Estrategias de Inversión - Últimas Noticias de Análisis y Actualidad

Telefónica se queda sin el combustible de la SEPI: ¿Hay margen para que siga subiendo?

Sat, 18 May 2024 04:10:00 GMT

El 19 de diciembre del año pasado, el Consejo de Ministros aprobaba formalmente la compra de acciones de Telefónica hasta alcanzar un máximo del 10% de su capital social, que se llevará a cabo por la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI). El Gobierno explicaba entonces que Telefónica es “una de las principales compañías del país, líder en el sector de las telecomunicaciones y clave en otros ámbitos estratégicos”. “La presencia de un accionista público en Telefónica supondrá un refuerzo para su estabilidad accionarial y, en consecuencia, para preservar las capacidades estratégicas y de esencial importancia para los intereses nacionales”.

En realidad, el movimiento obedecía sobre todo a dar respuesta a la entrada en el capital de la teleco de la empresa saudí STC, que en septiembre adquirió una participación del 9,9% (un 4,9% en acciones directas y otro 5% en derivados).

Esta misma semana, la SEPI anunciaba a la CNMV que su participación asciende al 9,038%, con un total de 512.467.150 acciones. El precio medio que ha pagado el Estado por acción es de 4,0177 euros, por lo que la inversión asciende hasta los 2.059 millones de euros.

Esta fuerte inversión se ha dejado notar en la cotización de la teleco. Si el 19 de diciembre las acciones cerraban la sesión en 3,565 euros cada una, actualmente Telefónica marca 4,13 euros. Es decir, una subida acumulada de más de un 15,5% en los poco más de cinco meses transcurridos.

Sin embargo, ahora que el Estado prácticamente ha alcanzado su hito, la gran duda es si Telefónica encontrará nuevos catalizadores que den impulso a sus títulos. De momento los analistas son cautos: según datos recopilados por Reuters, de media las casas de análisis que cubren al valor le dan un consejo de ‘mantener’. El precio objetivo medio escala hasta los 4,22 euros, con un potencial alcista de apenas un 2%.

Telefónica no es la única teleco europea bajo el paraguas de su Gobierno. Por ejemplo, Alemania ostenta un 13,8% del capital de Deutsche Telekom y Francia dispone de un 13,4% en Orange. En agosto del año pasado el Gobierno italiano aprobó asimismo incrementar hasta el 20% su participación en la compañía que agrupa los activos de telefonía fija de Telecom Italia.

Iberdrola llega a un acuerdo para adquirir el 100% de Avangrid en EE. UU.

Fri, 17 May 2024 15:50:00 GMT

Iberdrola ha anunciado un principio de acuerdo para adquirir el 100% de su filial Avangrid, con operaciones significativas en Estados Unidos. La empresa española, que ya tenía el 81,6% de Avangrid, planea comprar el resto de las acciones por 2.348 millones de euros, ofreciendo 35,75 dólares por acción.

La intención de esta adquisición es ampliar la exposición de Iberdrola al negocio de redes en Estados Unidos, especialmente en un contexto donde la empresa busca crecer en mercados regulados con alta calificación crediticia. Avangrid, con sede en Connecticut, posee activos por 44.000 millones de dólares y opera en 24 estados del país.

Además de su negocio de redes, Avangrid también es prominente en el sector de energías renovables. La empresa opera una amplia cartera de instalaciones de generación de energía sostenible en todo el territorio estadounidense. En 2023, Avangrid registró un Ebitda ajustado de 2.430 millones de dólares, demostrando su solidez en el mercado.

Microsoft ofrecerá a sus clientes de Azure los chips IA de AMD

Fri, 17 May 2024 15:40:00 GMT

La competencia por dominar el espacio de la inteligencia artificial o IA lleva a que grandes firmas se alineen, como es el caso de Microsoft con Advanced Micro D. La primera planea ofrecer a sus clientes de Azure los chips IA de la segunda, según Max A. Cherney en Yahoo Finance.

Los detalles del acuerdo se darán en su conferencia de desarrolladores Build la próxima semana.

También lanzará una vista previa de los nuevos procesadores personalizados Cobalt 100 en la conferencia.

Los grupos de chips de IA MI300X de Advanced Micro Devices de Microsoft se venderán a través de su servicio de computación en la nube Azure. Ofrecerán a sus clientes una alternativa a la familia H100 de potentes unidades de procesamiento de gráficos (GPU) de NVIDIA, que dominan el mercado de chips de centros de datos para IA, pero que pueden ser difíciles de obtener debido a la gran demanda.

Para construir modelos de IA o ejecutar aplicaciones, las empresas normalmente deben conectar -o agrupar- varias GPU porque los datos y los cálculos no caben en un solo procesador.

AMD, que espera 4 mil millones de dólares en ingresos por chips de IA este año, ha dicho que los chips son lo suficientemente potentes como para entrenar y ejecutar grandes modelos de IA.

Además de los chips de IA de primera línea de Nvidia, la unidad de computación en la nube de Microsoft vende acceso a sus propios chips de IA internos llamados Maia.

Por otra parte, los procesadores Cobalt 100 que Microsoft planea presentar la próxima semana ofrecen un rendimiento un 40% mejor que otros procesadores basados en la tecnología de Arm Hldg Sp ADR, dijo la compañía. Snowflake y otros han comenzado a utilizarlos.

Los chips Cobalt, que se anunciaron en noviembre, se están probando para impulsar Teams, la herramienta de mensajería de Microsoft para empresas, y se están posicionando para competir con las CPU internas Graviton fabricadas por Amazon.

Microsoft cotiza en la tarde del viernes a la baja en los 419.48 dólares. La media móvil de 70 periodos se encuentra debajo de las velas semanales, RSI a la baja en los 56 puntos y la línea rápida (azul) del MACD encima del nivel de cero.

La resistencia a mediano y largo plazo se encuentra en los 430.81 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.

El Ibex 35 cierra con avances la semana de los máximos apoyada por la banca y el turismo

Fri, 17 May 2024 15:30:00 GMT

La bolsa española cierra una nueva semana con ganancias acumuladas del 2% y con ligeras subidas al cierre de la sesión de hoy, aunque sin poder batir los máximos que, durante dos sesiones, han llevado al Ibex 35 a marcar ganancias no vistas en el mercado bursátil español desde julio de 2015.

Hoy sin embargo, a pesar del cierre positivo, no los ha vuelto a quebrar, a pesar del buen tono de casi toda la banca y de algunos valores turísticos.

De esta forma el IBEX 35 cierra el viernes bursátil con subidas del 0,25% hasta los 11.327,70 puntos. Entre las mayores revalorizaciones destacan Bankinter 2,37%, Melia Hotels 1,82% y Unicaja del 1,77% y entre las caídas de mayor peso Solaria 3,42%, Inmobiliaria Colonial 3,13% y Sacyr 1,66%.

Para el analista técnico de Estrategias de Inversión Álvaro Nieto, la próxima resistencia del valor se colocaría en los 10.612,60 puntos, que nos llevaría no solo a superar los máximos inmediatos, los marcados el pasado miércoles en los 11.362,80 puntos sino a alcanzar niveles de abril de 2015.

Respecto del sentimiento del mercado, en la encuesta realizada entre los analistas por Estrategias de Inversión, encontramos que el 55,6% de los analistas consultados cree que la evolución del selectivo el próximo mes seguirá siendo alcista frente al 44% que se muestra neutral sobre el índice.

En cuanto a las noticias del día, destaca que el Gobierno están pensando si solicitar un segundo sillón en el seno del consejo de Telefónica, tal y como ha confirmado el ministro José Luis Escrivá, que sería efectivo cuando la SEPI, en nombre del estado, alcance el 10% de su capital. Actualmente, la participación estatal en Telefónica se sitúa en un 9,074%, y la SEPI tiene pendiente adquirir un 0,926% adicional para alcanzar el objetivo fijado por el ejecutivo.

Desde Iberdrola, la Junta ratificaba hoy mismo el mayor dividendo que repartirá en toda la historia de la compañía. De esta forma aprueba repartir más de 3.500 millones de euros entre los accionistas, lo que supone un incremento del 10,8% de la retribución con cargo a los resultados de 2023 respecto a la de 2022, hasta los 0,55 euros brutos por acción.

Además hemos conocido que ha conseguido cerrar un acuerdo para la compra del 18,4% de Avangrid, su filial americana, por 2.348 millones de euros.

Este importe se compone de los 0,202 euros brutos por acción ya abonados el pasado mes de enero, más otros 0,348 euros brutos por acción que se distribuirían el próximo mes de julio. Además, el presidente del grupo, Ignacio Galán, ha recibido el respaldo masivo de los accionistas a su gestión y estrategia al frente de la sociedad.

En cuanto a recomendaciones, los analistas de Barclays elevan el precio objetivo de Redeia (REE) hasta los 19,50 euros, con un potencial alcista de más de un 16% respecto a los niveles actuales, con un potencial alcista del 16,27%.

Fuera del Ibex 35, en el Mercado Continuo, destacan dos noticias de interés. Por un lado, los avances cercanos al 3% con los que cerraba FCC, tras conocerse que el Consejo de Administración de la compañía aprobó ayer el proyecto de escisión parcial financiera de FCC a favor de una nueva sociedad denominada Inmocemento, que integrará las áreas de negocio de Inmobiliaria y Cemento. Esta operación será sometida para su aprobación a la Junta General de Accionistas de FCC, que se celebrará el próximo día 27 de junio.

Mientras, novedades sobre el interés de los grandes fondos con ofertas de adquisición encontradas sobre Applus+. La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha autorizado la mejora de la Oferta Pública de Adquisición de acciones formulada por Amber, elevando el precio a 12,78 euros por acción para Applus+, después de que Manzana Spain Bidco, asociada con el fondo Apollo, haya desistido de su OPA.

Ya en el resto de Europa, ligeras caídas generalizadas con los recortes en el indicador selectivo paneropeo de Prosus , Adyen y la francesa de lujo Kering, los tres con recortes superiores al 2% y los avances de valores como Phillips o ING.

El EURO STOXX 50 cierra el viernes con caídas del 0,18% hasta los 5.063 puntos, el Dax recorta un 0,09% hasta los 18.709 puntos, el CAC 40 retrocede en la última sesión bursátil de la semana un 0,26 % hasta los 8.167 puntos y el Footsie acaba el viernes en los8.418 puntos con retrocesos del 0,23%.

Niveles de apertura para Wall Street, con limitados avances en todos los indicadores en una sesión tranquila, en la que el 79% de los resultados presentados hasta la fecha han batido las expectativas del mercado.

En cuanto a las cifras macro, conocíamos que la Conference Board anunció que su índice económico adelantado de Estados Unidos cayó en abril, impulsado por el deterioro de las perspectivas de los consumidores sobre las condiciones empresariales, el debilitamiento de los nuevos pedidos, un diferencial de rendimiento negativo y una caída de los nuevos permisos de construcción. Marca un -0,6% en abril frente a la caída de la mitad en marzo.

Ya en terreno empresarial, Reddit se dispara por encima del 11 % en los primeros minutos de negocio después de anunciar un acuerdo con OpenAI por el que la empresa matriz de ChatGPT puede utilizar datos de la plataforma de redes sociales para entrenar su modelo de lenguaje.

También de nuevo sobre GameStop. Hoy con fuertes caídas de casi el 19% en la apertura de la sesión de este viernes en Wall Street, con la vista puesta en las subidas del 58% en la última semana y del 165% acumuladas en el último mes. Las caídas se deben a que la compañía e videojuegos planea vender 45 millones de acciones ordinarias de la compañía, mientras que sus resultados preliminares también han mostrado debilidad, con la caída de las ventas en el primer trimestre del año.

Al terminar el día en el mercado, el DOW JONES Ind Average sube un 0,09%, hasta los 39.906 puntos, el S&P 500 avanza un 0,01% hasta rozar los 5.300 puntos y el Nasdaq OMX se da la vuelta con recortes del 0,02% hasta los 16.694 puntos.

En cuanto a la renta fija, el bono español a 10 años cierra la semana en el 3,256% mientras sube un 1,61% mientras que el Bund alemán avanza con fuerza un 2,43% hasta el 2,5030%. La prima de riesgo española acaba la semana en los 75,25 puntos básicos y con caídas del 0,9%.

En cuanto al petróleo, el futuro del barril europeo Brent se revaloriza un 0,22% hasta los 83,42 euros, mientras que, el americano West Texas, sube un 0,2% hasta los 79,41 dólares.

El Oro vuelve a máximos en los 2.419 dólares la onza y subidas del 1,41%, el Bitcoin sube un 1,7% hasta los 66.737 dólares y la relación Euro Dólar, estable con avances del 0,07% para la moneda única hasta las 1,0873 unidades.

La clave de la inflación reside en la política presupuestaria

Fri, 17 May 2024 14:00:00 GMT

La inflación estadounidense sigue siendo más alta de lo previsto y la Fed ha variado el rumbo una vez más al apuntar que se mantendrán los tipos altos durante más tiempo. Los mercados de renta fija están afanándose de nuevo por incorporar los cambios en la dirección de la política monetaria. En un lapso de cuatro meses hemos pasado de la previsión de seis recortes de los tipos de interés en 2024 a solo uno.

Las indicaciones de la Fed sobre las perspectivas de inflación no han sido coherentes. Al principio, justificó su inacción aduciendo que la inflación era transitoria en 2021; después, se puso al día con un rápido endurecimiento monetario en 2022, para después dar pábulo a la idea de un aterrizaje suave y una desinflación gradual en 2023, hasta el discurso actual de tipos más altos durante más tiempo.

Esta política monetaria restrictiva de la Fed se enfrenta a un gran obstáculo: la política presupuestaria expansiva del gobierno. El déficit presupuestario se sitúa en el 6,3% del PIB, un nivel que estamos más habituados a ver en periodos de guerra o depresión profunda, no en momentos de fortaleza del empleo y crecimiento resistente. Sin embargo, hasta que no se ponga coto a este déficit presupuestario podríamos seguir teniendo una inflación persistente y las sorpresas al alza que he sugerido antes en estos comentarios. Sin embargo, es improbable que la prudencia vuelva al gasto público antes de las elecciones estadounidenses.

A corto plazo, los bonos del Tesoro de EE.UU. siguen subiendo al calor de la inflación persistente, pero a medio plazo esperamos cierta moderación en la política presupuestaria, lo que podría ejercer presión sobre la economía estadounidense y dar apoyo a la duración. A muy largo plazo, la trayectoria actual de las cuentas públicas estadounidenses es insostenible.

Destacan desde Fidelity Internacional que, en su estrategias, parten de la premisa de que la Fed no recortará los tipos al menos hasta el cuarto trimestre y quizá no lo haga este año; después, actuará en función de los datos.

Seguimos sobreponderando la duración de EE.UU. y la zona euro y somos neutrales en duración británica. Pasamos a neutral en monedas emergentes por la divergencia continua en los ciclos de recortes de tipos entre los países emergentes y EE.UU.

En cuanto a las perspectivas, el crecimiento mundial sigue emitiendo señales de fortaleza y sorprendiendo positivamente. Los datos estadounidenses parecen sólidos por la fortaleza de la demanda y el crecimiento podría rondar el 3% en segundo trimestre, a pesar de los elevados tipos de interés en la mayoría de los mercados.

En la reunión de mayo del FOMC, el presidente Jerome Powell reconoció la persistencia de la inflación e indicó que el banco central todavía no está listo para recortar los tipos. El mercado de renta fija se mueve al dictado de la Fed e intenta amoldarse a su visión. El mercado está descontando actualmente alrededor de un recorte de tipos en 2024, lo que supone un cambio radical frente a los seis que se pronosticaban a comienzos de año.

Acciones con dividendos: protección contra la inflación

Fri, 17 May 2024 13:40:00 GMT

La temporada de resultados del primer trimestre en EE.UU. marcha al 80% y los resultados han sido positivos, con un crecimiento interanual de los beneficios del 6% y una mejora de las previsiones desde unos niveles bajos. En Europa, el 60% de las empresas ha presentado resultados y, hasta ahora, las cifras han sorprendido al alza, aunque las expectativas eran bajas. El crecimiento de los beneficios sigue siendo claramente negativo, con un descenso interanual del 8%.

“Aunque los beneficios fueron mejores de lo que se temía, algo importante a la vista de la expansión de los múltiplos que han experimentado las bolsas, necesitamos que los beneficios sigan creciendo para justificar las valoraciones, especialmente en las acciones cíclicas. Los valores de calidad pueden ofrecer a los inversores más protección a partir de ahora”, dice IIga Haubelt, responsable de renta variable para Europa de Fidelity.

¿Y si el más de la mitad de las empresas del mundo aumenta los dividendos?

Todo en un momento en que los tipos de interés probablemente han tocado techo en la mayoría de los mercados desarrollados “e, históricamente, las acciones de calidad que pagan dividendos han destacado en entornos con tipos de interés a la baja (…) Los dividendos protegen frente a la inflación, lo que eleva su atractivo en este entorno”, dice esta experta.

De hecho, a la vista del elevado nivel de inflación en la economía, están pasando al primer plano los rasgos de protección contra la inflación que ofrecen las acciones que pagan dividendos. “Los dividendos crecieron con fuerza en 2023 y esperamos lo mismo este año. El mercado estima que el 59% de las empresas de todo el mundo aumentará los dividendos en 2024. También se está percibiendo otro impulso derivado de las políticas más favorables a los accionistas en Asia. Las reformas del gobierno corporativo en Japón, Corea del Sur y China deberían elevar los porcentajes de beneficio destinado a dividendo, que actualmente son inferiores a la media y marchan muy rezagados comparado con la arraigada cultura de pago de dividendos de Europa”, asegura James Wilkey, Director de inversiones de Fidelity.

En este sentido, los mejores valores que generan rentas poseen ventajas competitivas duraderas que protegen e incrementan los repartos. “Las empresas que pagan un dividendo excesivo podrían no ser sostenibles si sus ingresos se ven amenazados por la competencia. Por lo tanto, los valores que generan rentas deberían alcanzar un equilibrio entre el reparto de beneficios y la reinversión para reforzar su posicionamiento competitivo. El porcentaje óptimo de beneficio destinado a dividendo depende del modelo de negocio”, dice Wilkey que recuerda que “las empresas que retribuyen a los accionistas cuando es oportuno reciben la recompensa del mercado. Este año, Meta y Alphabet anunciaron los primeros dividendos de su historia y sus cotizaciones se dispararon un 20% y un 10%, respectivamente, a pesar de que las cantidades a distribuir eran relativamente pequeñas”.

Por otro lado, las empresas defensivas que incrementan los dividendos resultan especialmente atractivas en la actualidad. “Los valores de crecimiento han liderado el mercado durante los últimos 18 meses, pero la mayoría de ellos pagan dividendos escasos o nulos. Los valores cíclicos también se ha visto favorecidos, ya que el optimismo en torno al aterrizaje suave ha aumentado. Esto ha dejado a los valores de calidad que pagan dividendos pertenecientes a sectores defensivos, como consumo básico y servicios públicos, cotizando con valoraciones bajas que dejan margen para la revalorización y ofrecen protección contra la compresión de los múltiplos. Si los tipos de interés terminan en niveles superiores a los previstos, estas empresas podrían ofrecer una mejor diversificación que las acciones de crecimiento”, dice el experto de Fidelity.

Wall Street se mueve en positivo pero el Dow Jones se estanca por debajo de los 40.000

Fri, 17 May 2024 13:30:00 GMT

El DOW JONES se mueve en la apertura de este viernes con avances del 0,11% hasta los 39.911,72 puntos, mientras que el S&P 500 suma en los primeros minutos de negocio al otro lado del Atlántico un 0,07% hasta los 5.301 puntos y el NASDAQ 100 sube un 0,10% hasta los16.708 puntos.

Los grandes índices neoyorquinos vienen de una jornada bajista ayer jueves, si bien durante la mañana llegaron a dominar las alzas. De hecho, el Dow Jones alcanzó un máximo intradiario de 40.051,05 puntos, por encima por primera vez en la historia del nivel psicológico de los 40.000, antes de finalizar el día con una caída del 0,1%.

“El notable aumento del Dow Jones ha superado muchas expectativas, incluida la mía, pero nuestra perspectiva permanece sin cambios”, explica a la CNBC Todd Morgan, presidente de Bel Air Investment Advisors. “A través de guerras, recesiones, elecciones, juicios políticos, crisis financieras y así sucesivamente, invertir a largo plazo en acciones de alta calidad es la clave para generar riqueza”.

El S&P 500 retrocedió alrededor de un 0,2% el jueves después de superar el nivel estrechamente vigilado de 5.300 por primera vez el día anterior. Mientras tanto, el Nasdaq Composite terminó la sesión del jueves con una caída de casi un 0,3% después de alcanzar también un máximo histórico el miércoles.

Estos hitos se producen en medio de esperanzas de que las tasas hayan alcanzado su punto máximo, según Thomas Martin, gerente senior de cartera de Globalt Investments. El continuo optimismo en torno a la inteligencia artificial y el crecimiento de las ganancias corporativas también ha ayudado a empujar al mercado hacia estas aguas inexploradas.

A pesar del débil final de la sesión del jueves, los índices están en camino de terminar la semana con ganancias. El Nasdaq Composite lidera el camino con un avance semanal del 2,2%, seguido por el aumento del 1,4% del S&P 500. El Dow Jones apunta a cerrar la semana con un alza del 0,9% hasta el cierre del jueves.

El ascenso de esta semana ha ayudado a impulsar a los tres índices a territorio positivo para el segundo trimestre a pesar de un comienzo difícil. El S&P 500 y el Nasdaq han subido cada uno más de un 11% en 2024, mientras que el Dow Jones ha subido más de un 5% en lo que va de año.

La temporada de resultados da una tregua este viernes, sin empresas de relevancia. El último gran informe trimestral que se espera es el de NVIDIA, que llegará la próxima semana: día 22 de mayo. El 79% del total de los resultados financieros que se han presentado se han movido en positivo.

Ayer tras el cierre presentó sus cuentas Doximity, que avanza un 19% tras no solo superar las expectativas de ganancias de Wall Street, sino también anunciar una recompra de acciones. La plataforma para profesionales médicos superó incluso a los analistas más optimistas tanto en ganancias ajustadas por acción como en ingresos en el cuarto trimestre fiscal y ofreció una guía de ingresos ligeramente mejor de lo esperado para el trimestre actual, entre 119,5 y 120,5 millones de dólares, frente a las estimaciones de consenso de 118,9 millones de dólares. La compañía con sede en San Francisco también dijo que recompraría hasta 500 millones de dólares de sus acciones Clase A.

Pero toda la atención del mercado sigue presente en torno a GameStop. hoy batacazo de casi el 19% en la apertura de la sesión de este viernes en Wall Street, con la vista puesta en las subidas del 58% en la última semana y del 165% acumuladas en el último mes. Las caídas se deben a que la compañía e videojuegos planea vender 45 millones de acciones ordinarias de la compañía, mientras que sus resultados preliminares también han mostrado debilidad, con la caída de las ventas en el primer trimestre del año.

En otras noticias, Reddit se dispara por encima del 11 % en los primeros minutos de negocio después de anunciar un acuerdo con OpenAI por el que la empresa matriz de ChatGPT puede utilizar datos de la plataforma de redes sociales para entrenar su modelo de lenguaje.

“Incluirlo en ChatGPT mantiene nuestra creencia en una Internet conectada, ayuda a las personas a encontrar más o lo que buscan y ayuda a nuevas audiencias a encontrar una comunidad en Reddit”, ha señalado el CEO de Reddit, Steve Huffman, en un comunicado.

También más de un 11% caen los valores de la compañía Cracker Barrel Old Country Store tras el recorte de dividendo anunciado por esta cadena de restaurantes. Baja su remuneración a los accionistas desde los 1,25 dólares hasta los 25 centavos, tijera del 80% para respaldar su transformación energética.

Y por último Applied Material que sube algo por encima del punto porcentual en las primeras operaciones tras sus buenos resultados .

La compañía registró ganancias de 2,09 dólares por acción, sobre unos ingresos de 6.650 millones de dólares, mientras que los analistas encuestados por FactSet predijeron ganancias ajustadas de 1,99 dólares sobre unos ingresos de 6.540 millones de dólares. Varias firmas incluidas Goldman Sachs y Citigroup, elevaron sus objetivos de precios tras el informe.

Aunque la gran caída del día, superior al 20% llega de la mano de DXC Technology, tras sus resultados, con guía de ganancias e ingresos en el primer trimestre que no ha cumplido con las expectativas de Wall Street.

En los mercados de materias primas, los precios del petróleo registran avances en la sesión de este viernes, con el Brent camino de cerrar su primera semana en positivo de las tres últimas, ya que los indicadores económicos de los grandes consumidores China y EEUU refuerzan las esperanzas de una mayor demanda.

El mercado celebra especialmente que la producción industrial de China aumentó un 6,7% interanual en abril acelerándose desde el 4,5% en marzo y apuntando a una demanda posiblemente más fuerte en el futuro.

Los futuros del petróleo Brent avanzan un 0,46% hasta los 83,65 dólares, mientras que los del West Texas Intermediate (WTI) estadounidense avanzan un 0,57% hasta los 79,68 dólares. El Brent va camino de un aumento de alrededor del 0,6% durante la semana, mientras el WTI va camino de una ganancia del 1,2%.

En la renta fija, la rentabilidad del bono estadounidense de deuda a diez años sube un punto hasta marcar un 4,40%, mientras que el bono a dos años ofrece un rendimiento de un 4,799%. A pesar de que los operadores han conocido esta semana unos datos de inflación algo más bajos de lo esperado, los funcionarios de la Fed siguen manteniendo la cautela sobre cuándo podrían llegar los recortes de tipos.

El euro baja un 0,12% frente al dólar hasta dejar el tipo de cambio en 1,0852 dólares por cada moneda comunitaria.

CNMV autoriza mejora OPA sobre Applus+ por Amber a 12,78 euros por acción y Apollo abandona

Fri, 17 May 2024 12:50:00 GMT

La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha aprobado la modificación de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) formulada por Amber sobre Applus+, elevando el precio a 12,78 euros por acción. Esta medida se da luego de que Manzana Spain Bidco, entidad asociada con el fondo Apollo, haya renunciado a su OPA debido a una oferta competidora superior.

Manzana Spain Bidco, representante de Apollo, ha comunicado a la CNMV su decisión de retirar la oferta pública de adquisición de acciones sobre el 100% de Applus+ ante la presencia de una propuesta competidora por parte del fondo Amber a un precio más alto. Como consecuencia de este desistimiento, Apollo se compromete voluntariamente a no adquirir acciones de Applus+, ni presentar nuevas ofertas por la compañía, entre otras condiciones.

La OPA formulada por Amber mantiene la condición de aceptación mínima del 50% del capital de Applus+ para su efectividad. En caso de no alcanzar esta cifra y si Amber no renunciara a dicha condición, el proceso actual de OPA sobre Applus+ podría no concretarse. Es importante destacar que la CNMV ha levantado las restricciones impuestas previamente a las operaciones con acciones de Applus+ tras retirarse de la oferta de Manzana.

Los fabricantes alemanes de automóviles se sitúan a la zaga de sus competidores mundiales al caer sus acciones una quinta parte

Fri, 17 May 2024 12:30:00 GMT

El estudio de eToro ha realizado un seguimiento del rendimiento de los 15 principales fabricantes de automóviles del mundo y ha observado una década de declive para los fabricantes alemanes que cotizan en Bolsa (Mercedes-Benz Group, BMW, Volkswagen y Porsche), con un descenso colectivo del precio de las acciones del grupo del -9% en el último año y del -21% en la última década. De media, los 15 principales fabricantes de automóviles (incluidas las cuatro marcas alemanas cotizadas) han registrado revalorizaciones del 105% en los últimos 10 años, con una subida del 22% sólo en el último año.

En China, el mayor mercado automovilístico del mundo, los principales fabricantes de automóviles alemanes están viendo cómo caen las entregas mientras luchan por seguir el ritmo de sus competidores locales. VW fue superada por la china BYD como la marca local más vendida a finales de 2022, mientras que su cuota de mercado en China cayó al 14,5% el año pasado (frente al 19,3% en 2020¹). Mientras tanto, las entregas de Mercedes-Benz en China se contrajeron por tercer año consecutivo, cayendo un -2% en 2023² . Las entregas de Porsche en China también descendieron un 15% el año pasado³ .

Los fabricantes alemanes también han obtenido peores resultados en el segmento de los vehículos eléctricos frente a sus competidores estadounidenses y chinos, Tesla y BYD. En la última década, las acciones de Tesla han subido un 1.229% y las de BYD, un 374%. Tesla controla el 19,9% del mercado mundial de vehículos eléctricos, mientras que VW, su competidor alemán más cercano, sólo posee el 4,8%⁴ . El 84% del mercado chino de vehículos eléctricos está dominado por fabricantes locales, en tanto que las marcas alemanas sólo tienen una cuota de mercado del 5%⁵ .

"La industria automovilística mundial cotizada es la más dividida de cuantas hemos visto. Los tan alabados fabricantes de vehículos alemanes se enfrentan a una competencia sin precedentes en precios y tecnología. En Europa, muchos consumidores conservan modelos antiguos durante más tiempo o deciden no tener coche. Mientras tanto, los competidores estadounidenses, chinos e indios desarrollan modelos más baratos y lideran el segmento de los vehículos eléctricos, amenazando la posición de mercado de los fabricantes alemanes”, explica Ben Laidler, estratega de mercados globales de eToro.

A los competidores mundiales tradicionales también les va mejor que a las marcas automovilísticas alemanas que cotizan en Bolsa. La japonesa Honda ha visto cómo sus acciones se han revalorizado un 50% en 12 meses y un 64% en 10 años. Los títulos de Toyota, por su parte, han subido un 95% en el último año y un 232% en la última década.

^{Informe anual de 2023 de Volkswagen AG

Informe anual de 2023 de Mercedes Benz

Informe anual de 2023 de Porsche AG

China Automotive Technology and Research Center, Bloomberg

China Automotive Technology and Research Center, Bloomberg}

Santander completa el 70% de su programa de recompra de acciones

Fri, 17 May 2024 12:00:00 GMT

Banco Santander anuncia el cierre de la décima semana de su programa de recompra de acciones con un progreso significativo. Hasta el momento, el banco ha adquirido un total de 236,5 millones de acciones, lo que representa el 69,6% del plan previsto. Esta iniciativa ha supuesto una inversión de 1.016 millones de euros, a un precio medio de 4,34 euros por acción.

Durante la décima semana, Banco Santander adquirió 16,5 millones de acciones adicionales, con un desembolso de 78,6 millones de euros. El precio medio de adquisición en este período fue de 4,76 euros por acción. El programa de recompra actual del banco tiene un importe total de 1.459 millones de euros, estableciendo un precio máximo de adquisición de 4,76 euros por acción.

El banco estima que, a un precio medio de 3,95 euros por acción, podría adquirir hasta 369,3 millones de acciones, equivalente al 2,33% del capital social. El programa de recompra está planeado para extenderse desde el 20 de febrero hasta el 21 de junio, con la posibilidad de ser finalizado anticipadamente en caso de cumplir con el importe máximo o por circunstancias que así lo requieran. Las compras se están realizando en varios mercados europeos, incluyendo el mercado continuo español y diversos intercambios europeos.

Iberdrola aprueba repartir el mayor dividendo de toda su historia

Fri, 17 May 2024 11:20:00 GMT

Iberdrola ha celebrado su Junta General de Accionistas en la Torre de Iberdrola, en Bilbao, en la que el presidente del grupo, Ignacio Galán, ha recibido el respaldo masivo de los accionistas a su gestión y estrategia al frente de la sociedad.

Durante su intervención, Ignacio Galán ha querido destacar el buen momento en el que se encuentra la sociedad. “Las ingentes inversiones, la diversificación geográfica, nuestra solidez financiera y el mejor equipo humano son las bases para continuar con nuestra senda de crecimiento de resultados y dividendos”, ha comentado.

Todo ello una vez que, la Junta, con un quorum de asistencia superior al 75%, ha aprobado todas las propuestas de acuerdo incluidas en el orden del día con una media de votos a favor del 98,2%.

Gracias a los 11.400 millones de euros invertidos en redes eléctricas, renovables e infraestructuras de almacenamiento en 2023, la compañía ha promovido aún más la autonomía energética, la protección del medio ambiente, la competitividad y el empleo en todo el mundo. Este esfuerzo ha permitido a Iberdrola superar los 150.000 millones de euros en activos y tener un beneficio de 4.803 millones en 2023.

Aprueba el mayor dividendo de toda su historia

Con estos resultados, la Junta General de Accionistas -a propuesta del Consejo de Administración- ha aprobado repartir más de 3.500 millones de euros entre los accionistas, lo que supone un incremento del 10,8% de la retribución con cargo a los resultados de 2023 respecto a la de 2022, hasta los 0,55 euros brutos por acción.

Este importe se compone de los 0,202 euros brutos por acción ya abonados el pasado mes de enero, más otros 0,348 euros brutos por acción que se distribuirían el próximo mes de julio.

A esta retribución al accionista se sumará, además, el dividendo de involucración, de 0,005 euros brutos por acción, tras haber alcanzado un quorum de constitución en la Junta del 70% del capital social.

Inversiones de Iberdrola

Gracias a la trayectoria continuada de crecimiento de la compañía, el inversor, que haya reinvertido sus dividendos desde 2001, ha conseguido multiplicar por 10 veces su rentabilidad. De esta forma, Iberdrola se ha presentado hoy como la primera eléctrica de Europa con una capitalización que ronda los 80.000 millones de euros.

Durante su intervención, el presidente ha destacado que 2023 ha marcado un punto de inflexión. “El avance tecnológico, unido a la elección de la electricidad para cubrir cada vez más los usos energéticos de millones de consumidores de todo el mundo, hace de la electrificación un proceso imparable”.

En este contexto, Galán considera que el viento sopla a favor de la compañía, gracias a su estrategia y a una excelente ejecución a lo largo de décadas de trabajo. “Nos encontramos en la mejor situación para seguir poniendo en marcha un círculo virtuoso de crecimiento, fortaleza financiera y creación de valor para todos. Vamos a invertir 41.000 millones hasta 2026, frente a los 32.000 millones del trienio anterior”, ha aseverado.

De esta cuantía, casi dos tercios de las inversiones irán destinados al incremento de capacidad y a la digitalización de nuestras redes eléctricas. “En renovables, prevemos invertir un total de 15.000 millones, de los que más de la mitad irán destinados a eólica marina, en proyectos que tenemos ya en construcción, como Saint Brieuc, en Francia; Baltic Eagle y Windanker, en Alemania; Vineyard Wind, en los Estados Unidos; y East Anglia 3, en el Reino Unido”, ha comentado Galán.

Previsiones de Iberdrola hasta 2026

El presidente ha subrayado que prevé alcanzar en 2026 un beneficio operativo bruto (EBITDA) de entre 16.500 y 17.000 millones de euros, y un beneficio neto de entre 5.600 y 5.800 millones, con un crecimiento de en torno al 20% en el período.

Esta hoja de ruta se compagina además mejorando la fortaleza financiera e incrementando el dividendo en línea con los resultados, hasta situarlo en 2026 entre los 0,61 y los 0,66 euros por acción, lo que supone un 20% más que en la actualidad. Así destinará a dividendos un total de 11.000 millones de euros en el conjunto de estos próximos tres años.

El Gobierno evalúa solicitar un segundo consejero en Telefónica

Fri, 17 May 2024 11:00:00 GMT

El Gobierno está considerando la posibilidad de designar un segundo consejero en Telefónica en representación de la SEPI una vez que alcance el 10% de su capital, según ha informado el ministro José Luis Escrivá. Actualmente, la participación estatal se sitúa en un 9,074%, y la SEPI tiene pendiente adquirir un 0,926% adicional para alcanzar el objetivo fijado por el ejecutivo.

Recientemente, Carlos Ocaña Orbis fue designado como consejero en representación de la SEPI, reemplazando a Carmen García de Andrés. El Gobierno ha expresado su interés en aumentar la presencia estatal en Telefónica y ha dado instrucciones a la SEPI al respecto.

Desde el inicio de las adquisiciones de acciones de Telefónica, la SEPI ha invertido alrededor de 2.060 millones de euros para obtener un paquete accionarial significativo. A pesar de que el valor actual de las acciones en posesión del Estado supera los 2.100 millones de euros, se espera que esta cifra aumente con la posible adquisición del restante 0,926%.

El Gobierno se mantiene atento a los movimientos financieros en Telefónica y explora opciones para consolidar su participación en la compañía. La designación de un segundo consejero podría marcar un nuevo hito en la relación entre el Estado y la empresa de telecomunicaciones.

Ethereum supera los 3.000 dólares

Fri, 17 May 2024 11:00:00 GMT

Finalmente, Ethereum ha logrado superar los 3.000 dólares. A pesar de ser un hito importante, los analistas recomiendan tomarlo con cautela ante posibles vientos en contra según Godfrey Benjamin en U Today.

A pesar de su fuerte correlación con Bitcoin, las perspectivas de precios de Ethereum en este ciclo alcista actual han sido algo decepcionantes. Mientras que Bitcoin se disparó a su máximo histórico (ATH) y estableció un nuevo por encima de los 73.000 dólares, Ethereum cotizó un 40% por debajo de su ATH.

El nivel de precio de 3.000 dólares ha sido una gran pesadilla para Ethereum durante el último mes. Desde al menos el 17 de abril ha hecho al menos seis intentos de superar la resistencia de 3.000 dólares, pero siempre fue rechazado en cada punto.

Ethereum se estaba cambiando de manos por 3.051,63 dólares. Sin embargo, ha bajado un 1.27% en las últimas 24 horas.

Desde un mínimo de 2.925,09 dólares, Ethereum burló a los bajistas para alcanzar su nivel actual, un punto que podría no mantenerse ahora. El optimismo general del mercado en torno a Ethereum es bajista, con el volumen de operaciones cayendo un 11.92% a 13.653.971.007 dólares.

Sobre hielo fino

Ethereum está pasando por una importante prueba de fuego que podría mejorar o estropear su valoración en el futuro. Si bien no está claro qué desencadenó el aumento del precio, la caída es explicable.

Esto se debe a que la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) planea designar a Ethereum como un valor. Esto se proyecta como la base por la cual el regulador podría denegar varias solicitudes de ETF al contado de Ethereum.

Actualmente, la industria está dividida sobre la probable disposición de la SEC de EE. UU. con respecto a esta oferta. Sin embargo, el consenso general de los expertos es que las probabilidades de aprobación son razonablemente bajas. Si la SEC dice no a un ETF de Ethereum, podría desencadenar un efecto dominó en una caída general de precios.

Ethereum cotiza en los 3.035 dólares en verde al mediodía del viernes. Las medias móviles de 70 y 200 periodos rodean al precio, RSI al alza en los 48 puntos y las líneas del MACD debajo del nivel de cero.

La resistencia a mediano y largo plazo se encuentra en los 4.090 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.

IBM planea vender su software de seguridad en la nube a Palo Alto

Fri, 17 May 2024 10:50:00 GMT

IBM plana vender su software de seguridad QRadar en la nube a Palo Alto Net. Eso se da mientras ambas firmas pretenden profundizar su asociación con la intención de vender y desarrollar conjuntamente productos de seguridad basados en inteligencia artificial o IA, según Belle Lin en The Wall Street Journal.

El director ejecutivo de IBM, Arvind Krishna, dijo que el objetivo de vender el software QRadar de la compañía, que ayuda a los analistas de seguridad a detectar y responder a amenazas cibernéticas, era eliminar la superposición entre sus productos y los ofrecidos por Palo Alto a medida que las dos compañías trabajan más estrechamente. IBM también está centrando sus esfuerzos en ayudar a las empresas a asegurar el uso de la IA generativa.

"Nos estamos asegurando de ser completamente complementarios y acelerar el crecimiento mutuo", añadió Krishna. "Es la primera vez que nos asociamos en todo Palo Alto Networks, con alcance completo".

“Se espera que el acuerdo y la asociación agreguen varios cientos de millones de dólares al negocio de IBM durante los próximos tres a cinco años”, añadió Krishna.

“QRadar de IBM recibió una actualización importante en abril de 2023, vinculando sus herramientas de detección, investigación y respuesta a amenazas en una plataforma basada en la nube para equipos de seguridad corporativos. Los clientes que utilicen QRadar en la nube serán trasladados al producto Cortex XSIAM de Palo Alto cuando se cierre la transacción”, agregó Krishna. Los clientes que utilicen QRadar localmente o en centros de datos no tendrán que cambiar.

“La herramienta XSIAM de Palo Alto, que se posiciona como una plataforma impulsada por inteligencia artificial y automatización para que los equipos de seguridad identifiquen y respondan a las amenazas, es la menos conocida de las dos”, dijo el director ejecutivo Nikesh Arora.

La firma de consultoría e investigación de mercado Gartner calificó a QRadar como “líder” en su clasificación del “Cuadrante Mágico” de proveedores de gestión de eventos e información de seguridad. No clasificó a XSIAM en la lista.

“IBM también está enviando a sus más de 1.000 consultores para vender todos los productos de ciberseguridad de Palo Alto”, indicó Krishna, con el objetivo de ofrecer a los clientes una plataforma de ciberseguridad más holística.

En los últimos años, los líderes tecnológicos corporativos han buscado reducir la cantidad de productos y proveedores de ciberseguridad de los que dependen para ayudar a reducir costos y eliminar silos entre los departamentos de tecnología de la información, operaciones y ciberseguridad. La tendencia ha favorecido a algunos de los mayores proveedores cibernéticos, incluidos Palo Alto y CrowdStrike, ya que combinan ofertas individuales en plataformas.

"Nuestros clientes solicitan soluciones llave en mano para trabajar juntos, de modo que podamos reemplazar toda su pila en asociación con su socio consultor favorito", añadió Arora.

Aún así, Palo Alto proyectó un crecimiento de la facturación de sólo el 3% año tras año cuando informó sus ganancias trimestrales el 20 de febrero, en comparación con el crecimiento esperado del 16%. La compañía informará sus ganancias del tercer trimestre el 20 de mayo. Como parte de su estrategia de “plataforma”, efectivamente ha regalado algunos de sus servicios al principio, o bajo estructuras de pago diferido, para atraer más clientes a su plataforma.

Arora destacó que planea utilizar los modelos de IA watsonx de IBM para escribir código y crear aplicaciones para industrias específicas. IBM dijo que utilizaría los productos de Palo Alto para sus propias necesidades de seguridad corporativa.

“Para IBM, la asociación y venta también representa un cambio en su estrategia de ciberseguridad. En lugar de centrarse en software para equipos de operaciones de seguridad corporativa, se está inclinando por asegurar el uso de la IA generativa por parte de las empresas a través de la seguridad de los datos y la gestión de identidades”, afirmó Krishna. “Su reciente acuerdo de 6.400 millones de dólares para la firma de software en la nube HashiCorp también estaba orientado a impulsar sus ofertas de seguridad de datos”.

La gestión segura y el acceso a los datos empresariales se han vuelto más importantes con el crecimiento de la IA generativa, porque requiere que las empresas preparen sus datos para la tecnología.

IBM informó una disminución del 3% en su división de software de seguridad en su trimestre más reciente, finalizado el 31 de marzo. Su libro de negocios para sus ofertas de watsonx e inteligencia artificial generativa creció secuencialmente y está por encima de los mil millones de dólares, dijo la compañía.

IBM cerraba la sesión del jueves al alza en los 168.97 dólares. La media móvil de 200 periodos se mantiene debajo de las últimas velas, RSI al alza en los 40 puntos y las líneas del MACD debajo del nivel de cero.

La resistencia a mediano y largo plazo se encuentra en los 199.18 dólares. Mientras, los indicadores de EI se muestran mixtos.

Palo Alto Net también cerraba la sesión al alza en los 317 dólares. La media móvil de 70 periodos se encuentra debajo de las velas semanales, RSI apenas debajo del nivel de sobre compra y las líneas del MACD encima del nivel de cero.

Los indicadores de Ei se muestran mixtos.

Bankinter: superando los máximos de ayer, podría atacar los 7,66 euros, máximos anuales

Fri, 17 May 2024 10:50:00 GMT

Bankinter se encuentra entre los valores que más suben en la jornada de hoy en el IBEX 35, y acumula en lo que llevamos de 2024 un recorrido alcista superior al 33% en el selectivo español.

José Antonio González analiza la cotización de Bankinter, señalando que se mantiene por encima de los mínimos de la jornada ayer, “concretamente por encima perdón, de los 7,506, por tanto, el objetivo de las compras, en primer lugar, es evitar atacar los mínimos de ayer, esos 7,506, y superar los máximos de la jornada ayer, los 7,63 euros por acción, lo cual daría paso a atacar los máximos de este año, que se proyectan a partir de los 7,66 euros por acción”.

Inversa Prime aumenta su inversión y expande su cartera

Fri, 17 May 2024 10:20:00 GMT

En un informe reciente de actividad correspondiente al primer trimestre de 2024,Inversa Prime, la compañía especializada en inversiones inmobiliarias, reveló un panorama alentador marcado por un aumento significativo en su inversión total y la expansión de su cartera de activos.

La inversión total de la empresa alcanzó los 134,8 millones de euros, mostrando un incremento del 16,9% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Este crecimiento es notable si se compara con los 5,7 millones de euros invertidos en el primer trimestre de 2023, indicando una aceleración en el ritmo inversor de Inversa Prime.

La compañía también anunció la incorporación de 21 nuevos activos durante el primer trimestre de 2024, lo que elevó su cartera a un total de 269 viviendas. Este aumento en la cartera es una señal positiva de la expansión continua de Inversa Prime en el mercado inmobiliario.

Sin embargo, el informe también reveló que el descuento medio de los activos se amplió ligeramente hasta el -29,4% al cierre del primer trimestre de 2024, en comparación con el -28,3% registrado en el mismo periodo del año anterior. A pesar de este ligero aumento en el descuento, la compañía logró una Tasa Interna de Retorno (TIR) del 13,8% en las ventas realizadas durante el trimestre, superando en 380 puntos básicos la estimación inicial.

Inversa Prime proyecta una aceleración en la rotación de activos a medida que más viviendas alcancen los 3 años en su balance, lo que representaría más del 60% de sus activos en 2024 y estarían disponibles para la venta.

En vista de estos resultados, los analistas de Renta 4 han reiterado su recomendación de "sobreponderar" para las acciones de Inversa Prime, con un precio objetivo de 1,52 euros por acción. Esta recomendación se basa en la consolidación de un mayor ritmo inversor y la proyección de una mayor rotación de activos en el futuro cercano.

Es importante tener en cuenta que, históricamente, el primer y tercer trimestre suelen mostrar una actividad más débil en términos de transacciones e inversión, lo que destaca aún más el desempeño positivo de Inversa Prime en el primer trimestre de 2024.

Atrys Health se consolida en el sector público con nuevos contratos de diagnóstico y prevención

Fri, 17 May 2024 10:00:00 GMT

Atrys Health, compañía healthtech global enfocada en servicios de prevención, diagnóstico y tratamiento médico de precisión, ha reforzado su colaboración con el sector público español al ser adjudicataria de un nuevo contrato. Este contrato implica la prestación de servicios de reconocimientos médicos laborales y preventivos al personal de la Agencia Madrileña de Atención Social, ampliando así su presencia en el ámbito de la medicina de prevención.

A través de múltiples alianzas público-privadas, Atrys Health está trabajando para reducir los plazos de atención, optimizar los recursos asistenciales y mejorar la calidad de la atención sanitaria en España y más allá. Entre sus proyectos recientes se encuentran colaboraciones con ayuntamientos de la Comunidad de Madrid, la Generalitat de Catalunya, el Gobierno Vasco, la Junta de Castilla y León, universidades públicas, y la interpretación de imágenes diagnósticas en la Subred Suroccidente de Bogotá.

En un esfuerzo por reforzar la atención médica a escala global, Atrys Health está utilizando su experiencia en servicios médicos híbridos y de telemedicina para colaborar con sistemas de salud en Latinoamérica. En países como Chile, la compañía trabaja con el sector público para atender a miles de pacientes, ampliando sus servicios en cardiología, medicina interna, dermatología y neurología. En Colombia, han sido seleccionados para interpretación de imágenes diagnósticas, beneficiando a millones de habitantes.

Con un banco de profesionales sanitarios integrado por más de 850 especialistas, Atrys Health se destaca en el telediagnóstico, ofreciendo servicios las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Esta capacidad ha permitido a la compañía realizar más de 6,8 millones de diagnósticos online, consolidándola como líder global en telediagnóstico en lengua española.

En palabras de Santiago de Torres, presidente ejecutivo de Atrys Health, la colaboración con el sistema público de salud es esencial para garantizar una atención médica de calidad y accesible para todos. Con un equipo internacional de más de 800 especialistas, la compañía busca contribuir a la construcción de un sistema de salud más sostenible y eficiente.

Los bancos permiten al Ibex 35 dejar atrás las caídas y recuperar los 11.300 puntos

Fri, 17 May 2024 10:00:00 GMT

El IBEX 35 sube un 0,17% hasta los 11.319 puntos en la media sesión de este viernes. Entre los mayores avances, Banco Sabadell y Bankinter suben ambos un 2%, seguidos por Caixabank, que se anota un 1,58%. Entre los descensos destacan Solaria, que cede un 3,16%, e Inmobiliaria Colonial, que se deja un 2,89%.

El selectivo madrileño viene de una jornada de recogida de beneficios ayer después de que el miércoles conquistase no solo nuevos máximos anuales (11.362,80) sino que se situase en niveles no vistos desde julio de 2015. Pese al tropezón de ayer, hasta el cierre del jueves el índice acumula una subida del 1,74% en la semana.

Uno de los protagonistas del día es Iberdrola, que celebra este viernes su junta de accionistas en Bilbao. Contempla un orden del día con 22 propuestas de acuerdo. Además de la aprobación de las cuentas, del dividendo y de la nueva política de retribuciones al consejo, se abordarán las reelecciones de Nicola Mary Brewer y Regina Helena Jorge Nunes como consejeras independientes y de Iñigo Víctor de Oriol Ibarra como consejero externo.

Los accionistas de Iberdrola volverán a percibir un dividendo de involucración de 0,05 euros por acción por acudir a la junta si se llega al 70% de quórum. La acción de la eléctrica llega a esta cita a tiro de piedra de nuevos máximos históricos.

Todavía quedan además los últimos coletazos de la temporada de resultados trimestrales. Ayer tras el cierre de los mercados presentó sus cuentas MERLIN Properties, que obtuvo un beneficio neto de 64,8 millones de euros en el primer trimestre de 2024, un descenso del 2,1% respecto al mismo periodo del año anterior, debido al inicio de las operaciones de los data centers y los mayores gastos financieros.

Los ingresos procedentes de las rentas de alquiler de sus activos de logística, oficinas, centros comerciales y centros de datos avanzaron un 4,2%. El resultado bruto de explotación (Ebitda) fue de 93,6 millones de euros, un 3,6% superior, mientras que el beneficio operativo (ingresos menos gastos) fue de 72 millones de euros, un 4,4% menos.

Por otro lado, Merlin ha nombrado presidente a José Luis de Mora tras la dimisión de García-Carranza.

Sin salir del sector de las socimis, es también protagonista del parqué Inmobiliaria Colonial, después de que Criteria Caixa anunciase ayer que el holding inversor de esta entidad volverá a tomar una participación significativa en la socimi de hasta casi el 17% del capital. Los títulos de Colonial subieron un 4% en la sesión de ayer al calor de esta noticia, pero hoy recogen parte de estas ganancias.

En el sector financiero, la OPA Hostil de BBVA sobre Banco Sabadell sigue centrando buena parte del interés. A la espera de este proceso, que podría alargarse unos seis meses, ambas entidades siguen con su día a día. En ese sentido, BBVA ha decidido vender 300 de sus oficinas por un total de 100 millones de euros, en una operación en la que no ha trascendido el nombre del comprador.

BBVA cerró el primer trimestre de 2024 con un total de 1.881 oficinas, lo que supone una reducción de dos establecimientos respecto al primer trimestre de 2023.

En el plano de las recomendaciones, RBC recorta la recomendación de Inditex hasta ‘igual que el sector’, desde la anterior de ‘sobreponderar’. Mantienen el precio objetivo en 47 euros, lo que supone un potencial alcista de un considerable todavía 8,5%.

Más optimistas son los expertos de Bestinver Securities, que mantienen su recomendación de ‘compra’ con un precio objetivo que se ve reducido de 53 a 52 euros por acción.

Por su parte, Redeia ve como Barclays sitúa su valoración en 19,50 euros por acción, frente a los 18 euros anteriores.

La agenda macroeconómica de este viernes es bastante liviana, pero destaca sobre todo la publicación del IPC de abril de la eurozona, que se mantiene en el 2,4%, con la subyacente en 2,8%.

Los datos de inflación están siendo seguidos al detalle por los inversores en un momento en el que se espera que los recortes de tipos sean inminentes en la eurozona. Isabel Schnabel, miembro del Consejo del Banco Central Europeo (BCE), ha afirmado que el banco central podría recortar los tipos de interés en junio, pero abogó por la cautela ante nuevos recortes de los costes de endeudamiento dada la incertidumbre sobre las perspectivas, según recoge el diario japonés Nikkei.

Los futuros de Wall Street apuntan a una apertura prácticamente plana después de que ayer los grandes índices acabasen recogiendo beneficios y cerrando a la baja tras los máximos históricos que se habían conquistado un día antes después de que la Reserva Federal sugiriera que los tipos de interés tendrían que seguir subiendo durante más tiempo, aunque la inflación muestre signos de moderación. Eso sí, el DOW JONES se dio el gusto de llegar a superar en el intradiario el nivel de los 40.000 puntos por primera vez en su historia.

Durante la madrugada en Europa, las bolsas asiáticas no han resistido tampoco el ritmo, mientras los operadores analizaban la política monetaria de EEUU a corto plazo. El índice Nikkei 225 de Tokio cerraba con un descenso del 0,40%, mientras que el CSI 300 chino sí lograba subir y se anotaba un 0,77% en una jornada en la que se conoció que la producción de las fábricas chinas superó las previsiones en abril, ayudada por la mejora de la demanda externa. No obstante, las ventas minoristas se ralentizaron inesperadamente y el sector inmobiliario siguió siendo un lastre para la economía, lo que aumenta la presión sobre Beijing para que haga más por apoyar el crecimiento.

En los mercados de materias primas, los precios del petróleo se mantienen sin demasiados cambios, con el Brent cerca de registrar su primera subida semanal en tres semanas ante los indicios de una mejora de la demanda mundial en un contexto de mejora de los indicadores económicos de los principales consumidores, China y EEUU.

El barril de Brent de referencia en Europa avanza un 0,1% hasta los 83,34 dólares, mientras que los futuros del West Texas estadounidense se dejan un 0,05%, en 79,19 dólares.

El euro baja un 0,18% frente al dólar hasta dejar el tipo de cambio en 1,0845 dólares por cada moneda única.

En la renta fija, la rentabilidad del bono español de deuda a diez años sube hasta el 3,240%, dejando la prima de riesgo respecto a Alemania en 77 puntos. El bono estadounidense de referencia ofrece un rendimiento de un 4,389%.

Banco Santander, con vía libre hasta los 5,70 euros

Fri, 17 May 2024 09:40:00 GMT

Las acciones de Banco Santander suben un 0,53% a media sesión hasta marcar los 4,83 euros. Con su actual cotización, el valor “deja atrás de manera clara la tendencia bajista imperante desde los máximos históricos del año 2007-2008, despejando el camino de resistencias hacia los mismos en 5,70 euros (descontando dividendos pagados)”, señala Eduardo Faus, analista de Renta 4.

“En este escenario alcista adicional, la zona de soporte clave se sitúa entre 2,85 y 3,15 euros”, añade el experto de Renta 4, que da un consejo de ‘mantener’.

Desde el punto de vista del análisis fundamental, los analistas mantienen una recomendación mayoritaria de ‘comprar’, según los datos recopilados por Reuters. Asimismo, el precio objetivo medio se fija en 5,46 euros por acción. Esta valoración supone un potencial alcista de un 12,9% respecto a los niveles actuales.

Las acciones de Banco Santander acumulan una subida del 30,5% en lo que va de año, un comportamiento que ha elevado la capitalización bursátil de la entidad por encima de los 76.500 millones de euros.

La inflación de la Eurozona se mantiene estable en el 2,4% interanual en abril

Fri, 17 May 2024 09:30:00 GMT

La tasa de inflación en la zona euro se mantuvo en abril en un 2,4% interanual, de acuerdo con los datos publicados por Eurostat. Este valor coincide con el aumento observado en marzo, reflejando cierta estabilidad en los precios en la región.

En la Eurozona, se registraron las tasas de inflación más bajas en Lituania (0,4%), Dinamarca (0,5%) y Finlandia (0,6%), mientras que Rumanía (6,2%), Bélgica (4,9%) y Croacia (4,7%) experimentaron las mayores subidas de precios. En comparación con marzo, quince Estados miembros vieron caer su tasa de inflación anual, cuatro se mantuvieron estables y ocho aumentaron.

En el caso de España, la tasa de inflación en abril fue del 3,4%, ampliando el diferencial de precios respecto a la eurozona. La caída de los precios de la energía se moderó al 0,6%, mientras que los alimentos frescos aumentaron un 1,2%. En cuanto a los servicios, el aumento anual se redujo al 3,7%, y el precio de bienes industriales no energéticos subió un 0,9%.

Al descontar el impacto de la energía, la tasa de inflación en la zona euro fue del 2,7%, disminuyendo ligeramente respecto a marzo, y al excluir también alimentos, alcohol y tabaco, la tasa subyacente se situó en un 2,7%.

FCC sube con fuerza en el Mercado Continuo: sacará a Bolsa su negocio inmobiliario y de cemento

Fri, 17 May 2024 09:20:00 GMT

FCC, que ha llegado a subir más de un 7%, se anota a media mañana un 3,24% hasta marcar 14 euros en el Mercado Continuo. El Consejo de Administración de la compañía aprobó ayer el proyecto de escisión parcial financiera de FCC a favor de una nueva sociedad denominada Inmocemento, que integrará las áreas de negocio de Inmobiliaria y Cemento.

Esta operación será sometida para su aprobación a la Junta General de Accionistas de FCC, que se celebrará el próximo día 27 de junio.

El patrimonio escindido de FCC, que será traspasado a Inmocemento, está formado por las acciones que tiene FCC en FCYC y Cementos Portland Valderrivas, un 80% y 99%, respectivamente.

A través de esta operación, los accionistas de FCC recibirán el mismo número de acciones de Inmocemento que las que tengan en FCC, y pasarán a cotizar en bolsa de forma independiente, “lo que aportará a los accionistas una mayor flexibilidad en la gestión de su inversión”, ha señalado la compañía en un comunicado.

Con todo ello, se persigue diferenciar la estrategia, gestión y valoración del nuevo grupo con respecto a FCC y facilitar la percepción y maximización de valor por separado de ambos grupos por los mercados.

Se prevé que el proceso de escisión pueda estar culminado antes de finales del ejercicio.

Esta es la firma española con proyecciones internacionales que apunta a un crecimiento del 220% en bolsa

Fri, 17 May 2024 09:10:00 GMT

En un reciente informe de cobertura, GVC Gaesco destaca la transformación significativa de CLERHP Estructuras desde 2022. La compañía, tradicionalmente dedicada a la ingeniería de estructuras, ha expandido su horizonte empresarial al sector inmobiliario, con un ambicioso proyecto en Punta Cana: Larimar City. Este cambio estratégico no solo diversifica su portafolio, sino que también revela un considerable valor oculto en la empresa, impulsando su recomendación de compra.

Históricamente, CLERHP se ha dedicado al diseño, cálculo, y construcción de estructuras, con una fuerte presencia en la República Dominicana, que representa el 85% de su cartera. Sin embargo, en 2022, la empresa inició su andadura en la promoción inmobiliaria con el proyecto Larimar City, que prevé la construcción de 22,000 viviendas en un plazo de 10 años. Situado a 15 kilómetros de la ciudad turística de Punta Cana y del principal aeropuerto del país, el proyecto aspira a crear una ciudad destinada tanto al turismo como a la residencia temporal o permanente.

Larimar City se erige como un proyecto clave para CLERHP. La compañía ha logrado la reclasificación urbanística de los terrenos, que ya son urbanizables con un coste de adquisición cerrado y reducido. Esta urbanización se realizará por fases, lo cual minimiza los riesgos asociados al proceso de obtención de licencias para las torres de edificios.

La construcción del proyecto será ejecutada por Inecar, una sociedad del grupo, mientras que CLERHP se encargará del project management y la ingeniería. Los trabajos de movimiento de tierras ya han comenzado, y se esperan las primeras entregas de viviendas para finales de 2025.

Un factor clave en la viabilidad y rentabilidad de Larimar City es el régimen fiscal Confotur, que exime a las promotoras del pago de impuestos en la República Dominicana. Este beneficio, junto con el bajo coste de adquisición de los terrenos, permitirá a CLERHP generar un significativo flujo de caja operativo, estimado en 238 millones de euros entre 2023 y 2028. Hasta diciembre, ya se habían vendido 585 unidades, generando ingresos de 60 millones de euros.

GVC Gaesco valora Larimar City teniendo en cuenta los flujos de caja proyectados para el período 2023-2028, descontados conservadoramente al 20%. Esta valoración otorga 8,8 euros por acción de CLERHP. Sumado a la valoración del negocio de ingeniería (6x EV/EBITDA24), el precio objetivo se sitúa en 12,3 euros por acción. Con un precio actual de 3,84 euros, esto representa un potencial de crecimiento del 220%.

Se espera que para 2025, CLERHP cuente con una robusta posición de caja, derivada de la generación progresiva de flujo de caja y del apoyo de las ampliaciones de capital realizadas en 2023 y 2024.

La metamorfosis de CLERHP, de una empresa de ingeniería a una promotora inmobiliaria con un proyecto de gran envergadura como Larimar City, subraya un valor oculto significativo que puede traducirse en un importante crecimiento para los inversores. GVC Gaesco retoma la cobertura de CLERHP con una clara recomendación de compra, apuntando a un futuro prometedor para la compañía en el horizonte inmobiliario de Punta Cana.

Identificación de oportunidades idiosincráticas por compañía y sector

Fri, 17 May 2024 08:40:00 GMT

A pesar de que algunos datos de inflación han superado las expectativas y aún no está claro cuándo y en qué medida van a iniciarse los recortes de tipos por parte de los bancos centrales, las perspectivas de aterrizaje suave de la economía, que combina una desinflación relativamente sencilla con un sólido crecimiento económico, favorecieron un contexto positivo para la deuda corporativa global en el primer trimestre de 2024. Los emisores de deuda corporativa aprovecharon la oportunidad para emitir grandes volúmenes de bonos, que fueron muy bien acogidos por el mercado en general. El diferencial del índice de deuda corporativa global (Bloomberg Global Aggregate Corporate) cerró el trimestre en 100 puntos básicos, 15 puntos menos que a finales de diciembre de 2023.

La deuda corporativa europea superó a la estadaounidense. Los diferenciales de la deuda europea se redujeron en 24 puntos básicos y cerraron el trimestre en 114, mientras que los de la deuda estadounidense se redujeron en 9 puntos y cerraron en 90. Por lo tanto, el diferencial adicional ofrecido por la deuda corporativa europea frente a la estadounidense se redujo 15 puntos durante el trimestre, cerrando en 24.

Los diferenciales de crédito corporativo están ajustados frente a sus medias históricas. Las valoraciones no resultan atractivas a nivel del índice. Sin embargo, aún es posible encontrar oportunidades idiosincráticas, tanto a nivel regional, ante el aumento de los diferenciales de deuda corporativa europea frente a la estadounidense, como a nivel sectorial, gracias a las mejores valoraciones que ofrece el sector financiero en comparación con el industrial.

Se mantiene la incertidumbre en torno al contexto económico, geopolítico y de política monetaria. A pesar de la notable mejora que han registrado las condiciones de los mercados financieros en los últimos meses, la posibilidad de que se produzca una recesión y de que se debiliten los fundamentales corporativos aún está presente. No obstante, el elevado rendimiento total de la deuda corporativa global sigue resultando atractivo, y la oportunidad de garantizarse los niveles actuales podría acabar pronto, ante las expectativas de recortes de tipos de interés en 2024.

Dado el contexto de incertidumbre que hemos mencionado, en nuestras carteras de deuda corporativa global no nos hemos posicionado para un resultado macroeconómico concreto. Nos centramos en identificar oportunidades idiosincráticas en compañías y sectores específicos, en áreas como el sector bancario y los suministros públicos.

Los tipos de interés comenzarán sus recortes en junio

Fri, 17 May 2024 08:39:00 GMT

Principales conclusiones

Parece que el Banco Central Europeo bajará los tipos en junio.
Existe una posibilidad razonable de que el Banco de Inglaterra haga lo mismo a finales de mes.
El proceso de desinflación se ha estancado en EE.UU., pero con la ralentización de la economía, la inflación podría reanudar su senda descendente.
El crecimiento de los alquileres en EE.UU. tiene que ralentizarse antes de que la Reserva Federal pueda empezar a bajar los tipos. Seguiremos de cerca los datos.

Comentario

La espera ha sido larga, pero todo apunta a que el Banco Central Europeo bajará los tipos de interés en su reunión del 6 de junio.

También hay posibilidades razonables de que el Banco de Inglaterra se una a la fiesta el 20 de junio. Pero la gran incógnita es si la Reserva Federal de EE.UU. también bajará los tipos en junio. Esto, a su vez, requiere que los datos de inflación se comporten con la perspectiva de una desaceleración significativa de la economía estadounidense, lo que aumenta las posibilidades de un recorte.

Tras haber experimentado una caída más rápida de la inflación cuando las presiones sobre los precios alcanzaron su punto álgido, el proceso de desinflación se ha estancado recientemente en Estados Unidos. La inflación subyacente es ahora más baja en la Eurozona y la diferencia con el Reino Unido se acorta rápidamente. Como hemos explicado en análisis anteriores, creemos que la economía estadounidense se está ralentizando a medida que el consumidor se retrae. Esto, a su vez, debería volver a situar la inflación estadounidense en una senda descendente. La cuestión es cuándo se reflejará esto en las cifras de inflación, que en general han decepcionado hasta ahora en 2024. Creemos que hay una posibilidad razonable de que los datos permitan a la Reserva Federal recortar en junio, pero las perspectivas son más claras en el Reino Unido y cristalinas en la Eurozona.

Uno de los mayores obstáculos a la desinflación en EE.UU. es el crecimiento de los alquileres. Este crecimiento se ha situado en torno al 6% y, con un peso excesivo de la vivienda en EE.UU. (representa el 36% del índice), es necesario que se produzca una ralentización si se quiere tener alguna posibilidad de alcanzar el objetivo del 2%. Una buena noticia es que la Reserva Federal se ha fijado como objetivo el deflactor del gasto personal de los consumidores, que tiene un peso menor de la vivienda, pero que, con un 18%, sigue duplicando el peso de índices similares en Europa y el Reino Unido. Por lo tanto, reducir la inflación hasta el objetivo podría ser un proceso más largo en EE.UU., en gran parte debido a su tratamiento claramente extraño del alquiler: además de los alquileres reales, incluyen el alquiler que pagarían los propietarios ocupantes si alquilasen su casa a ellos mismos.

El crecimiento ha sido mucho más fuerte en EE.UU. que en el Reino Unido y la Eurozona, pero eso también está cambiando. El crecimiento del Reino Unido se disparó en el primer trimestre y debería mantenerse fuerte a medida que mejore la confianza de los consumidores y aumente el gasto en consonancia con unos ingresos reales en alza. En la Eurozona se observa una pauta similar, aunque el repunte es más lento.

En conjunto, se están produciendo cambios significativos en la economía mundial. La recuperación mundial está en marcha, pero ya no está liderada por Estados Unidos. La inflación se está controlando, pero la recta final hacia el 2% es más difícil en Estados Unidos que en Europa y el Reino Unido. Un crecimiento constante con una inflación a la baja y tipos de interés más bajos es el escenario ideal. Si se cumple, como pensamos, será un escenario positivo para los mercados financieros.

"Apostamos por Iberdrola, Merlin Properties, Repsol, Alphabet y Microsoft en estos momentos"

Fri, 17 May 2024 08:30:00 GMT

Araceli de Frutos, consejera de Araceli de Frutos EAFI, pone sobre la mesa la actual situación del mercado, en zona de máximos tanto a uno como a otro lado del Atlántico, con la vista puesta en la inflación americana, que además ha reavivado la posibilidad de que se produzca 1 o 2 bajadas de tipos por parte de la Fed en lo que resta de año.

Además, destaca el buen hacer de los resultados empresariales, batiendo las expectativas de los analistas, un 79% en el caso de los estadounidenses y un 59% en Europa, y las previsiones de crecimiento de los beneficios tanto para este año como para 2025, también están al alza, con lo que si se confirma este escenario base, podemos ver nuevos repuntes en bolsa.

Respecto a los valores, apuesta por valores con buena rentabilidad por dividendo, con buenos resultados, como MERLIN Properties, Iberdrola y Repsol, también con dos defensivos del mercado continuo, como Vidrala y Viscofan, mientras que en Europa, destaca los tecnológicos, como la holandesa ASML o la alemana SAP y en EEUU dos de los '7 magníficos' caso de Alphabet-A y de Microsoft.

Además en el mercado español, si se producen correcciones en el valor, apostaría también por Inditex

Relativo al Oro, el valor refugio por excelencia destaca que, en este momento evidencia lo indicativo de la cautela de los inversores, de nuevo a por máximos históricos en esta materia prima, ante la cautela que debe presidir el mercado. A su juicio, siempre hay que tener una parte invertida en él.

Los analistas empiezan a poner freno a Inditex tras su espectacular último año

Fri, 17 May 2024 08:30:00 GMT

Las acciones de Inditex han perdido algo de fuelle en el último mes y medio después de que en marzo conquistasen nuevos máximos históricos en 46,67 euros, y lo cierto es que algunas casas de análisis empiezan a pensar que el valor ha tocado techo, al menos hasta que dentro de tres semanas publique sus resultados trimestrales.

Hoy los analistas de RBC Capital Markets recortan la recomendación de Inditex hasta ‘igual que el sector’, desde la anterior de ‘sobreponderar’. Mantienen el precio objetivo en 47 euros, lo que supone un potencial alcista de un considerable todavía 8,5%.

Más optimistas son los expertos de Bestinver Securities, que mantienen su recomendación de ‘compra’ con un precio objetivo que se ve reducido de 53 a 52 euros por acción. Pese a este recorte, el potencial alcista es de un 20%.

En general, los analistas siguen siendo positivos en el valor, si bien es cierto que le ven un potencial alcista limitado. Según datos recopilados por Reuters, de media las casas de análisis que cubren a Inditex le dan una recomendación 'comprar’, mientras que el precio objetivo se sitúa en 45,26 euros, con un potencial alcista de un 4,77% respecto a los niveles actuales.

Inditex es la única empresa del parqué que supera actualmente la cota de los 100.000 millones de euros, y lo hace holgadamente: El gigante textil alcanza una capitalización bursátil de 134.730 millones de euros.

Hoy los títulos del gigante textil se mantienen prácticamente planos en 43,30 euros. El valor acumula una subida del 11,5% en lo que va de 2024, si bien ha caído un -7,24% respecto a los máximos de marzo, Si se analiza el último año, los títulos han subido un 43,5%.

Como es tradición, Inditex será la última compañía del IBEX 35 en publicar sus resultados del primer trimestre del año: no desvelará sus cuentas hasta el 5 de junio.

Dividendo flexible de Reig Jofre: nuevas acciones o efectivo a elección del accionista

Fri, 17 May 2024 08:20:00 GMT

Laboratorios Reig Jofre ha comunicado la ejecución de una ampliación de capital liberada. Esta medida forma parte de los acuerdos del Consejo de Administración relativos a la distribución de dividendos bajo la modalidad de scrip dividend o dividendo flexible, previamente anunciados el 10 de mayo de 2024.

Los accionistas que figuren en los registros contables de Iberclear hasta el 16 de mayo de 2024, recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción que posean. Estos derechos comenzarán a cotizar por separado de las acciones a partir de hoy, 17 de mayo de 2024, y tendrán un periodo de cotización de 15 días naturales, finalizando el 31 de mayo de 2024.

Opciones para los accionistas

Tras la asignación de los derechos, los accionistas podrán elegir entre las siguientes opciones:

Canje de Derechos por Acciones Nuevas: Para recibir una acción nueva, se requerirán 62 derechos de suscripción preferente.
Venta de Derechos a la Sociedad: Los accionistas pueden vender sus derechos a la Sociedad por un precio bruto fijo de 0,040 euros por derecho.
Venta de Derechos en el Mercado: Los derechos podrán ser negociados en el mercado durante el periodo de 15 días naturales.
Combinación de Opciones: Los accionistas tienen la posibilidad de combinar total o parcialmente las opciones anteriores.

Procedimiento y plazos

Los accionistas que opten por percibir efectivo mediante la venta de derechos a la Sociedad deberán comunicar su decisión a su entidad depositaria antes del cierre del mercado del 29 de mayo de 2024. Si no se recibe ninguna instrucción, la opción por defecto será el canje de derechos por acciones nuevas.

Reig Jofre continuará informando a sus accionistas sobre los hitos relevantes durante todo el proceso de ejecución del dividendo flexible, asegurando la transparencia y la correcta difusión de información crucial para la toma de decisiones.

Esta iniciativa subraya el compromiso de Reig Jofre con la flexibilidad y la adaptabilidad en la distribución de beneficios a sus accionistas, ofreciendo diversas alternativas para maximizar el valor de sus inversiones.

Repsol: vigilamos la formación de un hombro cabeza hombro invertido

Fri, 17 May 2024 08:10:00 GMT

La cotización de Repsol ha conseguido limpiar los excesos alcistas producidos durante el primer trimestre del año. En este sentido, la cotización puede estar finalizando la consolidación con una figura chartista de cambio de tendencia en forma de hombro cabeza hombro invertido. por lo que estamos cerca de activar un objetivo alcista en la cotización.

Repsol (REP) en gráfico de diario con Rango de amplitud medio en porcentaje (ventana superior) MACD (ventana central) y volumen de negociación (ventana inferior)

En el gráfico diario de Repsol (REP), podemos observar la consolidación producida desde los máximos del 5 de abril hasta los recientes mínimos producidos el 3 de mayo. De este modo, tenemos una figura chartista de hombro cabeza hombro invertido formada que, en caso de activarse, podría poner fin al periodo de consolidación de las últimas semanas y, reactivar la inercia alcista producida desde los mínimos de enero. Por tanto, en el momento en que se produzca un cierre diario por encima de los 15,02€ por acción, tendremos un objetivo alcista activo en el entorno de los 15,77€ por acción aproximadamente que, se mantendría activo mientras que el precio no perfore a cierre diario los mínimos del segundo hombro en los 14,52€ por acción.

Redeia: en máximos anuales y con potencial para subir otro 16%

Fri, 17 May 2024 07:40:00 GMT

Tras un comienzo de año dubitativo, las acciones de Redeia (REE) han cogido vuelo en el IBEX 35, camino de su novena sesión consecutiva de avances. Un clima de optimismo al que hoy contribuyen los analistas de Barclays, que le elevan el precio objetivo a la compañía.

En concreto, la firma británica sitúa la valoración de Redeia en 19,50 euros por acción, frente a los 18 euros anteriores. Teniendo en cuenta el cierre de ayer jueves, este precio supone un potencial alcista en Bolsa del 16,27%.

Hoy las acciones de la compañía suben un 0,18% a media mañana hasta los 16,80 euros, camino de su novena sesión consecutiva en positivo. Redeia acumula una revalorización de un 14,5% en lo que va de año, con la capitalización bursátil en el entorno de los 9.000 millones de euros.

Los títulos se encuentran además en máximos anuales, tras haber subido un 16,6% desde los mínimos de 14,4 euros que tocaron a principios de febrero.

Redeia presentó un resultado hasta marzo de 1.325,3 millones de euros que supone una reducción del 26,7% respecto al mismo trimestre de un año antes. La cifra de negocio de 455,7 millones supuso un 11,8% menos que la publicada en los tres primeros meses del año. Con esto, el resultado bruto de explotación, EBITDA, se redujo un 15,5%, hasta los 339,6 millones de euros.

LLYC refuerza su posición en Colombia y América Latina con la adquisición de Dattis

Fri, 17 May 2024 07:20:00 GMT

LLYC, firma global de Marketing y Corporate Affairs, ha llegado a un acuerdo para la adquisición de Dattis Comunicaciones, compañía de referencia del mercado colombiano en la prestación de servicios profesionales relacionados con la comunicación, los asuntos públicos y el PR marketing. La operación convierte a LLYC en la empresa número uno del sector en Colombia y consolida su liderazgo en América Latina.

Con la incorporación de Dattis, LLYC -que está presente en Colombia desde 2001- tendrá una facturación superior a los 12 millones de euros en este país y una cartera de más de 140 clientes nacionales e internacionales. Contará con presencia estratégica en Bogotá y Medellín y un equipo de más de 175 profesionales con expertise en áreas clave de diferentes disciplinas de Marketing y Corporate Affairs.

“Colombia siempre ha sido uno de nuestros mercados clave en América Latina y donde nuestra operación local ha crecido exponencialmente en los últimos 11 años hasta posicionarse como una de las principales referencias del mercado. Poder sumar ahora a nuestra propuesta de valor el talento, tamaño y expertise de Dattis, significa dar un salto aún mayor en nuestra capacidad, visión de negocio y oferta a nuestros clientes en el país”, destaca Juan Carlos Gozzer, Socio y CEO de LLYC para América Latina.

LLYC adquiere una participación inicial del 78,69% de Dattis con una valoración de seis veces Ebitda. El restante 21,31% de la compañía seguirá en manos de Andrés Ortiz, Socio Senior, y se consolidará mediante canje posterior de acciones en la sociedad resultante de la unión con LLYC Colombia. Darío Vargas, Socio Fundador de Dattis, y otros socios minoritarios venden toda su participación.

“Colombia es un mercado en el que la profesionalización y, en consecuencia, la contribución de la comunicación, la gestión de asuntos públicos y el marketing ya ocupan un lugar en la dirección y el liderazgo de las compañías. Esta adquisición nos permitirá aumentar el impacto de LLYC para seguir impulsando la evolución de esa contribución de forma que responda a las nuevas realidades y necesidades de la sociedad y los negocios. Me emociona profundamente que esta operación se concrete porque materializa una ilusión que compartí por años con José Antonio Llorente”, afirma María Esteve, Socia y Directora General de Corporate Affairs para Latam en LLYC.

“Estamos frente a una gran noticia e hito empresarial que nos llena de emoción. Gracias a la consolidación de Dattis en estos más de 25 años, como una de las compañías líderes en comunicación en Colombia, hoy se registra esta unión con LLYC que supone una gran oportunidad para nuestro equipo y una oferta mucho más potente para nuestros clientes. El sueño y recorrido que inició mi socio y fundador de Dattis, Darío Vargas, y que supimos evolucionar y fortalecer con el actual equipo directivo, hoy recibe su fruto con esta adquisición por parte de una gran compañía, que redunda en beneficios para los accionistas y para el futuro de nuestra organización”, asegura Andrés Ortiz, Socio Senior de Dattis.

Dattis pasa a formar parte del grupo LLYC y continuará operando durante el 2024 bajo la marca Dattis by LLYC, de forma paralela a la operación de LLYC en Colombia. Además, durante este año, ambas compañías trabajarán en la integración de las operaciones con vistas a 2025. Andrés Ortiz continuará durante 2024 como Socio Senior a cargo de Dattis by LLYC y Camila Gómez Pardo como Presidenta. A partir de 2025, ya bajo la marca LLYC, Andrés Ortiz liderará la estructura unificada junto a Camila Gómez y Alejandra Aljure, actual directora general de LLYC Colombia.

Para David González Natal, Socio y Director General de Latam Norte en LLYC: “Dattis y LLYC compartimos una visión basada en la excelencia y la aportación de valor. Con todo su equipo de liderazgo queremos trabajar juntos en desarrollar todo aquello que puede ser complementario en nuestra oferta y manera de trabajar, primando siempre que aquello en lo que avancemos sume a nuestros clientes y al desarrollo profesional de nuestro talento”.

Dattis Comunicaciones fue pionera del mercado colombiano en la prestación de servicios profesionales relacionados con la comunicación y los asuntos públicos. Fundada hace 25 años, hoy cuenta con más de 100 colaboradores, 80 clientes y oficinas en Bogotá y Medellín, además de un plan de expansión en mercados como Perú y Ecuador. La compañía es aliada estratégica de múltiples empresas, grandes grupos de origen nacional principalmente, aportando una gestión innovadora de la reputación y del posicionamiento de las marcas desde sus áreas de comunicación corporativa y crisis, asuntos públicos, PR marketing e influencia, creatividad y content.

Esta operación está en línea con el Plan Estratégico de LLYC y el compromiso de invertir hasta 40 millones de euros en crecimiento inorgánico en mercados de alto potencial. LLYC se sitúa así como líder del sector en el mercado colombiano y puede seguir impulsando su crecimiento acelerado en América Latina.

Esta adquisición es la duodécima operación de LLYC en los últimos nueve años y la segunda este año. En febrero LLYC adquirió Lambert en Estados Unidos, la más grande hasta ahora en la historia de la firma, por 16,8 millones de euros.

LLYC opera actualmente desde 27 sedes en todo el mundo y es una de las principales compañías de comunicación a nivel global, según los rankings de PR Week y PRovoke. Desde el año 2020, la firma ha duplicado su tamaño y EBITDA recurrente. El año pasado los ingresos operacionales crecieron un 14%, hasta los 83,1 millones de euros.

Las bolsas europeas abren tímidamente en negativo. Hoy la atención en la inflación de la Eurozona

Fri, 17 May 2024 07:10:00 GMT

El DAX cede un 0,13%, sobre los 180701 puntos, el FT-100 abre con tímidas caídas que le llevan a los 8433 puntos, el CAC 40 se deja un 0,14%, sobre los 8177 puntos, el Eurostoxx 50 cae algo más de dos décimas, sobre los 5060 puntos mientras el FTSE MIB cotiza plano en los 35401 puntos. El IBEX 35 baja un 0,32% hasta los 11.262,80 puntos en la apertura de este viernes.

La francesa ENGIE ha informado de que los beneficios del primer trimestre cayeron un 3,2% debido a un invierno más cálido de lo habitual que deprimió la demanda de gas natural y unos precios menos volátiles. La compañía, que produce, transporta y vende gas y electricidad, dijo que las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), excluyendo la nuclear, fueron de 3.700 millones de euros (4.020 millones de dólares), frente a los 3.800 millones de euros del mismo periodo de 2023. La empresa dijo que sigue teniendo como objetivo un beneficio neto recurrente anual sobre la base de la participación del grupo de entre 4.200 y 4.800 millones de euros.

Richemont ha informado este viernes de una caída del 1% en sus ventas del cuarto trimestre. La empresa, que también es propietaria de marcas de relojes suizos de gama alta, como Piaget y Jaeger-LeCoultre, dijo que las ventas cayeron a 4.800 millones de euros (5.210 millones de dólares) en los tres meses hasta finales de marzo. Para el conjunto del año hasta finales de marzo, las ventas de Richemont aumentaron un 3% hasta 20.620 millones de euros, mientras que el beneficio neto de 2.360 millones de euros fue inferior a los 3.090 millones de euros del consenso elaborado por Visible Alpha.

A nivel corporativo, Ping An , al mayor accionista de HSBC , está barajando algunas opciones para reducir su participación del 8% en el prestamista centrado en Asia, informó Bloomberg News el jueves citando a personas familiarizadas con el asunto. El gigante chino de los seguros, que surgió como un accionista importante de HSBC en 2017 a través de su brazo de gestión de activos ha tenido una relación tumultuosa con el prestamista británico en el pasado reciente. Ha vendido acciones de HSBC por valor de 50 millones de dólares en lo que va de mes y el informe añade que Ping An está considerando vender más, ya que busca reducir su participación de 13.300 millones de dólares en HSBC.

La mayoría de los accionistas de Adidas ha respaldado la reelección del presidente Thomas Rabe en la junta general anual de la empresa celebrada el jueves, asegurando su puesto por quinto año, mientras que la marca alemana de ropa deportiva nombrará a su sucesor en 2025. Adidas dijo que el nuevo nombramiento de Rabe serviría para garantizar un traspaso fluido de la presidencia, que ocupa desde 2020. Rabe también es consejero delegado de la cadena alemana RTL Group y consejero delegado del conglomerado de medios Bertelsmann.

Anglo American está buscando socios para su proyecto de fertilizantes en North Yorkshire durante unos seis meses, dijo el consejero delegado Duncan Wanblad a Reuters, reiterando que el negocio será uno de los tres pilares de la minera renovada, incluso mientras el trabajo allí se estanca. La minera, que cotiza en Londres, esbozó el martes un plan radical para reducir su tamaño mediante la desinversión en los negocios menos rentables de carbón, níquel, diamantes y platino, a medida que avanza para rechazar la oferta de adquisición de BHP Group por 43.000 millones de dólares.

ABB ha acordado comprar el negocio de accesorios de cableado de su rival alemán Siemens en China, según informó el viernes el grupo suizo de ingeniería. La adquisición ampliará el alcance del mercado de ABB y complementará su oferta regional a los clientes en el ámbito de los edificios inteligentes, según la empresa. No se ha facilitado el precio de la adquisición. En virtud de la operación, que se espera cerrar en los próximos 12 meses, ABB adquiere una empresa que fabrica accesorios de cableado, sistemas domésticos inteligentes, cerraduras de puertas inteligentes y otros productos de automatización del hogar.

Este viernes la atención en el dato de inflación de la Eurozona

Entre las referencias macroeconómicas en Europa, destacan la cuenta corriente de Portugal, el desempleo en Francia y habla Luis de Guindos, vicepresidente del BCE. Además, este viernes estaremos atentos a los datos de inflación en la Zona Euro correspondientes al mes de abril. Se espera que suba un 2,4%, igual que el mes anterior, y que la tasa subyacente suba un 2,7%, dos décimas menos que en marzo.

En cuanto a Estados Unidos conoceremos el número de plataformas petrolíferas Baker Hughes.

Tras un cierre a la baja en los principales índices de Wall Street, hoy los futuros comienzan la sesión con subidas. El futuro del Dow Jones avanza tímidamente sobre los 39.882 puntos, el S&P 500 avanza hasta los 5299 puntos mientras el NASDAQ 100 avanza un 0,10%, hasta los 18.576,90 puntos.

Con la mayoría de los índices en máximos anuales y muchos de ellos alcanzando recientemente nuevos máximos históricos, es normal que las bolsas se tomen un respiro. “Ayer el Dow Jones superó por momentos el nivel de los 40.000 puntos -hace sólo 7 años que había superado el de los 20.000 puntos (enero de 2017)-, aunque no fue capaz de mantenerlos, cerrando ligeramente por debajo de este nivel psicológico, que estamos convencidos que volverá a intentar rebasar en breve espacio de tiempo”, dicen los expertos de Link Securities.

Los precios del petróleo avanzan, con el Brent registrando su primera subida semanal en tres semanas ante los indicios de una mejora de la demanda mundial en un contexto de mejora de los indicadores económicos de los principales consumidores, China y Estados Unidos. Elfuturo del petróleo Brent avanza un 0,6%, hasta los 83,78 dólares mientras el West Texas avanza un 0,4%, sobre los 79,58 dólares.

En las divisas, el euro se toma un descanso y cotiza en los 1,0864 dólares mientras las criptomonedas caen. Bitcoin se deja un 0,18%, sobre los 65.687,8 dólares y Ethereum pierde algo más del 2%, sobre los 2943,37 dólares.

FCC propone un dividendo flexible de más de 283,4 millones de euros

Fri, 17 May 2024 06:50:00 GMT

La junta general ordinaria de accionistas de FCC, programada para el 27 de junio en primera convocatoria o el 28 de junio en segunda convocatoria, verá la propuesta del reparto de un dividendo flexible de más de 283,4 millones de euros. Este dividendo equivale a un importe por acción de 0,65 euros y podrá distribuirse mediante acciones liberadas de nueva emisión o mediante la transmisión de derechos de asignación gratuita a un precio fijo garantizado.

El consejo de administración de FCC ha aprobado la escisión parcial financiera en favor de Inmocemento, sociedad participada por FCC. Esta operación implica el traspaso de dos unidades económicas a Inmocemento: la totalidad de las acciones de FCYC y la totalidad de las acciones de Cementos Portland Valderrivas, vinculando la escisión a la admisión a negociación de las acciones de Inmocemento en varias Bolsas de Valores.

Los accionistas de FCC recibirán un número de acciones de Inmocemento igual al número de acciones que poseen en FCC, a través de una ampliación de capital. Esta operación busca maximizar el valor en los mercados y separar estrategias y gestiones. La culminación del proceso se espera para el cuarto trimestre del ejercicio 2024, con la cotización independiente de Inmocemento como matriz de un nuevo grupo empresarial.

BBVA vende 300 oficinas por 100 millones de euros en medio de OPA a Sabadell

Fri, 17 May 2024 06:50:00 GMT

BBVA ha decidido vender 300 de sus oficinas por un total de 100 millones de euros. Esta decisión se enmarca en medio de la oferta pública de adquisición hostil que está teniendo lugar sobre Banco Sabadell. Aunque no se ha revelado el nombre del comprador, se sabe que Alantra ha actuado como asesor en esta transacción.

Al concluir el primer trimestre de 2024, BBVA cuenta con un total de 1.881 oficinas, lo que representa una disminución de dos establecimientos en comparación con el mismo periodo en 2023. Esta reducción se refleja a nivel global, ya que en todas las geografías en las que opera el banco, se ha experimentado una caída de 139 sucursales, dejando el total en 5.912.

Esta operación de venta de oficinas por parte de BBVA plantea interrogantes sobre su estrategia a futuro y cómo impactará en su posición en el sector bancario. Con Banco Sabadell en medio de una OPA hostil, el panorama financiero se perfila interesante para los analistas del mercado.

Banco Santander y BBVA, los menos afectados por el colchón de capital anticíclico

Fri, 17 May 2024 06:50:00 GMT

En un informe reciente, la agencia de calificación crediticia Fitch ha analizado la activación del colchón de capital anticíclico anunciado por el Banco de España. Según Fitch, esta medida no tendrá un impacto relevante en los ratings de los bancos españoles, ya que cuentan con una sólida capacidad de generar capital interno y ratios de apalancamiento favorables.

Fitch señala que el impacto de esta medida variará según la entidad, afectando más a los bancos domésticos que a aquellos con una mayor exposición internacional, como Banco Santander y BBVA. El colchón, que será del 1%, se activará de forma gradual, comenzando con medio punto porcentual en octubre de 2025 y otro 0,5% adicional en octubre de 2026 si los riesgos no se modifican.

La agencia destaca que el extenso periodo de adaptación permitirá a los bancos ajustarse al nuevo requisito del colchón de capital anticíclico sin interferir significativamente en sus estrategias de distribución de capital a corto plazo. Este tiempo adicional brindará a las entidades la oportunidad de implementar los cambios necesarios de manera eficiente.

En resumen, Fitch considera que la activación del colchón de capital anticíclico no alterará de forma sustancial la posición financiera de los bancos españoles, gracias a su capacidad de adaptación y sólida base de capital interno.

Merlin Properties reduce un 2,1% su beneficio neto, hasta los 64,8 millones

Fri, 17 May 2024 06:50:00 GMT

MERLIN Properties presentaba a cierre del mercado de ayer sus cifras del primer trimestre de 2024, un período en el que ha reportado un beneficio neto de 64,8 millones de euros, un 2,1% menor que el mismo período del año anterior. Este descenso "se atribuye al inicio de operaciones de los data centers y a los mayores gastos financieros que enfrenta la compañía", señala la empresa.

Los ingresos por rentas de alquiler de activos de logística, oficinas, centros comerciales y centros de datos tuvieron un incremento del 4,2% en términos generales. El Ebitda alcanzó los 93,6 millones de euros, un 3,6% por encima del periodo anterior, mientras que el beneficio operativo disminuyó un 4,4% debido a los efectos de los nuevos data centers y los mayores costos financieros.

La inversión en el primer trimestre fue "moderada", destacándose la consolidación del 100% de la propiedad en Plaza Ruiz Picasso. En cuanto a desinversiones, se vendieron activos no estratégicos y se espera completar otras transacciones a lo largo del año.

En oficinas, se registró un aumento del 3,4% en renovaciones de contratos y un crecimiento del 2,8% en rentas comparables. En logística, las rentas crecieron un 9% y las renovaciones un 5,2%, con una alta ocupación. Los centros comerciales presentaron un incremento en rentas y ventas, con tasas de esfuerzo mínimas.

La deuda de Merlin Properties representa el 35% de sus activos, con una liquidez de 1.393 millones de euros. La empresa anunció el pago de un dividendo por acción y la dimisión de Javier García-Carranza Benjumea, siendo sustituido por José Luis de Mora Gil-Gallardo en el consejo de administración.

Sigue la Junta General de Accionistas de Iberdrola en directo. Hoy desde las 11 horas

Fri, 17 May 2024 06:20:00 GMT

Iberdrola celebra hoy viernes, 17 de mayo, a las 11 horas su Junta de Accionistas, a la que se podrá asistir de forma física (aunque ya se ha completado el aforo) y de forma telemática. Además, Iberdrola retransmitirá en directo su Junta General de Accionistas, para todos aquellos que quieran conectarse al evento vía al evento vía webcast.

La Junta de Iberdrola contempla un orden del día con 22 propuestas de acuerdo. Además de la aprobación de las cuentas, del dividendo y de la nueva política de retribuciones al consejo, se abordarán las reelecciones de Nicola Mary Brewer y Regina Helena Jorge Nunes como consejeras independientes y de Iñigo Víctor de Oriol Ibarra como consejero externo.

Iberdrola llega a esta junta general de accionistas, que se celebra en Bilbao, con el respaldo de los dos mayores asesores de voto internacionales, ISS y Glass Lewis, que han bendecido todos los puntos que se someterán a la junta general. y con la acción de la compañía asomándose a máximos históricos.

En concreto, ambos asesores de voto estadounidenses, que cuentan con una cuota de más 70% en el asesoramiento a grandes inversores, como gestoras de fondos, de pensiones y aseguradoras, aconsejan a los más de 600.000 accionistas de la energética votar a favor de cada uno de los 22 puntos del orden del día de la asamblea de la energética presidida por Ignacio Sánchez Galán. La influencia de estas firmas de asesoramiento es especialmente relevante para los accionistas extranjeros, que suponían el 70,07% del capital de Iberdrola; los siguientes por peso eran los minoritarios, con un 22,20%, y, por último, las entidades españolas, con el restante 7,73%.

Los principales accionistas de Iberdrola son el fondo soberano de Qatar, la Autoridad de Inversiones de Qatar (QIA, por sus siglas en inglés), con un 8,69%; seguido de la mayor gestora de fondos de inversión del planeta, BlackRock, con un 5,39%; y del fondo soberano de Noruega, Norges Bank, con un 3,116%.

Los accionistas de Iberdrola volverán a percibir un dividendo de involucración de 0,05 euros por acción por acudir a la junta si se llega al 70% de quórum.

<<< Sigue en directo desde las 11 horas la Junta General de Accionistas de Iberdrola 2024 >>>

Iberdrola presentó el pasado 24 de abril unos resultados correspondientes a la 1T2024 con un beneficio neto de 2.760 millones de euros, a los que la venta del negocio de ciclos combinados en México aportó 1.165 millones -y una entrada de caja de 5.437 millones-, y la eléctrica mejoró sus previsiones para el presente ejercicio hasta situar el crecimiento del beneficio neto en un dígito alto (excluyendo cualquier plusvalía por rotaciones de activos), gracias al fuerte desempeño operativo, la contribución de las inversiones -12.000 millones de euros para este ejercicio- y gracias a la aportación de los nuevos marcos regulatorios en el negocio de redes en Estados Unidos, Reino Unido y Brasil.

Estos resultados apuntalan los objetivos para 2026, cuando Iberdrola estima un beneficio bruto de explotación (EBITDA) de entre 16.500 y 17.000 millones de euros, repartido al 50% entre redes y renovables, y un beneficio neto de entre 5.600 y 5.800 millones. Además, ha incrementado su objetivo para el ejercicio 2025, cuando prevé un beneficio neto entre los 5.300 y los 5.400 millones.

Los futuros del Ibex 35 caen ligeramente y apuntan a una apertura a la baja

Fri, 17 May 2024 06:10:00 GMT

MERCADOS FINANCIEROS

Las bolsas asiáticas no resisten, mientras los operadores analizaban la política monetaria de EEUU a corto plazo, después de que la Reserva Federal sugiriera que los tipos de interés tendrían que seguir subiendo durante más tiempo, aunque la inflación muestre signos de moderación.

DATOS MACROECONÓMICOS

Hoy tenemos:

- IPC de la Eurozona

- Ventas minoristas, producción industrial y desempleo de China

- Desempleo de Francia

EMPRESAS

Criteria se convierte en el principal accionista de Colonial con una ampliación de 622 millones de euros (Reuters)

FCC escindirá su filial Inmocemento para sacarla a Bolsa (Expansión)

Ferrovial mueve en España el 98% de las acciones que se negocian (Cinco Días)

Cellnex coloca bonos por 750 millones de euros (Reuters)

Merlin nombra presidente a José Luis de Mora tras la dimisión de García-Carranza (Reuters)

Tres fondos y un portal alemán se disputan comprar Idealista (El Economista); General Atlantic irrumpe en la puja de 3.000 millones por Idealista (Expansión)

ECONOMÍA Y POLÍTICA

La producción de las fábricas chinas superó las previsiones en abril, ayudada por la mejora de la demanda externa, aunque las ventas minoristas se ralentizaron inesperadamente y el sector inmobiliario siguió siendo un lastre para la economía, lo que aumenta la presión sobre Pekín para que haga más por apoyar el crecimiento (Reuters)

Tras sellar promesas de una "nueva era" de asociación estratégica con el presidente de China, Xi Jinping, el presidente de Rusia, Vladimir Putin, se dispone a destacar la creciente importancia del comercio cerca de la frontera rusa en el noreste de China (Reuters)

Isabel Schnabel, miembro del Consejo del Banco Central Europeo, afirmó que el banco central podría recortar los tipos de interés en junio, pero abogó por la cautela ante nuevos recortes de los costes de endeudamiento dada la incertidumbre sobre las perspectivas, según el diario japonés Nikkei (Reuters)

¿Positivos en renta variable? "Sí, pero sobre todo en EEUU. Es una apuesta interesante a largo plazo"

Fri, 17 May 2024 05:00:00 GMT

¿Cómo ve el actual contexto de mercado en EEUU, con un banco central que muestra más reticencias para bajar tipos?

En EEUU prevemos al menos una bajada de tipos de interés a partir del verano, posiblemente después de las elecciones. Y ello en un entorno de mercado en el que la inflación está bajando de forma moderada y más lenta de lo esperado. A nivel crecimiento, tenemos un PIB de 1.6 y es verdad que hay una demanda interna fuerte. Por otra parte, el mercado laboral sigue siendo uno de los grandes motores, tanto por consumo interno como general, pero día a día vemos que los datos de empleo se empiezan a ralentizar un poco, lo que nos da esperanzas para ver una o dos bajadas de tipos de aquí a final de año.

¿Qué podemos esperar de Europa?

La inflación en Europa es más baja, estamos hablando de un 2,4 y 2,7% para la subyacente. Por ello, el mercado está descontando esa bajada de tipos de por lo menos 25 puntos básicos en junio y quizá otras dos bajadas más de aquí a final de año por parte del Banco Central Europeo. Con un crecimiento económico más débil, también más cercano a estos conflictos geopolíticos, y con un consumo y un crecimiento que parece que retoman un poco la senda alcista, pero que aún así es muy tímida.

Tras un 2023 que fue excelente para la renta fija, 2024 ha empezado más flojo. ¿Sigue habiendo oportunidades en renta fija?

Sí, seguimos viendo oportunidades en renta fija. Es verdad que el mercado se ha tenido que acostumbrar a tipos altos por más tiempo y a la incertidumbre en cuanto a esas bajadas de tipos y datos de recesión que no han llegado, sobre todo en Estados Unidos, con una economía mucho más fuerte de lo que esperábamos. Pero, dicho esto, vemos que las tires están estables y que se ha producido ya el ajuste en los tipos de los bonos, con lo cual creemos que, a día de hoy, existe un momento de entrada en renta fija interesante y que, por la parte de Europa, esas bajadas de tasas están más claras en cuanto a los tiempos. Efectivamente creemos que hay un entorno positivo para la renta fija, tanto en gobiernos como en crédito y, dentro de crédito, estamos positivos tanto en investment grade como en high yield. Hay que tener en cuenta que estamos viendo unas tires que no hemos visto en mucho tiempo y, al final, aunque los spreads estén muy ajustados, hay oportunidades de inversión, sobre todo haciendo una buena selección y buscando esos créditos donde tenemos convicción de que se va a repagar.

Dentro de la renta fija, ¿qué hay que sobreponderar?

Nosotros, tanto por tema de duración como por tema sectorial, creemos que hay que ser muy selectivos. Nos enfocamos mucho más en el análisis fundamental de las empresas, en cómo es su balance, cuál es su negocio, como de sólidas son sus cuentas de resultados y, por supuesto, cuál es esa probabilidad de que no haya un impago. En el caso de high yield nos gustan los sectores como medios de comunicación y farmacéuticas, al tratarse de empresas que están menos ligadas al ciclo, que están menos en endeudadas y a las que los conflictos geopolíticos pueden afectarles menos. Pero, en general, lo que estamos viendo es que hay muchas empresas dentro del mundo de high yield que han estado repagando deuda, que se han desapalancado sabiendo que en 2025 o 2026 está el famoso maturity world, donde vencen todas estas deudas y que las empresas van a tener que refinanciarse a costes mayores. Por ello, y de cara a ese periodo de 2025 o 2026, hay que estar muy atentos y seleccionar bien cuáles son los emisores que o bien van a poder refinanciarse a tipos mejores porque su calidad de crediticia ha mejorado o quizá porque se han desapalancado. Lo que estamos viendo es un movimiento de emisiones high yield que están pasando a investment grade. Y en ese tramo BB o BBB es donde nos gusta posicionarnos porque son las empresas que tienen mayor calidad y donde vemos que la selección aporta una mayor rentabilidad-riesgo.

Dentro del universo high yield, ¿qué soluciones de inversión ofrecen en Candriam?

En Candriam llevamos gestionando high yield desde hace más de 25 años. De hecho, el fondo Candriam Bonds Euro High Yield se lanzó en el año 1999, siendo uno de los primeros fondos de high yield europeo. Su enfoque siempre ha sido muy de control de riesgos, de búsqueda de calidad dentro del high yield. Es decir, podríamos enfocarlo como un high yield conservador. Pero eso no quiere decir que en un entorno de reducción de spreads aportemos valor y también intentemos capturar la rentabilidad en un entorno interesante y tomar más riesgo para high yield. Por ello, a día de hoy, creemos que hay que tener un universo muy amplio. La reducción de nombres en euro high yield ha sido muy importante, por eso hay empresas que han ido repagando esa deuda, porque han pasado a investment grade; el número de emisores en euro high yield se ha reducido. Es verdad que ha mejorado mucho la calidad de crediticia del universo euro high yield, pero creemos que hay que tener la combinación de los dos mundos, es decir, tanto euro high yield como USA high yield. Con lo cual, para nosotros, a día de hoy, la estrategia en la que habría que invertir es Candriam Bondos Global High Yield, un fondo que invierte tanto en euro como en dólar, pero ajustando muy bien el entorno de mercado, ajustando muy bien por sectores, por calidad de crediticia y siendo muy selectivo. Creemos que es el momento de pasar de beta a alfa porque vamos a ver dispersión, vamos a ver entornos con más defaults, pero también vamos a ver esa mejora de calidad de crédito. Con lo cual, como va a haber dispersión, lo ideal es tener ese universo más amplio y ser muy selectivo. Así que Candriam Bondos Global High Yield es el fondo que presentaríamos para una estrategia direccional, para tener exposición directa a high yield. Por otro lado, tenemos una estrategia que es menos direccional, más de retorno absoluto, llamada Candriam Bonds Credit Alpha, que aporta una rentabilidad absoluta buscando cuáles son las oportunidades de high yield, pero tanto desde el punto de vista más direccional como desde el punto de vista más de retorno absoluto de valor relativo. Es decir, vamos a ver empresas que mejoran su calidad de crediticia, pero también empresas que lo están haciendo peor porque están muy endeudadas y el coste de financiación les va a hacer daño. Esa apuesta long short, esa apuesta valor relativo, es muy interesante en un entorno con dispersión para los clientes que buscan ese retorno de rentabilidad. Destacar que 2022 fue un año malísimo para la renta fija, con caídas tanto en el mundo de investment grade como en el de high yield, y en cualquier entorno de duración, pero el fondo Candriam Bonds Credit Alpha aporta una rentabilidad del 4%, lo que supone una importante descorrelación en entornos en los que no estamos tan positivos.

Estilo de inversión y diferencias de los fondos Candriam Bonds Global HY y Candriam Bonds Credit Alpha

Ambos comparten analistas, comparten visión de mercado, visión del crédito... pero Candriam Bonds Global High Yield lo que hace es seleccionar emisores y tener una apuesta a largo, es decir, invertir directamente en el bono. Es un fondo de gestión activa donde realmente lo que seleccionamos son emisores; hay sectores que nos gustan más como medios, farmacéuticas o packing, y sectores que nos gustan menos como inmobiliario o automovilístico. En Candriam Bonds Credit Alpha podemos tener ciertos emisores con los que invierte el fondo de High Yield a largo, pero lo mejor lo estamos cubriendo con su CDS o estamos haciendo una apuesta a largo de un nombre y corto de otro. También somos muy activos en la exposición euro-dolar; estamos viendo que el euro high yield tiene una prima mayor en algunas emisiones, con lo cual el mismo emisor que emita en euro o en dólar, lo que podemos hacer es hacer ese arbitraje entre ambos sin asumir más riesgo de crédito.

¿Qué esperar de la renta variable?

Estamos positivos en renta variable y vemos un entorno favorable. De hecho, en las últimas semanas hemos visto que los resultados empresariales han sido mejores de lo esperado y, como estamos viendo un escenario de crecimiento, estamos sobre todo positivos en Estados Unidos. Creemos que la renta variable americana es una apuesta interesante a largo plazo. Vamos a ver volatilidad, tenemos las elecciones en octubre... pero en general es un entorno positivo para la renta variable, en especial para EEUU. Por sectores, nos gusta tecnología pero siendo selectivos, y a día de hoy vemos que ciertos nombres pueden tener ya valoraciones un poco ajustadas. Sin embargo, vemos valoraciones atractivas en el sector salud, que en los últimos dos años quizá ha decepcionado un poco y se ha quedado algo atrás. Vivimos en un mundo con una población cada vez más envejecida y con más necesidad de gasto sanitario, con lo cual el sector salud, en particular la biotecnología, está en valoraciones muy atractivas. Si a ello añadimos las previsibles bajadas de tipos, por el perfil que tienen ciertas biotecnológicas de small caps y que son empresas que tienen más duración, vamos a ver una revalorización interesante en el medio plazo. Si hablamos de estrategias, tenemos la estrategia de oncología, que seguimos pensando que es muy interesante en el largo plazo; al menos un tercio de los nuevos medicamentos que la FDA está aprobando son para oncología y, además, hay desarrollos muy interesantes que pueden aportar mucho valor a los pacientes y financieramente.

¿Será 2024 el año de las small caps?

No sé si va a ser el año de las small caps, pero está claro que el entorno de mercado es más favorable. En el momento en que haya bajadas de tipos, estas empresas podrían financiarse a menor coste. Las small caps han sido muy castigadas, con lo cual en el momento en el que el inversor empiece a mirar valoraciones y a ser selectivo en términos de ciertos negocios y temáticas que han estado muy castigadas, sí que creemos que va a tener mejores años que los pasados.

La inversión en monopolios es muy atractiva para los inversores

Fri, 17 May 2024 04:50:00 GMT

Analizando los mercados a nivel global, vemos claramente cómo las bolsas de EEUU han experimentado una subida destacada con respecto a lo que ha hecho el resto del mundo.

EEUU ha sido el rey de estas últimas décadas, pero desde el año 2020 se ha incrementado la diferencia. Es el mayor mercado del mundo y sus empresas han logrado tener unas facilidades de financiación y un nivel de sofisticación que han hecho ser los líderes del mercado.

Dentro de la bolsa de EEUU, el ganador ha sido el sector tecnológico, que ha logrado que sus grandes empresas sean referentes mundiales, absorbiendo inversión y valor de otros sectores. Sin duda el sector que más alegrías ha dado a sus inversores.

Invierta en monopolios...las grandes tecnológicas lo son.

¿Cómo replicar esta megatendencia de inversión?

Para replicar esta megatendencia de inversión, los inversores pueden comprar cestas de acciones, un ETF que replique al índice o un fondo de inversión que pueda incluso mejorar la rentabilidad/riesgo de invertir en el mercado tecnológico.

Para ello, el departamento de análisis de Estrategias de Inversión, incluye un fondo de inversión que invierte en tecnología en su cartera de fondos premium, el Fidelity Global Technology.

El fondo Fidelity Global Technology invierte al menos el 70% (y normalmente el 75%) de sus activos, en renta variable de empresas de todo el mundo, incluidos los mercados emergentes que desarrollan o desarrollarán productos, procesos o servicios que proporcionan o se benefician de avances o mejoras tecnológicas.

Hemos elegido el FF Global Technology, un fondo de gestión activa, dado que consideramos que el ajuste en la valoración de algunas compañías no ha sido homogéneo y además, los fundamentales influyen mucho a la hora de seleccionar las compañías y no tanto sectores.

El fondo Fidelity Global Technology selecciona compañías entre las categorías de crecimiento (centradas en innovación o con tecnología disruptiva), cíclicas (en subsectores con posición de liderazgo de mercado) y situaciones especiales (empresas mal valoradas con potencial de recuperación).

Entre las posiciones más destacadas están Microsoft, Apple, Salesforce, Alphabet o Amazon, entre otras.

Cartera con estilo GARP

Viendo algunas ratios de la cartera se observa que el gestor prima el P/BV, operating cash Flow yield, EBITDA /EV, earnings y sales growth como debt/equity. Entre los sectores con mayor presencia en la cartera están tecnología, con un peso del 68.2%, consumo cíclico 10.3% y servicios de comunicación 12.37%.

Consistencia en el tiempo

El fondo muestra una consistencia tanto en su proceso de inversión como en su selección de valores que se ve reflejado en su renta tanto a corto como medio y largo plazo, superando a la media de su categoría y también a su índice de referencia en varios periodos, especialmente destacado en 2022, que a pesar de la fuerte caída del sector logró adelantar a sus competidores en más de 13 puntos porcentuales.

Siga nuestra cartera de inversión premium y descubra las mejores ideas para invertir a largo plazo en los mercados.

Invertir por dividendos. "Empresas con una rentabilidad-dividendo de 2-6% y un payout que no supere 2/3 de las ganancias"

Fri, 17 May 2024 04:20:00 GMT

¿Cuál es su visión general de los mercados?

En general, podríamos decir que las valoraciones ya están bastante altas en los mercados, con lo que nuestros precios objetivos están casi alcanzados para muchos de los índices a nivel global. Con un enfoque regional, preferimos Europa que Estados Unidos; además, estamos viendo que las valoraciones son más atractivas en Europa que en Estados Unidos, a la vez que estamos observando que el crecimiento de las ganancias está volviendo al Viejo Continente. En relación a la renta fija, está claramente dominada por la política de los bancos centrales. Las expectativas de los bancos centrales han cambiado este año. A comienzos de 2024, esperábamos siete recortes de tasas en Estados Unidos y seis en Europa. Ahora solo esperamos dos recortes de tipos en Estados Unidos y cuatro en Europa, debido a una sorprendente inflación alta que no termina de bajar lo suficiente. La inflación está resultando ser más persistente y llevará más tiempo volver a los objetivos de los bancos centrales. Con todo, el mercado todavía espera que los bancos centrales recorten siete veces los tipos en Estados Unidos durante los próximos 18 meses, lo que sería toda una demostración. Tendremos que ver si realmente pueden recortar tantas veces...

En este escenario de incertidumbre, ¿por qué la inversión en una estrategia de dividendos es una buena opción?

El entorno macroeconómico sigue siendo bastante incierto. Y, dentro de ese entorno incierto, realmente tiene sentido enfocarse en empresas que tengan un modelo de negocio probado, que tengan una buena posición en el mercado y que sean capaces de distribuir una cantidad significativa de capital a los accionistas. Con la estrategia de dividendos es exactamente lo que estamos haciendo. Buscamos empresas que tengan una posición establecida en el mercado, que tengan una buena situación competitiva y que sean capaces y estén dispuestas a distribuir capital a los accionistas. Si miramos el fondo, en términos de su valoración no se ha encarecido, de hecho, se está abaratando con el tiempo porque los inversores están enfocándose más en el crecimiento y las empresas de dividendos han ido reduciendo su valoración en el mercado con el tiempo. Así que tenemos una combinación muy interesante de valoración atractiva, crecimiento de ganancias y una distribución de dividendos sostenible.

¿Cómo seleccionan las compañías que forman parte del fondo DWS Invest Top Dividend?

En general, buscamos empresas que paguen un dividendo por encima del promedio, lo que significa por encima del promedio del mercado. Generalmente nos enfocamos en empresas con rentabilidad por dividendo de entre el 2 y 6% al año. Si la rentabilidad por dividendo se vuelve demasiado alta, para nosotros, no es una buena señal, sino más bien una señal de advertencia de que el dividendo no es sostenible y hay una mayor probabilidad de que se vaya a recortar. Con respecto al riesgo de evitar recortes de dividendos, siempre es prudente mirar el ratio de payout. Si las empresas no están pagando una cantidad excesiva de sus ganancias operativas a los accionistas, pueden superar una recesión y, al mismo tiempo, pagar un dividendo durante la misma o un período financiero difícil. Por lo tanto, una regla general es que si una empresa no está distribuyendo más de dos tercios de sus ganancias como dividendo, se considera un ratio de payout bastante bueno.

¿Qué otras características y ratios buscan en una compañía?

A la hora de invertir, buscamos especialmente compañías de gran capitalización pero somos conscientes de la valoración, ya que es un factor muy importante. Con todo, no hay un ratio exacto en el que nos focalicemos. Buscamos una combinación de factores fundamentales para analizar las perspectivas de la empresa: miramos su posición en el mercado, las previsiones de ganancias para los próximos años, etc. Queremos invertir en compañías que hagan crecer el dividendo de forma sostenible. Esperamos aproximadamente un 6% de crecimiento promedio del dividendo para la cartera.

¿Qué sectores y por qué son los más importantes del fondo?

Nuestra mayor exposición dentro del fondo está en el sector financiero, que supone cerca del 20% del mismo. Probablemente sea el porcentaje más alto que ha tenido en mucho tiempo. Ahí vemos que las empresas realmente han logrado mejorar sus balances, han mejorado su perfil de ganancias y son capaces de distribuir rentabilidades por dividendos altas de forma sostenible. Además, la valoración del sector en comparación con el mercado en general es muy atractiva y, por lo tanto, para nosotros es una posición clave. El segundo sector que más pesa en el fondo es el de la salud. Desde una perspectiva de retorno y de ingresos, el sector de la salud no está muy correlacionado con el entorno macroeconómico general; la demanda no es cíclica. Estas empresas han visto reducida su valoración en términos de múltiplos, por lo que vemos valoraciones atractivas, dividendos atractivos y crecimiento continuo en los próximos años. Donde tenemos un peso menor en el fondo es en tecnología, y esto se debe principalmente al hecho de que sus valoraciones se han vuelto más caras y hemos sido muy selectivos en términos de agregar posiciones en este sector.

¿Qué rentabilidad puede esperar un inversor de esta estrategia?

Con el fondo DWS Invest Top Dividend, tratamos de lograr rendimientos de índices de mercado a lo largo de un ciclo completo con un riesgo menor que el del mercado. Esto significa que actualmente tenemos en el fondo un rendimiento por dividendo anual del 3,8% y, con el tiempo, esperamos un crecimiento de las ganancias de un dígito medio; eso es aproximadamente lo que los inversores deberían esperar a lo largo del tiempo.

Las renovables, entre la esperanza de los recortes de tipos y el yugo de los bajistas

Fri, 17 May 2024 04:10:00 GMT

Los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) no dejan lugar a dudas: el sector de las renovables es uno de los grandes damnificados por las posiciones cortas. Los hedge funds bajistas han visto su oportunidad en el escenario de tipos de interés elevados, ya que porque muchas empresas acuerdan contratos a largo plazo, fijando el precio al que venderán la energía, antes de desarrollar sus proyectos.

A medida que la inflación fue aumentando, las empresas de energía verde se vieron afectadas por un enorme aumento de costes, exacerbado por la creciente demanda de proyectos renovables, mientras que los tipos elevados encarecieron sensiblemente el servicio de sus altos niveles de endeudamiento.

Los vientos, sin embargo, podrían estar cambiando: el mercado espera que el BCE comience a bajar los tipos de interés en junio, mientras que la Reserva Federal podría comenzar a aflojar la política monetaria en septiembre.

Sin embargo, no será sencillo que los inversores bajistas suelten su presa. Los datos de la CNMV muestran, por ejemplo, que las posiciones cortas suponen más de un 10,5% del capital de Solaria, el valor más penalizado del IBEX 35 en lo que va de 2024 (-38,7%).

Destaca especialmente el 3,48% que tiene puesto a corto BlackRock Investment Management (UK) Limited, mientras que JPMorgan Asset Management (UK) Limited tiene aflorado un 1,08%. A estos dos se suman otra decena de fondos bajistas que actualmente apuestan en contra de la compañía.

La otra representante del IBEX 35 del sector, Acciona Energías Renovables, también está en la diana de los bajistas, aunque de manera más moderada. Los registros de la CNMV muestran que un 1,4% del capital está puesto a corto, repartido entre AQR Capital Management, LLC (0,8%) y BlackRock Investment Management (UK) Limited (0,6%).

Si se amplía el foco al Mercado Continuo, los datos de la CNMV muestran también a Audax Renovables bajo presión: Linden Advisors LP tiene un 0,81% del capital a corto, frente al 0,72% de D. E. Shaw & Co. (London), LLP y el 0,59% de Mirabella Financial Services LLP.

Por su parte, JPMorgan Asset Management (UK) Limited tiene afrlorada una posición corta en el capital de Grenergy Renovables de un 0,98% del capital.

Valor	Firmas bajistas	Posiciones cortas (%)
Audax	Linden Advisors LP	0,81
	D. E. Shaw & Co. (London), LLP	0,72
	Mirabella Financial Services LLP	0,59
Acciona Energías Renovables	BlackRock Investment Management (UK) Limited	0,6
	AQR Capital Management, LLC	0,8
Grenergy Renovables	JPMorgan Asset Management (UK) Limited	0,98
Solaria	Citadel Advisors LLC	0,67
	BlackRock Investment Management (UK) Limited	3,48
	JPMorgan Asset Management (UK) Limited	1,08
	Millennium International Management LP	0,37
	PDT Partners, LLC	0,5
	Cubist Systematic Strategies, LLC	0,52
	AHL PARTNERS LLP	0,5
	Qube Research & Technologies Ltd	0,69
	Marble Bar Asset Management LLP	0,94
	Franklin Templeton Investment Management Limited	0,61
	Pertento Partners LLP	0,7
	Walleye Capital LLC	0,51

Fuente: CNMV

¿Qué son las posiciones cortas?

Las posiciones cortas son una estrategia puramente especulativa por la que un inversor apuesta por la caída de la cotización de un valor en vez de por la subida. Al abrir una posición corta los valores se toman prestados de un tercero, generalmente un bróker, para después venderlos. La ganancia procede de la diferencia entre el precio de venta del activo y el que se paga posteriormente para comprarlo con el fin de devolver este préstamo.

La CNMV solo hace público el dato de las posiciones cortas netas agregadas superiores o iguales al 0,5% del capital de la compañía, si bien los hedge funds e inversores bajistas tienen obligado comunicar al regular cualquier posición que supere el 0,2%. Esto quiere decir que los datos públicos no tienen por qué reflejar fielmente las posiciones cortas reales que están tomadas en los valores, ya que podría haber otras apuestas bajistas que se realizan bajo el radar de los inversores minoristas. Pero sí ayudan a hacerse una idea bastante aproximada sobre los valores que se encuentran más perseguidos.

"Umbrella Solar tiene un potencial de crecimiento ilimitado por su sólida trayectoria y capacidad innovadora"

Fri, 17 May 2024 04:00:00 GMT

¿Cuál es el objetivo de este evento y si tienen intención de repetirlo en el futuro? ¿Cómo lo han acogido los inversores?

Hay que tener en cuenta que la compañía existe desde hace 20 años, pero que salió a cotizar hace aproximadamente dos, con lo cual, hemos aunado la presentación de la estrategia de la compañía con los resultados de la compañía en 2023 que se acaban de presentar.

La idea es que seamos capaces de explicar nuestra estrategia recurrentemente con inversores, darle visibilidad de lo que estamos haciendo, de cómo la estrategia está correctamente encadenada con los resultados de la compañía y ser capaces de explicar nuestro motor del negocio, que tiene un punto disruptivo, para que alguien que tenga interés en la compañía sea perfectamente conocedor de lo que hacemos y a dónde estamos enfocados.

¿Qué valoración hacen de la evolución de la compañía en 2023?

Los resultados que hemos presentado están perfectamente en concatenados con la estrategia de la compañía. Hay que tener en cuenta que Umbrella Solar es una compañía que está perfeccionando un cambio estratégico, que viene de desarrollar y vender parques solares fotovoltaicos una vez construidos, a ser capaces de, esos parques solares fotovoltaicos, tenerlos en propiedad, de ser una IPP, un productor de independiente de energía, además, con la parte extendida de valor añadido de que la compañía está desarrollando infraestructura de recarga de vehículo eléctrico y pipeline de baterías propias. Todo eso modulado a través de un software propio y esa complejidad a la hora de explicar la compañía nos ha llevado a aunar la estrategia con los resultados porque estamos invirtiendo de una forma muy intensa en capital, en desarrollo de proyectos, en I+D... hasta convertirnos en una propuesta de valor para el inversor, que aúne solidez e innovación, pero es importante explicarlo y ser capaz de contestar a las preguntas que puedan suscitar los inversores.

¿Qué pueden esperar los accionistas e inversores de Umbrella Solar para 2024? ¿Qué estrategia sigue la compañía?

Estamos construyendo una estrategia con cinco pilares de fortaleza. El primero de ellos es que la compañía tiene un track record importante, es una compañía pública desde hace relativamente poco, casi un par de años, pero con una trayectoria de 20 años hacia atrás, lo cual, nos permite tener mucho conocimiento de mercado, saber anticiparnos a los cambios que puedan venir. Es algo que hemos aprendido a lo largo de los años, hemos superado durante estos 20 años diferentes sistemas regulatorios, diferentes cambios de precios de energía, diferentes tecnologías... todo eso lo hemos sabido capturar y, éxitos pasados no garantizan éxitos futuros, pero sí que creemos que hemos sabido anticipar y sabemos anticipar correctamente lo que puede venir.

Por lo tanto, hay una fortaleza muy fuerte en la trayectoria de la compañía, en que hemos vivido una transición de un negocio de construir y vender parques solares a permanecer esos parques en nuestra propiedad, de invertir fuertemente durante la fase de desarrollo en el CAPEX del proyecto y luego ser capaz de rentabilizar adecuadamente los ingresos durante la vida útil del proyecto, vía remuneración de energía en ese IPP.

Estamos trabajando como tercer pilar la diversificación internacional, que nos va a dar mucha diversificación a nivel de que los riesgos que puede haber en un país determinado por diferentes circunstancias estén mitigados por tener un amplio espectro de geografías en los que trabajamos.

Somos capaces, como cuarto pilar, de crear valor dentro de la compañía, todos los desarrollos de proyectos los hacemos dentro mayoritariamente, lo que nos da un control del pipeline de los proyectos solares, de baterías y de electromovilidad. Tenemos esa capacidad de amoldarnos a la velocidad a la que podamos o a la que queramos correr según nuestras necesidades.

Y, por último, para aunar estos cuatro pilares de solidez, tenemos un pilar de innovación. Tenemos una compañía dentro del grupo, Turboenergy existe hace 10 años dentro del grupo, es una compañía de tecnología, es una compañía que desarrolla software y baterías inteligentes, que tiene una vida propia, vende a sus clientes, es una compañía pública en el mercado americano, en NASDAQ, pero que nos va a proporcionar una palanca de crecimiento muy potente, porque su tecnología nos va a ayudar a conectar todos los puntos que estamos desarrollando para tener un valor añadido en la venta de energía más elevador que el que tenemos actualmente.

¿Cómo está siendo su experiencia como compañía cotizada y qué puede aportar Umbrella a los inversores?

La experiencia de estos casi dos años ha sido muy satisfactoria. La razón principal de la salida de la bolsa era ser capaces de crear un cambio estratégico en el que, esos activos que desarrollábamos y construíamos para otros, nos los quedábamos y los operábamos nosotros y nos integrábamos verticalmente en la cadena de valor, todo el añadido permanece en la compañía, no se deja fuera del perímetro de la compañía. En base a eso, la cotización de la compañía nos ha ayudado a estructurar financieramente esa nueva realidad en la que nos movemos, nos ha ayudado también a tener los requisitos de transparencia en los requisitos de compilance muy elevados, como son exigibles a cualquier cotizada, eso nos ha ayudado a ser mejor apreciados por potenciales inversores, los inversores que están invirtiendo en la compañía, creo que siempre que les expliquemos adecuadamente el factor diferencial, esa tecnología que incorporamos, siempre que les expliquemos que la compañía tiene un proyecto de valor añadido, van a estar cómodos como han estado hasta ahora, por lo tanto, no podemos estar más que agradecidos a bolsas y mercados y haber tomado la decisión dentro del Consejo de Administración de la compañía.

Es una compañía cotizada porque nos ha dado esa palanca de crecimiento que nos ayudó a elevarnos un poco al siguiente nivel y que creemos que vamos a utilizar como crecimiento a futuro, porque lo que nos hemos convertido ahora, como decía un poco al principio, es una compañía sólida con fundamentos sólidos y con capacidad innovada y eso nos da un potencial de crecimiento ilimitado.