Estrategias de Inversión - Últimas Noticias de Análisis y Actualidad

Presentada la Lista Corta de la XVI edición de los Premios Nacionales de Marketing 2024

Tue, 23 Apr 2024 13:40:00 GMT

Antonio Bauza, director de Marketing y Comunicación EMEA de Barceló Hotel Group, Belén Callejo, directora de Marketing de KPMG España, Daniel Campo, director de El Publicista, Xavier Cuadrat, Business Development Director de Reckitt, Renato del Bino, cofundador de Nort3 y Vanesa Nieto, directora general de Arena Barcelona.

En total, se han inscrito en esta edición, 219 candidaturas. Tras una primera votación del jurado, se elaboró la Lista Larga compuesta por 92 candidaturas. Tras una segunda votación, se ha confeccionado la Lista Corta. Las 4 categorías personales (Mejor Profesional Revelación de Marketing (categoría nueva de esta edición), Mejor Equipo de Marketing, Mejor Director/a de Marketing y Líder Empresarial Impulsor del Marketing), aunque siguen el mismo proceso que las anteriores, no se hacen públicas en las fases intermedias y solo se desvelará al ganador el día de la gala de los Premios Nacionales de Marketing

Los finalistas, ordenados por orden alfabético, incluidos en la Lista Corta de esta edición son:

CATEGORÍA MARCA

Campofrío. Creación de notoriedad y conexión emocional con los españoles a través del uso de IA en su campaña de Navidad.
Cervezas 1906. Refuerzo de posicionamiento de marca que se aleja de la “tribu”. “La Mochila”.
Durex. Posicionamiento de la marca como referente en educación sexual. “Hay Tema”.
Iryo. Lanzamiento de marca. “Planea no planear nada”.
Nancy. Impulso de marca, refuerzo de valores y recuperación del liderazgo. “Una marca con 55 años de historia”.
Naturgy. Reputación de marca. “Ojo al vatio”.
Telefónica. Relanzamiento de marca (innovación y rejuvenecimiento). Marca Telefónica.

CATEGORÍA INNOVACIÓN Y TECNOLOGÍA APLICADA AL MARKETING

Acciona Energía y El Ganso Colaboración entre marcas sostenibles e innovadoras. “Zapatillas eólicas”.
C.D. Leganés. NFT. “Inmobiliaria Buterque”.
Durex. Posicionamiento de la marca como referente en educación sexual. “Hay Tema”.
McDonald’s. Creación de una estrategia de CRM innovadora. “Aquí nada es artificial”.
Telefónica. Adaptación innovadora de mensajes para cada target. “Besos segmentados”.

CATEGORÍA MARKETING DE IMPACTO SOCIAL

Acciona Energía y El Ganso Colaboración entre marcas sostenibles e innovadoras. “Zapatillas eólicas”.
Adolfo Domínguez. Contenido sobre moda sostenible. ”#UniformMonday”.
Durex. Posicionamiento de la marca como referente en educación sexual. “Hay Tema”.
Estrella Galicia. Pack sin embalaje.
Fundación MD Anderson. Cambio de percepción y actitud sobre el cáncer. “Sin miedo a vivir”.

CATEGORÍA INTERNACIONALIZACIÓN

Cocunat. Cosmética Toxic Free.
La Casa de las Carcasas. Venta global de accesorios para dispositivos móviles.
Lolea. La sangría premium más internacional.
Mango Home. El hogar español llega a otros países.
Scalpers. La marca de la calavera llega a nuevos territorios.

CATEGORÍA START-UPS Y PYMES

Gloop. Cubiertos sostenibles e innovadores.
GoodNews. Buen café y buen rollo.
No Mames Wey. Comida tradicional mexicana con toque canalla.
Nude Project. Espacio revolucionario: colaboración entre marcas.
Voltio by Mutua. El carsharing 100 % eléctrico de Mutua en Madrid

CATEGORÍA PATROCINIO

Carrefour. La Vuelta (ciclismo).
Cervezas Victoria. Selección española de fútbol.
Domino’s pizza. Gaming.
Mercedes Fashion Week. Moda.
Santander. Santander SMusic.

El trabajo del jurado culminará el 30 de mayo con la elección de los premiados, que después se darán a conocer en la gala de entrega de los Premios Nacionales de Marketing que tendrá lugar el próximo 27 de junio en el Espacio Ibercaja Delicias.

El Dow Jones busca su cuarto día de avances en una jornada repleta de cuentas trimestrales

Tue, 23 Apr 2024 13:30:00 GMT

El DOW JONES sube un 0,34% hasta los 38.371 puntos, mientras que el S&P 500 avanza un 0,45% hasta los 5.033 puntos. El NASDAQ 100 sube un 0,39% hasta los 15.511 puntos.

Wall Street viene de una sesión balsámica ayer lunes. El Dow Jones cerró con una ganancia del 0,67%, mientras que el S&P 500 se anotó un 0,87% y el Nasdaq avanzó un 1,11%. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq lograron así romper una racha negativa que había durado seis días.

Este alivio llegó de la mano del sector tecnológico, que logró el rebote después del reciente castigo provocado por el temor a una inflación más elevada, que parece echar por tierra las en buena medida las expectativas de recortes de tipos. Así, NVIDIA, que venía de caer un 14% en su peor semana desde septiembre de 2022, logró ayer rebotar más de un 4% y hoy avanza un 1,35% en la mañana neoyorquina.

“Un rebote a corto plazo en el mercado tiene mucho sentido aquí; tuvimos una semana y media difícil y ahora estamos viendo un pequeño rebote a medida que avanzamos hacia la tecnología”, señala la gestora senior de cartera de Wealth Enhancement Group, Ayako Yoshioka, en declaraciones a la CNBC.

Lluvia de resultados en Wall Street

NVIDIA será el último de los siete magníficos en publicar sus resultados, ya que los inversores tendrán que esperar hasta el 22 de mayo para conocer la marcha de su negocio. Pero mucho antes, esta misma semana, se conocerán las cuentas de un buen puñado de megacaps.

El primer informe trimestral de ganancias en llegar será el de Tesla, que publicará sus cuentas al cierre de la jornada regular de este martes. El fabricante de coches eléctricos ha tenido un tránsito muy complicado por el parqué este año, acumulando una caída del 40% ante la elevada competencia que se está encontrando por parte de los fabricantes chinos. Está previsto además que Meta (Facebook) publique resultados el miércoles por la tarde, mientras que el jueves, también al cierre, llegará el turno de Alphabet y Microsoft.

“Creo que esas ganancias de Microsoft, Alphabet y Meta (Facebook) van a ser realmente importantes para determinar si ese sector tecnológico puede seguir impulsando el mercado”, explica Yoshioka.

De momento, hay otros resultados que sirven de aperitivo, empezando por los de General Motors. La automovilística ha presentado un beneficio de 2,62 dólares por acción, por encima de los 2,15 dólares esperados, mientras que los ingresos ascendieron a 43.010 millones de dólares, también por encima de los 41.920 millones esperados.

Además, General Motors ha elevado su guía para este año: espera ganancias ajustadas de entre 12.500 y 14.500 millones de dólares, o entre 9 y 10 dólares por acción, frente a un rango anterior de entre 12.000 y 14.000 millones de dólares. El beneficio neto atribuible a los accionistas se situará entre 10.100 y 11.500 millones, o entre 8,94 y9,94 dólares, frente a la horquilla entre los 9.800 y los 11.200 millones anterior.

Tras la presentación de estas cuentas, las acciones de General Motors suben un 5,88% en la apertura de Wall Street.

Pepsico registró unas ganancias ajustadas por acción de 1,61 dólares, frente a los 1,52 dólares esperados por el mercado. Los ingresos fueron de 18.250 millones, frente a los 18.070 millones esperados.

El gigante de las bebidas y los snacks también ha reiterado su perspectiva para 2024. Para el conjunto del año, la compañía espera que los ingresos orgánicos aumenten al menos un 4% y que las ganancias por acción en moneda constante aumenten al menos un 8%.

El contratista de defensa Lockheed Martin ha presentado al mercado 6,39 dólares de beneficio por acción sobre unos ingresos de 17.200 millones de dólares. Los analistas habían augurado unas ganancias de 5,83 dólares y unos ingresos de 16.020 millones.

Las acciones de Spotify negociadas en Wall Street se disparan un 10,5% después de que la compañía de la famosa plataforma musical haya batido las expectativas del mercado en su cifra de ingresos. Spotify ingresó 3.640 millones de dólares, por encima de los 3.610 millones previstos.

UPS registra pocos cambios en los primeros compases de la negociación. La compañía de paquetería ganó 1,43 dólares por acción en el primer trimestre, excluyendo algunos ítems, superando ampliamente el pronóstico de 1,29 dólares de los analistas. Los ingresos se situaron en 21.700 millones de dólares, frente a los 21.860 millones previstos.

JetBlue Airways se desploma un 15% tras reducir su pronóstico de ingresos para el año. La aerolínea augura una caída de un 10,5% en los ingresos del segundo trimestre, que duplica la que habían anticipado los analistas. Para el conjunto del año espera caídas de un solo dígito, cuando en su informe de enero había anticipado que se situarían planos.

En los primeros tres meses del año, JetBlue perdió 716 millones de dólares, o una pérdida de 2,11 dólares por acción, en comparación con una pérdida de 192 millones de dólares, o una pérdida de 58 centavos por acción, en el mismo período de 2023. Los ingresos cayeron un 5,1% respecto al año pasado a 2210 millones de dólares.

Las acciones de Nucor caen más de un 8% tras no lograr cumplir las previsiones del mercado y emitir una perspectiva mediocre para el segundo trimestre. La siderúrgica se anotó un beneficio en el primer trimestre de 3,46 dólares por acción, frente a los 3,67 dólares que habían augurado los analistas. Los ingresos, de 8.140 millones de dólares, también se situaron por debajo de los 8,260 millones augurados.

Nucor espera menores ganancias en el segundo trimestre, citando “disminuciones en las ganancias del segmento de acerías, principalmente debido a menores precios de venta promedio parcialmente compensados por volúmenes modestamente aumentados”.

El petróleo, en sus mínimos dese marzo

En la agenda macroeconómica, hoy los inversores tienen que estar atentos a la publicación de las ventas de viviendas nuevas de marzo, que han tenido como anticipo unos permisos de construcción que cayeron un 3,7%. También saldrán a la luz las cifras del PMI Manufacturero, PMI Servicios y PMI Compuesto.

A la espera de estas cifras, en la renta fija apenas se registran movimientos, con el bono a diez años ofreciendo una rentabilidad en el mercado secundario de un 4,649%. El bono a dos años paga una rentabilidad de un 4,987%.

En los mercados de materias primas, los precios del petróleo vuelven a bajar tras el intento de rebote en la madrugada estadounidense y se sitúan en mínimos desde marzo. Los inversores siguen evaluando las tensiones en Oriente Medio ante las informaciones de que las fuerzas de defensa israelíes han cruzado disparos con Hezbollah en la frontera norte de Israel, pero parecen restar importancia a la amenaza de EEUU de imponer nuevas sanciones petroleras a Irán.

Los futuros del West Texas estadounidense bajan un 1,18% hasta los 80,92 dólares por barril, mientras que el crudo Brent de referencia en Europa baja un 1,05% hasta los 86,09 dólares.

Grifols coloca entre inversores privados 1.000 millones en bonos al 7,5% para refinanciar deuda

Tue, 23 Apr 2024 11:30:00 GMT

Grifols ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la firma, sujeta a las condiciones habituales de cierre, de una colocación privada de 1.000 millones de euros de bonos garantizados (“senior secured notes”) al 7,5% con vencimiento en abril de 2030.

Los fondos obtenidos con esta transacción se utilizarán para amortizar los bonos no garantizados (“senior unsecured notes”) con vencimiento en 2025. Los términos y las garantías de estos Bonos son significativamente consistentes con la documentación existente en la deuda garantizada de Grifols, incluidas las garantías reales otorgadas y los respectivos garantes, asegura la compañía.

“Lo cierto es que la nota tan solo hace referencia a que es una colocación privada, por lo que tampoco sabemos con qué descuento se ha emitido”, señala Javier Cabrera, analista de XTB, que recuerda que “una cosa es el tipo de interés que pagarás sobre el nominal, en este caso un 7,5% sobre los 1.000 millones de euros, y otra lo que has conseguido en la emisión”. En este caso, “no sabemos si el descuento (cuanto menos de esos 1.000 millones de euros ha conseguido en la emisión) es muy amplio”.

El equipo de análisis de XTB piensa que “el tipo a pagar es bastante alto, teniendo en cuenta que es una emisión garantizada, lo que significa que está respaldada por activos”. Esto supone que es el tipo de deuda de mayor calidad crediticia que puede emitir la compañía, por lo que ese tipo de interés es el menor posible que puede pagar Grifols en ese plazo temporal. De hecho, los bonos que vencen en 2025 son no garantizados (de peor calidad crediticia) y se emitieron en 2017 por 8 años con un cupón del 3,20% y un coste final del 3,25%, lo que contrasta con las condiciones actuales.

“La situación en la que se encuentran los tipos es diferente, pero también lo es la de Grifols, por lo que veremos un aumento importante de sus costes financieros en los próximos años, perjudicando aún más sus flujos de caja”, destaca Cabrera.

Los Bonos no estarán registrados bajo la Securities Act de 1933 de Estados Unidos y no pueden ser ofertados o vendidos en EEUU a no ser que se produjese el correspondiente registro o una exención equivalente a los requisitos de registro

Grifols ha contado con Osborne Clarke y Proskauer Rose LLP como asesores legales. Deutsche Bank ha sido el agente colocador de la compañía.

Grifols destaca en un comunicado que la transacción “supone un importante hito financiero, subrayando la confianza de los mercados financieros en la solidez del negocio y la resiliencia operativa” de la compañía de hemoderivados. La estrategia financiera acometida “representa un importante paso adelante para abordar los vencimientos de 2025 de la compañía y refuerza el diseño de la estructura financiera a largo plazo”.

“Estamos muy satisfechos con la impecable ejecución de este acuerdo, que refleja la fortaleza de nuestro negocio y la confianza que el mercado de deuda tiene en nuestra salud financiera. Esta colocación no sólo mejora nuestra estructura de capital sino que también refuerza nuestro compromiso continuo con la innovación y el liderazgo en la industria de la salud” ha afirmado Thomas Glanzmann, presidente ejecutivo de Grifols.

Otros avances estratégicos:

Al mismo tiempo, Grifols destaca que sigue avanzando hacia el cierre de la venta de un 20% de su participación en Shanghai RAAS al Grupo Haier, por 1.800 millones de dólares estadounidenses. Este acuerdo estratégico avanza de acuerdo a lo planificado y está previsto que se cierre en la primera mitad del año 2024. Los ingresos derivados de esta desinversión se utilizarán para la reducción de deuda garantizada (“secured debt”) de Grifols con vencimiento en 2025, contribuyendo a la mejora de su estabilidad financiera.

Las acciones de Grifols se disparan un 5,20% a primera hora de la mañana hasta marcar 8,65 euros. Pese a esta fuete subida, el valor cae más de un 40% en lo que va de año.

¿Por qué motivos el S&P 500 no puede caer en 2024?

Tue, 23 Apr 2024 10:50:00 GMT

José Luis Cava señala que si las bolsas están caras, si hay divergencia entre el comportamiento de las bolsas y los tipos de interés y, además, hay confianza entre los inversores, ¿por qué las bolsas no caen? La razón a la que atribuye este comportamiento es porque “estamos en la época del dominio fiscal”. Como ejemplo, explica que Biden gasta “cada 100 días un billón de dólares, y esto está impidiendo que las bolsas caigan”.

Esto se debe, apunta, a que nos encontramos en un año electoral y el riesgo de que pierda las elecciones a manos de Trump es “muy elevado", y hará todo lo que esté en su mano para impedirlo. De este modo, el ajuste entre bolsas y bonos se produciría, según el experto, cuando venga un gobierno que reduzca el gasto público, no antes de 2025. “Por lo tanto, yo soy de los que piensa que aunque las bolsas están caras y hay esta enorme divergencia, lo más probable es que las bolsas sigan subiendo durante el año 2024”.

En cuanto al Bitcoin, Cava apunta que el halving ya estaba descontado en el mercado, y añade que tras este hecho la cotización de la criptomoneda superó el 66.000, pero sigue dentro del movimiento lateral. “Tiene un soporte muy importante en el 60.000, y no es capaz de superar el 72.000. Es más, ni se ha acercado. Este hecho me hace pensar que vamos a entrar en un gran movimiento lateral y probablemente que Bitcoin esté ya suficientemente bien valorado”.

Ya hablando del S&P 500, superó ayer la resistencia a la zona 5.000, lo cual, para el analista, significa poco. “Significa que, de momento, el proceso bajista se ha parado”. ¿Hay riesgo de que pueda volver a caer? Cava cree que sí. “Lo único que sucede es que cuantos más días sea capaz de mantenerse por encima de 5.000, más probable será que forme un suelo, o al menos experimentar un fuerte rebote de alivio de presiones vendedoras o de niveles de sobreventa”.

Si Netflix cayó un 9% con buenos resultados, ¿llegará la sangre a la cotización de Tesla? ¿Nos ponemos cortos?

Tue, 23 Apr 2024 10:40:00 GMT

Estamos en plena temporada de publicaciones empresariales en Wall Street y en Europa. El consenso habla de un cierto deterioro de expectativas, sobre todo en Europa, donde se esperan caídas muy significativas a nivel de beneficios para este ejercicio en torno al 12,1%, con las ventas cayendo en previsiblemente un 5,2. En Estados Unidos el consenso habla de un crecimiento del 2,9% en los beneficios y crecimiento todavía de ventas del 3,3%. Con lo cual, digamos la dicotomía ante Estados Unidos y Europa es muy clara, y todo el tema del retraso en los recortes de tipos va a pasar a "un segundo plano".

Con todo, de momento, los resultados están siendo mixtos, pero no nos podemos quejar, sobre todo en Europa, donde las cuentas de L'Oreal, LVMH, SAP o la farmacéutica Novartis han sido alentadoras.

Mientras en Wall Street hoy estamos atentos a la publicación de los resultados de Tesla, que ya cae en bolsa un 42% en lo que llevamos de año. ¿Uno de los motivos? Está en el propio Elon Musk, que ha sido muy claro y se ha "echado piedras contra su tejado" insistiendo en la presión en precios provenientes de China, en el deterioro en las entregas, en las dificultades para ese taxi autónomo... Es decir, los últimos proyectos del ambicioso Musk no están funcionando como él esperaba. Pero tiene todo el sentido. Tesla fue pionera y marcó las pautas, pero el resto de compañías han ido copiando esa ventaja competitiva que tenía la empresa de Musk. Por lo tanto, a medio-largo plazo, las dificultades de Tesla de seguir siendo un revulsivo es así.

En este punto, son muchos los inversores que se preguntan si ese 42% no es suficiente y que quizá los resultados logren que no llegue la sangre al río, aunque haya deterioro de ventas, pedidos, márgenes, etc. Sin embargo, viendo los resultados de un Netflix, que cayó un 9,09% después de una publicación diría buena en cuanto a expectativas, márgenes, suscriptores, etc., lo que está claro es que el mercado no está dispuesto a asumir esos elevados ratios si no hay una sorpresa masiva como sí hizo recientemente. Dicho esto, ¿es entonces un buen momento para tomar cortos en Tesla? Posiblemente ahora mismo no. Es decir, si has cogido el tren a tiempo te quedas, y si no lo ves pasar, es decir, al menos hasta que haya más visibilidad.

Respecto al resto de compañías de los Siete Magníficos, en Divacons hemos bajado algo de exposición y todas las posiciones que teníamos en Apple, porque preveíamos que iba a haber problemas también como ha ocurrido con Tesla con el tema de pedidos y con el problema chino, y hemos mantenido tres posiciones muy importantes en Amazon, Microsoft y Alphabet, pero no dudaremos en bajar exposición si no se cumplen las expectativas o si sus resultados no son los que esperamos.

La minería del bitcoin registra ingresos diarios récord en el día del 'halving'

Tue, 23 Apr 2024 10:40:00 GMT

El mercado de los criptoactivos vio la semana pasada el esperado 'halving' del bitcoin sin grandes sobresaltos.

Antes de la reducción a la mitad de la recompensa por bloque mirado, el precio del bitcoin cayó brevemente por debajo de los 60.000 dólares, pero luego se recuperó y se mantuvo bastante estable, alrededor de los 65.000 dólares, durante el halving.

Actualmente, el bitcoin se cotiza a 66.100 dólares, con poca volatilidad en el mercado de criptomonedas en general.

Aunque la acción del precio del bitcoin ha sido bastante tranquila desde la reducción a la mitad, los ingresos diarios de la minería se dispararon, superando los 100 millones de dólares por primera vez el día de la reducción. Los usuarios que querían ser parte de la historia del bitcoin pagaron tarifas significativamente más altas para que sus transacciones se registraran en el bloque 840.000. Más detalles sobre esta historia a continuación.

QUÉ ESPERAR DE LA SEMANA

Datos de inflación del PCE de EE. UU. el viernes

En el lado macro, se espera la publicación de las últimas cifras del PCE (Gasto de Consumo Personal) de EE. UU. el viernes.

Los precios de las criptomonedas han sido bastante moderados después de las recientes actualizaciones de inflación, sin embargo, una cifra sorpresiva, ya sea significativamente más alta o más baja de lo previsto, podría causar cierta volatilidad a corto plazo.

NOTICIAS DESTACADAS

Los ingresos de la minería del bitcoin alcanzan un máximo de 107 millones de dólares el día de la reducción

Los ingresos diarios de la minería del bitcoin alcanzaron un máximo histórico de 107,7 millones de dólares el día de la reducción.

La tarifa de transacción promedio también aumentó a 127 dólares en el día de la reducción, donde normalmente la tarifa promedio estaría en el rango de 2 a 10 dólares.

El bloque 840.000, que activó la cuarta reducción, tuvo 37,626 bitcoins (alrededor de 2,4 millones de dólares) en total en tarifas de transacción en este bloque solo. Con 3050 transacciones registradas en el bloque 840.000, esto significó que la tarifa de transacción promedio en este bloque fue de 0,01234 bitcoins (alrededor de 800 dólares).

El aumento de las tarifas de transacción en el día de la reducción también coincidió con el lanzamiento del protocolo Runes, un nuevo estándar de token para emitir tokens fungibles en la cadena de bloques del bitcoin.

Runes fue creado por Casey Rodarmor, el desarrollador de Bitcoin detrás de Ordinals (un protocolo que permite inscribir datos en satoshis individuales, la unidad más pequeña de Bitcoin).

Emergen más detalles sobre el Mini Trust de Bitcoin de Grayscale

Como se anunció en la plataforma ‘X’ en marzo, Grayscale (el administrador de activos detrás del ETF de Bitcoin spot GBTC) tiene la intención de lanzar un nuevo ETF de Bitcoin spot llamado Grayscale Bitcoin Mini Trust, que tendrá una tarifa mucho menor que GBTC.

Según una presentación reciente ante la SEC, la tarifa será del 0,15%, siendo más baja que todos los otros ETFs de Bitcoin spot. GBTC, que cobra una tarifa de gestión del 1,5%, la más alta de todos los ETFs de Bitcoin spot, ha visto alrededor de 16,7 mil millones de dólares en salidas desde su conversión de trust de inversión a ETF.

Si se aprueba, la introducción de este ETF de Bitcoin spot de baja tarifa podría dar a Grayscale la oportunidad de recuperar parte de la cuota de mercado perdida y alentar nuevas entradas de inversores en su oferta.

Maison Margiela entra en Web3 con MetaTABI

En colaboración con la plataforma de moda digital premium ‘The Fabricant’, la casa de moda de lujo Maison Margiela ha entrado ahora en Web3 con su colección de NFT MetaTABI. Las botas Tabi digitales se pueden "usar" en plataformas de realidad aumentada y metaverso como The Sandbox y Ready Player Me.

Además de las botas Tabi digitales, los NFT vendrán con artículos físicos, con botas Tabi.

_{Este contenido tiene fines informativos y educativos únicamente y no debe considerarse como un asesoramiento de inversión o una recomendación de inversión. El rendimiento pasado no es una indicación de los resultados futuros. Los CFDs son productos apalancados y conllevan un alto riesgo para su capital.}

_{La inversión en criptoactivos no está regulada en algunos países de la UE ni en el Reino Unido. No existe protección al consumidor. Su capital está sujeto a riesgos.}

"Por primera vez, el BCE bajará los tipos de interés por delante de la Fed"

Tue, 23 Apr 2024 10:20:00 GMT

El mercado sigue pendiente de los tipos de interés, ¿se atreverá el BCE a bajar tipos antes que la Fed, ante la debilidad económica de la eurozona y la caída de la inflación?

Quizás sí que vamos a ver como algo más novedoso que sí, que por primera vez se va a adelantar, no es algo habitual y yo soy de las que siempre ha dicho que era complicado, porque el Banco Central Europeo siempre ha salido un poco la estela de la Fed. Pero es verdad que, estamos ante un entorno diferente a otras épocas, donde sí que es cierto que los datos económicos son muy distintos a los de Estados Unidos, la situación de la inflación. Tenemos datos macro, además, esta semana importantes que, nos van a dar, van a ser un catalizador de la situación de la eurozona, con lo cual el mercado sí que está descontando que se va a adelantar el Banco Central Europeo. Ya sabéis que, lo que se descuenta es que va a ser en junio o julio. Yo ahí sí que digo que, hay posibilidades de que sea un poquito más tarde, pero desde luego sí que van siendo más altas las probabilidades de que sea más adelante y por, veamos a Europa, hacer esas bajadas antes que Estados Unidos.

Uno de los puntos sin duda en los que se fijarán los bancos centrales es en la marcha del petróleo, aunque se ha corregido fuertemente tras la caída de la tensión geopolítica. ¿Consideráis que aportará tensiones inflacionistas?

Yo creo que sí, soy de las que siempre dice que nunca podemos hablar de mercado o de situación económica sin hablar de crudo, es verdad que los últimos días ha corregido, pero evidentemente una escala de los precios va a impactar en la inflación. Aunque estamos viendo esas correcciones, sigue habiendo muchos factores encima de la mesa en esas tensiones geopolíticas que pueden o podrían volver a impactar en los precios a la alza, con lo cual es un factor que no podemos perder de vista, que yo creo que sí que es determinante a la hora de ese descuento que está haciendo el mercado de bajadas de tipos de interés en Europa, pero también es verdad que estamos en un momento estacional, bueno pues de menos demanda, llega el verano, y en ese sentido, puede suavizar un poco el impacto, pero los factores geopolíticos siguen estando encima de la mesa, la situación está complicada y eso puede impulsar los precios a la alza, con lo cual, no podemos perder de vista el crudo, y creo que va a ser un factor determinante a la hora de tomar esa decisión.

¿Cuáles son las principales megatendencias en las que hay que invertir o estar invertido en estos momentos?

Efectivamente este es el año de las megatendencias, no paramos de escuchar a todos los analistas, y a muchas expertos hablar de estas megatendencias, en nuestro caso de hecho, tenemos productos directamente donde se puede invertir directamente en estas megatendencias, por mencionar algunas, yo hablaría de inteligencia artificial, de coches autónomos, de transformación digital, todas estas megatendencias ahora mismo están en el punto de mira, es verdad que, como comentabas se habla mucho de ellas, pero todavía en muchas de ellas les puede quedar recorrido, el tema de la inteligencia artificial, por ejemplo, todavía hay mucho, o vamos a ver muchas más novedades, innovaciones y productos que todavía falta para que se desarrollen y que los veremos en el futuro, con lo cual es una de las megatendencias más demandada y que más está en el punto de mira, y, como decía, hay maneras de invertir en ellas, no sólo a través a mejor de ETFs con productos completamente directos a ellas y no productos combinados, donde tengas una parte, por ejemplo en ahorro, otra en estas megatendencias, pero desde luego, yo creo que son las protagonistas del año.

A vuestro juicio desde Banco BiG ¿Cómo debe ser la balanza entre la inversión en mercados y en otros productos?

Es muy buena pregunta porque, eso en realidad depende del perfil del inversor, del ahorrador en este caso. Es una pregunta difícil de contestar porque, al final, hay inversores que tienen más apetito al riesgo, otros menos, pero lo que sí que es verdad, esto es una opinión personal mía como experta durante estos años, que yo sí que creo que tiene que haber un equilibrio y que la combinación de ambos tipos de productos, ahorro e inversión, al final va a aumentar la probabilidad de éxito. En nuestro caso, por ejemplo que me preguntabas, efectivamente hay un producto en BiG, en Banco BiG, por ejemplo, que combina una parte de ahorro, que es un depósito al 5%, que si no me equivoco yo creo que es el más alto que era mismo, pero la otra parte del capital invertido, es en fondos de inversión que, el inversor escoge según estas megatendencias, no hay muchos fondos muchas mega tendencias, y es el inversor quien decide en cuál invierte, pero esa combinación ese tipo de productos que combinan un poco la parte de no riesgo y más, de ahorro con parte de inversión, yo creo que ahora mismo son muy demandados por los inversores y que, al final, hacen que tengas un poco ese equilibrio que en realidad sería positivo y que aumenta como decía la probabilidad de éxito en el total de la inversión.

¿Es una buena opción, con los tipos que se mantienen más tiempo en niveles elevados, elegir un depósito?

Yo personalmente, e insisto que es mi opinión personal, sí creo que es buen momento un poco por lo que estamos comentando, independientemente que esas bajadas de tipos, por ejemplo en Estados Unidos, vayan a ocurrir o no vayan a ser a final de año, desde luego sí que hemos visto que ya no van a ser las seis o siete que pensábamos a finales del año pasado, pero, ocurrirán, en el caso de Europa, como estábamos comentando, el mercado de descuenta que van a ocurrir antes y lo que si es cierto que cuando ocurra, se trasladará la economía real y tendrá un impacto también en los productos ofertados. Con lo cual, yo creo que, tanto a finales del año pasado como en este momento actual, sí que sí que sería buen momento.

Lar España: Último día para optar al dividendo con una rentabilidad del 11%

Tue, 23 Apr 2024 10:20:00 GMT

Hoy, 23 de abril de 2024, marca el último día para aquellos inversores interesados en beneficiarse del dividendo ofrecido por Lar España, una de las empresas más prominentes en el sector inmobiliario español. Con una rentabilidad del 11%, el dividendo de 0,79 euros por acción, a pagar el próximo 24 de mayo, supera las expectativas de los analistas, quienes proyectaban un dividendo de 0,73 euros.

Los títulos de Lar España han mostrado un rendimiento sólido en lo que va del año, registrando un aumento del 23,41% en la bolsa española. Esta tendencia alcista ha sido un atractivo adicional para los inversores, quienes han observado con interés el desempeño constante de la empresa en el mercado.

Es importante tener en cuenta las fechas clave del dividendo de Lar España:

Último día de negociación con derecho a dividendo: Martes, 23 de abril de 2024.
Fecha a partir de la cual las acciones se negocian sin derecho a dividendo (Ex-date): Miércoles, 24 de abril de 2024.
Fecha en que se determinan los titulares inscritos con derecho a dividendo (Record date): : Jueves, 25 de abril de 2024.
Fecha de pago del dividendo: Viernes, 24 de mayo de 2024.

Lar España se ha destacado en el mercado por sus consistentes rendimientos por dividendo, que alcanzaron el 14,2% en 2022 y el 12,9% en 2023, estableciéndose firmemente en el doble dígito. Este histórico sólido ha consolidado la confianza de los inversores en la capacidad de la empresa para generar retornos atractivos.

¿Se repetirá el rally alcista de 2020 de Cardano?

Tue, 23 Apr 2024 10:20:00 GMT

A pesar del duro revés que sufrió el precio de Cardano (ADA) el mes pasado, un patrón en el gráfico sugiere que podría repetirse el rally alcista de 2020 según Dipayan Mitra en Ambcrypto.

Según CoinMarketCap, Cardano perdió gran parte de su capitalización de mercado el mes pasado cuando su valor se desplomó casi un 20%.

Aunque el precio de ADA aumentó un 3% en los últimos siete días, no fue suficiente para recuperar su pérdida mensual.

ADA cotizaba a 0.5087 dólares con una capitalización de mercado de más de 18.000 millones de dólares, lo que la convierte en la décima criptomoneda más grande.

Pero las cosas pronto podrían cambiar a favor de ADA, ya que el token estaba imitando su acción de precio de 2020. Milkybull, un popular analista de criptografía, publicó recientemente un tweet destacando una tendencia histórica.

Según el tweet, se formó un patrón de Adán y Eva en el gráfico de ADA que, la última vez que apareció, resultó en un repunte alcista masivo.

Para ser precisos, el precio de ADA ganó impulso alcista en 2020 después de salir del patrón. Si la historia se repite, entonces una ruptura por encima del patrón podría hacer que alcance un máximo histórico en 2024.

Dado que había posibilidades de un repunte alcista, se analizaron los datos de Hyblock Capital para buscar objetivos inmediatos para ADA. Si se produce un repunte alcista, entonces el precio podría alcanzar primero los 0.52 dólares.

La liquidación del token aumentará drásticamente en ese nivel, lo que puede resultar en una corrección de precios a corto plazo.

Una ruptura exitosa por encima de ese nivel podría permitir que ADA alcance los 0.56 dólares. Sin embargo, si las cosas van mal, los inversores podrían ver cómo el precio cae cerca de 0.49 dólares, ya que tenía un fuerte apoyo allí.

¿Hacia qué dirección se dirige la ADA?

Se verificaron las métricas de Cardano para ver si apoyaban la posibilidad de un repunte alcista. Según el análisis de los datos de Santiment, el índice MVRV de ADA mejoró considerablemente durante la última semana.

Otra métrica alcista fue el porcentaje de oferta de ADA en ganancias, que también subió.

Sin embargo, la actividad de la red de criptomonedas parecía preocupante ya que sus direcciones activas diarias disminuyeron ligeramente en los últimos días.

No obstante, los indicadores técnicos siguieron siendo alcistas. Por ejemplo, tanto el índice de fuerza relativa (RSI) como el flujo de dinero de Chaikin (CMF) registraron aumentos, lo que sugiere un aumento continuo de precios.

Las Bandas de Bollinger señalaron que el precio de la ADA se encontraba justo cerca de su media móvil simple (SMA) de 20 días. Una ruptura exitosa por encima de ese nivel podría permitir que se vuelva volátil hacia el alza.

Cardano cotiza en verde al mediodía del martes en los 0.5187 dólares. La media móvil de 200 debajo de la vela del martes, RSI al alza en los 45 puntos y las líneas del MACD abajo del nivel de cero.

La resistencia a mediano y largo plazo se encuentra en los 0.81 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.

Razones por las que los inversores en high yield deben vigilar de cerca el ciclo de impagos

Tue, 23 Apr 2024 10:10:00 GMT

Ahora que los bancos centrales comienzan a considerar la posibilidad de recortar los tipos de interés, cabe esperar un repunte de las tasas de impago de los créditos, que podría producirse antes de lo previsto. ¿Cuáles son las implicaciones para aquellos que se plantean invertir en high yield?

Los impagos han ido en aumento desde el año 2022, cuando la subida de los tipos de interés por parte de los bancos centrales de todo el mundo empezó a traducirse en mayores costes de financiación para las empresas. Sin embargo, el alza de los tipos de interés ha perjudicado menos a las empresas de lo que muchos inversores esperaban. Por tanto, es probable que las tasas de impago registren máximos mucho más bajos que en anteriores ciclos restrictivos de los bancos centrales. Si así fuera, tendría consecuencias para el posicionamiento de las carteras.

Por qué es posible que el pico de los impagos sea más bajo

Una de las razones por las que los impagos podrían alcanzar un nivel más bajo que en ciclos anteriores se debe a que muchas empresas gozaban de una posición financiera saneada cuando los préstamos empezaron a encarecerse. Los bajos tipos de interés sin precedentes de la pandemia brindaron a las empresas una gran oportunidad para refinanciar su deuda a tasas más reducidas, lo que permitió a muchas de ellas disponer de balances sólidos con una gran cantidad de efectivo y un nivel menor de apalancamiento. En el momento en que los tipos de interés empezaron su escalada, un número considerable de empresas utilizó su liquidez para cubrir gastos, en lugar de endeudarse a un coste elevado. Este hecho probablemente redunde en un menor nivel general de impagos en este momento del ciclo frente a otros periodos históricos.

Dicho esto, incluso las compañías con balances sólidos solo pueden resistir durante un tiempo limitado, y el nivel de efectivo de las empresas no ha dejado de disminuir en los dos últimos años. No obstante, desde el pasado mes de octubre los tipos de interés han evolucionado a la baja, por lo que las compañías se han lanzado al mercado para emitir más deuda a tasas más bajas. Los tipos de interés en el área del mercado high yield global con mayor riesgo cayeron un 2,5 %1 en los dos últimos meses del año, lo que ha provocado que la refinanciación resulte mucho más atractiva y asumible para las empresas. Esta nueva financiación procedente de los mercados de renta fija podría volver a proporcionar a las empresas la oportunidad de reconstituir sus reservas de efectivo y eludir el riesgo de impago de su deuda.

Ahora que los inversores prevén un descenso continuado de los tipos de interés en los próximos meses conforme se modere la inflación y los bancos centrales reviertan parte de su política restrictiva, los emisores de bonos high yield deberían experimentar una menor presión. Por ello, creo que es probable que los impagos alcancen su nivel máximo en los primeros meses del año y que, a partir de ese momento, la tendencia sea a la baja.

¿Cómo afectará todo esto a los diferenciales de crédito y a la rentabilidad en el futuro?

Nuestro equipo ha realizado un estudio sobre el comportamiento de los diferenciales de crédito durante los seis últimos episodios de máxima insolvencia a partir de datos procedentes de Bank of America y Refinitiv. Históricamente, un pico de impagos suele ir asociado a un estrechamiento de los diferenciales de crédito, lo que favorece la rentabilidad de la renta fija.

En el transcurso de nuestra investigación, descubrimos algunos datos interesantes. En primer lugar, observamos que, por término medio, los diferenciales de los créditos high yield tienden a tocar techo antes que los impagos. La razón es que las tasas de impago son por naturaleza retrospectivas, mientras que los mercados tienden a reaccionar antes, anticipando que la situación mejorará. Si analizamos el histórico de los ciclos crediticios desde mediados de la década de 1990, vemos que los diferenciales se estrechan notablemente entre 6 y 12 meses antes del pico de impagos, lo que representa un gran estímulo para los precios de los bonos (que se mueven en dirección opuesta a los diferenciales).

También observamos que, tras el pico de impagos, los diferenciales de crédito tienden a estrecharse en los 12 meses siguientes. Por lo tanto, si ha invertido en crédito high yield cuando la tasa de impago estaba en su nivel máximo, lo que conlleva la probable pérdida de parte de las mayores rentabilidades, puede que aun así haya sido un buen punto de entrada.

Por último, hubo un periodo que rompió la tendencia. En 2002, los diferenciales marcaron un máximo después de que lo hicieran los impagos, y durante algunos meses se registró una mayor volatilidad en los impagos y en los diferenciales. Este entorno fue calificado por algunos como una «recesión móvil» (rolling recession), ya que la debilidad se trasladó a diferentes partes de la economía en distintos momentos.

¿Cuáles son las implicaciones para el crédito high yield en la actualidad?

Los diferenciales se han estrechado notablemente en los dos últimos meses, por lo que es posible que ya se haya producido parte del ajuste que suele acompañar a los picos de impago. Pero si nos guiamos por el pasado, la evolución de los diferenciales podría ser favorable para esta clase de activos.

En mi opinión, este podría ser un entorno en el que los diferenciales se muestren bastante apáticos, con movimientos laterales o ligeramente a la baja durante los próximos 12 meses. El motivo es que los diferenciales ya están bastante ajustados con respecto al histórico, por lo que es probable que cualquier ajuste importante sea limitado. Si finalmente se diera el caso de que los diferenciales se mantuvieran estables o se redujeran, los inversores podrían percibir unas rentas elevadas (en torno al 8 %2 en el mercado high yield global), sin que la ampliación de los diferenciales mermara la rentabilidad.

Sin embargo, existe un riesgo, y es la posibilidad de que se repita el escenario de 2002, con una debilidad sin freno y en el que los diferenciales podrían aumentar. Se trata de una hipótesis bastante plausible, por lo que mantengo una prudencia positiva respecto a esta clase de activos. Creo que hay dos señales de alerta importantes que debemos tener en cuenta.

La primera es que la inflación sorprenda al alza y se muestre más persistente de lo esperado, lo que impediría recortar los tipos de interés en verano. La segunda es que el crecimiento económico se ralentice más de lo esperado, lo que reavivaría el temor a una futura recesión y debilidad.

Pero si considera que ya ha pasado lo peor, podría ser un buen momento para aumentar exposición en high yield, especialmente si en el mercado continúa el alto número de emisiones y la gran demanda, lo que indica que las empresas están refinanciándose y reestructurando sus balances. En este caso, abogaría por un enfoque prudente, donde las posiciones a largo plazo se vayan estableciendo gradualmente con el tiempo, sobre todo si a corto plazo se produce un ensanchamiento en los diferenciales.

Inversores institucionales retiran su dinero a Bridgwater Associates (Ray Dalio)

Tue, 23 Apr 2024 10:10:00 GMT

Ray Dalio y su fondo Bridgwater Associates no han pasado por un buen momento, concretamente los últimos cinco años. El fondo le ha brindado rendimientos ineficientes, por lo que los inversos institucionales han retirado su dinero según Justina Lee en Yahoo Finance.

Los inversores, incluidos los de pensiones públicas de Nuevo México, Oregón y Ohio, han retirado efectivo, recortando el tamaño de los fondos en unos 70.000 millones de dólares desde su máximo hace tres años. Para muchos, las súplicas de las empresas por más tiempo (que es poco probable que la próxima década en los mercados se parezca a la anterior) suenan vacías.

“Ha sido decepcionante durante mucho tiempo”, dijo Eileen Neill, directora gerente de Verus Investments, asesora de la pensión de empleados públicos de aproximadamente 17 mil millones de dólares de Nuevo México, que redujo su asignación de paridad de riesgo en diciembre. "La única vez que la paridad de riesgo fue realmente exitosa fue durante la Gran Crisis Financiera y ese fue realmente su apogeo".

La deslucida trayectoria de los auges y caídas pospandémicas ha sacudido la fe en un método de asignación iniciado por Dalio, quien convirtió a Bridgewater en el fondo de cobertura más grande del mundo. La estrategia se centra en la diversificación de los activos en función de la volatilidad de cada uno y, a menudo, utiliza el apalancamiento para optimizar los rendimientos en relación con los riesgos asumidos.

Floreció después de la crisis financiera de 2008, cuando los inversores buscaron una forma de protegerse del próximo gran cataclismo. Pero a medida que los inversores volvieron a invertir en acciones, se quedaron rezagados en los años de alza. Luego, cuando los mercados se resquebrajaron en 2022, golpeando activos seguros como los bonos del Tesoro de Estados Unidos, se vieron aún más afectados.

En total, los fondos de paridad de riesgo se han quedado rezagados con los fondos globales 60/40 cada año desde 2019, según un índice amplio de la industria.

Eso ha llevado a los inversores a retirar efectivo, reduciendo la cantidad de dichos fondos a unos 90.000 millones de dólares para finales de 2023 desde un máximo de unos 160.000 millones de dólares en 2021, según estimaciones de Verus compiladas a partir de datos de eVestment.

Lanzado por primera vez en 1996 para administrar los activos fiduciarios de Dalio, fue anunciado como una forma de utilizar una investigación económica profunda para crear la mejor cartera posible, en lugar de intentar anunciar la próxima gran novedad.

En lugar de acumular riesgos para perseguir grandes rendimientos, la estrategia generalmente implica diversificar en una gama más amplia de activos como materias primas y bonos y hacer de cada uno un impulsor igual de la volatilidad de la cartera. Para mantener los riesgos equilibrados, las exposiciones se pueden aumentar o reducir en función de cuánto oscilan los precios, lo que convierte a la estrategia en el chivo expiatorio favorito de Wall Street en una liquidación.

Un ambiente difícil

Para los defensores de la estrategia, la decisión de rescatarse justo cuando los precios de las acciones alcanzan nuevos récords refleja un error de inversión clásico.

"Ese es realmente un razonamiento de la última década, que yo diría que es más excepcional", dijo Otto van Hemert, director de estrategias centrales de Man AHL, que gestiona alrededor de 15.000 millones de dólares en paridad de riesgo.

Ese período estuvo marcado por tasas bajas que durante gran parte del tiempo elevaron las acciones y los bonos. La paridad de riesgo generó retornos positivos pero, casi por defecto, no tanto como las carteras simples que invierten más en acciones. Luego, cuando la Reserva Federal empezó a subir las tasas de interés en 2022, los bonos se desplomaron antes de que la mayoría de los modelos pudieran reaccionar. Muchos fondos vieron aumentar la volatilidad más allá de sus niveles objetivos o incluso de los máximos observados durante la última crisis financiera, según Markov Processes International, una empresa de análisis.

En una presentación en septiembre ante el Sistema Público de Jubilación de Indiana, Bridgewater, el mayor administrador de paridad de riesgo, reconoció que su fondo All Weather ha caído por debajo de sus rendimientos esperados. Pero la firma dijo que sigue siendo una forma superior de asignar efectivo a lo largo de un horizonte de una década, especialmente dado el riesgo de que las ganancias de las acciones se estanquen.

“Importantes fuerzas seculares que ayudaron a crear la gran corrida bursátil se están desvaneciendo”, según las diapositivas publicadas por Indiana, que ha mantenido su asignación del 20% a la paridad de riesgo.

La versión más popular de All Weather, que apunta a una volatilidad del 10%, perdió un 22% en 2022, según muestran las diapositivas, quedando por detrás de la mayoría de sus pares. “Esto parece deberse a que es menos reactivo a las oscilaciones del mercado a corto plazo y a los cambios de correlación”, según Michael Markov de Markov Processes.

En términos más generales, en medio de una ganancia de aproximadamente dos dígitos el año pasado, la estrategia All Weather tiene una volatilidad observada de alrededor del 10.7% desde su lanzamiento hace casi tres décadas, en línea con las expectativas, según una persona familiarizada con Bridgewater.

Los administradores de dinero han comenzado a reestructurar la estrategia alejándola de sus orígenes como un enfoque casi pasivo a largo plazo. Fidelity Investments lanzó un fondo de paridad de riesgo en 2022 que puede realizar operaciones activas para explotar las distorsiones del mercado y también tiene en cuenta el régimen del mercado al ajustar las exposiciones, dice el cogestor de cartera Christopher Kelliher.

En Man AHL, donde el fondo Target Risk ha superado el índice HFR (una medida de sus pares) cada año desde su creación en 2014, van Hemert dice que la clave es ser más reactivo a los riesgos cambiantes del mercado. Eso significa aumentar más las exposiciones cuando los mercados están tranquilos e incluso mantener principalmente efectivo en los momentos más difíciles.

“La némesis de la diversificación”

Aun así, la paridad de riesgo enfrenta una dura competencia de otros rincones de Wall Street, como los fondos de crédito privados y los fondos de cobertura superestrellas que han generado rendimientos constantes año tras año.

"Si voy a tener el 6% o el 8% de mi cartera en otra cosa, prefiero que sea un conjunto de fondos de cobertura con muy buen rendimiento", dijo Michael Shackelford, director de inversiones de Public Employees Retirement Association of New Mexico, que recortó su asignación de paridad de riesgo en diciembre.

En Oregón, el consejo de inversiones del estado llegó a una conclusión similar. En julio de 2020, había transferido más de mil millones de dólares a fondos de paridad de riesgo administrados por Bridgewater, Man Group y PanAgora Asset Management. Pero a finales de 2022 cambió de rumbo y eliminó sus inversiones en paridad de riesgo después de que la categoría perdiera alrededor del 6% anual.

Para los defensores de la estrategia, la medida puede resultar miope dadas las elevadas valoraciones de las acciones, mientras que los bonos ofrecen los rendimientos más altos en años.

"El enemigo de la diversificación es el FOMO; por definición, siempre te arrepentirás", dijo Jordan Brooks de AQR Capital Management, que gestiona 13.700 millones de dólares en inversiones de paridad de riesgo. “Al final del día, el trabajo de los inversores es no mirar hacia atrás sino hacia adelante para determinar cuál es la mejor cartera para navegar la próxima década”.

El Ibex 35 se dispara por encima de los 11.000 puntos de la mano de Grifols e Inditex

Tue, 23 Apr 2024 10:00:00 GMT

El IBEX 35 sube un 1,31% hasta los 11.033 puntos en la media sesión de este martes. Al frente de las subidas se sitúa Grifols, con alzas del 4,55, por el 2,31% que avanza Inditex. Entre los valores que bajan, ArcelorMittal se deja un 1,70% y Unicaja retrocede un 1,13%.

El selectivo madrileño viene de registrar ayer un fuerte rebote del 1,50% que le dejó al borde de los 10.900 puntos, una cota que no pisa desde principios de mes.

La temporada de resultados del primer trimestre del año tiene hoy para en España en Enagás, que ha anunciado antes de la apertura que obtuvo un beneficio neto de 65,3 millones de euros, un 19,5% más que en el mismo periodo del ejercicio pasado. Este resultado le permite avanzar según lo previsto para alcanzar el objetivo anual de unas ganancias en la horquilla de entre 260 y 270 millones de euros.

Los ingresos alcanzaron los 220,5 millones de euros, cifra en línea con la del primer trimestre de 2023, mientras que el resultado bruto de explotación (Ebitda) del grupo se situó en los 178,3 millones de euros, con un aumento del 2,7%.

Salta a los titulares también Grifols, que anuncia una colocación privada de 1.000 millones de euros en bonos garantizados al 7,5% con vencimiento en 2030. Los fondos se utilizarán para amortizar bonos no garantizados que vencen en 2025.

Es protagonista del mercado además Indra, después de que el diario El Confidencial haya asegurado que la compañía busca vender una mayoría de Minsait en una operación en la que podría recaudar unos 1.500 millones de euros. Según este medio, la compañía participada por el Estado ha lanzado un proceso para buscar bancos asesores para esta operación.

El mercado sigue atento además a la evolución de Naturgy (Gas Natural). A la espera de si se concreta la OPA de el grupo emiratí Taqq, el presidente ejecutivo de Naturgy, Francisco Reynés, ha renunciado este lunes a percibir cualquier beneficio económico de una posible liquidación del vehículo de incentivo a largo plazo (ILP) con el objetivo de poder seguir actuando “con absoluta independencia” y neutralidad.

Al renunciar a este vehículo, Reynés brinda su independencia ante cualquier OPA, ya que deja de cobrar un producto que está vinculado a la evolución de la acción de Naturgy.

Mientras, en el Mercado Continuo, la CNMV ha admitido a trámite la opa del grupo húngaro Ganz-Mavag por Talgo, que tantas suspicacias ha levantado dentro del Gobierno.

ENCE anunció ayer tras el cierre que obtuvo un beneficio de 9,5 millones de euros en el primer trimestre del año, una caída del 53,6% con respecto a los 20,5 millones de euros de ganancias de los resultados proforma del mismo periodo de 2023, en los que se incluía el efecto contable de la actualización de los parámetros retributivos aplicables a las plantas de energía renovable del grupo aprobada en junio del año pasado, con efectos retroactivos desde el 1 de enero del año pasado.

El resultado operativo (Ebitda) consolidado de la empresa papelera y energética alcanzó los 45 millones de euros en el periodo de enero a marzo, un 78% más.

Tras estas cuentas, Jefferies le sube la recomendación hasta ‘comprar’ desde ‘mantener’ y le eleva también el precio objetivo a 3,80 euros por acción, desde los 3,33 euros anteriores.

En cuanto a otras recomendaciones de los analistas, Bernstein rebaja el precio objetivo de Endesa a 20,50 euros desde los 21,80 euros anteriores.

Jefferies le baja el precio objetivo a Oryzon Genomics hasta los 2,50 euros por acción, desde los 3 euros anteriores, si bien el potencial alcista es todavía superior al 26%.

En la agenda macroeconómica del día, los inversores están hoy a la espera de la publicación de los índices preliminares PMI Servicios, PMI Manufacturero y PMI compuesto que elabora S&P referentes a Francia, Alemania, Reino Unido y EEUU. En principio, “se espera que estos indicadores hayan seguido mejorando en abril, con los de las manufacturas, concretamente en la Eurozona, indicando un menor ritmo de contracción mensual -se espera que tanto en el Reino Unido como en EEUU confirmen que la actividad en el sector ha seguido expandiéndose-, y con los de los servicios indicando, en general, una ligera expansión de la actividad en el mes”, explica Juan J. Fernádez-Figares, de Link Gestión.

Entre los principales datos destacan el PMI compuesto de Alemania, que â€‹sube aâ€‹ 50,5â€‹ en abril, y el de la eurozona, que se sitúa en 51,4.

“Unas lecturas positivas, mejores de lo esperado por los analistas, creemos que en esta ocasión serán bien acogidas por los mercados, mientras que unas lecturas por debajo de lo proyectado por el consenso generarán algo de intranquilidad entre los inversores, que en su gran mayoría están descontando que el crecimiento de las principales economías desarrolladas irá a más a medida que avance el ejercicio”, añade el experto.

Los futuros de Wall Street apuntan a una apertura ligeramente alcista después de que ayer finalmente el S&P 500, que había acumulado seis sesiones consecutivas en rojo, lograse rebotar. Los inversores tendrán hoy una nueva jornada intensa de resultados en el parqué neoyorquino, con las cuentas de compañías del calado de General Motors, Pepsico, Texas Instruments, Visa y, sobre todo, Tesla. El fabricante de coches eléctricos comandado por Elon Musk ha estado en el ojo del huracán este año, con una caída acumulada de un 40% ante el lastre que ha supuesto la creciente competencia de los fabricantes chinos.

Durante la jornada asiática, las bolsas se sumaron al rebote de Wall Street, con el índice Nikkei 225 de Tokio subiendo un 0,28% hasta los 37.563 puntos en un entorno en el que un dólar todavía fuerte presionaba al yen japonés a nuevos mínimos de 34 años. En China, el CSI 300 bajaba un 0,64%.

En los mercados de materias primas, los precios del petróleo registran tímidos avances recuperándose de las caídas de ayer mientras los inversores siguen evaluando el riesgo de las preocupaciones geopolíticas en Oriente Próximo. El barril de Brent, de referencia en Europa, avanza un 0,16% hasta los 87,14 dólares, mientras que los futuros del West Texas estadounidense suben un 0,12% hasta los 82,00 dólares por barril.

El euro sube un ligero 0,03% frente al dólar hasta dejar el tipo de cambio en 1,0657 dólares por cada moneda única.

En la renta fija, la rentabilidad del bono español a diez años baja hasta el 3,254%, dejando la prima de riesgo respecto a Alemania en 76,50 puntos. En EEUU, el bono de referencia ofrece un rendimiento de un 4,627%.

Guindos (BCE) da por hecha la bajada de tipos en junio si no hay sorpresas

Tue, 23 Apr 2024 09:40:00 GMT

En una reciente entrevista con 'Le Monde', el vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha puesto de manifiesto la probabilidad de que la institución decida relajar las restricciones en la política monetaria de la eurozona en el próximo mes de junio, siempre y cuando se mantenga la tendencia actual de los datos. Guindos ha calificado este escenario como un "hecho consumado", señalando que, aunque se han alcanzado victorias importantes en la lucha contra la desinflación, la batalla aún no ha concluido.

"Suponiendo que no haya sorpresas de aquí a entonces, como usted dice en francés, es un hecho consumado ('fait accompli')", ha señalado el exministro español de Economía.

A pesar de los avances logrados, el vicepresidente del BCE ha instado a la prudencia más allá de junio, debido al alto nivel de incertidumbre presente en la situación económica. Guindos destaca que las futuras decisiones estarán condicionadas por la evolución de los datos, la geopolítica, el impacto en los precios del petróleo, así como los salarios y la productividad, manteniendo especial atención en la inflación en Estados Unidos.

Guindos identifica como una de las principales amenazas para la desinflación los costes asociados al sector de servicios, principalmente impulsados por los salarios. A pesar de ello, el vicepresidente del BCE reconoce una desaceleración en el aumento de los salarios, señalando la necesidad de incrementos salariales para compensar la pérdida de poder adquisitivo, en sintonía con mejoras en la productividad.

Prosegur Cash anuncia la distribución de un dividendo de 60 millones de euros en su JGA

Tue, 23 Apr 2024 08:50:00 GMT

En su próxima Junta General de Accionistas, Prosegur Cash someterá a votación la distribución de un dividendo con cargo a reservas voluntarias. Este dividendo ascenderá a 0,0404 euros brutos por acción, alcanzando un total máximo de cerca de 60 millones de euros, según lo informado por la compañía.

Además del tema del dividendo, se votará la propuesta de fijar en diez el número de miembros del consejo de administración. Destaca el nombramiento de Bárbara Gut Revoredo como consejera dominical y de Juan Cocci como consejero externo, según la comunicación realizada a la CNMV.

La entrada de Bárbara Gut Revoredo en el consejo de Prosegur Cash, hija de la accionista mayoritaria Helena Revoredo, trae consigo relevancia debido a la oferta pública de adquisición de acciones parcial sobre Prosegur realizada por Gubel, empresa vinculada a la familia.

Entre los diversos puntos del orden del día se destaca la toma de conocimiento de la dimisión de Pedro Guerrero Guerrero como consejero dominical, vicepresidente y miembro de la comisión de sostenibilidad, gobierno corporativo, nombramientos y retribuciones, con la justificación de asumir nuevas actividades profesionales.

Otros puntos importantes a tratar incluyen la votación consultiva del informe anual sobre remuneraciones de los consejeros, la aprobación del plan de incentivo a largo plazo para directivos y la política de remuneraciones de los consejeros de la compañía.

La junta también abordará aspectos como las cuentas anuales, los informes de gestión individuales y consolidados, la aplicación del resultado, el estado de información no financiera y la gestión del consejo correspondientes al ejercicio 2023.

Ha llegado la hora de aprovechar el potencial de la inversión en rentas

Tue, 23 Apr 2024 08:42:00 GMT

Los activos que generan income, o rentas, ayudan a mitigar los riesgos y hacen que las carteras sean más resistentes a lo largo de los ciclos económicos.

Desde 1995 hasta hoy, la tasa de inflación acumulada en dólares estadounidenses se aproxima al 100%. Si hubiéramos empezado con 1 dólar en 1995 , hoy necesitaríamos al menos 2 dólares para ajustarnos a la inflación o superarla. Esto significa también que el poder adquisitivo se ha reducido a la mitad en una generación.

Una buena forma de mitigar la inflación sería invertir en activos que proporcionen un flujo constante de rentas, o income. Las acciones, los bonos y las inversiones multiactivo pueden ofrecer una buena oportunidad en cuanto a este propósito. Ofrecen pagos regulares que pueden seguir el ritmo de las tasas de inflación o incluso superarlas, lo que ayuda a preservar el poder adquisitivo a lo largo del tiempo, aunque el nivel de esos ingresos no está garantizado.

También merece la pena seguir invirtiendo. Si un inversor hubiera invertido 10.000 dólares en el índice S&P 500 hace unos 20 años, habría acabado con unos 65.000 dólares. Si sólo se hubiera perdido los 10 mejores días, su rentabilidad se habría reducido a la mitad, a unos 30.000 dólares.

Al permanecer invertido en instrumentos generadores de rentas, se beneficia plenamente de ventajas como a) no perderse los mejores días de negociación y b) no perder ingresos a lo largo de su periodo de inversión.

Mitigar los riesgos: diversificar la exposición entre clases de activos

Diversificar las inversiones en rentas entre distintos sectores y clases de activos puede reducir aún más el riesgo al repartir la exposición y mejorar la resistencia y los rendimientos de una cartera. Un flujo de tesorería diversificado puede actuar como amortiguador de los altibajos del mercado, así como reducir la vulnerabilidad a las caídas específicas de un sector. Dado que la renta fija tiene un precio atractivo, es probable que esta clase de activos ofrezca rendimientos positivos cuando la renta variable caiga al final de este ciclo.

En 2024, la opción más interesante en el frente de la renta variable podría ser un enfoque de ingresos elevados, ya que se espera que la Reserva Federal estadounidense recorte tipos. En cuanto a la renta fija, los mercados de crédito subieron con fuerza ante la expectativa de una relajación monetaria. Los bonos del Tesoro siguen rindiendo más del 5%, por lo que una cartera de emisores seguros con calificación de grado de inversión ofrece un rendimiento muy superior a la inflación. Asimismo, la inclusión selectiva de emisores de deuda de alto rendimiento y de mercados emergentes en la cartera constituye una propuesta atractiva en el entorno actual. Nuestra cobertura mundial del mercado de renta fija nos permite buscar constantemente las mejores ideas en cualquier mercado. En términos de asignaciones multiactivo, la clave sería la asignación dinámica de activos, la diversificación y el resultado de ingresos estables.

Aumentar el rendimiento: potenciar la rentabilidad con estrategias adecuadas

En la actualidad, nuestras estrategias de inversión en renta variable, renta fija y multiactivos orientadas al income están encontrando oportunidades de rendimiento que oscilan entre el 5% y el 10%, y existen formas de potenciar los rendimientos totales en cada clase de activo mediante el uso de estrategias que se adapten a la clase de activo.

En el caso de la renta variable, los inversores son recompensados por esperar. Consideramos que las fuertes tendencias seculares, como la IA y la revolución tecnológica en general, impulsarán la revalorización de la renta variable a largo plazo, a medida que las empresas acumulen beneficios. Además, la captación de dividendos mejora la rentabilidad. Es innovador, pero sencillo. Identificamos los dividendos de empresas con sólidos fundamentales y operamos en torno a estos acontecimientos para aumentar la rentabilidad.

En cuanto a la renta fija, los diferenciales de crédito y las variaciones del tipo sin riesgo determinan la rentabilidad total de una cartera de bonos. En 2024, la rentabilidad total se verá probablemente impulsada por la relajación monetaria más que por el estrechamiento de los diferenciales de crédito. Las curvas de rendimiento siguen invertidas, lo que convierte a los bonos con vencimientos más cortos en una inversión atractiva, sobre todo para los inversores que son conscientes del riesgo y no realizan asignaciones a bonos High Yield en el clima económico actual.

La diversificación, por su parte, sería clave para las carteras multiactivos. Una buena estrategia consistiría en invertir en una amplia gama de activos que generen rentas, tanto tradicionales como alternativos. Muchos de estos activos ofrecen ingresos estables y no correlacionados que se ven menos afectados por las condiciones del mercado. Si se combinan con prudencia, estos activos pueden ayudar a construir carteras resistentes que proporcionen ingresos más estables y constantes con margen para el crecimiento del capital.

Pablo Isla, nuevo vicepresidente de Nestlé

Tue, 23 Apr 2024 08:30:00 GMT

Pablo Isla también asumirá la función de consejero independiente principal de Nestlé, que De Castries también deja vacante.

El nombramiento de Isla fue oficializado en la última junta general de accionistas, que confirmó la reelección del resto de miembros del consejo de administración, con la excepción de Kemberly Ross, quien no se volvió a presentar por razones personales. De Castries dejó el consejo de administración por los límites de mandatos establecidos internamente.

La junta general de accionistas también entregó a Isla el puesto de presidente del comité de nominaciones del consejo de administración.

El directivo español ya formaba parte del consejo de administración de Nestlé desde 2018 como consejero independiente.

La trayectoria de Isla, abogado del Estado, ha estado ligada a Inditex durante las últimas dos décadas. En 2005 fue designado CEO y vicepresidente de Inditex y posteriormente en 2011 fue nombrado presidente del grupo, cargo que dejó en abril de 2022 dando el relevo a Marta Ortega.

Fidelity aflora un 3% de Grupo Catalana Occidente

Tue, 23 Apr 2024 08:10:00 GMT

El fondo de inversión Fidelity ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que ha adquirido una participación del 3% en Grupo Catalana Occidente (GCO).

La inversión de Fidelity en Catalana Occidente se ha realizado exclusivamente a través de derechos de voto. En concreto, el fondo posee un total de 3,59 millones de acciones en GCO, valoradas en 126,3 millones de euros al precio de cierre de la aseguradora a 35,1 euros.

La distribución de la participación es la siguiente: un 0,970% es controlado por la gestora de inversores institucionales de Fidelity, FIAM; un 1,977% por Fidelity Management & Research Company; y un 0,053% por Fidelity Management Trust Company.

El dinero nunca duerme: La Bolsa de Nueva York estudia cotizar 24 horas al día siete días a la semana

Tue, 23 Apr 2024 08:00:00 GMT

La Bolsa de Nueva York estaría considerando la opción de cotizar de manera continua las 24 horas del día, los siete días de la semana, según una información adelantada por Financial Times. Esta iniciativa estaría siendo evaluada por los reguladores financieros, revelando un interés creciente en operar valores como NVIDIA o Apple durante horarios nocturnos.

La encuesta realizada por el equipo de análisis de datos de la Bolsa de Nueva York ha despertado la discusión sobre la necesidad de adaptarse a un mercado en constante movimiento, especialmente influenciado por la negociación de criptomonedas y el aumento de operaciones de inversores minoristas, impulsado en parte por los cierres durante la pandemia.

En un contexto donde los bonos del Tesoro de EEUU, las principales divisas o los futuros de índices bursátiles pueden negociarse sin interrupciones, las bolsas tradicionales enfrentan el desafío de mantenerse competitivas. La supervisión directa de la SEC sobre las bolsas en Estados Unidos se presenta como un punto clave en cualquier posible modificación de su horario de cotización.

Por tanto, la posibilidad de que la Bolsa de Nueva York opere las 24 horas del día conlleva implicaciones significativas en el panorama financiero y bursátil, donde la innovación y la adaptación a las nuevas demandas del mercado son cruciales para mantener la relevancia y eficiencia en la era digital.

WisdomTree amplía su gama de renta variable con el US Quality Growth UCITS ETF

Tue, 23 Apr 2024 07:58:00 GMT

WisdomTree, proveedor de productos financieros a nivel mundial, ha lanzado hoy el WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF (QGRW). El QGRW, trata de replicar la evolución del precio y el rendimiento, antes de comisiones y gastos, del WisdomTree US Quality Growth UCITS Index (el "Índice") y tiene una tasa total de gastos (TER) del 0,33 %. El QGRW ha empezado a cotizar hoy en la Bolsa Xetra y en la Bolsa Italiana, y lo hará en la Bolsa de Londres el 24 de abril de 2024.

El Índice propio está diseñado para seguir el rendimiento de empresas estadounidenses de gran capitalización con fuertes características de calidad (por ejemplo, alta rentabilidad) y crecimiento que cumplen los criterios ASG (ambientales, sociales y de gobernanza) de WisdomTree.

El enfoque de WisdomTree pretende ofrecer una mayor participación en los mercados alcistas y generar un exceso de rentabilidad positivo a lo largo de un ciclo de mercado completo. El factor de crecimiento pretende captar las empresas que cuentan con un crecimiento de las ventas, los beneficios realizados y los beneficios previstos, entre las que suelen figurar empresas innovadoras y gigantes tecnológicos, lo que permite una mayor participación al alza. El factor calidad añade estabilidad a una cartera y ayuda a filtrar los nombres menos rentables, altamente especulativos y de baja calidad. Esta combinación posiciona al WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF como una solución estratégica de renta variable a largo plazo para los inversores que buscan una exposición meditada al segmento de crecimiento del mercado de renta variable estadounidense sin sacrificar la calidad de su cartera.

Pierre Debru, Head of Quantitative Research & Multi Asset Solutions, WisdomTree, dijo: "El crecimiento tiende a captar empresas innovadoras y en crecimiento, lo que se traduce en una mayor inversión en gigantes tecnológicos, aunque los rendimientos históricos sugieren que invertir en valores de crecimiento sin filtros puede ser un juego perdedor a largo plazo. La aplicación de un filtro de calidad a las acciones de crecimiento puede ayudar a garantizar que las empresas de la cartera son sanas y pueden ofrecer resultados a lo largo del tiempo. Las acciones de crecimiento de alta calidad han sido históricamente mejores que una inversión en crecimiento puro para ayudar a los inversores a aguantar las caídas máximas sin sacrificar la capacidad de participar en los repuntes del mercado. El nuevo ETF es una alternativa a las estrategias de crecimiento como el Nasdaq 100, ya que adopta un enfoque más integral de construcción de carteras, en lugar de centrarse únicamente en la capitalización bursátil de los constituyentes o en la bolsa de valores donde cotizan".

Los inversores europeos ahora pueden acceder al QGRW, que es una estrategia que ya estaba disponible en Estados Unidos, lanzada originalmente en 2022. WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF se unirá a la gama de ETFs Quality Growth de 360 millones de dólares de WisdomTree.

Con el WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF, los inversores pueden seguir beneficiándose del proceso de inversión sistemático, transparente y consistente en estilo de WisdomTree que está basado en la investigación académica.

Alexis Marinof, Head of Europe, WisdomTree, añadió: "Desde la fundación de WisdomTree, nos hemos centrado en lanzar soluciones de inversión diferenciadas y de valor añadido para nuestros clientes. En el centro de nuestra filosofía de renta variable está la convicción de que las acciones de calidad deben ser la piedra angular de toda cartera de renta variable. Son vitales para crear carteras resilientes que puedan ayudar a los inversores a acumular riqueza a largo plazo y capear los temporales inevitables que surjan. Sabemos que los inversores están posicionando sus carteras para beneficiarse de las próximas bajadas de tipos en EE. UU., que se espera sean un catalizador positivo para la renta variable estadounidense de crecimiento. Pero como hemos visto en los últimos años, nada está garantizado en los mercados financieros. Por lo tanto, al centrarse en la calidad más que en la capitalización bursátil, los inversores pueden beneficiarse de un enfoque más sólido que los fondos de crecimiento ponderados por capitalización bursátil, sin sacrificar la rentabilidad en los mercados alcistas".

Acerinox aprueba un dividendo complementario de 0,31 euros para julio

Tue, 23 Apr 2024 07:50:00 GMT

Acerinox celebró ayer su junta de accionistas en la que aprobó todos los puntos del día, entre ellos las cuentas del ejercicio 2023 y su política de retribución al accionista.

Tras pagar un dividendo de 0,31 euros brutos por acción el pasado 26 de enero, la empresa acerera del Ibex 35 aprobaba ayer un dividendo complementario con cargo a 2023, por el mismo importe, 0,31 euros brutos por acción.

Este dividendo complementario de Enagás se abonará el próximo 19 de julio, a través de las entidades participantes en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores

De esta manera, la compañía destinará un total de 149,5 millones de euros en retribuir a sus accionistas.

Ence se dispara en el Mercado Continuo tras sus resultados; Potencial del 18,75%

Tue, 23 Apr 2024 07:40:00 GMT

ENCE es el gran protagonista del Mercado Continuo en la mañana de este martes, con una fuerte subida de un 6,12% hasta 3,40 euros tras haber llegado a subir más de un 7,6% a primera hora de la mañana.

La compañía anunció ayer tras el cierre de los mercados que obtuvo un beneficio de 9,5 millones de euros en el primer trimestre del año, gracias al incremento en los precios de la celulosa y a un mayor volumen de generación renovable. No obstante, las ganancias representan una caída del 53,6% con respecto a los 20,5 millones de los resultados proforma del mismo periodo de 2023, en los que se incluía el efecto contable de la actualización de los parámetros retributivos aplicables a las plantas de energía renovable del grupo aprobada en junio del año pasado, con efectos retroactivos desde el 1 de enero del año pasado.

El resultado operativo (EBITDA) consolidado de la empresa papelera y energética alcanzó los 45 millones de euros en el periodo de enero a marzo, un 78% más.

La deuda financiera neta del grupo a cierre de marzo se situaba en 323 millones de euros, lo que supone un apalancamiento de 1,8 veces su Ebitda medio de ciclo (2015 - 2023), con un saldo de efectivo disponible en balance de 252 millones de euros.

Los analistas de Jefferies han aplaudido estas cuentas, con una mejora en su recomendación, que pasa de ‘mantener’ a ‘comprar’ que viene acompañada además de una subida también en el precio objetivo. La nueva valoración es de 3,80 euros por acción, frente a los 3,33 euros anteriores, lo que supone un potencial alcista de un 18,75% respecto al cierre de ayer lunes.

Las acciones de ENCE acumulan una revalorización de un 10% en lo que va de año, un comportamiento que ha elevado la capitalización bursátil hasta rozar los 840 millones de euros.

Jefferies da las claves que impulsarán el precio de la acción de Oryzon y le otorga un potencial del 32%

Tue, 23 Apr 2024 07:20:00 GMT

Jefferies, una destacada firma de servicios financieros y análisis, ha emitido una nueva recomendación para Oryzon Genomics, la compañía de biotecnología líder en el desarrollo de terapias epigenéticas, con un precio objetivo de 2,50 euros por acción, lo que representa un atractivo potencial de crecimiento del 32% en comparación con el precio actual de 1,89 euros por acción.

La recomendación se basa en la creencia de Jefferies de que la Administración de Alimentos y Medicamentos de los Estados Unidos (FDA) respaldará la progresión de vafidemstat, el principal candidato terapéutico de Oryzon, a la Fase III para el trastorno límite de la personalidad (TLP). Se espera que se aclare durante la segunda mitad de 2024, lo que podría desencadenar una posible asociación estratégica para la empresa.

El analista de Jefferies destaca que el Valor Presente Neto (VPN) combinado de aproximadamente 2 euros por acción para vafidemstat respalda en gran medida el precio actual de las acciones de Oryzon. Esto sugiere que el potencial de ventas de más de mil millones de dólares de iadademstat en indicaciones oncológicas, con un VPN acumulado de aproximadamente 1,5 euros por acción, "es esencialmente una opción gratuita para los inversores."

El informe de Jefferies también analiza el camino a seguir para vafidemstat en el tratamiento del TLP, señalando que, a pesar de que el ensayo de Fase IIb carece de significación estadística en ambos criterios de valoración principales, la totalidad de los datos respalda su eficacia. Además, se destaca la seguridad del medicamento, que carece de los eventos adversos asociados con los antipsicóticos utilizados fuera de etiqueta para el TLP.

En cuanto al potencial de vafidemstat, Jefferies resalta que Oryzon está buscando activamente un socio para continuar su desarrollo, lo que podría depender en gran medida de la claridad en el camino regulatorio. Con recientes tendencias favorables en el espacio de las neurociencias, incluyendo fusiones y adquisiciones, Jefferies aumenta la probabilidad de éxito de vafidemstat en el TLP al 40%.

Los catalizadores clave que podrían impulsar el precio de las acciones de Oryzon incluyen los datos detallados de la Fase IIb de vafidemstat, que podrían presentarse en el Congreso de la American Society of Clinical Psychopharmacology (ASCP) del 28 al 31 de mayo, seguidos de una reunión con la FDA en la segunda mitad de 2024. Además, se esperan datos iniciales de la fase Ib/II de Iadademstat + Xospata en leucemia mieloide aguda mFLT3 rel/ref en el segundo y cuarto trimestre de 2024.

Sin embargo, Jefferies también advierte sobre un potencial riesgo de dilución para Oryzon, lo que podría resultar en un precio objetivo revisado a la baja del 17%, debido a una necesidad de asegurar fondos hasta 2026.

En resumen, Jefferies respalda firmemente a Oryzon Genomics, destacando su potencial de crecimiento significativo impulsado por vafidemstat y otras terapias en desarrollo, aunque advierte a los inversores sobre posibles riesgos a tener en cuenta.

Telefónica alcanza el 96,85% de las acciones de su filial alemana, tras finalizar la OPA de exclusión

Tue, 23 Apr 2024 07:20:00 GMT

Telefónica ha comunicado esta mañana a través de la CNMV haber alcanzado el 96,85% de las acciones de su filial alemana, Telefónica Deutschland, tras finalizar la oferta pública de adquisición (OPA) de exclusión lanzada por la operadora el pasado 7 de marzo.

El objetivo de Telefónica con esta operación era adquirir lo que le restaba de su filial alemana, el 5,65% del capital, por un importe máximo de 395 millones de euros. Finalmente, se ha hecho con el 2,50% del capital por un importe de 175 millones de euros.

En concreto, el número total de acciones que han aceptado la oferta de exclusión y el número de acciones de Telefónica Deutschland adquiridas desde el anuncio de la oferta y hasta el cierre de la última sesión bursátil del periodo de aceptación ascienden en conjunto a 74.338.954 acciones, representativas de aproximadamente el 2,50% del capital social y derechos de voto de Telefónica Deutschland, por un precio total aproximado de 175 millones de euros, sufragado íntegramente en efectivo.

La negociación de las acciones de Telefónica Deutschland en el mercado regulado de la Bolsa de Fráncfort finalizó el 18 de abril de 2024 tras hacerse efectiva la exclusión de negociación.

SAP y Deutsche Boerse, la cara y la cruz de un Euro Stoxx que mira de nuevo los 5.000

Tue, 23 Apr 2024 07:00:00 GMT

Tras cerrar la sesión de ayer con significativos avances, este martes los principales índices bursátiles europeos apuestan por estirar el rebote e intentar de esta forma recuperar algo del terreno cedido desde comienzos del mes de abril.

El DAX alemán despierta con subidas del 0,85% en los 18.003,19 puntos, el IBEX 35 escala un 0,40% hasta los 10.933,40 puntos, el FTSE 100 de Londres repunta un 0,50% hasta los 8.062,84 puntos, el CAC 40 francés sube un 0,35% en los 8.069 y la bolsa italiana suma un 0,43% en los 33.871. Por su parte, el EURO STOXX 50 avanza un 0,66% hasta los 4.969,55 puntos.

Dentro del principal índice de Europa, sólo un valor cotiza en rojo, el alemán Deutsche Boerse (-0,24%). En el otro lado, las compañías que más suben dentro del Euro Stoxx 50 son la alemana SAP (4,84%) y las francesas Prosus (3,02%) y Philips (2,01%).

Resultados empresariales

Esta mañana, ya han sido varias las compañías europeas que han dado a conocer sus cifras empresariales del primer trimestre de 2024. En España, Enagás ha ganado un 19,5% más hasta los 65 millones de euros, en línea con sus objetivos anuales. La gasista eleva su beneficio neto hasta los 65,3 millones de euros, mientras que el Ebitda repunta un 2,7% hasta los 178,3 millones de euros. Su deuda neta se mantiene estable en 3.342 millones.

La automovilística Renault eleva sus ingresos en el primer trimestre un 1,8% hasta los 11.700 millones gracias al buen comportamiento de su negocio de financiación que compensa la caída en el volumen de ventas de sus coches. En el periodo ha vendido casi 550.000 unidades.

SAP ha elevado sus ingresos en la nube un 24% hasta los 3.930 millones de euros logrados entre enero y marzo, impulsados por la demanda de su software de planificación de recursos empresariales. No obstante, en el primer trimestre SAP ha obtenido pérdidas operativas de casi 800 millones de euros debido a una provisión de 2.200 millones de euros para cubrir los costes de ese plan de reestructuración. Con todo, la empresa reafirma sus perspectivas para 2024, con una previsión de ingresos en la nube de entre 17.000 y 17.300 millones de euros.

La farmacéutica suiza Novartis ha aumentado un 16% su facturación en el primer trimestre, con lo que eleva previsiones para el año fiscal. Ahora prevé que sus ventas netas crezcan a un ritmo de dos dígitos. Ha ido bien las ventas de sus fármacos para tratar la insuficiencia cardíaca, la psoriasis y le esclerosis.

A cierre del mercado publicarán cuentas la compañía de lujo francesa Kering, la alemana Deutsche Boerse y la sueca Spotify.

El oro, en sus niveles más bajos de dos semanas

Los mercados asiáticos muestran tono mixto en la sesión de este martes. El índice Nikkei japonés se alza un 0,28%, en su intento de reconquistar los 38.000 puntos. En China, el CSI 300 se deja un 0,55%, por el 0,58% que se deja el SSEC de Shanghai. El Hang Seng, por su parte, se alza un 1,78%. En Corea del Sur, el Kospi cede un 0,25%.

Wall Street cerró ayer al alza después de una liquidación en el mercado en sesiones anteriores, mientras los inversores esperan conocer durante la semana los resultados trimestrales de compañías clave que brindarían una idea de la salud de la economía estadounidense. El DOW JONES subió un 0,67% a 38.239,98 puntos, el S&P 500 ganó un 0,87% a 5.010,60 puntos, y el NASDAQ 100 avanzó un 1,02% hasta los 17.210,88 puntos. Esta mañana los futuros americanos cotizan planos.

Los Futuros del petróleo suben ligeramente, tras cerrar ayer a su nivel más bajo en tres semanas como consecuencia de la reducción de la tensión en Oriente Medio. En estos momentos, el Brent avanza un 0,15% en los 87,13 dólares el barril, mientras que el West Texas cotiza en los 82 dólares con alzas del 0,12%.

Por su parte, los precios del oro caen este martes a sus niveles más bajos en más de dos semanas ante la menor preocupación por una escalada en la crisis de Oriente Medio. El oro al contado cae un 1%, hasta los 2.302,80 dólares por onza. Los futuros del oro estadounidense caen un 1,27%, hasta los 2.316,50 dólares.

Por último, en el mercado de las criptomonedas el Bitcoin sube un 0,28% en los 66.496 dólares, mientras que el euro se mueve cambia en los 1,0646 dólares.

En la agenda macro del día, los inversores contarán con importantes referencias macroeconómicas, ya que la consultora S&P Global dará a conocer en la Eurozona, sus dos principales economías: Alemania y Francia, en el Reino Unido y en EEUU las lecturas preliminares del mes de abril de los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas y de los servicios, los conocidos PMIs.

Los futuros del Ibex 35 no aguantan el ritmo y apuntan a una apertura ligeramente bajista

Tue, 23 Apr 2024 06:20:00 GMT

MERCADOS FINANCIEROS

Las bolsas asiáticas ampliaban sus ganancias, siguiendo el ejemplo de Wall Street, mientras la atención se centra en los resultados de los gigantes tecnológicos de EEUU en la semana, al tiempo que un dólar todavía fuerte presionaba al yen japonés a nuevos mínimos de 34 años.

Los precios del petróleo suben tras caer en la sesión anterior, mientras los inversores siguen evaluando el riesgo de las preocupaciones geopolíticas en Oriente Próximo.

DATOS MACROECONÓMICOS

Hoy tenemos:

- PMI Compuesto flash de Alemania, Eurozona, Reino Unido y Estados Unidos

- Venta de viviendas nuevas, índice Redbook y permisos de construcción en EEUU

EMPRESAS

Enagás aumenta un 2,7% el ebitda en el 1TR y un 19,5% el beneficio en el primer trimestre (Reuters)

Indra lanza la venta de una mayoría de Minsait con un valor mínimo de 1.500 M (El Confidencial)

Argelia carga contra la opa emiratí a Naturgy y teme una maniobra de aislamiento económico (El Confidencial); Reynés renuncia a su bonus en caso de opa (Reuters); Pacto relámpago en Naturgy para cerrar a partir del lunes (La Vanguardia)

IAG busca controlar las concesiones en la fusión con Air Europa (Cinco Días)

La CNMV admite a trámite la opa de Ganz-Mavag por Talgo (Reuters)

Merlin venderá activos de oficinas para cambiar a un uso residencial (El Economista)

El beneficio neto de Realia en el primer trimestre aumenta un 12% interanual, hasta 8,4 millones de euros (Reuters)

El beneficio atribuible de Ence cae un 37% en el primer trimestre (Reuters)

Amadeus y China Eastern Airlines firman un acuerdo para la distribución internacional de NDC (Reuters)

ECONOMÍA Y POLÍTICA

El ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, afirmó que la reunión de la semana pasada con sus homólogos de Estados Unidos y Corea del Sur ha sentado las bases para que Tokio actúe contra los movimientos excesivos del yen, lanzando la advertencia más firme hasta la fecha sobre la posibilidad de una intervención (Reuters)

Estados Unidos está elaborando sanciones que amenazan con dejar fuera del sistema financiero mundial a algunos bancos chinos, con lo que las autoridades esperan detener el apoyo comercial de Pekín a la producción militar rusa, informó el lunes The Wall Street Journal, citando a personas familiarizadas con el asunto (Reuters)

El primer ministro británico, Rishi Sunak, prometió el lunes empezar a enviar solicitantes de asilo a Ruanda en un plazo de 10 a 12 semanas, al aprobar finalmente la cámara alta del Parlamento la legislación necesaria, retrasada durante semanas por los intentos de alterar el plan (Reuters)

Enagás gana un 19,5% más hasta los 65 millones de euros, en línea con sus objetivos anuales

Tue, 23 Apr 2024 06:10:00 GMT

Enagas ha presentado esta mañana los resultados correspondientes al primer trimestre de 2024. De esta forma la gasista se convierte en la segundo empresa del Ibex 35 en presentar cuentas, tras Bankinter.

Enagás ha logrado un beneficio neto de 65,3 millones de euros entre enero y marzo, lo que supone un aumento del 19,5% respecto al mismo periodo del ejercicio pasado, según una nota de la compañía, que añade que "este resultado le permite avanzar según lo previsto para alcanzar el objetivo anual de unas ganancias en la horquilla de 260-270 millones de euros".

Mientras, los ingresos alcanzaron los 220,5 millones de euros hasta marzo, cifra en línea con la del primer trimestre de 2023, a pesar del impacto del marco regulatorio, fundamentalmente por la contribución de las inversiones Copex y de los ingresos de la planta Musel E-Hub.

El resultado bruto de explotación (Ebitda) del grupo dirigido por Arturo Gonzalo Aizpiri se situó a cierre de marzo en los 178,3 millones de euros, con un aumento del 2,7%, gracias a la intensificación del plan de eficiencia y control de gastos operativos, que a 31 de marzo se mantenían estables respecto a la misma fecha del ejercicio anterior. Por su parte, el EBIT ascendió a 92,9 millones de euros, un 3,1% inferior al obtenido a 31 de marzo de 2023.

Enagás ha destacado que los resultados reflejan "el alto grado de ejecución" de sus Plan Estratégico 2022-2030 en sus tres ejes: el plan inversor para contribuir a la descarbonización y seguridad energética de España y Europa, el control de costes operativos y financieros, y el avance en el calendario del hidrógeno renovable.

A 31 de marzo, la deuda neta de Enagás se situó en los 3.342 millones de euros -una cifra similar a la de 2023 y con previsión de mantener una deuda estable a final del ejercicio 2024-, y está cubierta a tipo fijo en más de un 80%, lo que permite mitigar el impacto de la volatilidad de los tipos de interés. Mientras, el coste financiero de la deuda bruta es del 2,8% y la deuda tiene una vida media del entorno de cinco años, tras cerrarse con éxito el pasado 15 de enero una emisión de bonos de 600 millones de euros, con vencimiento a 2034.

Análisis índices y claves del día con Ramón Bermejo

Tue, 23 Apr 2024 06:00:00 GMT

Claves de la bolsa hoy martes, 23 de abril a las 8:35 horas

Claves de la bolsa hoy lunes, 22 de abril a las 8:35 horas

Estos videos forman parte del exclusivo de la Zona premium, que está basado en una operativa que combina Análisis Técnico Avanzado con una selección de Indicadores Macroeconómicos que realmente mueven los mercados.

Activos sobre los que se realiza seguimiento:
Acciones del Ibex 35 y Eurostoxx 50. Futuros de Dax 30, Euro Stoxx 50, Mini S&P 500 y Mini Nasdaq 100, Mini Ibex 35, Bund, Materias primas (Petróleo, Oro y Plata) y Eurodólar

Seguimiento en directo de los principales indicadores Macroeconómicos de Estados Unidos y de la Eurozona que mueven los mercados de renta variable, divisas y renta fija (Bund) para establecer una operativa de Proprietary Trading con conexiones en tiempo real con el inversor particular en situaciones críticas de mercado, evaluando así los riesgos en riguroso directo.

¿Hay que alejarse de las acciones de Apple?

Tue, 23 Apr 2024 05:30:00 GMT

El fundador y gestor senior de cartera de Satori Fund, Dan Niles, no ve con buenos ojos a las acciones de Apple y ha recomendado alejarse de ellas. Al menos hasta los resultados del primer trimestre 2024 a presentarse el próximo 2 de mayo.

Su cotización no se muestra nada halagüeña con una caída de más del 14% en lo que vamos del año.

Niles cree que los últimos tres años de la compañía de la manzana no han sido buenos. Su relación precio-beneficio no es atractiva frente a otros nombres de tecnología y dijo en CNBC “No sé por qué elegirías ese nombre entre otras empresas en tecnología que están aumentando sus ingresos y ganancias y no tienen los mismos problemas competitivos que Apple”.

Además la guía de ingresos de Apple para este trimestre es la misma que la compañía pronosticó hace tres años. Sin olvidar que Huawei le ha arrebatado el trono en China.

“A más largo plazo, con esta valoración sin crecimiento, no sé por qué sería optimista al respecto”, resaltó Niles.

¿Qué dicen el resto de analistas?

Según Tipranks, Apple cuenta con la revisión de 29 analistas divididas en 16 compras, 11 mantener y 2 ventas. El precio objetivo promedio es de 199.85 dólares con un pronóstico alto de 250 dólares y un pronóstico bajo de 158 dólares. El precio objetivo promedio representa un cambio del 20.51% con respecto al cierre del lunes.

Samik Chatterjee, analista de JPMorgan, recomienda comprar con un precio objetivo en los 210 dólares.

Wamsi Mohan, analista de Bank of America Securities, recomienda comprar con un precio objetivo en los 225 dólares.

Apple cerraba el lunes al alza en los 165.68 dólares. Las medias móviles de 70 y 200 periodos se mantienen por encima del precio, RSI al alza en los 39 puntos y las líneas del MACD debajo del nivel de cero.

El soporte a mediano plazo se encuentra en los 164.08 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.

ETF para posicionarnos en renta variable, sector energías renovables con buena diversificación

Tue, 23 Apr 2024 05:30:00 GMT

El Lyxor MSCI New Energy ESG Filtered (DR) UCITS ETF – Dist, un nombre aparentemente complejo que sin embargo nos viene a indicar exactamente cuál es su filosofía de inversión. Y es que se trata de un fondo cotizado en bolsa compatible con UCITS que tiene como objetivo replicar el MSCI ACWI IMI New Energy ESG Filtered, es decir, busca replicar el comportamiento de acciones cuyas actividades están vinculadas al desarrollo de productos y servicios en los sectores de energía alternativa, eficiencia energética, baterías y tecnologías de redes inteligentes. El índice de referencia se basa en un enfoque ESG "best in class", lo que significa que las empresas con peor valoración ESG ajustado por sector están excluidas del universo temático. También quedan excluidas las empresas expuestas a negocios controvertidos, las que son objeto de una grave controversia ESG o las que incumplen el Pacto Mundial de las Naciones Unidas. A modo aclaratorio, los criterios ESG son criterios extra-financieros utilizados para evaluar las prácticas medioambientales, sociales y de gobernanza de las empresas. Los riesgos y oportunidades medioambientales, sociales y de gobernanza se clasifican por grandes tendencias (por ejemplo, el cambio climático, la escasez de recursos, los cambios demográficos), así como por la naturaleza de las operaciones de la empresa. Invertir por tanto en este ETF es hacerlo en un grupo de compañías con negocios enmarcados en la megatendencia de transformación energética y con la mejor valoración ESG.

Principales datos del ETF

Este ETF, con código ISIN: FR0010524777 y de la Gestora Amundi Asset Management, tiene pasaporte europeo, fue lanzado en mayo de 2019, en divisa euro y con gastos por comisiones del 0,60%. Tiene valoración diaria y su NAV a 19/04/2023 es de 25,72€/participación y con valor de sus activos de 709,5€.

El listado de compañías en las que invierte lo encabezan Schneider Electric, Edison International, Vestas Wind Systems, Iberdrola, Samsung, PG&E Corp; y por geografías, la exposición es del 39.24% a EE. UU., 9.06% Dinamarca, 9.04% España.

Diversificamos al invertir en ETFs

Riesgo del ETF

En cuanto a la medición del riesgo, este ETF cotiza con una volatilidad del 22,02% a un año, y del 22,43% a 3 años. El Tracking Error en el 0,13% a 1 año y 0,34% a 3 años, con Ratio de Sharpe del -0.36 y 0,06 a 1 y 3 años respectivamente. En síntesis, el nivel de riesgo medido por la propia gestora es de 5, en una escala de 7, clase de riesgo entre media/alta.

Rentabilidad del ETF

Por el lado de la rentabilidad, recordando que rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras, el Lyxor MSCI New Energy ESG Filtered (DR) UCITS ETF – Dist, acumula ganancias del +1,98% a 5 años, -13.94% a 3 años y -28.79% a un año: en lo que va de 2024 acumula rentabilidad del -8.11%.

En síntesis, se trata de una opción de inversión “verde” en la transición energética a través de un vehículo cotizado que nos facilita participar de una megatendencia a nivel internacional con un potencial de rentabilidad muy destacable.

"La misión principal de AvaOptions es democratizar las opciones para el cliente retail"

Tue, 23 Apr 2024 05:00:00 GMT

¿Podrías proporcionar una breve descripción de AvaOptions y su posición en el mercado de inversiones?

AvaOptions es la marca que nosotros estamos utilizando en España para promocionar los productos de AvaTrade. AvaTrade es un broker que está perfectamente regulado, como el regulador primario tenemos al Banco Central de Irlanda y el pasado febrero, CNMV nos dio la potestad de tener una sucursal aquí en España. Es decir, estamos regulados también por CNMV. Por lo tanto, en Madrid tenemos una oficina comercial. AvaOptions nace fruto de la prohibición que hace CNMV, este verano pasado, de hacer marketing con los CFDs a nuestro cliente retail. En AvaTrade decidimos crear la marca AbaOptions y solamente ofrecer opciones, opciones vanilla y opciones barrera. Entonces, AvaOptions lo que es un producto totalmente innovador, es un producto de AvaTrade, es una marca que estamos utilizando en España y lo que estamos ofreciendo es, con una plataforma creada por traders para traders, ofrecer opciones vanilla y opciones barrera.

¿Cuál es la misión principal de AvaOptions en el mundo de las inversiones?

La misión principal es democratizar las opciones para el cliente retail. Las opciones siempre han sido un producto que ha estado más sofisticado, que ha estado un poco más alejado de lo que es el cliente retail, el cliente como tú y como yo. Hemos sido más producto de acciones, ETFs, otro tipo de producto. Entonces, lo que hace AvaOptions es decir, bueno, las opciones es verdad que es un producto un poquito más sofisticado, opciones vanilla, pero te traemos algo un poco más sencillo, que son las opciones barrera, donde puedes tomar una posición direccional, ponerte corto, ponerte largo, un stop loss garantizado, es decir, es un producto más intermedio donde cualquier persona que ya esté en el mercado, que ya está haciendo cositas en el mercado, puede entender y, puede empezar a introducirse en el mercado de las opciones. Las opciones normalmente han sido productos que han ofrecido los bancos de inversión para cliente muy profesionalizado, algunos brokers muy profesionales también con unas plataformas muy, muy complejas. Lo que hemos hecho nosotros en AvaOptions es, traerlo para el cliente minorista con una plataforma sencillita de utilizar, que sea muy intuitiva, que sea muy visual y con unas estrategias ya predefinidas, incluso en la plataforma, es decir, cualquier persona que pase un rato, unas horas dentro de la plataforma no sólo va a aprender a utilizarla, sino que además va a ver que aparecen unas estrategias comunes predefinidas y, ahí, gráficamente puede ver cómo son las opciones. Aparte de todo esto, lógicamente nosotros tenemos muchísima formación, tanto en nuestro canal de YouTube, como en nuestras redes sociales. Por lo tanto, la misión es democratizar las opciones y traerlas para todo el mundo.

¿Cómo os diferenciáis de otras plataformas de inversión en el mercado?

Creo que somos los únicos que de momento sólo tenemos opciones y la gran diferencia, sobre todo, pues es eso, es que lo hacemos más sencillo que el resto. Los bancos de inversión, como hablábamos antes, o los brokers más grandes, pues tienen plataformas un poco pues quizá antiguadas, complejas de utilizar, farragosas a la hora de ponerte con ellas, sobre todo de aprender y de ver todas las características que tienen. Creo que la gran ventaja de AvaOptions es el hecho de que nuestra plataforma es una plataforma hecha para traders por traders, muy sencilla, muy visual, muy gráfica, y, nos va a ayudar mucho a introducirnos dentro del mundo de las opciones.

¿Cuáles son los proyectos, los siguientes pasos que vais a dar?

Desde el broker AvaTrade vamos a lanzar otra marca que es AvaFuture, no solo vamos a tener opciones en España, sino que también vamos a tener futuros, muy próximamente, probablemente para el mes de mayo o junio, ya estaremos teniendo futuros, lo vamos a ofrecer bajo el paraguas de AvaTrade como marca, y tendremos entonces opciones y tendremos futuros. Las opciones seguiremos ofreciéndolas dentro de la plataforma AvaOptions, esta plataforma que hemos comentado, y los futuros los ofreceremos dentro de la plataforma MT5. Esto es un poquito lo más relevante a corto plazo que vamos a hacer en Ava.

¿Tenéis previsión de sacar nuevos productos?

No solo los futuros, como acabamos de comentar que eso es inminente, eso es ya, sino que de hecho tenemos un plan a cinco años. Y creo que lo más interesante, sobre todo para el mercado español, Ava es un broker global, lógicamente no solo piensan en nosotros, piensan en todos los clientes a nivel global y en todas las áreas. Estamos desde Latinoamérica, hasta Asia, pasando por Europa, lógicamente. Pero lo que es más relevante para nosotros es el año que viene, están en el plan de acciones, al contado y ETFs, que son los productos más operados aquí en España, lo que más demandan nuestros clientes y lo que más entendemos nosotros en nuestra cultura financiera. Entonces, creo que va a ser muy interesante este primer salto a futuros que para esa gente que ya esté en el mercado conoce el producto y el futuro es algo sencillo de operar y sencillo de entender. Y luego las acciones, el año que viene, creo que va a hacer que Ava tenga un pack muy interesante aquí en España.

¿Cuáles son vuestros selling points? ¿Estáis regulados?

Estamos regulados, como comentaban no solo por el Banco Central de Irlanda como regulador primario de todo el broker y luego aquí también en CNMV desde febrero, estamos autorizados por CNMV para ofrecer nuestro servicio aquí. Ava es el broker más regulado del mundo, con más regulaciones y, más relevantes, digamos. Ava está regulado en Japón, tiene una regulación en Chipre, está regulada en Oriente Medio, estamos regulados aquí en Irlanda, es decir, es el broker más regulado. Al fin y al cabo, la regulación, significa mucho, porque es confianza. Estamos hablando de brokerage online, brokerage online significa que probablemente un cliente y yo nunca nos vayamos a ver las caras, nunca vayamos a compartir un espacio. Pero hay algo que nos tiene que dar confianza para que el cliente trabaje conmigo, trabaje de manera a gusto y, es el hecho de saber que tiene una cantidad de reguladores, leyes y que estamos cumpliendo con una normativa muy extensa y muy dura a lo largo de todo el globo, para que los clientes estén tranquilos, y puedan realizar sus operaciones. Un cliente no tiene que preocuparse de su broker, tiene que preocuparse del mercado que ya bastante complicado es.

Empresas eternamente jóvenes: el caso de TotalEnergies

Tue, 23 Apr 2024 05:00:00 GMT

Sigo a las empresas en sus centenarios porque verlas evolucionar es apasionante. Puedes aprender mucho porque el reto es muy complejo: casi 8 de cada 10 empresas que nacen, con tecnologías diferenciales, que incluso reciben inversión de firmas de capital riesgo, en Europa, cierran. Esto es como jugar a la ruleta rusa con todas las balas menos con una.

Por otro lado, cada vez que hay grandes cambios en los ciclos tecnológicos o tendencias de mercado, los grandes jugadores empresariales mutan: no es lo mismo quién lideraba los mercados hace 100 años, que 50 o 10... Los cementerios están repletos de empresas que fueron punteras, globales y que eran titulares una y otra vez en los medios de comunicación. Por eso encontrar empresas que se mantengan en el tiempo es algo realmente interesante desde una perspectiva financiera.

Y si hay un cambio global, tecnológico y diferencial en algún sector (más allá de lo que está ocurriendo con las tecnologías digitales) es en la energía.

Pensemos que, en 1924, cuando nació TotalEnergies como una empresa participada por el gobierno francés de turno, el acceso a la electricidad aún era muy limitado en gran parte de las ciudades del mundo. En el año 2000 aún había 1.600 millones de personas que no tenían electricidad en sus casas. En1980, 4 de cada 10 de nuestros hogares en Europa usaba combustibles fósiles para cocinar (hoy no llegamos ni al 7%), y en zonas como en África aún esto sigue siendo así para casi el 80% de la población.

En cambio, el crecimiento económico y nuestro bienestar es algo tremendamente joven, en términos históricos. No tiene mucho más allá de 170 años. En 1850 todos éramos igualmente... ¡pobres! Un americano medio tenía unos 3.500 dólares de renta anual (a precios de 2011), unos 1.000 dólares más que un europeo medio. En la actualidad, ese americano medio tiene más de 55.000 dólares de renta anual (a los mismos precios de 2011), 15.000 dólares más que un europeo.

Esta exposición de crecimiento económico tan reciente ha demandado mucha energía. Y, si es joven el crecimiento económico, las energías renovables lo son más. Este crecimiento derivó en una demanda exponencial de energías no renovables y de contaminación (emisiones de C02). China lidera (en términos absolutos) las emisiones de CO2 a la atmósfera y es una fuerza imparable hacia el problema del calentamiento global. Pero en términos unitarios, por persona, los más “ricos” como Estados Unidos y Canadá lideran la emisión de C02.

Esto es así porque si analizamos cuánto se consume de energía primaria en el mundo (la materia prima para generar todo tipo de energía), se observa que, de los casi 179.000 TWh, el petróleo sigue siendo el líder (casi 53.000 TWh), pero le siguen el carbón y el gas natural. Estas tres fuentes primarias de energía aún dominan el 76% de nuestra demanda de energía. El sol y el viento tan sólo aportan 9.000 TWh... aún les queda mucho recorrido.

Pero en este escenario, lo que no está tan claro es que las compañías que provienen del mundo del petróleo y del gas sean las mismas que lideren las energías renovables. Es cierto que la energética más valiosa del mundo hoy es la de Arabia Saudí (Saudi Aramco), con sus casi 500.000 millones de euros de ingresos y un valor de casi 2 billones de euros en bolsa. Pero la explosión de nuevas empresas energéticas verdes, sin provenir del petróleo, ya es una realidad y tienen mucho mercado por conquistar. En ese mismo cementerio empresarial hay muchas empresas que fueron líderes en un sector y se negaron a ver la realidad del cambio (tecnológico o de consumo) y no fueron capaces de adaptarse (teniendo los recursos económicos y humanos para lograrlo).

La presión social, regulatoria, financiera incluso, ya es irrenunciable en la búsqueda de la neutralidad del carbono... y las empresas energéticas o se convierten en sostenibles, o morirán.

En los 90 la que hoy conocemos como TotalEnergies se jugó su eterna juventud al ser conocida por sus presiones para tratar de no asumir la realidad climática, o buscar la manera de que la transición energética fuera más lenta. Era una corriente habitual entre todas las energéticas (petroleras, la mayoría) de entonces. Y suele pasar cada vez que se viene un gran cambio de tendencia, de tecnologías o de realidad social.

Hay quien se queda ahí, y le atrapa el tsunami del cambio, y hay quien decide utilizar sus capacidades para re-inventarse y liderar ese cambio (y no morir en el intento). Y esto es lo que ha hecho TotalEnergies y por lo que me interesó bucear en sus números financieros y cómo lo está logrando.

Sus datos dan algunas pistas de lo que está pasando en las tripas estratégicas de la empresa. Esos más de 100.000 empleados, de unas 160 nacionalidades, trabajan en una dirección fijada por sus casi 800 millones de euros de investigación anuales, más 200 aplicaciones de patentes cada año, 18 centros de I+D repartidos por el mundo y una inyección de inversión sin precedentes en el cambio de un modelo de negocio prácticamente radical (en cuanto a emisiones).

TotalEnergies pasa de ser una empresa con una dependencia de ingresos de los derivados del petróleo realmente determinante en 2015, a reducirla 7 años después de forma notable, a convertirla en minoritaria en 2030 y a comprometerse públicamente a la neutralidad del carbono en 2050 (una empresa que hace nada era 100% no-renovable).

En el 2020, en plena pandemia, TotalEnergies sólo tenía 7GW instalados de energía renovable... hoy son 17 GW instalados y 52 GW en construcción, lo que la colocará entre las 5 empresas de energías renovables más importantes del mundo.

El cambio ha sido todo menos lento, en una empresa que podría haber muerto de asfixia tecnológica y, sobre todo, burocrática con reticencias a no hacer nada distinto que asumir que aún hay larga vida al petróleo (por desgracia). Pero su proceso de transición es un caso de estudio.

La pregunta es, ¿y cómo realizas esta inyección de inversión, tecnologías y potencia sin perder ingresos y sin explotar en niveles de deuda? El caso lo tenemos en España con el liderazgo de Iberdrola: le está costando ser la empresa más endeudada de España, con más de 48.000 M€ en 2023.

¿Cómo lo ha hecho TotalEnergies? ¿Con qué datos financieros? Veamos algunos desde 2017. Empecemos por las ventas, por los ingresos.

En un mercado con un peso muy relevante del petróleo y del gas natural, las cifras de ventas fluctúan mucho ante cualquier cambio en la economía global (como lo hemos visto con la guerra en Ucrania o después de salir de la pandemia cuando la demanda mundial explosionó).

Con todo, quitando el pico de 2022, TotalEnergies consiguió vender unos 96.000 M€ más en los últimos 7 años.

¿Estas ventas son muchas o pocas? Pues aún está a 115.000 millones de dólares de la líder mundial (después de la árabe Saudi Aramco) Exxon, pero está a la par de la segunda más importante del mundo, también americana (Chevron). TotalEnergies es la sexta empresa energética del mundo por valor en bolsa.

Pero las ventas nos sirven de poco sin saber cuánto les cuesta la materia prima y, después, al precio al que la venden una vez procesada... eso es crítico para saber su margen y su evolución.

Cada 100 euros de ventas, TotalEnergies necesita casi 60 euros de materia prima. Y esto es 2,4 euros más que hace 7 años. Es decir, que los precios a los clientes no han crecido a un ritmo superior a como lo hicieron los costes de sus materias primas. Si los ingresos de 2023 han sido un 38% superiores a 2017, lo que destinaron a comprar esas materias primas les costó un 44% más, de ahí que los márgenes se hayan reducido.

Una vez que ya sabemos los márgenes, la siguiente cuestión es ¿y qué ha pasado con el resto de los gastos? Si hacemos una selección de gastos (personal y otros gastos de explotación, es decir, los de gestión), observamos que la empresa ha ganado en productividad. En el año 2017, por cada euro de gastos corrientes (excluidos materia prima y amortizaciones), TotalEnergies conseguía unos 6,3 € de ingresos. En 2023, lo mejoró en un 11%.

Pero, como siempre digo, la caja manda, y no los EBITDA, porque es el lugar donde ocurren las cosas, donde lo que se dice se contrasta con lo que se hace realmente y, sobre todo, qué se consigue.

Si analizamos los flujos de caja principales de TotalEnergies desde 2017 el resumen nos dice que, en los últimos 7 años, su negocio generó casi 205.000 M€ de liquidez, de los cuales reinvirtió la mitad, a un ritmo de 14.600 M€ cada año. Y la otra mitad se ha ido a flujos de entrada y salida de la deuda y a pagar a los inversores, a quienes destina algo más de 6.600 M€ de media todos los años.

En definitiva, en los últimos 7 años, TotalEnergies ha conseguido acometer un plan de inversiones tremendamente importante, financiar su deuda y mantener a los inversores “tranquilos” con el dividendo. Pero ¿qué ha pasado con la deuda?

100.000 millones de euros de inversión después, TotalEnergies tiene menos deuda hoy que en 2017. De hecho, desde la pandemia se enfrentó a una reducción drástica de 27.000 M€ de deuda.

¿Y esta deuda es mucha o poca? Pues si la comparamos con Iberdrola, por ejemplo, TotalEnergies vende 5 veces más que Iberdrola, pero tan sólo tiene un 3% más deuda que Iberdrola. Por cada euro de deuda, TotalEnergies consigue ingresos de 4,74 €. Iberdrola por cada euro de deuda genera poco más de un euro de ingresos...

A cambio, cada 100 euros de ventas, Iberdrola gana después de impuestos 11 euros, mientras que TotalEnergies 9... ese 21% de mayor beneficio por cada euro vendido es lo que permite a Iberdrola mostrar su potencia financiera para poder captar más deuda y seguir invirtiendo. TotalEnergies, en cambio, usa menos deuda porque su músculo de generación de caja es muy sólida y estable.

Por esta razón, la deuda no es ni mala ni buena, la deuda se rentabiliza. Pero esto pone en contexto que TotalEnergies ha conseguido reutilizar la caja de su negocio para invertir cantidades muy relevantes en sustituir su dependencia del petróleo y empezar a despuntar mundialmente en renovables.

Parece que se quiere mantener joven, y también que lo consigue, porque la empresa lo está logrando sin sufrir en márgenes, sin sufrir en consumo de caja, manteniendo a sus accionistas contentos y consiguiendo una rentabilidad realmente destacada. Y esto no es fácil, aunque tengas el dinero hay que canalizarlo con mucha estrategia, una gran cantidad de talento y conocimiento, y romper demasiadas fronteras (la mayoría internas) para saber utilizar de forma adecuada cada euro y colocarlo a trabajar para el largo plazo, es decir, para no envejecer.

"La sostenibilidad ya no es una decisión, sino que casi es una obligación por temas regulatorios"

Tue, 23 Apr 2024 04:30:00 GMT

¿Qué es la sostenibilidad y como impacta en las inversiones?

La sostenibilidad no es una moda, sino que es algo que tiene que durar y que además tiene un impacto directo tanto en nuestra vida diaria como en las inversiones. Si tuviéramos que elegir una manera para definir la sostenibilidad, nos podemos ir a las siglas ESG o ASG en español, que sería ambiental, social y gobernanza corporativa. Al final esto resume muy bien qué factores o qué aspectos implica esa sostenibilidad. Respecto al impacto en las inversiones, si lo que queremos son inversiones que cumplan con estos criterios, tenemos unas opciones muy concretas; si por ejemplo buscamos inversiones que tienen que ver con el medio ambiente, vamos a buscar aquellos fondos que intentan invertir en compañías que fomentan ese medio ambiente, que lo cuidan o al menos que no tienen aspectos adversos sobre el mismo. Cuando estamos buscando inversiones que están relacionadas con la S de social, empresas que cuidan a sus trabajadores, que intentan fomentar la igualdad, que haya integración de personas con capacidades diferentes, etc. Y cuando estamos hablando de gobernanza, miramos aquellas empresas que tienen una política clara en cuanto a remuneración de subdirectivos, tienen una política de claridad, de transparencia, etc. y esta es una manera de ver cómo impactan las inversiones. Hace tiempo era muchísimo más sencillo porque cuando un gestor decidía de forma subjetiva que quería integrar estos criterios, tenía distintas opciones: aplicar criterios de exclusión, buscar aquellas compañías que son las best-in-class (las que hacen menos deberes en todo este tema de sostenibilidad), e incluso podríamos ir más allá y aquellas empresas que lo que hacen es integrar dentro de sus criterios, no solamente criterios financieros, sino también criterios que tienen que ver con, por ejemplo, la sostenibilidad, es decir, otra series de criterios extrafinancieros. Pero, ahora, además, no es una decisión sino que casi es una obligación por temas regulatorios. MiFID ha ido evolucionando: primero le tenías que preguntar al cliente por sus circunstancias personales, la adecuación al riesgo, sus conocimientos de producto... pero ahora también hay que preguntarle por sus preferencias de sostenibilidad, es decir, si quiere criterios de sostenibilidad en su cartera, en qué medida los quiere y hacer un seguimiento de lo mismo. En este sentido, si el cliente quiere unos criterios de sostenibilidad, esto va a impactar las inversiones porque no vamos a poder ofrecerle cualquier cosa, sino solamente aquellos productos que sí que se adecuen a lo que el cliente previamente les ha solicitado.

¿Por qué es importante tener en cuenta criterios extrafinancieros a la hora de formar parte de la cartera?

Al final va muy unido y muchas veces no nos damos cuenta de que rentabilidad y criterios de sostenibilidad van de la mano y no siempre se van a poder excluir. También es verdad, aunque cada vez menos, que antes había un mito en eso de o busco rentabilidad o busco sostenibilidad como si fuesen incompatibles y no es así. Al final se demuestra con distintos estudios que, a largo plazo, aquellas empresas que son más sostenibles, que son más responsables, que incluyen esta serie de criterios... muchas veces son también más rentables a la larga. Es cierto que, a corto plazo, hay empresas con una política (creo que equivocada) que creen que no aplicar estos criterios les supone un ahorro de costes, y es verdad que a corto plazo puede ser una solución pero a largo plazo no es así. Ser sostenible también tiene impacto en el tema económico, es decir, si es una empresa que hace bien todo no va a tener escándalos, no va a tener que pagar una multa fiscal... Por su parte, cada vez más, cuando la gente se incorpora al mercado laboral ya no solamente preguntan por el salario y la jornada laboral, sino que también buscan sentirse identificados con la empresa, que tenga una buena gobernanza, buena reputación, etc., por lo que a este tipo de compañías les va a resultar más difícil atraer talento.

Medioambiente, social o gobierno corporativo. ¿Cuál es a vuestro juicio el más importante en el momento actual?

Si le preguntamos a un inversor de a pie por la sostenibilidad, gran parte se van a ir por el tema del cuidado del medio ambiente, que es lo más sencillo. De hecho, esto ha tenido su traslado a las inversiones y hay muchísimos fondos que tienen que ver con el medio ambiente, la sostenibilidad, el agua, los bosques, etc. Pero cada vez más nos estamos encontrando fondos de inversión que están especializados en las otras dos letras de ASG. Hay empresas, por ejemplo, de fondos de inversión que se han creado que buscan la igualdad de género, otras que lo que buscan es que la gente esté contenta en sus puestos de trabajo... Así que los tres criterios son importantes. Cuando estamos hablando de medio ambiente lo que se busca es reducir huella de carbono, intentar que se contamine menos, utilizar de forma más eficiente las energías limpias, etc. Cuando estamos hablando de social, buscamos esas empresas que son responsables no solamente con sus trabajadores sino con todas aquellas personas con las que tienen que interactuar y con las que puedan tener un impacto, a través de la igualdad de género, seguridad laboral... Y, por último, gobernanza, se trata de ver cómo se retribuye a los empleados, a los directivos, si hay una política de transparencia clara, si sus gobernantes son absolutamente éticos... Los tres aspectos son importantes y en cierto modo tienen que ir de la mano.

¿A través de qué fondos podemos invertir con estos criterios?

Uno de los principales problemas que ha habido es que todo el tema regulatorio es reciente. Hasta hace poco no estaba claro lo que se entendía por sostenibilidad, ya que la manera de definirlo y de integrarlo, así como los requisitos que se tienen que cumplir para que una inversión sea sostenible, pueden ser muy diferentes. Había muchísima dispersión en cuanto a qué se consideraba una inversión sostenible y cómo se tenía que integrar en las carteras. Poco a poco, y aunque queda bastante camino, se va avanzando y se han hecho definiciones de lo que se considera sostenibilidad y cuáles son los requisitos para que se pueda integrar en una cartera, además de evitar determinadas prácticas que no son buenas, en cuanto a calificar algo de "verde" cuando en realidad no lo es. El Reglamento de Divulgación de las Finanzas Sostenibles (SFDR) lo que hace es dividir las inversiones sostenibles en dos grandes grupos. Por un lado, los fondos que son artículo 8, que son aquellos que promueven buenas prácticas de sostenibilidad a la hora de integrar las compañías en sus carteras y, por otro, los que son artículo 9, que son aquellos fondos de inversión que específicamente tienen una serie de criterios de sostenibilidad. Estos últimos son un poco más sencillos de identificar ya que, por ejemplo, la mayoría de los fondos que tienen un objetivo sostenible son artículo 9. Algunos a destacar serían el JSS Sustainable Equity - Green Planet (LU0707700596 E), Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund (LU0348926287 E) o el fondo RobecoSAM Smart Energy Equities (LU2145461757), que específicamente tienen un criterio de protección al medio ambiente. Fondos reseñables que integran esos criterios (artículo 8) son el fondo de BlueBox Global Technology (LU1793345429), DPAM B - Equities NewGems Sustainable B Cap (BE0946564383) o el BlackRock Global Funds - World Healthscience (LU0171307068).

(Puede ver toda la información de estos fondos en Self Bank)

Dos acciones biotecnológicas que podrían dispararse un 120% y 195%

Tue, 23 Apr 2024 04:10:00 GMT

La reciente tendencia alcista en Wall Street ha elevado el precio de las acciones de numerosos sectores, sobre todo aquellos relacionados al crecimiento. El sector farmacéutico ha sido uno de ellos y dos acciones biotecnológicas podrían dispararse en bolsa un 120% y 195%, según Adria Cimino en Yahoo Finance: Iovance Bthrptcs y Novavax respectivamente.

Nueva terapia contra el cáncer

Iovance Biotherapeutics obtuvo recientemente la aprobación acelerada para su primer producto, uno que aprovecha la propia capacidad del cuerpo para combatir el cáncer. La técnica implica revitalizar el propio tumor de una persona infiltrando linfocitos (TIL) y luego administrárselos nuevamente al paciente. Estos TIL personalizados luego luchan contra varias células cancerosas.

El nuevo producto, Amtagvi, es la primera terapia personalizada de células T aprobada por la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE. UU. para un cáncer de tumor sólido, en este caso, el melanoma avanzado, el cáncer de piel más mortal. Este es un gran hito para la empresa y también podría representar un punto de inflexión para los pacientes. La firma ya tiene capacidad de fabricación para tratar a varios miles de pacientes al año, pero está trabajando para aumentarla.

La aprobación de Amtagvi significa que Iovance pronto debería comenzar a informar los primeros ingresos de su producto. Ese paso clave, junto con 485 millones de dólares en efectivo, debería ayudar a la empresa a financiar otros candidatos.

Y hablando de su cartera de proyectos, Iovance tiene dos candidatos en ensayos fundamentales en este momento, para el cáncer de pulmón de células no pequeñas y el cáncer de cuello uterino. Si todo va bien, podría convertirse en unos pocos años en una empresa multiproducto.

Las acciones de Iovance ya han subido más del 40% este año, pero los analistas de Wall Street creen que esta historia del desempeño de las acciones apenas comienza. La previsión de precios promedio a 12 meses prevé un aumento del 120% a partir de aquí. Eso podría suceder si las ventas de Amtagvi realmente despegan, mostrando el potencial de la tecnología TIL. Pero incluso si las acciones no se disparan tan rápido, siguen representando una compra sólida a largo plazo.

A por una nueva temporada de vacunas contra el COVID-19

Novavax alguna vez fue una de las acciones de vacunas de mejor desempeño, y se disparó más de un 2000% en 2020 gracias al optimismo sobre su vacuna en investigación. Ese producto llegó al mercado, pero más tarde que los de los rivales de la empresa. Y eso impulsó la progresiva caída de la acción. Las acciones ahora han bajado aproximadamente un 98% desde su máximo en 2021.

Los inversores están decepcionados porque Novavax perdió la mayor oportunidad de ingresos por vacunas en las primeras etapas de la pandemia, e incluso en la temporada de vacunas más reciente, el desempeño de las ventas se estancó.

Pero hay razones para ser optimistas acerca de un cambio: Novavax está en medio de un importante esfuerzo de reducción de costos, está avanzando con un candidato combinado de coronavirus e influenza en ensayos clínicos y ya sabe cómo ganará más participación de mercado durante la próxima temporada de vacunación. La compañía pretende llevar su vacuna al mercado a principios de septiembre, ponerla a disposición en un práctico formato de jeringa precargada y hacer que el producto esté ampliamente disponible en las farmacias minoristas donde se realizan la mayoría de las vacunaciones.

Más recientemente, el inversor activista Shah Capital, que posee el 6.7% de Novavax, escribió una carta a la junta y "recomendó encarecidamente" el nombramiento de dos nuevos miembros. Es demasiado pronto para decir si una posible acción del Shah acelerará la recuperación de Novavax, pero es una situación que hay que observar.

La estimación promedio de Wall Street es que las acciones de Novavax podrían dispararse un 295% durante el próximo año. ¿Pero eso sucederá? Las acciones han sido volátiles en el pasado, subiendo con algunas buenas noticias y cayendo en picado con noticias menos favorables. Por lo tanto, si la empresa claramente comienza a ir en la dirección correcta y avanza, las acciones podrían avanzar significativamente. Pero en este momento, es mejor dejar Novavax en manos de inversores agresivos a quienes no les importa el riesgo.

Dos chicharros que duplican su cotización en 2024… y otros cuatro que suben a doble dígito

Tue, 23 Apr 2024 04:10:00 GMT

Los chicharros son aquellos valores de pequeña capitalización que cotizan en Bolsa y suelen tener poca liquidez, por lo que en los momentos de fuertes subidas o bajadas pueden multiplicar la tendencia del mercado. Además, en muchas ocasiones se trata de valores que tienen o han tenido problemas en el pasado y por tanto se encuentran muy baratos y pueden presentar grandes oscilaciones en sus cotizaciones. Un escenario especialmente atrayente para cierto tipo de inversores con amor al riesgo.

Si bien es importante recordar que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras, lo cierto es que si se analizan estas tres primeras semanas del año, los dos valores con un mejor comportamiento en el Mercado Continuo parecen ajustarse bien a esta definición.

El primero de ellos es Grupo Ezentis, que no solo volvió a cotizar este año tras haber estado fuera del parqué más de un año, sino que lo celebró con fuertes subidas. A mediados de enero, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) acordó levantar la suspensión ‘cautelar’ que pesaba sobre el valor desde el 2 de diciembre de 2022 como consecuencia de haber sido puesta a disposición del público información “suficiente” de las circunstancias que aconsejaron la adopción del acuerdo de suspensión.

La compañía había solicitado a la CNMV que sus acciones volvieran a cotizar en Bolsa después de presentar el informe de revisión limitada de su auditor de cuentas, en el que, según la empresa, se acredita la capacidad del grupo para continuar sus operaciones tras la reorganización societaria, con la que el nuevo perímetro de la compañía cotizada y sus filiales están libres de deuda.

El regreso al parqué fue triunfal, con las acciones de Ezentis acumulando una revalorización de un 142% en apenas dos días. No obstante, ha perdido fuelle desde entonces, con la cotización actual en 19,1 céntimos, lo que supone una subida en el año de un 114%, con la capitalización bursátil en 89 millones de euros.

Un punto a favor de la compañía es que ha vuelto a los beneficios: ganó 194,1 millones de euros frente a las pérdidas de 60,5 millones del ejercicio previo. La deuda financiera neta se situó en 0,4 millones de euros (descenso de 145 millones de euros con respecto de diciembre 2022), con posibilidad de convertir en Patrimonio de 2 millones de euros.

La otra gran protagonista del Mercado Continuo español este año es Pescanova, con una subida acumulada de prácticamente el 100% que ha situado su capitalización bursátil en los 12 millones de euros. Los títulos son solo aptos para inversores a los que les guste el riesgo. La sociedad, que en el parqué se conoce como ‘Vieja Pescanova’ en contraposición con la Nueva Pescanova de la que posee apenas un 0,34% de las acciones, permanece activa únicamente gracias a los ingresos que le administra la multinacional gracias a un convenio firmado tras el concurso de acreedores, sin rastro de actividad empresarial.

En su último ejercicio anual (cerrado en noviembre de 2023), Pescanova perdió 653.000 euros, lo que supone una moderación frente a las pérdidas de 6,8 millones del ejercicio anterior.

Otros chicharros con subidas de doble dígito

Lejos de estas revalorizaciones, pero con una considerable subida del 46,5% en lo que va de año, otro de los valores que están brillando este año en el parqué es Vocento. El grupo de medios detrás de ABC, que alcanza una capitalización de mercado de 100 millones de euros, ha saltado este año a la primera plana por la salida del que fuera se CEO, Luis Enríquez Nistal, siguiendo una fuerte reducción de los beneficios, de 12,8 millones en 2022 a apenas 4 millones en 2023.

Pese a la caída del beneficio, Vocento elevó los ingresos totales un 5%, hasta los 362,3 millones de euros. El EBITDA se incrementó un 2,9% hasta los 34,5 millones de euros.

Si se pone el foco en otros valores con una capitalización de mercado que no supera los 100 millones de euros, otros valores del Mercado Continuo con revalorizaciones de doble dígito en lo que va de 2024 son Berkeley Energia (+22,7%), Libertas 7 (+19,6%) y Nicolas Correa (+11%).

Caídas de las acciones de Tesla: estas son las razones del derrumbe de sus acciones

Tue, 23 Apr 2024 04:00:00 GMT

Tesla se enfrenta este martes, al cierre del mercado con sus peores demonios al publicar sus resultados trimestrales, y los analistas no prevén buenas cifras para uno de los '7 magníficos' que menos magnífico ven, incluso son muchos los partidarios de sacarlo de las listas de los Big Tech, en esa perpetua revisión de quién está al mano de la tecnología global.

Tesla se ha movido y ya no sale en la foto, al menos en ninguna que marquen los expertos, tras colocarse con un 12% a la baja en la última semana, la por de 2024, casi con un 15% de recorte en el último mes, roza el 30% de caídas en el trimestre y en lo que va de año descuenta cerca del un 41%.

En interanual, los descensos para las acciones de la compañía de Elon Musk, con apenas 142 dólares por acción de precio en el Nasdaq, las pérdidas son del 9,6%.

Un hundimiento del valor en toda regla en Wall Street que se debe a varias razones. La competencia es el primero y más importante de todos. Los coches chinos se abren camino en todos sus mercados, con mejores ofertas y modelos que gustan más a los clientes del coche eléctrico.

El doble efecto negativo para Tesla viene de la mano de la caída de ventas en sus últimas cifras publicadas y de los continuos y fuertes descuentos que debe ofrecer para hacer más atractivos los coches de la firma estadounidenses.

La compañía de baterías y vehículos eléctricos anunció la entrega de 386.810 vehículos de enero a marzo, casi un 9% menos que los 423.000 que vendió en el mismo trimestre del año pasado.

Todo ello con la lectura, que tampoco ha gustado como sí suele ser habitual en el mercado, de que recortará unos 14.000 puestos de trabajo en sus gigafactorías en todo el mundo, un 10% de su fuerza laboral.

Y se une a los problemas que sigue dando a la firma su principal accionistas. Un Elon Musk que ha anunciado que intentará restablecer el paquete accionarial de 56.0000 millones de dólares del multimillonario, que fueron rechazados por un juez de Delawate en enero pasado.

El disgusto de las firmas de análisis no se ha hecho esperar. La media del mercado que recoge Reuters, coloca en mantener la recomendación sobre el valor con 5 brokers que recomiendan fuerte compra, 11 comprar el valor en el mercado, 23 mantener, su mayor nivel desde el pasado año, 7 optan por clasificar las acciones de venta sobre Tesla y 4 por fuerte venta.

Su precio objetivo, alcanza los 183,14 dólares por acción con una potencial mejora de su precio a 12 meses vista del 27,9% hasta los 183,14 dólares por título.

Una de las más emblemáticas en materia de tecnología y de las más favorables para el valor, Wedbush, con su analista Dan Ives considera que las cifras de ventas son un 'absoluto desastre'.

Y añade que "Para Musk, esta es una bifurcación en el camino para que Tesla supere este período turbulento, de lo contrario podrían venir días oscuros". A pesar de ello mantienen 'sobreponderar ' para el valor y los 300 dólares de precio objetivo.

Nada que ver con los 123 dólares de Deutsche Bank para las acciones de Tesla desde el anterior precio objetivo que marcaba los 189 dólares por acción, y que ya le otorga a los títulos de Tesla recorrido negativo, mientras retira su recomendación de comprar a mantener.

El analista del banco germano, Emmanuel Rosner destaca que existe una elevada probabilidad de que el lanzamiento del Modelo 2 se retrase en favor de priorizar el negocio de Robotaxi.

"Sin ningún vehículo nuevo, creemos que Tesla podría enfrentarse a más obstáculos para su crecimiento, a medida que surja la competencia en China y de otros fabricantes de equipos originales, a los que la compañía puede no ser capaz de responder debido al flujo de caja libre limitado", destaca el expertos de Deutsche Bank.

Ya desde el punto de vista técnico, los Indicadores de fuerza premium que elabora Estrategias de Inversión, colocan a Tesla entre los peores del mercado, con fuerza muy débil desde el pasado 12 de marzo, mientras que tanto a medio como a largo plazo mantiene su nivel muy débil.

La conclusión es que que, en la operativa sobre el valor, el consejo técnico es mantenerse al margen, con riesgo preciso de un mayor deterioro técnico sobre las acciones de Tesla en estos momentos de mercado, los peores desde noviembre del pasado ejercicio.

¿Cuáles son los fondos de inversión más contratados en los últimos 12 meses?

Tue, 23 Apr 2024 03:20:00 GMT

Normalmente los fondos más contratados están distribuidos entre diversas casas, pero queríamos presentar este breve artículo por la sorpresa del dato. ¿Sabes de qué gestora se trata? De J.P.Morgan Asset Management. El cuarto fondos tuvimos oportunidad de verlo cuando hablamos de los flujos y la oportunidad que hay en small caps. El T. Rowe Price US Smlr Cm Eq. Los otros 3 fondos son: JPM America Equity, JPM US Select Equity y JPM US Growth.

Antes de entrar en el análisis breve de los fondos, hay que recordar que las small caps llevan varios años con peores rentabilidades que los fondos de compañías más grandes. De hecho, el spread entre small y large caps está en máximos de 10 años. Por tanto, hay que decir en descargo del fondo de T. Rowe Price, que saldrá peor en las comparativas de rentabilidad. Aclarado esto, vamos a ver los fondos.

En primer lugar, los fondos de JP Morgan son large cap estilo más o menos growth, aunque el America Equity y el US Select tienen mayor capacidad para virar hacia estilos más blend. Comparados con el fondo de pequeñas compañías, que tiene 180 empresas en cartera, los fondos de JP Morgan son mucho más concentrados y de convicción. El America Equity tiene 40 compañías, el US Select poco más de 50 y el US Growth algo por encima de 60 empresas. Además, el top 10 de la cartera de estos fondos supone entre un 40 y un 50% del total de activos. Los 3 fondos tienen unas rentabilidades anualizadas a 3 años que rondan el 10-11%.

La exposición a Estados Unidos de los fondos de JP Morgan es más pura que la de otros fondos de su categoría porque, además de invertir el 100% de la cartera en esta región, los ingresos de las compañías provienen de EE.UU. en más de un 60% (salvo el JPM Us Growth, que es de un 55%).

El estilo de la renta variable es bien distinto. Como hemos mencionado ya, el JPM America Equity y, sobre todo, el JPM US Select Equity, tienen mayor capacidad para moverse en estilos distintos. Así lo vemos en este gráfico.

También es de reseñable que los 4 fondos son Artículo 8 según el reglamento SFDR e incluso, el JPM US Growth, tiene la etiqueta de Low Carbon Designation.

El PER de las carteras va en consonancia con la filosofía de inversión de cada uno de los fondos, siendo el más elevado el del JPM US Growth. Y la deuda sobre el capital de las compañías de este fondo es la que más se ha reducido desde finales del año 2022. También es el fondo que normalmente cuanta con un mayor ROE, ROA, P/FCF (Price to free cash Flow) y P/Ventas, estas dos últimas ratios con un periodo 2020-2023 en el que sí estuvieron por debajo de los demás fondos.

En este informe merece la pena ver cómo juegan los factores los distintos fondos. Em primer lugar para observar las diferencias que existen entre un fondo de pequeñas compañías y otros de empresas más grandes. Pero para todos aquellos iniciados será incluso más entretenido observar las diferencias entre los fondos de JP Morgan. Es decir, cómo 3 fondos de renta variable americana pueden jugar papeles distintos y cómo se han movido en los últimos años.

En lo que se refiere a sectores también vemos cómo, cada fondo, sigue fiel su filosofía de inversión. Para verlo de un modo gráfico, vamos a verlo en una imagen.

Las ratios de riesgo/remuneración también son fieles espejos de las estrategias de inversión de cada uno de los fondos. A estas alturas del artículo todos sabrán que, de los fondos de JP Morgan, el de mayor volatilidad será el JP US Growth, pero también es el fondo con mayores rentabilidades; el que más porcentaje de caídas captura, pero el que más recoge las subidas; el de mayor drawdown y el de mayor sensibilidad a los rallies de mercado. Y frente a todo ello, el fondo de pequeñas compañías, mayor beta y mayor drawdown.

En cuanto a los flujos, nada cabe decir. El artículo es sobre los fondos más contratados a 12 meses. Aunque sí hay un aspecto que resaltar y, es que, no todos los meses del 2023 fueron de entradas netas para el T. Rowe Price US Smlr Cm ni para el JPM US Select Equity. Con esa pequeña salvedad, son fondos en los que está entrando la confianza de los inversores de modo muy importante.

Queríamos terminar con una última imagen sobre las compañías que comparten en cartera los distintos fondos que hemos visto.

Todos ellos son fondos muy a tener en cuenta. Y demuestran con los datos que hemos transmitido en este artículo la fidelidad a su estilo de inversión. También es importante ver la capacidad de los gestores de aproximarse de manera distinta al mercado americano, sabiendo extraer valor de modos diversos, pero, en cualquier caso, muy eficientes.
¿Volveremos a ver 3 fondos de una misma gestora entre los más contratados a 12 meses?

Análisis y perspectivas de los bancos españoles en bolsa

Tue, 23 Apr 2024 02:30:00 GMT

Los bancos españoles aprovecharon las subidas de tipos del Banco Central Europeo (BCE) para engordar sus cuentas de resultados en 2023, con un beneficio conjunto que alcanzó un récord de 26.355 millones de euros. Pero ahora que parece que los tipos no solo han tocado techo, sino que podrían comenzar a bajar en este 2024, la gran duda es cómo afectará el cambio de situación a la cotización de las entidades. Analizamos la evolución y el potencial de los seis representantes del sector financiero en el IBEX 35.

10 Acciones con un potencial del 50% para subir en bolsa

Potencial de los bancos españoles

Unicaja Banco

Unicaja Banco fue el que comportamiento más pobre tuvo el año pasado (-9,46%), pero que en este 2024 ha rebotado ya casi un 33,5% y sigue teniendo margen para seguir subiendo con fuerza. Con un potencial del 18% se presenta la entidad andaluza a la que los analistas recogidos por Reuters dan un precio objetivo de 1,34 euros. La recomendación mayoritaria de los analistas que recoge Reuters es de 'comprar'.

Bankinter

Bankinter fue otro de los bancos que registró un comportamiento más pobre en el IBEX 35, si bien finalmente logró al menos terminar en tablas. En lo que va de 2024 le va mucho mejor, con una subida en estos casi cuatro meses del 26,60%. Además, los analistas mantienen la fe en él, entronándolo como el segundo con mayor potencial. De media, el consenso de analistas da un consejo de ‘comprar’ a las acciones con un precio objetivo de 8,30 euros, un 14,90% por encima de la cotización actual.

Caixabank

Caixabank presenta un potencial alcista de un 12,30% a medio y largo plazo, el tercero más elevado del sector financiero del Ibex 35. Así lo consideran los analistas, que le dan un precio objetivo medio de 5,51 euros y una recomendación de ‘comprar’. La entidad, que acumuló una subida 'modesta' del 8,44% en 2023, en lo que va de 2024 está brillando con fuerza: sube un 43,20%, siendo el banco del selectivo con mejor comportamiento hasta ahora.

Banco Sabadell

Banco Sabadell sube ya un 40,20% en lo que va de 2024 después de que el año pasado se anotase un 30% de revalorización. El valor tiene un recorrido alcista a 12 meses de un 11,90% de acuerdo con el consenso de los analistas, que fijan su recomendación en ‘comprar’ con un precio objetivo de 1,71 euros.

Banco Santander

Por detrás se encuentra Banco Santander. El banco que preside Ana Botín acumuló una subida en 2023 de un 40,7%, y en este comienzo de 2024 suma un 25,20% adicional. La entidad presenta un potencial elevado: los analistas recogidos por Reuters le dan un consejo de ‘comprar’ de media, con un precio objetivo de 5,18 euros que supone un potencial alcista del 9,5%.

BBVA

El banco con menos recorrido alcista, según los expertos, es BBVA. El banco sube un 33,7% después de que el año pasado sumara una espectacular revalorización del 56%. Sin embargo, el consenso de analistas sitúa el precio objetivo en los 10,86 euros, con un margen de subidas del 2,50% respecto a sus niveles actuales. Además, los analistas recomiendan ‘mantener’ sus acciones.

RESUMEN DE PRECIO OBJETIVO, POTENCIAL Y VARIACIÓN EN 2023 EN BOLSA

Banco	Precio objetivo	Potencial	Variación 2024
Unicaja	1,34 €	+18,00%	+33,50%
Bankinter	8,30 €	+14,90%	+26,60%
Caixabank	5,51 €	+12,30%	+43,20%
Banco Sabadell	1,71 €	+11,90%	+40,20%
Banco Santander	5,18 €	+9,50%	+25,20%
BBVA	10,86 €	+2,50%	+33,70%

Nuevas transferencias masivas de ballenas de Ripple

Tue, 23 Apr 2024 00:30:00 GMT

Whale Alert ha señalado este lunes en X de dos transferencias masivas de ballenas de Ripple, una de ellas desde Binance hacia una billetera anónima propiedad del exchange. Esto sucede mientras XRP trata de recuperar las recientes pérdidas, según Yuri Molchan en U Today.

Se observó que un total de 27.525.205 XRP abandonaban el intercambio de Binance y aterrizaban en una billetera desconocida, lo que ciertamente puede parecer una acumulación en medio de una oportunidad favorable de precio de XRP. Sin embargo, los datos revelados por el explorador XRP Bithomp muestran que la dirección de recepción también pertenece a Binance. Por lo tanto, en lugar de una compra y un retiro, ahora Binance reorganiza sus tenencias de XRP y las mueve a una billetera separada.

Curiosamente, la segunda transferencia importante de criptomonedas, que transportó 100.000.000 XRP de una billetera anónima a otra, también se realizó entre dos billeteras vinculadas a Binance.

Por lo tanto, fue Binance el que realizó las dos transacciones mencionadas anteriormente, que acumularon 127.525.205 XRP. Esta cantidad de criptomonedas se estima en 68.000.000 de dólares en moneda fiduciaria.

Ripple cotiza al alza en la apertura del martes en los 0.5564 dólares. Las medias móviles de 70 y 200 periodos por encima del precio, RSI al alza en los 49 puntos y las líneas del MACD debajo del nivel de cero.

La resistencia a mediano plazo se encuentra en los 0.744 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.

Grifols aclara que ya ha respondido "puntualmente" a las dos peticiones de la SEC tras acusaciones de Gotham City Research

Mon, 22 Apr 2024 15:50:00 GMT

Grifols Aha aclarado que ya ha respondido "puntualmente" a los dos requerimientos de información que le solicitó de manera "informal" la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) a raíz de las acusaciones del fondo bajista Gotham City Research.

"Hemos facilitado voluntariamente información y hemos respondido a las preguntas planteadas por la SEC de manera informal para proporcionar aclaraciones", ha asegurado la compañía en el documento remitido el viernes pasado al supervisor estadounidense, reiterando que "no ha habido una solicitud formal de información, sino que informalmente han pedido que se clarificase algún punto".

La compañía de hemoderivados ha asegurado que sus interacciones con la SEC en relación con los informes "siguen en curso", tal y como ha adelantado 'El País' este lunes.

Grifols ha explicado en el documento remitido a la SEC que tras la publicación de los informes, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) abrió una investigación en relación con las alegaciones formuladas por la empresa vendedora en corto y se dirigió a ellos con una serie de preguntas, a las que han respondido "oportunamente".

"El 21 de marzo de 2024, la CNMV emitió sus conclusiones en relación con su investigación, que confirmaron que nuestros estados financieros y nuestro endeudamiento no requerían una reformulación", ha reiterado la firma catalana.

Finalmente, el nuevo consejero delegado de Grifols, Nacho Abia, afirmó a mediados de abril sobre los ataques del fondo bajista Gotham City Research desde enero que la compañía van a trabajar para que "nunca" vuelva a haber otro informe del fondo bajista que cuestione a la empresa.

El Ibex 35 reconquista su mejor nivel en dos semanas al borde de los 10.900 de la mano de Santander e IAG

Mon, 22 Apr 2024 15:30:00 GMT

La bolsa española cierra el lunes en un momento de tranquilidad, al margen de las tensiones geopolíticas, aunque todavía latentes, que se incentivaron la pasada semana incidiendo negativamente en los mercados financieros globales.

Aunque podríamos decir que es mucho más que eso para un selectivo español que vuelve a recuperar terreno, y marca su nivel más alto en dos semanas.

Todo ello de la mano de los grandes valores que vuelven a colocarse los galones, que viven una sesión más que luminosa con IAG (Iberia) a la cabeza gracias al empuje de JPMorgan frente a sus competidores, del buen hacer de BBVA y Banco Santander, y de las ganancias de Telefónica y de Inditex.

En el otro lado, entre los escasos valores que pierden posiciones nos encontramos con el sector energético penalizado por la caída del petróleo.

De esta forma el IBEX 35 cierra el día con avances del 1,50% hasta los 10.890,20 puntos apuntalado por las ganancias de Banco Santander del 3,45%, IAG (Iberia) del 3,30% y de BBVA del 2,20% y frente a las caídas que experimentan valores como Endesa del 1,58%, Grifols A del 1,44% y Acciona Energías Renovables del 0,92%.

Uno de los grandes protagonistas del día es IAG (Iberia) objeto de deseo bursátil hoy por parte de JPMorgan, de la mano del refrendo de la recomendación mantenida en 'sobreponderar' para IAG de la mano de JPMorgan, mientras mantiene también el precio objetivo refrendado en marzo de 2,5 euros por acción para el valor.

Esto supone un potencial para sus acciones que alcanza el 25% para las acciones de IAG desde sus actuales niveles de cotización. Y es que Las razones, una visión más positiva sobre IAG a pesar de la débil evolución de las acciones de su competidoras alemana y francesa, porque estima que las expectativas de beneficios del holding de aerolíneas en el que se integra Iberia, tiene margen de mejora en este 2024 para sus beneficios, todo lo contrario, con rebaja incluida para las perspectivas anuales de sus competidoras.

Recomendaciones que son las que impulsan y frenan en esta jornada a algunos valores del Ibex 35. Entre ellos, destaca el impulso de Inditex por parte de Citi. El gigante textil español recuperaba posiciones al cierre gracias al refrendo de su posición de compra sobre el valor, a pesar de que su precio objetivo, 42,50 euros por acción, se encuentra por debajo de la cotización actual del valor.

Más consejo de las firmas de análisis. Sobre los bancos, Banco Santander para UBS mantiene la recomendación de compra mientras que, en el caso de Banco Sabadell, RBC ha iniciado la cobertura del banco con una valoración de 1,90 euros por acción y un consejo de 'sobreponderar' el valor.

Recordar además que el próximo 2 de mayo tanto la entidad cántabra como la textil gallega pagarán dividendo a sus accionistas.

Ya para Bankinter, JP Morgan mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo elevado de 6 a 6,40 euros por título, mientras que Redburn Atlantic mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo.

Para Telefónica, JPMorgan sube de infraponderar a neutral su calificación sobre la centenaria operadora de telecomunicaciones española, mientras, mantiene su PO en los 3,5 euros por acción.

Ya en Europa, avances generalizado con un valor que destaca hoy del resto. Hablamos de Galp Energia, que ha subido hoy con fuerza en el mercado, por encima del 19% en la bolsa de Londres y se convierte en el mejor valor europeo de este lunes.

La razón, la confirmación de la tenencia de un yacimiento petrolífero para la petrolera portuguesa en Namibia con más de 10.000 barriles diarios de petróleo, uno de los mayores hallazgos en este campo y alcanzar así sus máximos históricos en cotización.

Es además la razón por la que, al cierre de la sesión, el FT100 se desmarca con el mejor avance del día a uno y otro lado del Atlántico. Gana, al terminar el lunes el Footsie un 1,64% hasta los 8.025 puntos, con un EURO STOXX 50 que recupera un 0,39% hasta los 4.937 puntos, el Dax sube al cierre un 0,66% hasta los17,859 puntos y el CAC 40 avanza este lunes un 0,22% hasta los 8.040 puntos.

Ganancias también en Wall Street, generalizadas en sus tres principales indicadores rompiendo las caídas de la semana pasada y tranquilizando a los inversores, aunque se muestran precavidos con leves avances al cierre del Ibex 35.

En el ámbito empresarial, la temporada de resultados coge velocidad de crucero esta semana con 178 compañías integrantes del S&P 500 presentando sus informes del primer trimestre del año, entre ellas cuatro de las grandes empresas del sector de la tecnología: Microsoft, Alphabet-A, Meta (Facebook) y Tesla.

De esta forma, el DOW JONES Ind Average, al terminar el día en la bolsa española, sube un 0,12% hasta los 38.030 puntos, recuperando niveles, algo que, de momento, no consigue el S&P 500 que avanza un 0,16% hasta los 4,974 puntos, mientras que, el Nasdaq OMX, se revaloriza apenas un 0,02% hasta los 15.284 puntos.

Ya en la renta fija, caídas para los rendimientos de los activos con un bono a 10 años español que recorta un 1,46% hasta el 3,264%, mientras que, el alemán a 10 años, el bund cotiza en el 2,4010% con recortes algo superiores al medio punto porcentual hasta los 81,50 dólares. La prima de riesgo marca el mejor nivel del año con 77,15 puntos básicos y caída a plomo superior al 5%.

En cuanto al petróleo, caída importante a primera hora que se mantiene a esta hora con el futuro del barril Brent que cotiza con recortes cercanos al punto porcentual y precio de 86,48 dólares, mientras que, el West Texas americano baja un 0,88% hasta los 81,47 dólares.

Ya en el Oro, recortes importante del 2,7% hasta los 2,349,40 dólares, mientras que Euro Dólar que recorta un 0,11% para la moneda única hasta las 1,0642 unidades.

Ya el Bitcoin, poshalving, recupera en esta sesión de lunes un 1,17% hasta los 65.800 dólares.