los perfiles estándar 60/40 siguen siendo válidos, pero advierte que para batir la inflación con creces hay que aceptar una mayor volatilidad. Ramón Alfonso destaca que su proceso de selección es implacable: utilizan inteligencia artificial para filtrar fondos por ratios de sharpe y alfa, descartando marcas comerciales que no baten a sus índices. Para él, el juicio humano sigue siendo vital para decidir el "porqué" de cada activo en la cartera.

Nicolás López, director de análisis de renta variable de Singular Bank, aporta una dosis de optimismo al mercado de acciones, asegurando que todavía no ve un techo relevante para 2026. Según Nicolás López, la reciente revisión al alza de los beneficios empresariales justifica las valoraciones actuales. Su estrategia se inclina hacia valores "value" y cíclicos (banca e industria) por encima del crecimiento puro, destacando que sectores como el industrial, ligado a la electrificación y defensa, tienen un recorrido estructural.

Desde CaixaBank AM, Santiago Rubio, director de Estrategia de Inversión, mantiene una postura más selectiva, especialmente tras haber sido escéptico con el rally de las "Siete Magníficas". Santiago Rubio explica que su enfoque se basa en delegar lo que no dominan y centrarse en generar alfa en Europa, donde sí ven oportunidades claras de stock picking. Pese a la concentración del mercado americano, su estrategia ha logrado batir índices mediante una infraexposición táctica a la tecnología estadounidense.

Alejandro Vidal, Head Investment Manager de Deutsche Bank España, pone el foco en la dicotomía entre EE. UU. y Europa. Aunque reconoce la calidad estructural y la flexibilidad de las empresas estadounidenses, Vidal observa que Europa posee sectores cíclicos que ganarán tracción si se confirma una desescalada en los conflictos geopolíticos. Para él, la clave del éxito en la segunda mitad del año residirá en saber combinar la seguridad del dólar con el potencial de recuperación del viejo continente.

Mar Barrero, directora de análisis de Arquia Profim Banca Privada, advierte sobre el riesgo de concentración en tecnología, recomendando limitar su peso al 15% de la cartera. Mar Barrero considera que, tras las correcciones, se han abierto mejores puntos de entrada en IA, pero prefiere mantener la cautela en sectores cíclicos hasta que se aclare el impacto de la inflación energética. Para ella, la gestión activa es "absolutamente imprescindible" en este entorno fragmentado para evitar trampas de valor.

Javier de Berenguer, selector de fondos y analista de mercados en Mapfre Inversión, coincide en que la IA es una fuerza de "destrucción creativa" que obliga a ser extremadamente selectivos. Javier de Berenguer sostiene que el aumento del coste de capital devuelve el protagonismo a los fundamentales; por ello, en Mapfre optan por carteras con un núcleo indexado complementado por apuestas activas en mercados menos eficientes, donde las dislocaciones de precios permiten encontrar joyas fuera del radar.

Conrado La Roche Riesgo, Responsable de Análisis y Selección de Fondos de DPM Finanzas, busca valor donde el mercado aún no ha generado burbujas, como las Socimis (REITs) europeas y la transición energética. La Roche es crítico con la complacencia en los índices globales y prefiere sectores que ofrezcan dividendos crecientes y protección contra la inflación. Además, advierte sobre la gestión de divisas, señalando que con el euro-dólar en niveles de 1,20, el alto coste de cobertura obliga a replantearse si merece la pena cubrir la posición.

Andrés Allende, Managing Partner de A&G Banca Privada, aporta una visión diferencial al evitar sectores masificados como la banca para centrarse en apuestas de nicho como el sector farmacéutico y el GNL. Allende, que prioriza la preservación del capital por encima de todo, ve en el sector farma una oportunidad infravalorada (solo ha subido un 7% en tres años frente al 40% del mercado). Su enfoque es esperar a que el mercado reconozca lentamente el valor intrínseco de estas compañías menos cíclicas.

Miguel Uceda, director de inversiones de Welzia Management, analiza la sofisticación del crédito, sugiriendo rotar desde los bonos AT1 hacia los Tier 2 debido al estrechamiento de los diferenciales. Uceda destaca que la mejora fundamental de la banca europea hace que la subordinación sea menos arriesgada que antes, pero prefiere diversificar hacia bonos de aseguradoras (RT1) y tomar duración en bonos alemanes (Bobl) como refugio ante posibles frenazos económicos en la eurozona.

Y por su parte, Delfina Pérez, Directora de Estrategia de Mercados de Santander Asset Management España, cierra el análisis con una visión macroeconómica prudente pero constructiva. Delfina Pérez señala que, aunque la inflación energética presiona al BCE, la renta fija sigue siendo una fuente estructural de rentabilidad gracias a un "carry" muy atractivo. En su estrategia, mantiene una visión positiva sobre el oro como descorrelacionador geopolítico y reafirma su apuesta por la IA y la independencia energética como megatendencias que dominarán las carteras a largo plazo.

Dow Jones sube con cautela pendiente de las negociaciones con Irán y el viaje de Trump a China

Mon, 11 May 2026 14:20:00 GMT

El índice DOW JONES bajaba un 0,13% en la apertura, pero a media mañana se da la vuelta y logra subir un 0,06% hasta los 49.640,53 puntos. Honeywell, con un alza del 2,68%, es el valor más alcista del índice, mientras que el gran perjudicado es Nike, que baja un 2,16%.

El S&P 500 sube un 0,23%, en 7.415,86 puntos, mientras que el tecnológico Nasdaq avanza un 0,12% hasta los 26.278,59 puntos.

Wall Street viene de una sesión positiva el pasado viernes, en la que los inversores encontraron apoyo en un informe de empleo que mostró un mercado laboral más sólido de lo previsto: se crearon 115.000 empleos en abril, más del doble de los 55.000 previstos. El Dow sumó un ligerísimo 0,02%, mientras que el S&P 500 subió un 0,84% y el Nasdaq un 1,71%.

Con este repunte, el S&P 500 y el Nasdaq subieron un 2% y un 4%, respectivamente, en la semana, acumulando seis semanas consecutivas de ganancias, algo que no ocurría desde 2024. El Dow subió un más modesto 0,2% en la semana, sumando su quinta semana en positivo de las últimas seis.

De momento, Wall Street está sabiendo navegar las incertidumbres relacionadas con la guerra de Irán, y eso que las esperanzas de que el conflicto se resuelva de una vez por todas y se reabra el estrecho de Ormuz parecen difíciles a corto plazo. Ayer mismo, el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, advirtió de que el conflicto con Irán “no ha terminado”. “Aún hay material nuclear, uranio enriquecido, que debe ser retirado de Irán”, declaró Netanyahu el domingo en una entrevista para el programa ‘60 Minutes’ de la CBS. “Aún hay plantas de enriquecimiento que deben ser desmanteladas, aún hay grupos afines que Irán apoya, aún hay misiles balísticos que pretenden producir… hay mucho trabajo por hacer”.

Mientras, Irán enviaba este fin de semana una nueva propuesta a los negociadores estadounidenses en la que hacía hincapié en la necesidad de terminar la guerra en todos los frentes y levantar las sanciones contra Teherán, según informó la agencia de noticias semioficial iraní Tasnim, citando una fuente informada. En respuesta, Trump publicó en Truth Social que no le gustaba la respuesta de Irán, y la calificó de “¡TOTALMENTE INACEPTABLE!”.

Hoy los precios del petróleo vuelven a subir al calor de estas noticias si bien van moderando las ganancias frente a los porcentajes durante la madrugada: los futuros del West Texas Intermediate avanzan un 1,33% hasta los 96,71 dólares por barril. El crudo Brent de referencia internacional sube un 1,72% hasta los 103,05 dólares por barril. El cruce entre el euro y el dólar se sitúa en los 1,1784 dólares por cada moneda única.

No obstante, algunos analistas prevén que los mercados estadounidenses se mantengan resilientes a pesar de la incertidumbre. “La economía podría desacelerarse ligeramente con respecto a su trayectoria anterior, debido a la guerra con Irán y al consiguiente shock del petróleo”, cree Rick Rieder, de BlackRock. Sin embargo, “existen muchos componentes estructurales de mayor envergadura que deberían mantener la economía en general en mucho mejor estado de lo que muchos esperan”.

Esta semana la agenda macroeconómica traerá la publicación de los índices de precios al consumidor (IPC) y al productor (IPP) de abril, que podrían ofrecer información valiosa sobre el impacto de la guerra en la evolución de los precios. Este lunes, la única referencia relevante será el dato de ventas de casas de segunda mano.

A tener en cuenta también que este jueves el presidente de EEUU, Donald Trump, iniciará su esperada visita oficial a China. Aunque no faltarán temas relevantes sobre la mesa en esta visita, entre ellos las relaciones comerciales o la situación de Taiwán, es previsible que la guerra en Oriente Medio se lleve la mayor parte de los titulares.

En el ámbito empresarial, la temporada de resultados está ya muy avanzada. Hasta el cierre de la semana pasada habían presentado cuentas casi un 90% de las compañías del S&P 500. El saldo es positivo, de momento, con un incremento del beneficio por acción de un26,0%, frente al 14,4% esperado antes de la publicación de la primera compañía, según los cálculos de los analistas de Bankinter. En el trimestre pasado (4T 2025) el beneficio por acción aumentó un 14,1%, frente al 8,8% esperado.

Esta semana los inversores contarán con los informes trimestrales de compañías como Under Armour o Cisco Systems. El gran pez gordo que queda por presentar sus cuentas es NVIDIA, que no saltará a la palestra hasta el próximo 20 de mayo.

Constellation Energy sube hoy un 1,5% tras poner sobre la mesa ingresos superiores a lo esperado, alcanzando los 11.120 millones de dólares en su informe financiero del primer trimestre. Los analistas habían esperado ingresos de 8.460 millones de dólares para la compañía de energía limpia. Las ganancias ajustadas también superaron las estimaciones, situándose en 2,74 dólares por acción, frente a las estimaciones de 2,54 dólares por acción.

Fuera de los resultados, Moderna se dispara un 9,75% después de conocerse que un ciudadano estadounidense ha dado positivo por hantavirus. Otro estadounidense presentó síntomas del virus, pero aún no había dado positivo, según informó Associated Press. La semana pasada, Moderna anunció que se encontraba en la fase inicial de desarrollo de una vacuna contra el hantavirus.

Lumentum sube casi un 5,5% tras la noticia de su incorporación al índice Nasdaq 100. La empresa reemplazará a CoStar el próximo 18 de mayo.

En la renta fija, las rentabilidades de los bonos arrancan la semana al alza. El rendimiento del bono a diez años sube dos puntos básicos hasta el 4,380%, mientras que el bono a dos años paga un 3,912%.

Vytrus Biotech refuerza su presencia en Polonia con C.H. Erbslöh Polska como nuevo distribuidor

Mon, 11 May 2026 13:10:00 GMT

Vytrus Biotech, una empresa especializada en el desarrollo, producción y comercialización de ingredientes activos biotecnológicos de alto valor añadido para la industria cosmética, anuncia el nombramiento de C.H. ErbslöhPolska como su nuevo socio distribuidor en Polonia.

Esta nueva colaboración supone un paso estratégico en la expansión internacional de Vytrus, reforzando su presencia en Europa Central y del Este y reforzando su proximidada fabricantes y marcas de cosméticos en la región.

C.H. Erbslöh Polska aporta una amplia experiencia en ingredientes especializados y distribución técnica, aportando un sólido conocimiento del mercado y una sólida red dentro de la industria cosmética polaca. Esta experiencia apoyará a Vytrus en el desarrollo de su negocio en un mercado caracterizado por una creciente demanda de soluciones cosméticas innovadoras, eficaces y sostenibles.

A través de esta colaboración, Vytrus pretende mejorar sus capacidades de soporte local, proporcionando a los clientes una asistencia técnica más cercana, una mejor capacidad de respuesta al mercado y acceso a su cartera de activos biotecnológicos para aplicaciones de cuidado de la piel y el cabello.

Según Daniel Robustillo, director de ventas en Vytrus Biotech: "Polonia es un mercado estratégico para Vytrus, con una industria cosmética dinámica y impulsada por la innovación. Asociarnos con C.H. Erbslöh Polska nos permite fortalecer nuestra presencia local y seguir acercando nuestras soluciones basadas en biotecnología a nuestros clientes".

"Estamos emocionados de representar a Vytrus en Polonia. Su cartera de ingredientes activos biotecnológicos innovadores y su sólida base científica se ajustan perfectamente a las necesidades del mercado", añade Magdalena Wielgosz, responsable de la unidad de negocio de cosmética en C.H. Erbslöh Polska.

Esta colaboración refuerza el compromiso de Vytrus de ofrecer ingredientes cosméticos de alto rendimiento, sostenibles y basados en la ciencia a nivel mundial, mientras continúa construyendo una red global de distribución sólida y estratégica.

¿Aún le queda recorrido al alza a la IA tras los últimos movimientos en el sector?

Mon, 11 May 2026 11:40:00 GMT

José Luis Cava centra su reflexión en qué se necesita para “ser rentable en bolsa” y convertirse en un “especulador de bien”. Antes, comenta la venta de acciones por parte de 600 empleados de OpenAI por valor de 6.600 millones de dólares. Para el experto, esta operación no implica necesariamente que el sector de la inteligencia artificial haya hecho techo.

Sostiene que, si un inversor ha puesto esa cantidad de dinero para entrar en el capital de la compañía, es porque considera que todavía “queda recorrido al alza”. Además, recuerda que los insiders no siempre aciertan cuando venden y que operaciones recientes en empresas como Anthropic o SpaceX muestran que el interés por el sector sigue siendo muy fuerte.

A partir de ahí, desarrolla su idea principal: los jóvenes están “obligados a especular” para defenderse de la degradación monetaria y del aumento del coste de la vida. Según explica, invertir en índices permite protegerse parcialmente y obtener retornos medios del 8% o 10% anual, pero insiste en que quien quiera alcanzar un patrimonio importante debe aprender a especular activamente.

Para el analista, el perfil ganador no es el del apasionado de la bolsa, sino el de la persona con “autoconvicción” y capacidad para superar problemas sin rendirse. Define al buen especulador como alguien obsesionado con mejorar, aprender y repetir operaciones hasta dominar su método. Asegura que los grandes operadores no tienen “20 millones de trucos”, sino uno o dos sistemas que conocen perfectamente y aplican constantemente.

También insiste en la importancia de controlar las pérdidas, aceptar errores y operar muchas veces para adquirir experiencia. Señala que él mismo empezó realizando operaciones muy pequeñas, aunque las comisiones se comieran buena parte del capital, porque consideraba ese coste “mi máster”. En su opinión, una persona disciplinada puede llegar a ser rentable “en dos o tres años” si opera de forma recurrente, desarrolla autoconfianza y comprende factores clave como la liquidez y la política monetaria de la Reserva Federal.

Alerta en Nintendo: caen las acciones, suben los precios y la escasez de juegos asusta al mercado

Mon, 11 May 2026 11:30:00 GMT

Fuente: Nintendo

Nintendo atraviesa uno de los momentos más delicados de los últimos años en bolsa.

Las acciones de la icónica compañía japonesa cerraron este lunes con un desplome del 8,4% en Tokio después de anunciar nuevas subidas de precio para la Switch 2 y presentar unas previsiones que no convencieron al mercado.

La situación llega en un momento especialmente sensible para el sector del videojuego. Los fabricantes afrontan mayores gastos derivados del encarecimiento de componentes electrónicos, especialmente memorias y chips, mientras el consumidor empieza a mostrar más resistencia a pagar precios superiores por hardware y software.

La Switch 2 sube de precio en varios mercados

Nintendo confirmó que incrementará el precio de determinados modelos de Switch 2 en distintos países.

En Japón, la consola aumentará 10.000 yenes a partir del 25 de mayo, alcanzando los 59.980 yenes, mientras que en otros mercados como Estados Unidos también habrá ajustes desde septiembre.

La subida no ha sido bien recibida por parte de los analistas, especialmente porque Nintendo cuenta con una base de usuarios muy vinculada al público familiar y ocasional, un perfil especialmente sensible a las variaciones de precio.

El problema para la compañía es que estos aumentos llegan justo cuando el mercado esperaba un fuerte impulso comercial para la nueva generación de consolas. Sin embargo, las previsiones de ventas y envíos de videojuegos han resultado más prudentes de lo esperado.

El mercado teme falta de grandes lanzamientos

Uno de los puntos que más inquieta a los inversores es el aparente vacío de grandes títulos exclusivos capaces de sostener el interés de la consola durante los próximos meses.

Nintendo logró prolongar la vida comercial de la primera Switch gracias a franquicias históricas como The Legend of Zelda o las distintas entregas de Pokémon.

Sin embargo, parte del mercado considera que el catálogo actual todavía no muestra grandes títulos comparables al lanzamiento de anteriores generaciones.

Las previsiones internas sobre ventas de software también han generado dudas. Algunos analistas interpretan que el descenso previsto en los envíos de videojuegos podría reflejar una menor confianza de Nintendo en su propia cartera de lanzamientos para este ejercicio fiscal.

Aun así, varios expertos consideran que el escenario podría estar siendo demasiado pesimista. Históricamente, el segundo año de vida de una consola suele ser el periodo donde más crece la implicación de los jugadores y donde aparecen los títulos más potentes del catálogo.

Mario vuelve a ser clave para Nintendo

Dentro de la industria existe una percepción bastante extendida: Nintendo necesita un nuevo gran juego de Mario para acelerar realmente las ventas de la Switch 2.

La compañía japonesa ha convertido durante décadas sus franquicias propias en el principal motor de ventas de hardware. Cada gran lanzamiento de Mario, Zelda o Pokémon suele impulsar millones de consolas adicionales en todo el mundo.

Precisamente por eso, muchos inversores esperaban anuncios más contundentes relacionados con un gran título AAA para los próximos meses.

La ausencia, por tanto, de un calendario claro ha alimentado las dudas sobre la capacidad de Nintendo para mantener el entusiasmo inicial alrededor de la nueva consola.

Sony gana terreno frente a Nintendo

Mientras Nintendo sufría fuertes caídas bursátiles, Sony avanzaba en bolsa cerca de un 10% tras presentar unas perspectivas consideradas más sólidas por el mercado.

La situación refleja las diferencias estructurales entre ambas compañías. Nintendo depende de forma mucho más directa de su negocio de videojuegos, mientras Sony cuenta con una estructura mucho más diversificada gracias a divisiones como música, cine, sensores o servicios tecnológicos.

Además, la PlayStation 5 lleva más tiempo asentada en el mercado y ha conseguido estabilizar mejor su cadena de suministro y su estructura de márgenes.

Sony también está reforzando su estrategia industrial mediante acuerdos relacionados con la fabricación de sensores de imagen en Japón junto a TSMC, buscando controlar mejor el impacto del aumento del precio de componentes tecnológicos.

El encarecimiento de chips afecta a toda la industria

La presión sobre los fabricantes de consolas no afecta únicamente a Nintendo. Todo el sector continúa lidiando con un incremento en el precio de memorias, semiconductores y componentes clave para la producción de hardware.

En los últimos años, el mercado tecnológico ha sufrido tensiones derivadas de problemas logísticos, inflación industrial y una creciente competencia global por el suministro de chips avanzados.

El reto para compañías como Nintendo consiste en encontrar equilibrio entre mantener márgenes de beneficio y evitar que el consumidor perciba que las nuevas consolas se están encareciendo demasiado rápido.

Esto resulta especialmente importante en el segmento familiar y casual, donde el precio sigue siendo uno de los factores más decisivos en la compra.

Telefónica y la Universidad Politécnica de Madrid firman una nueva ‘Joint Research Unit’ para reforzar su alianza en tecnologías cuánticas

Mon, 11 May 2026 11:30:00 GMT

_{De izq a dcha. José Manuel Arnaiz, CEO QoolNet, Óscar García Suárez, rector de la Universidad, Politécnica de Madrid, Juan José Marfil Márquez, director de Red, TI y TV de Telefónica y Pilar Troncoso Conlin, CEO QCentroid.}

Telefónica y la Universidad Politécnica de Madrid (UPM) han formalizado hoy la creación de una nueva Joint Research Unit (JRU) centrada en tecnologías cuánticas. Ambas entidades refuerzan así la colaboración estratégica que mantienen desde hace más de una década en el ámbito de las comunicaciones avanzadas.

El acuerdo ha sido rubricado por el rector de la UPM, Óscar García Suárez, y Juan José Marfil Márquez, director de Red, TI y TV de Telefónica, en un acto institucional que pone en valor la apuesta conjunta por la investigación de vanguardia y el desarrollo de soluciones innovadoras en el ámbito de las comunicaciones cuánticas.

Esta nueva JRU, con sede en la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Informáticos de la UPM y vinculada al grupo de Información Cuántica, GIICC, tiene como objetivo consolidar y ampliar más de 12 años de colaboración entre ambas entidades en este campo emergente. Se trata de la segunda unidad de investigación conjunta entre Telefónica y la UPM, tras la ya existente centrada en comunicaciones de datos.

Las Joint Research Units son acuerdos de colaboración estables entre corporaciones y organismos públicos de investigación que permiten actuar como un único equipo ante iniciativas financiadas por la Unión Europea. Este modelo facilita el desarrollo de proyectos de alto impacto y refuerza la transferencia de conocimiento entre el ámbito académico y el empresarial.

En el caso de la nueva JRU, la colaboración entre Telefónica y la UPM ha sido clave en la práctica totalidad de los principales proyectos europeos de comunicaciones cuánticas desde 2016, que incluyen iniciativas como CIVIQ, OPENQKD, DISCRETION o EuroQCI-Spain que contribuyen a reforzar las capacidades tecnológicas propias de Europa y avanzar hacia una mayor soberanía digital.

Asimismo, ambas entidades participan activamente en procesos de estandarización internacional, especialmente en el seno de ETSI, el European Telecommunications Standards Institute, una colaboración que contribuye a definir el futuro de estas tecnologías.

La alianza también se enmarca en el impulso de las iniciativas nacionales en comunicaciones cuánticas, donde la UPM desempeña un papel destacado como uno de los centros de investigación de referencia, además de haber coordinado el plan complementario de Comunicaciones Cuánticas. Telefónica ha liderado proyectos clave como el despliegue de una de las primeras redes de fibra experimental privada en el área metropolitana de Madrid (TEFQCI) y ha colaborado activamente con el despliegue del ecosistema MADQCI, logrando hitos pioneros en Europa.

Además, la colaboración integra el ecosistema de innovación mediante la participación de startups y pymes especializadas como Qoolnet, spin-off de la UPM, y QCentroid, empresa centrada en plataformas para el acceso a la computación cuántica, ampliando el alcance de los desarrollos tecnológicos y facilitando su aplicación práctica.

Juan José Marfil, director de Red, TI y TV de Telefónica, afirma: “Este acuerdo evidencia el perfil innovador de Telefónica para cumplir su propósito de ser la mejor vía de acceso de las empresas, los ciudadanos y las administraciones públicas a las tecnologías digitales. Estamos muy orgullosos de seguir trabajando con la UPM en el desarrollo de investigaciones y soluciones basadas en tecnologías cuánticas”.

Óscar García Suárez, rector de la Universidad Politécnica de Madrid, asegura: “Las tecnologías cuánticas están en el centro de una nueva revolución, con este acuerdo la UPM refuerza su liderazgo en la transferencia de estas tecnologías a la industria. La UPM está muy orgullosa de haber compartido un largo camino con Telefónica y apostar por el desarrollo conjunto de soluciones innovadoras que permitan situar a España y a Europa en la vanguardia de la transformación tecnológica basada en la cuántica”.

Con esta nueva JRU, Telefónica y la UPM refuerzan su compromiso con el desarrollo de tecnologías disruptivas que serán clave en el futuro de las telecomunicaciones, posicionando a España como un actor relevante en el ámbito de las comunicaciones cuánticas a escala europea e internacional.

"Valores del Ibex 35 en los que estar o mantener en este momento de mercado"

Mon, 11 May 2026 11:00:00 GMT

Antonio Castelo, analista de iBroker, indica las razones por las que hay que estar en este momento de mercado en determinados valores españoles. Destaca entre ellos a Iberdrola, que le parece una de las opciones más sólidas en este momento porque combina un perfil defensivo, exposición a redes y un crecimiento visible. Su beneficio ajustado del primer trimestre creció un 11 % y la compañía elevó su guía para 2026, esperando un aumento del beneficio superior al 8 %.

Además, ha reforzado su posición inversora en redes en países como Brasil, algo que encaja muy bien con lo que hoy premia el mercado: activos regulados, estables y con crecimiento razonable. En un entorno de volatilidad geopolítica como el actual, creo que es de las empresas españolas que mejor pueden encajar.

El segundo valor sería Repsol Aquí el argumento es más táctico, pero sigue siendo potente. Si el petróleo permanece alto y los márgenes de refino siguen fuertes, Repsol es una cobertura natural dentro del mercado español. Su beneficio ajustado del primer trimestre subió en torno al 57 % gracias precisamente al refino y la compañía planea aumentar la producción de combustible de aviación entre un 15 % y un 20 % para responder a las disrupciones derivadas de la guerra. Además, mantiene una política de retribución al accionista muy generosa para 2026, con 1.900 millones de euros entre dividendos y recompras. También está monetizando activos no estratégicos, lo que le da flexibilidad financiera. Probablemente es uno de los nombres más claros para un escenario de petróleo alto.

En banca, destacaría Bankinter. Dentro de la banca española es el nombre que más me gusta por calidad de gestión y modelo de negocio. Su beneficio del primer trimestre subió un 8 %, apoyado en crecimiento de crédito y comisiones, y puede verse beneficiado si el mercado empieza a descontar abiertamente esas posibles subidas de tipos. Si los tipos no bajan ya sería positivo para ellos; si además suben, todavía mejor. En un entorno donde el repunte de la inflación puede retrasar el alivio monetario esperado, los bancos bien gestionados siguen teniendo apoyo, y Bankinter me parece el más limpio y consistente.

Otro banco sería Caixabank. Para quien quiera una entidad española con más tamaño y una parte importante de ingresos vía seguros y comisiones, me parece un valor en el que se puede seguir estando. Publicó un aumento del beneficio del 7 % en el primer trimestre hasta 1.570 millones de euros, con mejora del negocio asegurador, mejores comisiones y un ROE del 17,6 %, además de una nueva recompra de acciones por importe de 500 millones. No es un valor tan fino como Bankinter, pero en un escenario de tipos más altos durante más tiempo y una economía española todavía relativamente resistente, tiene sentido mantenerlo en cartera.

Otro valor sería Inditex. Aquí el argumento es distinto: calidad extrema del negocio. No es una apuesta geopolítica, sino una apuesta por un negocio extraordinario. Sus ventas del inicio del primer trimestre crecieron un 9 % a tipo de cambio constante y el grupo sigue mejorando márgenes pese a la demanda más frágil en Europa y Estados Unidos. Es un mercado complicado, sí, pero Inditex sigue siendo uno de los pocos grandes valores españoles con capacidad real de defender márgenes, caja y crecimiento internacional. No es barato, desde luego, pero sigue siendo uno de los más fiables.

También incluiría Ferrovial y Endesa.

Vytrus Biotech arranca la comercialización de sus productos en Austria y Suiza

Mon, 11 May 2026 10:30:00 GMT

Vytrus Biotech ha dado un paso más en su estrategia de expansión internacional y ha anunciado el inicio de comercialización directa de sus productos cosméticos en Austria y Suiza, dos mercados considerados estratégicos por su alto poder adquisitivo y su fuerte demanda de soluciones naturales y premium.

La compañía, cotizada en BME Growth y especializada en exoxomas vegetales ha comunicado al mercado la finalización del acuerdo que mantenía con su distribuidor para Alemania, Austria y Suiza. Mientras que en el mercado alemán ha cerrado un nuevo acuerdo de distribución, Vytrus asumirá desde mayo la gestión directa de todas las cuentas de clientes en Austria y Suiza.

La decisión se enmarca en la hoja de ruta del grupo para reforzar el control comercial y logístico en mercados europeos clave y mejorar márgenes, una estrategia que la empresa ya comenzó a aplicar anteriormente en países como Francia y España.

Según la compañía, la comercialización directa permitirá acelerar el crecimiento de la facturación en ambos países durante los próximos ejercicios y contribuir al cumplimiento de los objetivos incluidos en su plan estratégico. Para ello, Vytrus prevé reforzar su equipo comercial en Europa central y del norte, además de ampliar sus capacidades de atención al cliente y logística.

Austria y Suiza representan un mercado cosmético conjunto cercano a los 1.000 millones de dólares en producto final, caracterizado por consumidores con elevada capacidad adquisitiva y una creciente preferencia por ingredientes naturales, sostenibles y de alta gama.

El movimiento llega además en un momento de fuerte crecimiento operativo para la empresa. En el primer trimestre de 2026, Vytrus incrementó sus ventas un 41% y elevó su beneficio neto un 81%, hasta alcanzar 1,2 millones de euros.

Crece el club del billón de dólares en Wall Street

Mon, 11 May 2026 10:10:00 GMT

El selecto club del billón de dólares en Wall Street es conformado por empresas que han alcanzado ese nivel de capitalización de mercado y en los últimos años ha mostrado un crecimiento con representantes de varios sectores y de firmas fuera de EE.UU. Unas cuantas de ellas relacionadas a la inteligencia artificial o IA, según Jared Blikre en Yahoo Finance.

Samsung Electronics acaba de superar el billón de dólares en capitalización bursátil, convirtiéndose en la última empresa vinculada al desarrollo de la IA en entrar en el nivel más exclusivo del mercado.

Se une a NVIDIA, Taiwan Semi Sp ADR y Broadcom en una nueva generación de gigantes que fabrican los chips, la memoria y la infraestructura que sustentan este auge.

El club del billón de dólares fue en su día principalmente un símbolo del poderío de las plataformas estadounidenses.

Apple se convirtió en la primera empresa pública estadounidense en alcanzar esta cifra en agosto de 2018, seguida rápidamente por Amazon y luego por Microsoft, Alphabet-A, Meta (Facebook) y Tesla.

Esa primera ola moderna se construyó en torno a los smartphones, la nube, los motores de búsqueda, las redes sociales, el comercio electrónico y el auge de los vehículos eléctricos.

La nueva ola es más física

Nvidia superó el billón de dólares en mayo de 2023, cuando el mercado de la computación para inteligencia artificial experimentó un auge sin precedentes. TSMC le siguió en 2024, cuando los inversores recompensaron al fabricante de chips avanzados más importante del mundo. Broadcom se unió más tarde ese mismo año, impulsada por la demanda de chips de IA personalizados y redes.

Ahora, Samsung añade otro componente a la pila tecnológica: la memoria, incluyendo la memoria de alto ancho de banda utilizada en sistemas de IA.

El auge de la IA no solo beneficia a las empresas que desarrollan herramientas o software para el consumidor, sino que también impulsa a los proveedores de los escasos componentes informáticos a la élite del mercado.

Sin embargo, este grupo no se limita solo a los chips.

Berkshire Hathaway superó el billón de dólares en 2024, convirtiéndose en la primera empresa estadounidense no tecnológica en lograrlo. Walmart se convirtió en el primer minorista en unirse en 2026.

Mientras tanto, Eli Lilly & Co se unió brevemente gracias a la demanda de GLP-1. Saudi Aramco y Petrochina Sp.ADR demuestran que los gigantes de las materias primas también han tenido sus momentos de éxito multimillonario.

Pero el clúster más reciente proviene de la infraestructura de IA.

En la cúspide del mercado, la IA está eliminando los cuellos de botella.

El Ibex 35 intenta no alejarse de los 17.900 puntos; IAG e Indra, la cara y la cruz

Mon, 11 May 2026 10:00:00 GMT

El IBEX 35 se mantiene prácticamente plano este lunes, bajando en la media sesión un 0,03% hasta los 17.883 puntos. El valor más penalizado es Indra, que baja un 1,66%, por el 1,64% que se deja Inditex. En el lado de los avances, IAG arranca la semana con subidas del 5,67% y Acciona Energías Renovables sube un 3,28%.

El selectivo madrileño viene de dos jornadas consecutivas a la baja el jueves y el viernes de la semana pasada, si bien en la semana logró anotarse una subida de un 0,6%. El pulso del mercado sigue marcado por la situación en Oriente Medio y el cierre del estrecho de Ormuz.

En ese sentido, un día más los inversores tendrán que estar atentos a las noticias que vayan llegando de la región, y las últimas no parecen demasiado halagüeñas. Por un lado, el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, ha advertido de que el conflicto con Irán “no ha terminado”. “Aún hay material nuclear, uranio enriquecido, que debe ser retirado de Irán”, declaró Netanyahu el domingo en una entrevista para el programa ‘60 Minutes’ de la CBS. “Aún hay plantas de enriquecimiento que deben ser desmanteladas, aún hay grupos afines que Irán apoya, aún hay misiles balísticos que pretenden producir… hay mucho trabajo por hacer”.

Mientras, Irán enviaba este fin de semana una nueva propuesta a los negociadores estadounidenses en la que hacía hincapié en la necesidad de terminar la guerra en todos los frentes y levantar las sanciones contra Teherán, según informó la agencia de noticias semioficial iraní Tasnim, citando una fuente informada. En respuesta, Trump publicó en Truth Social que no le gustaba la respuesta de Irán, y la calificó de “¡TOTALMENTE INACEPTABLE!”.

El resultado es que en la mañana de este lunes los precios del petróleo, convertidos en termómetro de los mercados, vuelven a subir con fuerza. El crudo Brent de referencia en Europa sube un 2,50% hasta los 103,80 dólares por barril, mientras que los futuros del West Texas estadounidense avanzan un 2,55% hasta los 97,83 dólares.

La agenda macroeconómica de este lunes es bastante ligera, destacando apenas en EEUU el dato de ventas de viviendas de segunda mano. Los platos fuertes de la semana llegarán mañana martes y el miércoles, con la publicación del IPC y el IPP de la eurozona, respectivamente. Otro factor a tener en cuenta es que que a partir del jueves el presidente de EEUU, Donald Trump, iniciará su visita oficial a China, con temas como la guerra en Oriente Medio, Taiwán o las relaciones comerciales entre ambas superpotencias sobre la mesa.

Valores protagonistas de la Bolsa española

De regreso en la bolsa española, esta semana que hoy comienza será menos intensa en cuanto a la temporada de resultados trimestrales, aunque los inversores tendrán que estar muy atentos el jueves a los informes que publicarán Telefónica y MERLIN Properties.

También el jueves Repsol celebrará su junta general ordinaria de accionistas, en la que se propondrá el abono de un dividendo de 0,53 euros brutos por acción en enero de 2027 con cargo a reservas libres.

Dos de los grandes protagonistas de este lunes son Acciona y Acciona Energías Renovables, después de que el diario Expansión haya publicado que Acciona ha encargado a Citi y Goldman Sachs que analicen el lanzamiento de una OPA sobre la filial de energías renovables.

También en lo que a operaciones corporativas se refiere, Puig Brands y Estée Lauder logran la vía libre del mercado para lanzar su fusión, publica Expansión.

Atentos también a la cotización de Grifols después de que el diario Cinco Días haya publicado que los minoritarios reclaman a la compañía que agilice la OPV del negocio de Biopharma en EEUU.

Por otro lado, IAG ha lanzado una invitación de recompra para sus bonos convertibles senior no garantizados al 1,125% con vencimiento en 2028, por un importe de 825 millones de euros.

En el Mercado Continuo, hay que tener en cuenta que Almirall reitera objetivos para 2026 tras un descenso del 27,1% en beneficio neto ajustado del primer trimestre. La compañía ha comunicado también el calendario de su próximo dividendo flexible.

Grenergy Renovables ha firmado una financiación senior sin recurso por un importe de 268 millones de dólares con BNP Paribas (banco coordinador) y varios bancos. El importe incluye 25 millones de dólares en líneas de crédito (LC Loans).

Wall Street y otros mercados

Los futuros de Wall Street apuntan a una apertura mixta en la sesión de este lunes tras los avances de la semana pasada. El S&P 500 y el Nasdaq vienen de haber subido un 2% y un 4%, respectivamente, acumulando seis semanas consecutivas de ganancias, algo que no ocurría desde 2024. El DOW JONES subió un más modesto 0,2% en la semana, sumando su quinta semana en positivo de las últimas seis.

Signo dispar en la jornada asiática, con un Nikkei japonés que cayó un 0,49%, hasta los 62.408 puntos. En China, el CSI 300 sumaba un 1,64%, mientras que el SSEC de Shanghái se anotaba un 1,06% en una jornada en la que se ha conocido que los precios al productor de China superaron ampliamente las expectativas al subir hasta un máximo de 45 meses en abril, mientras que la inflación al consumidor también se aceleró, ya que los costos globales de la energía se mantuvieron elevados. El Hang Seng de Hong Kong perdía un 0,05%, mientras que en Corea del Sur, el Kospi se disparó un 4,32%.

En los mercados de renta fija, el bono español de deuda a diez años ofrece una rentabilidad de un 3,443% que deja la prima de riesgo frente a Alemania en 41,99 puntos. El bono estadounidense de referencia paga un 4,384%.

El Oro baja un 1,3% en su variedad al contado hasta marcar 4.668 dólares la onza. El cambio entre el euro y el dólar se mueve en los 1,1769 dólares por cada moneda única.

Francisco Campos (Deutsche Bank): “Es difícil ignorar el impulso que tiene el sector tecnológico”

Mon, 11 May 2026 09:50:00 GMT

Francisco Campos, economista en jefe para Latinoamérica en Deutsche Bank, analiza cómo Latinoamérica y Wall Street afrontan el impacto geopolítico de la guerra de Irán, así como el boom tecnológico de la inteligencia artificial.

Campos explica que Latinoamérica no reacciona de forma uniforme al shock provocado por el aumento del precio del petróleo y los energéticos. Los países exportadores netos de hidrocarburos, como Brasil y Colombia, se benefician relativamente del encarecimiento de las materias primas. En cambio, economías importadoras como Chile sufren mayores presiones inflacionarias, menor crecimiento económico y desequilibrios fiscales y externos, lo que obliga a mantener tasas de interés más altas.

Respecto a Estados Unidos, señala que Wall Street ha reaccionado positivamente en las últimas semanas ante las expectativas de una posible resolución diplomática del conflicto en Oriente Medio, especialmente con Irán. Además, destaca que las sólidas ganancias empresariales, el auge de la inteligencia artificial y la resiliencia del mercado laboral estadounidense han reforzado el buen comportamiento del S&P 500 y el Nasdaq, que se encuentran en máximos históricos.

En cuanto a sus recomendaciones de inversión, el economista de Deutsche Bank considera difícil ignorar el fuerte impulso del sector tecnológico. Cree que la inteligencia artificial y la adopción tecnológica seguirán convirtiendo a la tecnología en el principal motor de productividad de la economía global. Las empresas y sectores capaces de aprovechar estas innovaciones tendrán ventajas competitivas, mientras que aquellos que no se adapten podrían enfrentar disrupciones y pérdida de valor.

Por último, comenta que la reducción o modificación de los aranceles impulsados por Donald Trump puede ser positiva para la economía global al favorecer el comercio internacional, aunque también podría afectar negativamente a la recaudación fiscal de Estados Unidos, ya que esos aranceles generaban ingresos para el gobierno federal.

Cardano Web3 recibe una nueva actualización ante un nuevo hard fork

Mon, 11 May 2026 09:50:00 GMT

Cardano Web3, la billetera de Cardano (ADA) ha recibido una nueva actualización de cara a un nuevo hard fork intra-era a la versión 11 del protocolo según Tomiwabold Olajide en U Today.

La actualización se centra en la extensión Lace 2.0, que integra Cardano, Midnight y Bitcoin en un solo lugar para que los usuarios puedan gestionar sus activos sin tener que cambiar constantemente de billetera o interfaz.

En un tuit reciente, el equipo de Lace detalló las mejoras de las versiones lanzadas en las últimas semanas.

La versión Lace 2.0.3 corrige un problema que provocaba que algunos usuarios vieran una pantalla en blanco y no pudieran completar la migración ni conectarse a las DApps. También solucionó un caso excepcional que impedía que ciertas billeteras antiguas (importadas originalmente de Nami) se actualizaran de Lace v1 a v2. Además, mejoró la visibilidad del conector de DApps y la estabilidad general, e incluyó indicadores de carga más rápidos y claros, entre otras mejoras.

La versión Lace 2.0.4 añadió un modo de visualización predeterminado, que permite a los usuarios alternar entre el panel lateral y las pestañas con una opción de reserva automática cuando sea necesario. La actualización también introdujo un temporizador de bloqueo automático en la configuración de la billetera para reducir las solicitudes frecuentes de contraseña. Además, corrigió la falta de traducciones al español y al japonés para algunas etiquetas, entre otras mejoras.

Cardano se prepara para una bifurcación dura intra-era

Cardano se está preparando para una bifurcación dura intra-era a la versión 11 del protocolo, que mejora el rendimiento de Plutus, la consistencia del libro mayor y la seguridad de los nodos.

Esta actualización, denominada bifurcación dura Van Rossem, evita una transición de era para minimizar las dificultades de integración, a la vez que introduce primitivas mejoradas, la unicidad de la clave VRF y reglas de entrada de referencia actualizadas.

Se prevé que esta actualización tenga lugar a finales de junio de 2026, con un progreso constante en la preparación y la disponibilidad del ecosistema.

La semana pasada se lanzó la versión 11.0.1 del nodo de Cardano en pre-lanzamiento, una versión esencial para realizar la bifurcación dura de forma segura.

Durante las últimas semanas, el equipo de consenso ha continuado trabajando en el desarrollo del prototipo Leios como parte de la Iniciativa de Financiamiento del Tesoro 4. Se corrigieron varios errores en el prototipo Leios, lo que ayudó al equipo de confiabilidad del sistema a poner en marcha una red de prueba Leios que ahora está ejecutando el prototipo.

Cardano cotiza en rojo al mediodía del lunes en los 0.2776 dólares. La media móvil de 70 periodos se encuentra debajo de las velas de los últimos seis días, RSI a la baja en los 64 puntos y las líneas del MACD encima del nivel de cero.

El soporte a mediano plazo se encuentra en los 0.233 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.

Vanguard Global Payout Pulse, primer trimestre de 2026

Mon, 11 May 2026 09:31:00 GMT

En el primer trimestre, los mercados desarrollados representaron casi la totalidad del crecimiento neto. En comparación con el año anterior, las distribuciones en Europa (excluido el Reino Unido) aumentaron un 34%, hasta alcanzar los 68.000 millones de dólares. Sin embargo, el principal impulsor de lasâ€¯distribuciones récordâ€¯—debido principalmente a razones estacionales— fue Norteamérica, donde los dividendos aumentaron un 9%, hasta alcanzar losâ€¯205.000 millones de dólares. Como resultado, casi la mitad de las distribuciones de dividendos a nivel mundial procedieron de Norteamérica. Los dividendos también aumentaron en el Reino Unido, Japón y la región del Pacífico.â€¯

Dos sectores en el punto de miraâ€¯

Dos sectores destacaron en el primer trimestre. En Norteamérica, el sector financiero fue, con diferencia, el principal motor de crecimiento, con una contribución de 8.300 millones de dólares, lo que suponeâ€¯el 31% del crecimiento global de los dividendos, gracias a la inyección de capital adicional y a la solidez de sus resultados. Los aumentos de dividendos y la aceleración de las recompras de acciones se produjeron tras la superación con éxito de las pruebas de resistencia de la Reserva Federal por parte de los bancos estadounidenses. Del total de 205.000 millones de dólares enâ€¯distribucionesâ€¯de dividendos en Norteamérica, 45.000 millones procedieron de valores financieros, lo que constituye una clara prueba de la enorme influencia del sector.â€¯

En Europa (excluido el Reino Unido), el crecimiento se concentró en gran medida en elâ€¯sector sanitario. Un pequeño número de empresas farmacéuticas representó la mayor parte del aumento, impulsado por unos dividendos anuales de marzo más elevados en un contexto de sólidos fundamentos. De los 17.000 millones de dólares de aumento en lasâ€¯distribucionesâ€¯europeas en general, 7.000 millones procedieron del sector sanitario.

Descensos en China y los mercados emergentes impulsados por efectos de baseâ€¯

Estos sólidos resultados compensaron con creces los descensos provocados por los efectos de base en China y los mercados emergentes, especialmente en el sector financiero. En conjunto, Norteamérica y Europa aportaron 27.000 millones de dólares al crecimiento, mientras que China y los mercados emergentes tuvieron un impacto neto negativo en el crecimiento global de los dividendos.â€¯

El descenso de 10.000 millones de dólares en elâ€¯repartoâ€¯de dividendos del sector financiero chinoâ€¯no refleja un debilitamiento de los fundamentales económicos, sino que es consecuencia de un efecto de calendario. Los cuatro bancos más grandes pasaron aâ€¯distribuirâ€¯dividendos semestrales y abonaron sus dividendos a cuenta correspondientes al primer semestre de 2025 ya en diciembre de 2025. Esto adelantó lasâ€¯distribucionesâ€¯al año natural 2025, dejando solo distribuciones limitadas en el primer trimestre de 2026. Este cambio lastró los repartosâ€¯del primer trimestre, a pesar de que la capacidad de distribución anual se mantuvo sin cambios.â€¯

Los mercados emergentes, excluida China, también registraron un descenso interanual, lo que refleja un primer trimestre excepcionalmente fuerte en 2025, impulsado principalmente por lasâ€¯entidades financieras brasileñas. A pesar de la importancia que sigue teniendo Brasil como fuente de dividendos absolutos elevados —y de un tipo de cambio más estable entre el real brasileño y el dólar estadounidense—, losâ€¯repartosâ€¯se mantuvieron por debajo del nivel del año anterior.

Se prevé un trimestre sólido para Europaâ€¯

De cara al segundo trimestre, es probable que Europa (excluido el Reino Unido) domine los repartos de dividendos a nivel mundial, lo queâ€¯refleja la temporada de dividendos estructuralmente sólida de abril y mayo. Los valores de los sectores de la energía y los materiales podrían volver a convertirse en factores clave a lo largo de 2026, siempre que persistan los altos precios de las materias primas en un contexto de riesgos geopolíticos continuos.â€¯

En un entorno en el que los inversores dan cada vez más prioridad a losâ€¯repartosâ€¯estables y a los menores riesgos de valoración, las empresas con balances sólidos y ratios deâ€¯distribuciónâ€¯sostenibles podrían seguir ampliando sus políticas de dividendos.â€¯Por lo tanto, es probable que las estrategias diversificadas de alto dividendo sigan siendo un componente importante en 2026, tanto como medio para estabilizar las carteras en general como fuente fiable de ingresos continuos.â€¯

Distribución global de dividendos del primer trimestre de 2026

Contribución combinada de los dividendos y la cotización al total de la rentabilidad