INTRADÍA

Situación intradía. Mejoramos pero mirando a Wall Street

  18/10/2016 - 16:44
 
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Las bolsas europeas a estas horas suben con fuerza.
 
Nos podemos aburrir a poner excusas, pero la realidad es que estamos subiendo desde primera hora porque los futuros americanos en el Globex apuntaban a una posible vuelta al alza.
 
Posteriormente han llegado bastantes resultados con buen tono, como los de Goldman, o los dados ayer tras el cierre por Netflix mejor de lo esperado. Pero el mercado no se ha movido mucho ante los mismos. Como tampoco lo ha hecho demasiado ante un dato de inflación subyacente en EEUU que ha quedado más débil de lo esperado, alejando un poco el fantasma de la inflación.
 
Ahora, desde las alturas, las bolsas europeas miran a Wall Street. Porque se ha subido porque ellos se iban a dar la vuelta, pero la cuestión es que ahora que llevan una hora de horario regular, no está nada claro este hecho. Ahora mismo el S&P 500 sube un modesto 0,37%, con lo cual las bolsas europeas se habrían pasado de frenada.
 
Todo sigue igual que ayer, un Wall Street obtuso, confuso y difuso, que nos sigue mandando mensajes contradictorios.
 
Subir por encima de 2.140-2.150 y conservarlo ya sería otra cosa. Ni que decir que si el S&P 500 con toda la euforia que ha habido hoy en Europa, perdiera el mínimo del día podría desencadenar una oleada de ventas en Europa.
 
Todos los gráficos siguen estando espectacularmente laterales.
 
El nasdaq Composite que con su llegada a los máximos de 2000 para mí fue el que desecandenó el nerviosismo en EEUU, ahora remonta gracias a los resultados del día que le están acercando más a 4.836. Si se acercara a 5.000, cuidado que ahí nos frenaría a todos de nuevo.
 
También es interesante para trading echarle un ojo al oro spot, que no está muy lejos de la media de 200, en diario. Si llegara ahí se le podrían buscar las cosquillas de nuevo hacia abajo. No lo tiene fácil de momento, aunque según un sondeo de Reuters a 1 año se espera que suba a 1.350 dólares por onza troy al menos, pues sigue habiendo buena demanda de oro físico.
 
Seguimos en temporada de publicación de resultados, y esta noche tras el cierre hay muchos más que se descontarán mañana en apertura.
 
Esta inestabilidad, desde luego pone sobre el tapete el tema de los stops loss.
 
Dejado claro que no es negociable trabajar sin stop loss, nos surgirá el problema de cómo ponerlos. Esto es más difícil de lo que parece. Requiere mucho estudio de nuestra propia táctica. Demasiado cerca acabarán lastrando la operativa de manera notable, demasiado lejos perderemos demasiado. No es fácil, pero el doctor Steenberger da aquí una variante teórica al asunto que creo es de mucho interés. Lo traigo a colación por la violencia de los días en que nos movemos.
 
 Los stop-loss en el trading: ¿los necesitamos al operar?
  
Henry Carsten ha escrito recientemente sobre distintas formas de gestionar el riesgo aparte de con los stops. He observado que los traders tienden a utilizar puntos de stop-loss que no sólo están basados únicamente en el precio, sino que además suelen estar en puntos relativamente obvios. Por ejemplo, alguien que esté corto pone un stop justo por encima de un máximo reciente o viceversa. Los stops justo por debajo o por encima de un rango lateral reciente también son habituales.
 
El problema con estos stops es que son objetivos naturales para los programas algorítmicos que explotan las asimetrías en las órdenes de compra y venta y en las tendencias. El trader que utiliza stops obvios sufre las rupturas falsas, saliendo de las operaciones justo antes de que se den la vuelta y se muevan en la dirección pretendida.
 
Una buena forma de valorar sus stops es hacer un seguimiento del mercado justo después de que le haya saltado el stop. ¿Le suele ahorrar dinero su stop? ¿Le protegen del riesgo o le privan de oportunidades? La mayoría de los traders nunca ha examinado en profundidad el verdadero valor de sus stops; simplemente asumen que los stops son necesarios (que lo son) y los coloca de forma intuitiva (y obvia).
 
A lo largo de los años, he descubierto que situar los stops más lejos de mis entradas, en puntos en los que mi idea de trading subyacente esté claramente equivocada contribuye a evitar que me salten cuando la idea es correcta. Estos stops de precio sirven para evitar una catástrofe. En mi operativa me han resultado más efectivos, en general, los stops basados en indicadores y en el tiempo transcurrido.
 
Un ejemplo de stop basado en un indicador sería un aumento repentino en el TICK de la NYSE hasta nuevos máximos o mínimos en contra de mi posición o un aumento en el volumen al alza o a la baja en contra de mi posición. Tan pronto como veo este aumento cierro la posición y vuelvo a evaluar la situación. La mayoría de las veces, ese aumento indica que la tendencia a corto plazo se ha movido en mi contra y que no es una buena idea luchar contra la misma.
 
Los stops basados en el tiempo surgen de mi observación de que mis mejores operaciones tienen una buena ejecución y suelen moverse a mi favor con relativa rapidez, con muy poco drawdown. Si tengo que esperar y esperar en la operación, las probabilidades de que se mueva a mi favor disminuyen: los factores que me hicieron realizar la operación no siguen estando en vigor. De forma parecida, si el mercado se mueve en mi contra nada más entrar, generalmente me resulta mejor cerrar la operación con una pequeña pérdida y volver a evaluar la situación.
  
Es importante tener puntos de stop-loss para las operaciones. Como he señalado con anterioridad, todo el mundo tiene un punto de stop-loss: o bien uno explícito, basado en el movimiento del mercado, o bien uno basado en el dolor. Este último puede eliminar los beneficios de varios días de buen trading.
  
Pero aunque es importante tener stops, no necesariamente todos los stops tienen que basarse en el precio. Debería cerrar una posición cuando vea que la idea subyacente es incorrecta, no simplemente cuando haya perdido una cierta cantidad de dinero.
  
Traducido del original: Stop-Loss Points in Trading: Do We Need Stops When We Trade?
  
Visto el artículo, un comentario personal de un servidor. Ya saben que también toco el  muy corto plazo. En mi operativa a muy corto de mucho tiempo he observado lo mismo que el doctor, cuando pasa mucho tiempo desde la toma de la posición muy mal asunto. Eso quiere decir que la idea con la que entramos ha quedado desvirtuada, y hay que valorar la salida. Personalmente creo imprescindibles los stops de tiempo, al menos en el corto plazo. Mejor, si tarda mucho, dejarlo y esperar a algún indicio de que el mercado vuelve a irse con interés a donde pensábamos. Las mejores operaciones son siempre las que se ponen de cara rápido. Los alumnos que siguen trabajando conmigo a diario, saben muy bien, que esto para mí es sagrado, y a menudo oyen la cantinela por mi parte: cierro porque tarda mucho….







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ARCHIVO: JOSE LUIS CARPATOS

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