La noticia sobre Repsol es la compra de Talisman Energy por 10.000 millones de euros, que no deja de sorprender teniendo en cuenta la cotización de estos últimos días, bastante por debajo del precio de OPA, pero que nos indica que a pesar de la coyuntura de los precios del petróleo que se están desplomando, tiene una cantidad de liquidez con la que puede afrontar una gran adquisición sin apalancamiento. Esto le permite producir el doble de producción que tenía, las reservas que tiene mejoran, compra tecnología diferente lo que hace una operación muy interesante que le permite consolidarse como la compañía española con mayor capacidad de revalorización.


Si miramos el gráfico, vemos una de esas compañías que tienen mucho valor pero que no tienen momento de mercado. Éste lo veremos cuando haya una giro en la tendencia de la compañía. Está infravalorada y por supuesto la valoración que hacemos en tanto a sus reservas, es cierto que para intentar tener un margen de seguridad adecuado hay que ser conservadores con los múltiplos de valoración. Creemos que el precio de petróleo seguirá yendo a la baja pero creemos que no estamos lejos del fin de las caídas. De momento todas las incertidumbres nos hacen estar al margen de la petrolera buscando apoyo en la zona de 14.50 euros y si vemos un giro de mercado podríamos entrar y tener una posición a largo plazo.