Parece que uno de los acicates que ha tenido Syriza para ofrecer el actual acuerdo es la posibilidad de una reestructuración de la deuda que a finales del año pasado ascendía ya casi al 180% del PIB del país. Algo en lo que coinciden la mayor parte de los expertos es que este porcentaje hace inviable el futuro de sus ciudadanos, con o sin rescate y con o sin ajustes.
Por el momento, el ejecutivo de Tsipras ha ofrecido medidas como una subida del IVA, una reforma de la edad de jubilación y una reducción de 200 millones de euros en el presupuesto del ministerio de defensa.
Para José Luis Martínez, estratega de Citigroup “No estoy seguro que sea suficiente para los acreedores, especialmente para el FMI. Pero sí estoy convencido que las autoridades europeas lo ven de otra forma”.
Es cierto que el ejecutivo se ha saltado muchas de sus líneas rojas y una parte de sus diputados, ya han dicho que no están dispuestos a aprobar este plan en el parlamento, aunque paradójicamente, algunos grupos como el Pasok podrían dar su apoyo. Por el momento, el Eurogrupo se reúne el miércolles a las 19.00 de la tarde y expondrá sus conclusiones el jueves.
Para Martínez “el tema de la reestructuración de la deuda no está en la mesa, pero sin duda habrá una promesa implícita de tocarlo en el futuro. Desde la Comisión Europea se ha adelantado un posible montante de 35.000 millones extras entre la segunda mitad de este año y 2020 para proyectos de inversión. ¿Un nuevo acuerdo? No, mejor una prórroga del actual por 6/9 meses. Pero esto debe ser aclarado. Por último, está claro que el ECB, la deuda en su poder, ha formado parte de la negociación. Veremos en julio en qué sentido”.
En su sección de Estrategias de Inversión, Cárpatos señalaba que el Financial Times decía esta mañana que “el viernes salieron de los bancos griegos 2.000 millones de euros, y lo que es peor ayer lunes con todo el numerito del presunto acuerdo, salieron 1.600 millones de euros. Y aún queda toda la semana...y aún queda que aunque se firme este acuerdo la gente se fíe de Syriza, y se fie de que haya dinero suficiente, y se fie de que no volvamos al lio en un par de meses...Mal asunto. Buzz estima que Grecia tiene como mucho 95.000 millones en colaterales para ofrecer al BCE...y se está ya muy cerca”. Por eso el experto afirma que “Una vez llegado a este punto...el corralito podría estar cerca.”
Según Barclays, hay que ser cautelosos con la situación, ya que todavía hay mucha tensión, sobre todo en lo que se refiere al sector bancario. Según Bloomberg, el consejo de gobierno del BCE se ha vuelto a reunir el martes para volver a revisar el techo de la línea de liquidez de emergencia (ELA), que ahora mismo se encuentra en torno a 87.800 millones de euros, frente a 84.100 del miércoles pasado. “Creemos –dicen en Barclays- que el BCE seguirá apoyando a los bancos, que siguen sufriendo fugas de depósitos”.
Y es que los problemas financieros de Grecia no van a encontrar una solución de largo plazo a pesar de este acuerdo. Lo que está claro es que podría evitarse el default este verano. En Merrill Lynch apuntaban que “el actual acuerdo proveerá fondos para pagar al FMI y al BCE en julio y agosto, es decir, unos 9.000 millones de euros. Pero Grecia necesita 30.000 millones de euros en los próximos dos años”.
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En opinión de estos expertos si se reestructura el perfil de la deuda y el estado es capaz es capaz de seguir acumulando superávits primarios, podría cubrir esta cantidad. “Con todo, esta reestructuración todavía se necesitarían préstamos del mecanismo de estabilidad (ESM) de la eurozona para pagar al FMI y al BCE, con lo que probablemente se necesite un nuevo programa o una extensión del actual. Estos nuevos préstamos de Europa exigirían una nueva ronda de negociaciones y votaciones en Europa. También es importante para el BCE tener un plan de largo plazo para financiar a Grecia”, afirman en la entidad.
Por el momento, las casas de apuestas comienzan a rebajar las posibilidades de salida de la eurozona. Como comenta Cárpatos, “las apuestas en William Hill dan un 24% de posibilidades a la salida de Grecia del euro este mismo año. En PaddyPower dan un 56% de posibilidades a que sale del euro antes de finales de 2017”.
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